ARK Invest 年次報告ハイライト：2030年、ビットコインは100万ドルを突破する

原文タイトル：《Big ldeas 2023》

著者：ARK Invest

編纂：金鹿，腾讯科技

最近、キャシー・ウッド（Cathie Wood）のアーク投資会社（ARK）は、毎年恒例の《Big Ideas 2023》投資研究報告書を発表しました。このシリーズの報告書は2017年に開始されて以来、多くの業界ユーザーの注目を集めています。

今年の報告書は153ページにわたり、世界の最新の革新技術の融合トレンドを概説しており、AI、デジタルウォレット、電気自動車、航空宇宙など13の革新分野をカバーしています。

①報告書は、2030年までにAIのトレーニングコストが毎年70%の速度で低下し続けると予測しています。例えば、大規模な言語モデルをGPT-3レベルまでトレーニングするには、2020年には約460万ドルが必要でしたが、2022年には45万ドルに急減しました。

②デジタル暗号通貨に関して、アーク投資は報告書の中で、暗号通貨とスマートコントラクトが今後10年間でそれぞれ20兆ドルと5兆ドルの市場価値を獲得できると指摘しています。2030年にはビットコインの価格が100万ドルに達するでしょう。

③電気自動車分野では、アーク投資はその価格が下がり、販売台数が7倍以上増加するか、毎年50%の速度で成長すると予測しています。2022年の約780万台から、2027年には6000万台に増加する見込みです。

ChainCatcherは転載の過程で、ブロックチェーンおよび暗号業界に関連する報告内容のみを抜粋しました。原文を読むには、冒頭の原文リンクをクリックしてください。以下は報告の要点です：

一、技術の融合が指数関数的成長の可能性を創出

ARKの研究によれば、5つの革新プラットフォームが融合し、前例のない成長軌道を生み出しています。人工知能は最も重要な触媒であり、その速度は（1）他のすべての技術に波及します。このビジネスサイクルでは、破壊的革新プラットフォームの市場価値が毎年40%の速度で成長し、今日の13兆ドルから2030年には20兆ドルに増加します。2030年までに、破壊的革新に関連する市場価値は、世界の株式市場の時価総額の大部分を占める可能性があります。

// 注釈1：波及効果は、関連マッピングにおいて重要な概念であり、アクティブなオブジェクトが操作を実行する際に、関連するオブジェクトが同じ操作を同期して実行するかどうかを指します。

1、公共ブロックチェーン

大規模に採用された後、すべての資金と契約は公共ブロックチェーンに移行し、デジタルの希少性と所有権の証明を実現・検証します。金融エコシステムは、暗号通貨とスマートコントラクトの台頭に適応するために再構成される可能性があります。これらの技術は透明性を高め、資本と規制の影響を減少させ、契約の実行コストを削減します。このような世界では、ますます多くの資産が通貨のようになり、企業と消費者は新しい金融インフラに適応し、デジタルウォレットの重要性が増していくでしょう。現在の企業構造も、これにより疑問視される可能性があります。

2、人工知能

データ量の増加に基づく計算システムとソフトウェアは、難しい問題を解決し、知識労働の自動化を推進し、技術と各経済部門の融合を加速するために使用できます。

事実は、神経ネットワークの採用がインターネットの導入よりも重要であり、10兆ドルの価値を生み出す可能性があることを証明するでしょう。

規模的には、これらのシステムは前例のない計算リソースを必要とし、AI特性を持つ計算ハードウェアが人工知能モデルのトレーニングと操作を行う次世代のクラウドデータセンターを支配する可能性があります。これにより、最終ユーザーに大きな利益がもたらされます：多くのAI駆動のスマートデバイスが人々の生活に浸透し、消費、仕事、エンターテインメントの方法を変えるでしょう。人工知能の応用は、各分野を変え、各ビジネスに影響を与え、各革新プラットフォームの発展を促進します。

3、多組学シーケンシング（削除）

4、エネルギー貯蔵（削除）

5、ロボティクス

人工知能の触媒の下で、自適応ロボットは人間と密接に協力し、製品の製造と販売方法を変える手助けをするはずです。3Dプリンティングは製造業のデジタル化を助け、最終使用部品の性能と精度を向上させるだけでなく、サプライチェーンの弾力性を高めることができます。同時に、世界で最も高速なロボット「再利用可能なロケット」は、衛星ネットワークの発射コストを引き続き削減し、途切れのない接続を実現するでしょう。新興の革新プラットフォームとして、ロボティクスは超音速飛行の距離コスト、3Dプリンターの製造複雑性によるコスト、人工知能ロボットの生産コストを大幅に削減できます。

