ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，薩里大學區塊鏈與元宇宙應用學院院長 Yu Xiong 教授對國家支持的加密貨幣儲備納入山寨幣進行了深入分析，稱其為具有明顯優缺點的"雙刃劍"。Xiong 指出，多資產儲備的主要優勢在於提供更多多樣化選擇，減少對比特幣的過度依賴，目前比特幣約占加密貨幣總市值的一半。"以太坊的 DeFi 生態系統（鎖定總價值約 500 億美元）和 Solana 的高速交易（65,000 TPS）代表了技術多樣性。"他補充道，納入山寨幣也是對區塊鏈更廣泛應用場景的認可，例如烏克蘭在 2022 年被俄羅斯入侵後通過 ETH、SOL 等幣籌集了 1.35 億美元的加密捐款。然而，Xiong 強調了幾個潛在風險。首先是監管不確定性，如 SEC 仍在對 Ripple 進行訴訟，"政府持有這些代幣可能面臨反對聲音"。其次是流動性風險，由於這些幣種交易量較低，政府的購買或出售可能導致加密貨幣價格飆升或暴跌。最近 24 小時內，比特幣交易量為 548 億美元，而 ETH 為 234 億美元，XRP 為 55 億美元，SOL 為 54 億美元，ADA 為 36 億美元，這可能表明某些山寨幣"缺乏大規模儲備的深度"。關於市場操縱擔憂，Xiong 表示："美國財政部 2014 年出售 3 萬枚絲路比特幣造成的市場干擾很小，但如今，出售比特幣供應量的 3%（約 55 億美元）可能導致價格下跌 15%。"對於美國加密儲備可能帶來的影響，Xiong 認為這將為加密和區塊鏈行業提供強大支持，標誌著機構接受度提高，加速傳統金融公司的採用，類似於貝萊德推出比特幣 ETF 後在六個月內吸引了 180 億美元資產管理規模的情況。他表示："美國儲備可能會模仿戰略石油儲備在能源安全中的作用，將加密貨幣定位為地緣政治工具。"Xiong 同時警告，加密市場仍然脆弱，比特幣在過去一年的 30 天年化波動率在 30% 至 60% 之間波動，而原油波動率低於 35%。更高的波動性引發了對操縱或無意市場扭曲的擔憂。關於美國加密儲備對加密和區塊鏈行業的影響，Xiong 總結為"短期樂觀，長期謹慎"，認為其可為養老基金等機構投資者提供"掩護"。"如果美國政府認為合適，那麼企業財庫和機構投資者可能也會認為合適。全球管理著 50 萬億美元的養老基金和保險公司可能會增加加密貨幣配置，"Xiong 表示，這類似於 2024 年初比特幣 ETF 獲批後的情況。

ChainCatcher 消息，据 pymnts 報導，在特朗普宣布將 XRP、ADA，甚至 SOL 列入加密戰略儲備後，受到了行業內部人士的強烈批評，不過 Solana 生態 DEX Titan 創始人 Chris Chung 表示，現在的問題是，在可預見的未來，我們是否會看到關於加密立法的一些實際細節。他補充解釋說："很明顯，美國總統特朗普現在是推動加密市場走勢的驅動力，他肯定是在偏袒某些加密代幣。但我認為，美國政府的信心投票可能會加快山寨幣 ETF 的批准，包括 Solana、XRP 以及其他正在等待 SEC 決定的代幣。"

ChainCatcher 消息，据 Kaiko 研究報告，2 月份的市場低迷引發了數輪清算浪潮，顯著降低了前十大山寨幣的槓桿率水平。分析認為，這種頭寸重置為加密貨幣市場創造了更健康的基礎，可能為未來幾週更持久的上漲行情鋪平道路。報告指出，隨著美國宣布組建戰略加密貨幣儲備計劃，雖然比特幣反應相對平淡，但市場整體波動性激增，尤其是山寨幣。自 2 月關稅拋售以來一直低於 200% 的小時內日內波動率在公告後飆升，ADA 的波動率突破 600%，為主要山寨幣中最大增幅。Kaiko 分析指出，美國戰略儲備納入特定山寨幣可能加速資本在山寨幣間的輪動，強化山寨幣漲勢的集中化趨勢。自去年 11 月以來，尤其是美國交易所的交易活動日益由大市值資產主導。一年前，市值前十的山寨幣占美國平台山寨幣交易量的 58%，離岸交易所為 50%；截至上週，這些份額已分別上升至 77% 和 66%。

