34億ドルの暗号資産を保有するFTXは、一体どれだけの借金を返済できるのか？

執筆：猫弟、吴说

9月10日の最新の裁判書類によると、8月31日時点でFTXは34億ドルの暗号資産を保有しており、主な内訳は11.6億ドルのSOL、5.6億ドルのBTC、1.92億ドルのETH、1.37億ドルのAPT、1.2億ドルのUSDT、1.19億ドルのXRP、4,900万ドルのBIT、4,600万ドルのSTG、4,100万ドルのWBTC、3,700万ドルのWETHです。これらの主要な10項目は、FTXが整理した暗号資産の72%を占めています。この書類では、SBFや他の幹部（Nishad Singh、Zixiao "Gary" Wang、Caroline Ellison）がFTXの破産前の数ヶ月間に22億ドルの現金、暗号通貨、株式、不動産を受け取ったことも詳述されています。これは重要な意味を持つ可能性があり、アメリカの法律ではこれらの資金を回収し、債権者に分配可能な資産のストックに計上することが許可されています。また、バハマにある38件のアパート、豪華なペントハウス、その他の不動産が約2億ドルの価値があると報告されています。さらに、政治家や慈善団体（ニューヨーク大都会美術館など）に寄付された資金の回収を試みています。

現在の請求額の総量は約160億ドル+X；整理された資産は70億ドル+X；弁護士費用は初年度で約5-6億ドルです。Xが不明なため、最終的に顧客が回収できる資産の割合も不明です。

以下は吴说が整理した裁判書類の主要内容で、原文リンク：

https://drive.google.com/file/d/1Y4jMmyEQq-qOoHL2blXhVjRMMi06X9HB/view?usp=sharing

非顧客請求の概要

2023年6月30日の非顧客請求の締切以来、2,300件以上の非顧客請求が提出され、総額は3790億ドルを超えています。3130億ドルの重複項目を削除した後、残りの非顧客請求は650億ドルで、内訳は以下の通りです：

● 米国国税庁IRSの435億ドル（次優先）；

● FDM（FTX Digital Markets Ltd）92億ドル（無効/重複と見なされる）；

● Genesisの41億ドルの訴訟および優先請求；

● Celsiusの20億ドルの訴訟請求；

● 雑多な詐欺請求24億ドル；

● 契約/503(b)(9) 14億ドル；

● 未払いのローン11億ドル；

● Voyagerの6億ドルの契約請求；

● 株式請求4億ドル；

現在の顧客請求

8月24日現在、約36,075件の顧客請求が提出され、総額は160億ドルです。

● FTX.comおよびFTX USでは、債務者はこれまでに109億ドルの顧客請求をリストアップしています。

● 約79億ドル（72%）の請求を持つ人々は、まだ彼らの予定請求に同意していないか、争っています。

● 約12億ドル（10%）の請求を持つ人々は、彼らの予定請求に同意しています。

● 約19億ドル（18%）の債権を持つ人々は、彼らの予定請求額に異議を唱えています。現在、争われている債権の調停が進行中です。

● 顧客が彼らの予定請求に異議を唱える場合、2023年9月29日（顧客請求の締切）前に請求証明を提出することができます。

回収された資産

● 政府が回収した資産8億ドル（SDNYが押収した資産、現金および公共株式投資を含む）；

● 仲介資産5億ドル（債務者が担保および管理するリスク仲介資産）；

● Aクラスの暗号資産34億ドル；

● 確定および担保された破産後の現金15億ドル；

● 債務者が訴訟日で確定、保管、管理している現金残高11億ドル；

● 潜在的な追加資産価値、リスク投資、Bクラスの暗号資産、未収トークン、反訴賠償、潜在的な回避/優先行動、FTX 2.0および子会社への投資。

Aクラスの暗号資産

8月31日時点でFTXは34億ドルの暗号資産を保有しており、主な暗号資産は11.6億ドルのSOL、5.6億ドルのBTC、1.92億ドルのETH、1.37億ドルのAPT、1.2億ドルのUSDT、1.19億ドルのXRP、4,900万ドルのBIT、4,600万ドルのSTG、4,100万ドルのWBTC、3,700万ドルのWETHです。これらの主要な10項目は、FTXが整理した暗号資産の72%を占めています。

仲介投資

債務者の仲介口座には5.29億ドルの証券が保有されており、内訳は以下の通りです：

● 4.17億ドルのグレースケールビットコイン信託；

● 7,000万ドルのグレースケールイーサリアム信託；

● 3,600万ドルのBitwise 10 Cryptoインデックスファンド；

● 600万ドルのグレースケールETC、LTC信託およびDigital Large Cap；

● 10万ドル未満のブラックロック株。

リスク投資ポートフォリオ

申請日現在、リスク投資ポートフォリオには438件の投資が含まれ、総資金投入額は約45億ドルです。（注：投入された投資価値は回収可能な価値を示すものではありません。）