二、融合プラットフォーム

融合革新プラットフォームは、急激にコストが低下している14の投資可能な技術を含み、複数の業界に影響を与え、さらなる革新の踏み台となっています。

ARKの融合スコアリングフレームワークとネットワーク図：

1）技術スコアは、他の技術を触媒する際に生じる超指数的成長の可能性の関数です。

2）最も太い線は、他の技術の潜在的な指数的成長に対する期待に対応しています。

3）これらの技術は触媒の方向性を持っています。例えば、神経ネットワークは自律移動を触媒し、自律移動システムが生成するデータは神経ネットワークの能力を向上させるのに役立つはずです。

4）ノードのサイズは、その技術が2030年の企業価値に与える推定に対応しています。

5）このネットワーク図に基づいて、革新プラットフォームを明確に分類できます。

1、神経ネットワークは最も重要な触媒

2、自律移動システムは技術間の融合を十分に体現しています

3、AIチャットボットが自動運転タクシーを「運転」します

4、深層神経ネットワークはより正確な長読みDNAシーケンシングを実現します（削除） 5、人工知能言語モデルの進歩により、ロボットは経験から学ぶことができます

6、バッテリーの進歩は拡張現実にとって重要です（削除）

7、再利用可能なロケットが従来のスマートフォンに衛星サポートを提供します（削除）

8、暗号通貨のマイニングはより大規模な太陽光発電の設置をサポートできます

（太陽光発電による）ビットコインマイニング機は有用なエネルギー工具です：モジュール式、可動式、柔軟で、風力や太陽光発電装置などの間欠的なエネルギーと良好に組み合わせることができます。ビットコインマイニングを太陽光発電のストレージシステムに組み込むことで、等価な均衡電力コストを増加させることなく、電力網の拡張性と信頼性を高めることができます。ARKの研究によれば、バッテリー容量を4.6倍に増やし、ビットコインマイニングを加えることで、太陽光発電システムは99%以上のエンドユーザーの需要を満たすことができるとしています。 9、技術的な理由から、マクロ経済成長の不連続な変化が常態化しています

10、破壊的革新は経済統計の意味を複雑にします

11、今日の革新プラットフォームは、GDP成長に対する人々の合意を高め、技術の歴史が反映するGDP成長を実現します

ARKの研究によれば、2030年までにエネルギー貯蔵とロボティクスに関連する技術の突破口が実際のGDPを30%増加させる可能性があり、人工知能の貢献はさらに高くなる可能性があります。これらの技術がGDPに与える影響は、従来の経済生産統計では捉えられない可能性が高いです。特に、人工知能が知識労働者の生産性に与える影響は、複雑なシステムのソフトウェア、行政、管理の実質的な改善を促すでしょうが、これらの改善が従来のマクロ経済成長の測定基準にどのように反映されるかは不明です。

12、2030年までに、破壊的革新プラットフォームが世界の株式市場価値に占める割合が急増します

人工知能、エネルギー貯蔵、ロボティクス、多組学シーケンシング、公共ブロックチェーンは、このビジネスサイクル内で15倍に拡大し、株式価値は20兆ドルに達する可能性があります。市場における非革新のエクスポージャーが価値を蓄積し続けても、2030年までに破壊的革新プラットフォームが世界の株式市場価値に占める割合は急増する見込みです。暗号資産を含め、2030年までに破壊的革新のエクスポージャーはリスク資産価値の約68%を占める可能性があります。

三、電気自動車（削除）

四、デジタル消費

1、没入型バーチャル体験が次のゲームの波を生み出します

ゲーム業界が全方位のバーチャル世界に移行するにつれて、ビデオゲームとソーシャルメディアは統合される可能性があります。消費者は物理的な環境ではなく、ゲーム形式のバーチャル空間で社交やエンターテインメントを行います。ARKの研究によれば、ゲームとソーシャルメディアの融合は、過去5年間の年平均成長率7%から今後5年間の10%へのゲーム収益の成長を促進するでしょう。

2、デジタル資産の取引と創造がベアマーケットで分岐しています

2022年、NFT取引量は前年比15%増加し、主にBored Ape Yacht ClubやCrypto Punksなどの高知名度のコレクションプロジェクトが主導しました。しかし、鋳造されたNFTのシェアは、オンチェーンのドメイン名やデジタルメンバーシップなどの実用的なプロジェクトに移行しています。基礎価値に注目し、投機ではなく実用性への移行は健全な発展のトレンドです。

