対話 Tether CTO：ステーブルコインの準備金の真実を暴露

動画の出典：Tether Founder Reveals Truth About Reserves

著者：Anthony Pompliano

翻訳：深潮 TechFlow

Paolo Ardoino は Tether の最高技術責任者です。この対話では、Paolo がホストの Pomp と共に、ステーブルコインの台頭、資金管理、ペッグが実際にドルによって支えられていることを確保する方法、規制と監査、銀行、FDIC 保険などについて議論し、Tether のステーブルコインに関する全貌を紹介します。

ホスト：Pomp、Anthony Pompliano

講演者：Paolo Ardoino、Tether 最高技術責任者

ポッドキャストの出典：Anthony Pompliano

元のタイトル：《Tether Founder Reveals Truth About Reserves》

番組：リンク

放送日：9月19日

ステーブルコインの台頭

ステーブルコインの台頭について、Paolo は、ステーブルコインは最初は主に暗号通貨トレーダーのために設計されており、異なる取引所間で法定通貨を移動させるのを助けるものであったと述べました。しかし、COVID-19 の発生と国家通貨の価値下落、特にトルコ、アルゼンチン、ベネズエラなどの新興市場において、ステーブルコインは発展途上国のコミュニティにとってのライフラインと見なされるようになりました。

Pomp は、経済の不安定さと通貨の価値下落に直面して、ビットコインは長い間解決策と見なされてきたと述べ、特に経済的困難にある国々ではビットコインが避難所と見なされていると指摘しました。Paolo は、ビットコインは他の伝統的な通貨に比べて新しい通貨の種類であるが、広範な人々に受け入れられており、ビットコインは最終的な金融自由を象徴していると考えています。人々はビットコインを理解し受け入れるためにもっと時間が必要です。

Pomp は、市場にはさまざまなドル担保のステーブルコインが存在することに言及し、ステーブルコイン間の競争について、Paolo は、業界には一つのプレイヤーだけではなく、多様性が重要な要素であると考えています。これはユーザーにより多くの選択肢を提供するだけでなく、業界のレジリエンスを高め、さまざまなリスクに対しても耐性を持つことができます。

Paolo はさらに、多様性が規制当局に良いケーススタディを提供すると指摘しました。もしステーブルコイン業界に一つのプレイヤーしかいなければ、規制当局はそれを閉鎖する理由があるかもしれません。しかし、多様性はこれが本当に発展している業界であることを示すことができ、単なる一社のビジネスではありません。

Tether のリスク管理

Paolo は、Tether がリスク管理を非常に重視しており、市場を監視しマイクロ経済を理解するための専任チームがあると説明しました。このチームの主な任務は、市場の動向を継続的に追跡し、Tether の投資戦略が市場環境に合致していることを確保し、潜在的なリスク要因に対して警戒を保つことです。彼は、彼らのチームがポートフォリオを保護することに非常に集中していると強調しました。

Paolo は、2022 年と 2023 年に Tether が一連の攻撃に直面したが、同時にその強力な流動性と現金化能力を示したと述べました。彼は、Tether が 48 時間以内に 70 億ドルを現金化し、その後の 20 日間で 200 億ドル以上を現金化したことに成功したと述べました。

Paolo は、70 億ドルがその準備金の 10% を占め、200 億ドルがその準備金の 25% を占めることを考慮すると、この現金化能力は特に際立っていると指摘しました。Tether は短期間で大量の現金化リクエストに成功裏に応じ、その準備金に大きな影響を与えることはありませんでした。

Paolo は、FDIC 保険がステーブルコインにおいて果たす役割について議論しました。彼は、FDIC 保険が一般消費者に一定の安心感を提供する一方で、Tether のような大企業にとっては信頼できる解決策ではないと指摘しました。Tether は、銀行の破綻時に保有者に返還される短期の米国債を使用することを好みます。

深潮注：FDIC 保険は、アメリカ合衆国連邦預金保険公社（Federal Deposit Insurance Corporation、略称 FDIC）が提供する保険です。さまざまな預金をカバーしますが、他の金融商品はカバーしません。主な目的は、銀行の破綻や他の金融危機において預金者の資金を保護することです。

Tether の投資多様化

Tether の利益源について、Tether の現在の時価総額は 830 億ドルであり、同社は過去数四半期で 33 億ドル以上の追加準備金を蓄積しています。Paolo は、現在高金利の時期にあり、これは Tether にとって有利であるが、この状況は永遠には続かないと指摘しました。

Paolo は、Tether のポートフォリオに約 15 億ドルのビットコインが含まれていると述べました。Tether は 33 億ドル以上の追加資本を持っていますが、ビットコインの価値がゼロになっても、Tether は発行されたすべてのトークンの資金を超える資金を持っています。さらに、Tether はその準備金の一部として金を保有しています。

Paolo は、世界は不確実性に満ちており、Tether は投資ポートフォリオを多様化することでユーザーに追加の保護を提供したいと考えています。Tether がその準備金に大量の米国債を保有していることを考慮し、同社は小規模な資産の多様化を検討しています。

Paolo は、Tether が過去に監査を行っていると公表したが、このプロセスはさまざまな理由で長引いていると述べました。Paolo は、Tether が常に透明性を高めることに取り組んでおり、透明性の向上において大きな進展を遂げていると強調しました。

Tether の多様化発展

Paolo は、Tether の目標は実際に使用価値のあるブロックチェーンをサポートすることであり、過剰なブロックチェーンをサポートすることは管理の複雑さを増すと指摘しました。特に、その中の大部分のブロックチェーンの取引量が非常に少ない場合です。たとえば、Tether は最初に OmniLayer 上で発行され、時間が経つにつれて Tether は Ethereum 上で USDT を発行し、その後 Tron 上での発行も選択しました。

アフリカや南米では、Ethereum の取引手数料が高いため、人々は Tron を使用する傾向があります。現在、Arbitrum や Optimism などの多くの第二層ソリューションがありますが、Tron は依然として多くのユーザーの選択肢であり、ユーザーにとってより簡単で低コストの取引オプションを提供しています。

Pomp は、ステーブルコインの普及に伴い、大手銀行や他の金融機関がこの分野に参入する可能性があると述べました。Paolo は、大手銀行がそれぞれの銀行が独自のステーブルコインを作成するのではなく、共同でステーブルコインを作成する可能性があると考えています。中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、西洋諸国でより多くの課題に直面する可能性があり、現金を置き換え、負の金利を引き起こす可能性があります。

Paolo は、Tether がそのステーブルコインビジネスを拡大している一方で、エネルギー生産、ビットコインマイニング、通信などの他の分野にも拡大していると述べました。Tether が進行中の教育プロジェクトは、暗号通貨に関連するだけでなく、他の分野にも関与しています。Paolo は、教育の情報化が人類の未来の発展の重要なポイントであると確信しているため、Tether もこの分野に投資しています。

Paolo は、Tether が教育プロジェクトを進めており、これらのプロジェクトは単に暗号通貨に関連するものではなく、教育の情報化が人類の未来の発展の重要なポイントであると信じています。彼らはデジタル技術、オンライン教育プラットフォーム、その他の教育技術が未来の教育において重要であることを認識しており、そのために投資を決定しました。