ChainCatcher 消息，Placeholder VC 合夥人 Chris Burniske 在社交媒體上轉發了 Taproot Wizards 創始人 Udi Wertheimer 的觀點。Udi Wertheimer 表示，到目前為止，關於戰略儲備的最佳解讀是，這只是典型的特朗普談判策略。要實現真正的儲備，特朗普必須說服國會，他不能自己決定。每當特朗普需要說服其他利益相關者時，他總是從一個荒謬的提議開始，之後可以再退讓，比如此前的加沙計劃、吞併加拿大，以及現在的 ADA 戰略儲備。所以，用特朗普的"棋局語言"來說，這意味著他在告訴國會：如果不同意比特幣儲備，我就要提更離譜的條件了。

ChainCatcher 消息，据 Coinmarketcap 資料顯示，山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）現報 22，與昨日持平。該指數顯示在過去 90 天內，市值前 100 加密貨幣中約 22 個項目漲幅超越比特幣。據悉，CMC 加密貨幣山寨季指數是一個實時指標，用於判斷當前加密貨幣市場是否處於山寨幣主導的季節。該指數基於前 100 大山寨幣在過去 90 天內相對於比特幣的表現。

ChainCatcher 消息，加密 KOL Ansem 發推表示，"看漲比特幣的觀點是，7 萬美元區域應該是比特幣的強支撐位，而且在這次暴跌之後，山寨幣中也有一些異動，它們可能會走出自己的趨勢。週末可能出現重大波動，因此要謹慎看跌。"

ChainCatcher 消息，据加密貨幣分析師 Miles Deutscher 發文稱，儘管比特幣價格維持在較高水平，但整體市場情緒已回落至 2024 年低點。他指出，加密貨幣市場情緒與山寨幣表現的關聯度高於比特幣，而近期山寨幣表現疲軟。Deutscher 就此提出疑問，這是否預示著山寨幣市場正接近階段性拋售潮。

ChainCatcher 消息，QCP Asia 發佈 2 月 25 日市場觀察，具體內容如下："比特幣終於突破區間震盪，首次在一個月內跌破 9 萬美元，目前徘徊在該水平線下方，在過去幾小時內觸發了超過 2 億美元的清算。繼特朗普決定對加拿大和墨西哥實施關稅並限制中國投資後，市場情緒持續承壓。隨著比特幣價格走低，短期選擇權對沖活動增加，1 個月期隱含波動率現已回升至 50，而選擇權偏度有趣地保持基本不變。從更宏觀的角度來看，儘管此前被認為導致更廣泛市場疲軟的數據出現，但股票、固定收益和黃金市場已基本消化這些影響，而比特幣則保持橫盤。比特幣市值占比上升和山寨幣價格下滑表明，山寨幣多頭可能已經滿倉，任何新增美元資金流入都僅流向比特幣。我們保持謹慎態度。近期比特幣需求主要由微策略和 Metaplanet 等機構驅動，這些機構通過發行股票掛鉤票據進行融資。考慮到在過去 14 個月內，加密貨幣相關發行約占總發行量的 19%，此類融資市場可能接近飽和------這可能會抑制（後市表現）。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席執行官 Ki Young Ju 在社交媒體發文表示，"2025 年有望表現優異的山寨幣：1、潛在的 ETF 批准；2、可持續的注意力驅動因素；3、創收型項目。所有加密資產都在上漲的時代已經結束了。現在是一個選擇性的山寨幣季節------大多數山寨幣不會成功。"

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 發文分析，受監管與機構採用的影響，傳統的比特幣驅動加密資產輪動模式已結束。他通過"氣候變化"比喻說明，"'雨季'已經完全消失了，只剩下偶爾的毛毛細雨。"新增資金將主要通過穩定幣或已被廣泛接受的大市值代幣流入市場，而非傳統的全面性山寨幣行情。Ki Young Ju 還分享了一張"通往山寨幣季"的五階段路線圖，依次為穩定幣、比特幣、大市值代幣、精選加密原生代幣及機構支持代幣階段。

ChainCatcher 消息，据 Coinmarketcap 數據，山寨幣季節指數（Altcoin Season Index）現報 28，較上週下降 11 點。該指數顯示在過去 90 天內，市值前 100 加密貨幣中約 28 個項目漲幅超越比特幣。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 於 X 平台發文表示："山寨季已經開始。沒有直接的 BTC 到山寨幣輪動，但穩定幣持有者正傾向於山寨幣。山寨幣的交易量是 BTC 的 2.7 倍。BTC 市佔率不再定義山寨季，而是交易量在主導。不過，這是一個非常有選擇性的山寨季。"