5.06億ドルのトークン投資

● ICO後のトークンは配達が計画されており、リスクが低いと見なされています。受け取った場合、それらは債務者の暗号資産ポートフォリオの資産となります。

● ICO前のトークンは初期段階のトークンであり、リスクが高いと見なされます。まだ鋳造されていないため、その価値は不確定です。

バハマの不動産

バハマにある38件の不動産は、帳簿価値2.22億ドル、評価価値1.99億ドルです。

回収を試みている潜在的資産

現金化された5.88億ドルと特定された166億ドルの潜在資産

投資：430件以上の潜在的投資

現金化された5.88億ドルと調査中の追加投資は約53億ドル（部分的にリスク投資分析に反映されています）。

非債務者関連会社：7件以上の潜在的行動

FTXデジタルマーケット株式会社および他の6つの非債務者関連会社から32億ドルを受け取っています。

内部者：50件以上の潜在的行動

SBF、Nishad Singh、Zixiao "Gary" Wangおよび他の46人から現金、暗号通貨、株式、不動産の価値として合計22億ドルを受け取っています。

貸し手：37件以上の潜在的行動

BlockFi、Genesis、Voyager Digitalから受け取ったまたは決済された金額は50億ドル；債務者は他の貸し手に関連する請求を評価しています。

政治および慈善寄付として第三者に支払われた寄付の総額は8,660万ドル（SOFA第9条）です。

供給者：884件以上の潜在的行動

優先権期間中、供給者は合計1.903億ドルを受け取りました。

暗号資産とリスク投資

BTC+ETH

継続的な資産追跡および回収プロセスの一環として、債務者は約8.33億ドルのBTCおよびETH資産（2023年8月31日時点のトークン価値）を特定しました。これはBTC/ETHで評価された4.87億ドルの証券を含みません。

Bクラスの暗号通貨

債務者の暗号通貨保有には、流動性基準に達していない特定のトークンや、主に破産した実体が管理しているトークンが含まれています。報告目的のため、これらのトークンはBクラスと見なされます。合計1300種類以上のBクラストークンがあります。

リスク投資の概要

申請日現在、リスク投資ポートフォリオには438件の投資が含まれ、総額約45億ドルの資金が調達されています。

（Deepl翻訳使用）

リスク投資で投資された6.73億ドルは5.88億ドルに現金化され（投資額の87%）、さらに1.37億ドルの未投資の約束がキャンセルされました。

債務者の残りのスタートアップ投資ポートフォリオ

上位10の投資は残りのトークン、株式、ファンド、ローン投資の66%を占めています。

（Deepl翻訳使用）

株式投資の概要

株式投資は残りのリスク投資の73%を占め、合計202件の投資があります。主なものは11.52億ドルのGenesis Digital、5億ドルのAnthropic、1.11億ドルのVoyager Digitalなどです。

LP/ファンド投資の概要

債務者は特定のLPを売却し、1.37億ドルの未投資資本を減少させました。進行中の売却は、約800万ドルの未投資資本に関連する負債を解放します。売却された持分を除いた残りのLPポジションは、総額1.67億ドルで、リスク投資ポートフォリオの4%を占めています。

トークン投資の概要

トークン投資は残りのリスク投資の13%を占め、合計171件の投資があり、平均投資規模は300万ドルです。主なものにはSolanaの1.37億ドル、NEARの8,000万ドル、Holeの6,800万ドルなどがあります。

ローン投資の概要

ローン投資は残りのリスク投資の10%を占め、合計11件の投資があり、平均投資規模は3,300万ドルです。主なものには1億ドルのDave、7500万ドルのVoyager Digitalなどがあります。

非債務者投資の概要

非債務者投資の資金調達総額は7.82億ドルで、9件の投資があり、平均投資規模は8,700万ドルです。主なものには4億ドルのMount Olympus Capitalと3億ドルのK5 Global Holdingsなどがあります。

FTX 2.0 プロセスの更新

債務者は2023年5月にFTX.comおよびFTX US取引所のマーケティングプロセスを開始しました。

● このプロセスは、FTX.comおよび/またはFTX US取引所を再起動するために、買収、合併、再構築、またはその他の取引を含むさまざまな潜在的な構造を検討することを目的としています。

● 債務者は、管理および運営サービスの提供も検討しています。

取引のタイミングは、取引の性質、入札者の準備状況、その他の考慮事項によって異なります。

（Deepl翻訳使用）

草案計画でまだ議論されている問題

● 予想される請求カテゴリーのサイズ、回収資金プール、債権者の回収の見積もり

● 不足請求と総資産プールに分配される資産の数量

● FTX.com取引所の売却または再構築の決定と方法

● 計画発効日以降の請求移転プロセス（権利回復トークンまたは暗号資産）

● 確認された後の実体の企業ガバナンスと将来の管理

● 計画に対する修正が必要かどうか、これらの修正がすべての債権者の最善の利益に合致することを確認するため