3、デジタルウォレット：伝統的銀行の去中介化

数十億の消費者と数百万の商人が参加することで、デジタルウォレットは伝統的な支払い取引に関連する経済活動を変え、約500億ドルのコストを節約できます。

デジタルウォレットは現在32億ユーザーを持ち、世界人口の40%に浸透しています。ARKの研究によれば、デジタルウォレットのユーザー数は毎年8%の速度で増加し、2030年には世界人口の65%に達する見込みです。

消費者と商人がデジタルウォレットを採用するにつれて、伝統的な小切手口座、クレジットカード、デビットカード、商人口座の使用は減少し、伝統的な支払い仲介機関である銀行に影響を与えるでしょう。

仲介者を排除することで、デジタルウォレットは50%以上の支払い量のクローズドル取引を促進し、2030年には現在の1兆ドルのデジタルウォレット企業価値に4500億ドルを追加する見込みです。

4. デジタルウォレットのオンラインとオフライン取引におけるシェアが増加しています

2021年、49%の電子商取引がデジタルウォレットに基づいており、2016年の18%から増加しました。2016年以降、デジタルウォレットのシェアは増加し、クレジットカード、銀行振込、現金取引のシェアは減少しています。2021年には、29%のオフライン取引がデジタルウォレットで支払われ、2018年の16%からほぼ倍増しました。2020年のパンデミック期間中、デジタルウォレットは現金を超え、オフライン取引の主要手段となり、デジタルウォレットはシェアを獲得し続けています。

5、デジタルウォレットが消費者と商人にクローズドルエコシステムを創出

数十億のユーザーを獲得した後、デジタルウォレットは数百万の商人をプラットフォームに取り込み、消費者と商人の間の直接取引を伝統的な金融機関から切り離しています。 6、2030年までに、クローズドル取引がデジタルウォレットの支払いの50%以上を占める可能性があります

クローズドル取引は中国本土で非常に一般的であり、第三者の介入を回避し、デジタルウォレットプラットフォーム、消費者、または中国本土以外の商人に約500億ドルのコストを節約します。2030年までに、デジタルウォレットプラットフォームの総企業価値は、現在の1兆ドルの基盤に4500億ドルを追加する見込みです。

五、パブリックチェーン：危機の中で前進の原動力を得る

2022年、Terra/LUNA、Three Arrows Capital、Celsius、FTX/Alamedaからの感染性の暴落が約1.5兆ドルの暗号通貨市場の資本を飲み込みました。深刻な景気後退が発生したにもかかわらず、パブリックチェーンは通貨、金融、インターネットの変革を促進し続けています。ビットコイン、DeFi、Web3の長期的な機会は依然として成長しています。暗号通貨とスマートコントラクトは、今後10年間でそれぞれ20兆ドルと5兆ドルの市場価値を獲得できるでしょう。

1、感染性の暴落が2022年に約1.5兆ドルの暗号通貨市場価値を飲み込みました

ベアマーケットの出来事：

• FTXやCrypto.comを含む暗号企業がスーパーボウルの広告を主導し、これは非合理的な繁栄の兆候です。
• 連邦準備制度は2018年以来初めて利上げを行いました。
• LunaとUSTの崩壊は、暗号分野の歴史上最も破壊的な出来事となりました。
• 貸付プラットフォームCelsiusが破産を宣言しました。
• OFACがオープンソースソフトウェアTornado Cashに制裁を課しました。
• 暗号取引所FTXが破産を宣言しました。
• 主要なブローカーGenesisとGeminiのEarnが出金を一時停止しました。
• 貸付プラットフォームBlockFiが破産を宣言しました。

ブルーマーケットの出来事：

• イーサリアムがステーク証明への移行の最初の主要テストを通過しました。
• CoinbaseがBlackRockとの提携を発表しました。
• イーサリアムがステーク証明に成功裏に移行しました。
• ビットコインのハッシュレートが歴史的な新高値を記録しました。

2、深刻な景気後退が発生したにもかかわらず、パブリックチェーンはさまざまな変革を促進し続けています：通貨金融、インターネットの変革

3、金融の変革：暗号通貨危機によって推進される分散型金融

問題：

• 20億人以上が基本的な銀行サービスにアクセスできず、口座管理やクレジットが含まれます。
• 伝統的な金融機関の不透明性が壊滅的な金融崩壊を引き起こしました。
• 伝統的な金融機関間の対抗リスクが単一障害を引き起こす可能性があります（5）。（// 注釈5：単一障害は、システムアーキテクチャ内のリソース（ハードウェア、ソフトウェア、コンポーネントなど）が故障した場合に、システムが正常に機能しない状況を指します。）

