ベイラードがマイクロストラテジーの株を増持するのは、ブラックスワンを孕んでいるのか？なぜ多くの人がイーサリアムをショートし始めているのか？
文章来源：話李話外
面白い記事を見つけました。CoinDeskの報道によると、最近の13G表ファイルで、ブラックロック（BLK）がマイクロストラテジー（MSTR）の5%の株式を保有していることを明らかにしました。これは約1120万株に相当します。2024年9月30日現在、これは以前の4.09%から0.91%増加したことになります。以下の図をご覧ください。
ブラックロックのIBITは現在最大規模のBTC ETFで、この記事執筆時点でIBITの運用資産は560億ドルを超えています。以下の図をご覧ください。
また、マイクロストラテジーはビットコインを保有する最大の機関であり、現在そのバランスシートには471,107枚のビットコインを保有しており、この記事執筆時点での資産価値は450億ドルを超えています（平均購入コストは約64,524ドル）。以下の図をご覧ください。
この2つは巨大な存在であり、ビットコインの動向に明らかな影響を与えると言えます。
1.強強連合か、それとも黒天鵝の誕生か？
さて、ここで考えなければならない問題があります。彼らは強強連合を目指してアメリカがビットコインをコントロールする目的を達成しようとしているのでしょうか？それとも、彼らの一方が資本の手法を使って明修栈道、暗度陳倉し、ビットコインの黒天鵝を生み出そうとしているのでしょうか？
ここでシナリオを推測してみましょう（注意、あくまで仮定です）：
第一のシナリオは、買収を続けてブラックロックがマイクロストラテジーを完全にコントロールすることです。そうなれば、彼らは世界最大のBTC ETFファンドとなり、ビットコインの現物を最も多く保有する機関となるでしょう。
第二のシナリオは、明修栈道、暗度陳倉です。例えば、まずビットコインの価格を操作して下落させ、その後ブラックロックがマイクロストラテジーの株を売却し、恐慌感を煽り、マイクロストラテジーに自社のビットコインを売却させ、徐々に売却されたビットコインを安値で買い戻し、最終的にはマイクロストラテジーを破産させて自社だけが残るというシナリオです。
もし第二のシナリオが発生した場合、市場にとっては新たな黒天鵝事件となり、連鎖的な市場の崩壊を引き起こす可能性があり、最終的にはブラックロックも救えず、市場は短期間で崩壊することになるでしょう（以前のFTX崩壊のような状況）。しかし、富貴は危険の中に求められるものであり、資本は決して情けをかけることはありません。
もちろん、上記はあくまで想像に過ぎません。私は個人的に自分のポジション計画を厳格に実行し、ニュースの影響を受けることはありません。将来の市場がどのように動くかは、時間が証明する必要があります。ただし、私たちが考えるべきことは一つです。仮に（注意、あくまで仮定です）黒天鵝事件が発生した場合、最終的に誰が本当の勝者になるのでしょうか？
偶然にも、昨日（2月9日）、マイクロストラテジーの創業者マイケル・セイラーがインタビューで、彼が亡くなった後にビットコインのプライベートキーを破棄し、ビットコインを決して売却しないことを示唆しました。以下の図をご覧ください。
繰り返しになりますが、上記はすべて想像、推測、仮定です。機関の大物たちがどのように戦略を立てているのかは私にはわかりませんが、以前の記事で述べたように、私たちは常に1割のポジションを保持して大きな黒天鵝に備えています。もし上記の第二の仮定が本当に発生した場合、市場が崩壊する際に最後の1割の予備ポジションを使ってビットコインを購入し、さらに保持し続けることをためらいません。
短期的な視点を捨て、短期間で利益を得る考えを放棄し、5年、10年と視野を広げれば、今のビットコインはいつ買っても高くはありません！
2.イーサリアムの空売りポジションの増加は何を意味するのか？
オンチェーンデータによると、現在、ヘッジなしのショートポジションが比較的高い水準に達しており、過去1年で最高の水準にあると言えます。市場の看空感情は非常に強いです。以下の図をご覧ください。
しかし、数日前の記事でも触れたように、ここには興味深い現象があります。一方ではETHの価格が暴落しているのに、他方ではETFへの資金が継続的に流入しており、記録的な流入も見られます。以下の図をご覧ください。
先週の取引日（米東部時間2月3日から2月7日）だけで、ETH ETFの単週純流入は4.2億ドルに達し、その中で最も流入が多かったのはブラックロックのETH ETF（ETHA）で、週次純流入は2.87億ドルでした。