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，以太坊期權市場的期限結構在 3 月到期日附近出現明顯扭曲，可能與預計 4 月初上線的 Pectra 升級有關。回顧歷史，2022 年 9 月的合併升級遵循"買預期賣事實"模式，ETH 在升級前大漲後回落；而 2023 年 4 月的上海升級初期因供應擔憂表現悲觀，但拋壓未現後 ETH 上漲 30%。當前市場可能為 Pectra 升級佈局，3 月 28 日後期權波動率偏向看漲，預示潛在上漲預期。然而，山寨幣市場疲軟構成抑制因素，LIBRA 崩盤、SOL 和 ETH 回落至大選前水平，比特幣市值佔比接近歷史高點。山寨幣的持續復甦需依賴實際應用和網絡開發的實質性進展，而非僅靠投機資金推動。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，期權市場的期限結構在 3 月到期日附近出現明顯扭曲，特別是在以太坊期權上，這可能反映了市場在為目前處於測試階段、預計 4 月初上線的以太坊 Pectra 升級進行佈局。回顧過往升級，2022 年 9 月的合併升級遵循了典型的"買預期賣事實"模式------ETH 從 6 月低點上漲超過 100% 後在升級後出現回落。相比之下，2023 年 4 月啟用質押提款功能的上海升級，因市場擔心供應過剩而遭遇悲觀情緒。然而，一旦市場發現拋售壓力並未如期出現，ETH 在隨後數月上漲了 30%。隨著升級預期升溫，交易者可能正在為另一個波動性事件進行佈局，3 月 28 日之後的期權波動率偏向看漲期權------這可能為加密市場在特朗普關稅風波後的下一個佈局主題奠定基礎。一個抑制因素是山寨幣市場的普遍疲軟------LIBRA 崩盤、SOL 和 ETH 回落至大選前水平，以及比特幣市值占比接近歷史高點。除市場催化劑外，山寨幣要實現持續復甦，可能需要在實際應用和網絡開發方面取得實質性進展，而不僅僅依賴投機資金流動。

ChainCatcher 消息，鏈上分析師 Ali 發文表示，若 ETH 失守 2600 美元，將不會迎來山寨季。

ChainCatcher 消息，QCP Capital 最新分析指出，隨著市場持續橫盤，比特幣市場主導地位已升至約 60%，接近四年高點，而 ETH 和其他替代幣表現持續低迷。分析指出，近期涉及阿根廷總統米萊的 LIBRA 項目"跑路"醜聞，或將影響類似項目發展並抑制山寨幣和 Meme 幣行情。報告強調，儘管宏觀環境存在諸多不確定性，但加密貨幣隱含波動率和 VIX 仍處於低位，顯示期權市場正在觀望具體政策變化而非僅僅關注利好言論。目前多數交易集中在近期波動率賣出或區間交易，而非押注重大突破行情。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 報導，多個主流公鏈活躍度較 2021 年峰值明顯下滑，顯示當前山寨幣市場仍處於投機階段。剔除前十大加密貨幣後的山寨幣總市值目前為 2770 億美元，較 2021 年 11 月的 4920 億美元峰值下跌 77%。Nansen 分析師 Nicolai Sondergaard 指出，由於迷因幣吸引了大量投資者關注和資金，山寨幣行情或將推遲。"山寨幣季仍會到來，但形式或異於以往。當前代幣數量更多、分散性更強，雖多數上漲，但特定賽道與代幣漲幅將遠超其餘板塊。"Redstone 聯合創始人 Marcin Kazmierczak 補充稱，部分山寨幣價格上漲但活躍地址未增長，表明目前仍處於投機階段，尚未進入廣泛採用階段。

ChainCatcher 消息，据 The Block 報導，Bitwise 首席投資官馬特·霍根 (Matt Hougan) 在週三給客戶的報告中表示，目前機構投資者和散戶投資者在加密貨幣領域存在著一種有趣的二分法。一方面，機構投資者對加密貨幣的情緒是歷史上最樂觀的，而散戶投資者正陷入絕望之中。投資專業人士現在將加密貨幣視為機構資本通過 ETF 以創紀錄的金額進行配置的領域，華盛頓已經從該行業"最大威脅"之一變成了特朗普政府領導下的最大支持者之一，並且民族國家可能會進一步採用該行業。然而，對於散戶投資者來說，"這幾乎就像生活在另一個現實中"，Bitwise 自己的鏈上情緒評分顯示目前是有史以來最低的讀數之一。該指數與其他情緒指標以及"加密推特"的總體氛圍相一致，散戶感到悲傷，因為他們增持的山寨幣投資這次與比特幣相比表現不佳，只有少數例外。Matt Hougan 表示，他堅信機構是正確的，今年到目前為止，ETF 和企業已經購買了超過 100,000 枚 BTC，而開採的 BTC 數量為 18,000 個。而且從長遠來看，山寨幣的配置"比歷史上任何時候都要強勁"，但山寨幣的情況更加複雜，隨著監管議程的明確，美國將穩定幣作為"國家優先事項"以及機構信心的不斷增強，加密行業勢必將 DeFi 應用推向大眾，其影響將是不言而喻的，而且勢不可擋。