データ：

• DeFiの取引量は約1.2兆ドルで、2020年から2022年にかけて12倍に増加しました。
• FTXの崩壊後、DeFiの取引量は総暗号通貨取引量に対して52%増加しました。
• 9兆ドルのオンチェーン安定コインの送金は、2022年のカードネットワークであるマスターカード、アメリカン・エキスプレス、ディスカバーの合計を上回りました。
• 2022年、約320億ドルの出金と近くの10億ドルの清算がありました。

変革：

• DeFiは伝統的な仲介機関への依存を排除しました。自動化されたスマートコントラクトが実行を保証し、信頼できる手数料徴収者を必要としません。
• DeFiはグローバルです。オープンプロトコルに展開された金融サービスは、インターネット接続がある誰でもホスティング、取引、貸付の施設にアクセスできるようにします。
• DeFiは相互運用可能です。金融サービスはオープンソースで相互運用可能であり、迅速な革新と実験を可能にします。
• DeFiは監査可能で透明です。ユーザーはリスクと機能を管理し、担保と資産の流動性は公開され、検査可能です。

4、インターネットの変革：Web3は転換点に達しています 問題：

• インターネットは技術的な独占に依存しており、これらの技術的独占者はユーザーデータを利用し、所有し、貨幣化しています。
• オンラインのアイデンティティと評判は互換性がありません。
• 中央集権的な意思決定者が情報の発見を支配し、主観的にコンテンツとコミュニケーションを調整しています。

データ：

• イーサリアムネームサービスとUnstoppable Domainsで500万のユニークIDが発行されました。
• NFTの年取引量は220億ドルで、2022年に15%増加しました。
• 1.27億ドルの累積NFT創作収入。
• スターバックス、アディダス、ナイキ、コカ・コーラ、NBAなどの主要ブランドがWeb3プロトコルと提携しています。
• Instagram、Twitter、Redditなどの主要なソーシャルプラットフォームがNFT駆動の機能を導入しました。

変革：

• Web3はユーザー所有です。Web3は初めてデジタル所有権を導入しました。
• Web3はプロトコルに依存しています。分散型のプロトコルは、分散データの管理とオープンアクセスを可能にし、プラットフォームの制御能力を制限します。
• Web3は新しい貨幣化モデルを提案します。Web3は経済学の概念をソフトウェアに持ち込み、ユーザーがネットワークの発展に参加し、利益を得ることを可能にします。
• Web3は消費と投資の融合を実現します。経済のデジタル化が進む中、消費者行動が変化し、商品やサービスの購入、所有、使用の新しいパラダイムが可能になります。

5、暗号資産は伝統的な資産クラスに匹敵し、再定義することができます

私たちの研究によれば、暗号通貨とスマートコントラクトはそれぞれ20兆ドルと5兆ドルの市場価値を生み出す可能性があります。 6、ビットコイン：持続可能なネットワーク

私たちはビットコインの長期的な機会が依然として成長していると信じています。動揺の年を経ても、ビットコインは停滞していません。そのネットワークの基本的な価値提案は強化され、保有者は長期的な視点を持つようになっています。

中央集権的な取引所による感染性の崩壊は、ビットコインの価値提案を高めました：分散型、監査可能性、透明性。単一のビットコインの価格は、今後10年間で100万ドルを超える可能性があります。 7、ビットコインの歴史的最高点からの下落、その市場価値の縮小規模と下落サイクルは金融史上それぞれ第5、第2位です

8、深刻な下落にもかかわらず、ビットコインの長期的なパフォーマンスはすべての主要な資産クラスを上回っています。

ビットコインのボラティリティはその長期的なリターンを隠しています。2009年の誕生以来、ビットコインは5回75%以上の下落を経験しましたが、3年、4年、5年の期間において、ビットコインの年率リターンは正の値です。 9、ビットコインの清算行動は過去の価格低点と関連性を示しています

10、取引所は中央集権的な暗号エンティティの信頼崩壊に対処するために透明性を高めています

2022年、中央集権的な取引所の純流出量は56万BTCに達し、歴史上最大のものでした。「銀行の取り付け騒ぎ」が記録的な数の取引所に監査可能な財務状況と暗号化された支払い能力の証明、いわゆる「準備証明」（PoR）を公開させました。 11、ビットコインは数十兆ドルの市場に拡大する可能性があります