さらに、ETHの取引量に注目すると、価格が下落する中でも取引量はむしろ強いままであり、2つの明確なタイミングがあります：
1つ目は、1月21日、トランプの就任前後にETHの取引量が大幅に急増しました。
2つ目は、2月3日、ETHが暴落した後に取引量も大幅に急増しました。
しかし、現在までのところ、1週間が経過してもETHの価格は回復の兆しを見せていません。BTCが反発しているとき、ETHは動かず、BTCが下落するとETHも下落し、多くの人々の忍耐が少しずつ削られています。
この記事執筆時点で、ETHの価格は2600ドル近くにあり、この位置は前回の牛市のピークと比較して約46%の下落を示しています。以下の図をご覧ください。
ここで考えるべき問題があります：なぜ人々（ヘッジファンド）はイーサリアムを空売りすることに熱心なのでしょうか？
以前に空売りをすることは理解できるかもしれません。なぜなら、以前のETHはいつSECに証券としてラベル付けされるかわからなかったからです。しかし、暗号通貨に友好的なトランプ大統領が就任したことで、大統領の家族が所有するWLFI（World Liberty Financial）もETHを購入しています。
数日前、ネット上でKOLが「大統領がETHを売却して市場を崩壊させた、熊が来た」と叫んでいましたが、人々はWLFIが公開したウォレットのコインがCoinbaseに保管されているのを見ただけで、大統領が実際にコインを売却したのを見たわけではありません。
しかし、グループの仲間が表現したように、自分の好きな男性がそのような場所に行くのを見たとき、理性的には彼が本当にそのようなことをするとは限らないが、なんとなく不快に感じるものです。
あるいは、WLFIの立場で考えてみると、大量にETHを購入し続けるのであれば、自分の取引記録を公開することはないでしょう。私が多く買えば、個人投資家は無思考で追随するでしょう。なぜ個人投資家のために明らかにする必要があるのでしょうか？
「男の口を信じる者は、騙される」という言葉を認めるなら、WLFIは本当にダメ男なのか、それは自分で判断する必要があります。以下の図をご覧ください。
本題に戻りますが、上記でも述べたように、ETHはETFの資金流入や「政策面」から見ても（ETHはアメリカの現物ETFを通過した最初のアルトコインでもあります）、以前の状況よりもはるかに良いですが、なぜ依然として多くの個人投資家から非難されるのでしょうか？
この理由は、いくつかの角度から考えることができます：
個人投資家の視点から見ると、ほとんどの個人投資家は価格の上下しか見ず、上がれば牛市、買い続けるべき、下がれば熊市、非難すべきと考えます。
市場の視点から見ると、これは複合的かつ複雑な問題であり、ヘッジファンドの操作、大機関の市場操作、イーサリアム自体の革新不足など、さまざまな理由が考えられます。
もちろん、機関が大きな戦略を立てている可能性もありますし、機関はすでに下落（崩壊）に備えて準備を進めているかもしれません。彼らが十分な資産（発言権）を蓄積するまで、歴史的な規則に従って個人投資家を助けることはないでしょう。
現在のETH/BTCの為替レートを見ると、ETHのパフォーマンスはBTCに対して著しく劣っており、2020年の水準に戻っています。以下の図をご覧ください。
また、現在の週次K線を見ると、ETHの動きはあまり良くないようです。例えば、RSIの移動平均線は下向きのトレンドを示し始めているようです。以下の図をご覧ください。ただし、昨年（2024年）5月6日周辺の線と簡単に比較してみることができます。
このような複雑な全体的な状況を考慮すると、ETHは今後「ショートスクイーズ」が発生するのでしょうか？
ここでは答えを提供しません。なぜなら、誰もが異なる答えを持つ可能性があるからです。皆さんに考えてもらうことにしましょう。
補足知識：ショートスクイーズとは？
市場に大量の投資家がショートポジションを持っている場合、市場が突然上昇すると、これらの空売りトレーダーは損失を被り、強制的に買い戻し（ショートポジションの補填）を行うことになります。この大規模な強制的な買い戻しは、トークンの価格をさらに押し上げ、ショートスクイーズの状況を形成します。
市場を敬いながら、一定の忍耐を保ちましょう。波動の中で損失を出したくないのであれば、自分のリスク許容度を真剣に考え、自分のリスク嗜好に基づいてポジションを厳格に管理してください。
今日はこれでおしまいです。お元気で~