ARKの研究によれば、2030年までに単一のビットコインの価格は100万ドルを超える可能性があります。

六、スマートコントラクトネットワーク：金融とインターネットの変革を促進

昨年、中央集権的な暗号通貨仲介機関が壊滅的な失敗を経験した後、分散型のパブリックチェーン上の自動化された自己実行契約は、透明で非托管の金融サービスの代替手段として登場しました。分散型は、パブリックチェーンインフラの原始的な価値提案を維持するためにより重要であることが証明されました。ARKの研究によれば、トークン化された金融資産のチェーン上の価値が増加するにつれて、分散型アプリケーションとスマートコントラクトネットワークは、これらの資産から4500億ドルの年収を生み出し、2030年には5.3兆ドルの市場価値に達する可能性があります。

1、スマートコントラクトネットワークの効用が拡大し、多様化しています

イーサリアムのように、かつて単純な資産移転に主導されていたパブリックチェーンは、現在では分散型金融サービス（DeFi）やNFTベースのデジタル商品の創造と所有権、さらには他のアプリケーションに多様化しています。

2、分散型金融は中央集権的な仲介機関の有望な代替手段です

中央集権的な仲介機関を放棄し、自己保管ソリューションに移行することで、トレーダーは分散型取引所の透明性をますます好むようになっています。2020年以降、分散型取引所（DEX）の取引量は総暗号通貨取引量に占める割合が上昇しています。この割合は夏に減少しましたが、これはTerra / Luna、Celsius、Three Arrows Capitalの崩壊後にDEXに限定されたロングテール資産に関する投機的取引が徐々に消失したためかもしれません。しかし、FTXが11月に崩壊した後、DEXの市場シェアは急増し、総取引量の9%から14%に上昇しました。

3、合併がイーサリアムを新しい時代に導きました

2022年9月の合併の際、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に移行しました。エネルギー集約型のマイナーに安全手数料を支払う必要がなくなり、イーサリアムはその貨幣政策を強化し、新しいトークンの発行を減少させました。新しいトークンモデルの下で、イーサリアムの年次純発行量は平坦化し、現在はビットコインの1.7%とイーサリアムの以前のPoWモデルの4%を下回っています。ネットワークの持続的な発展に伴い、イーサリアムの供給量は減少するでしょう。

4、イーサリアムのセカンドレイヤーネットワークが拡大し始めていますが、まだ初期段階にあります

深刻な混雑の課題に直面しているイーサリアムは、拡張ソリューションである「セカンドレイヤー」ネットワークを開発し、有意義な前進の原動力を得ています。ArbitrumとOptimismという2つの人気のある「セカンドレイヤー」ネットワークの取引量は、現在イーサリアムの基盤層と同等であり、2022年にはそれぞれのネットワークのアクティブアドレス数が11倍と19倍に増加しました。

5、合併後の検閲に対する懸念が高まりました

検証者の中央集権化：ステーキング者が分散化ではなく利便性を優先するため、上位3つのステーキングサービスは現在、イーサリアム全体のステーキング量の約3分の2を占めています。

取引の検閲：報酬を最大化する財務的インセンティブが検閲の抵抗を上回り始めたため、Flashbotsや他の取引を検閲するサービスプロバイダーの新しいブロックにおけるシェアが増加しています。

6、真の分散化は新しいネットワークにとってより困難です

第一層のブロックチェーンでは、内部関係者に割り当てられたトークン供給の割合が増加しています。これには創業チーム、プライベート投資家、プライベートに管理された財団やエコシステムファンドが含まれます。2017年以来、創業者たちは既存の競争相手に対抗するために新しいチェーンを構築しようと試みており、リスクキャピタルは基盤層プロトコルに積極的に投資しています。さらに、規制上の懸念が初回トークン発行をオープンな配布モデルとして阻害しています。そのため、新しいネットワークはトークン保有者の基盤に基づいて十分に分散化されていると主張できず、内部からの圧力にさらされやすい可能性があります。

7、2030年までに、スマートコントラクトネットワークは4500億ドルの年収を生み出す可能性があります

スマートコントラクトはトークン化された資産の発起、所有、管理を促進でき、そのコストは従来の金融サービスのわずか一部です。金融資産が初期のインターネット採用の速度でブロックチェーンインフラに移行し、分散型金融サービスが従来の金融サービスの3分の1の料金を請求する場合、2030年までにスマートコントラクトのビジネスは4500億ドルの年収を生み出し、5.3兆ドルの市場価値を創出する可能性があります。