如何平衡加密投資中的投機與價值投資？

長久以來，我總是在表達這樣一個觀點：

在所有的投資生態中，加密生態對散戶投資者是最為友好的。

所謂的"最為友好"是把加密生態和其它的投資生態（比如股市、外匯、貴金屬等等）相比較而言的。

具體友好在什麼方面呢？

最直觀的觀察就是：在加密生態，資金門檻最低、賺錢更"快"、"暴富"幾乎近在咫尺。

我相信不少讀者也都認同這個觀點。

但現在我漸漸地發現，儘管認同這個觀點的人不少，但大家對這個觀點的理解其實是截然不同的。

我們就以對"資金門檻最低、賺錢更'快'、'暴富'似乎近在咫尺"的理解來說，有一種觀點的核心認知是：

加密生態提供了一個現實生活中不存在的"賭場"、提供了現實生活中不存在的籌碼、提供了現實生活中不存在的玩法，尤其重要的是這個"賭場"向全世界所有的人都無門檻地敞開了大門。

去澳門多麻煩，去拉斯維加斯更不用說。

換匯、交通、語言、住宿……

處處都是障礙，處處都是門檻，除了一掷千金的豪客，散戶們哪裡經得起這樣的折騰？

於是一部分（甚至可能是一大部分）散戶就揣著這樣的"夢想"進入了加密生態。

因為是把加密生態當作"賭場"，所以來到這個生態，這部分玩家不是來找真正能改變生活、能顛覆模式、能創造奇蹟的項目，而是來找現實生活中"不存在的籌碼"和"不存在的玩法"，以便能實現一夜暴富。

如果是抱著這樣的想法和心態來到加密生態，並且一直到現在都不轉變思想，那最終的結局必然是四處打聽"今天川普發了什麼幣"、"明天米萊發了什麼幣"、"後天CZ發了什麼幣"，最終統一總結為"XXX發了什麼幣"。

因為這樣的成本最低、最為"捷徑"，不需要學習、不需要提高、也不需要認知。唯一需要高度關注的可能是半夜12點有打電話來告知XXX上了一個幣、凌晨4點又打電話來告知有人加槓桿做多/做空了一個幣……

這種方式在我看來本質上和在"賭場"寄望一夜暴富沒有區別。

我們不妨回歸常識、回歸本分地想一想：古往今來，除了極個別天之驕子之外，有幾個人能在賭場實現一夜暴富？

我堅信的則是另一種觀點：

加密生態之所以對散戶最為友好，不是因為它提供了一個現實生活中不存在的賭場，而是：

• 它會創造一個全新的生態，全新的公平的平台。

• 在這個平台上，傳統的VC相對散戶而言沒有碾壓性的優勢。散戶可以和VC同台競技，可以和VC們一樣在種子輪或者A輪就參與看好的項目，乃至取得比VC們更好的收益。

• 散戶還可以搶在VC之前參與VC還沒有認知的項目，獲得VC都想像不到的收益。

• 散戶看好一個項目，可以以極低的門檻參與它。哪怕兜裡只有一美元都能在Uniswap上買一個項目代幣的十分之幾甚至百分之幾，而不用像在傳統的平台上一次最少買一個公司的100股。

但是，散戶所有的這些優勢最終要體現出來還是要通過所投項目的價值體現出來。也就是說在加密生態，不管是VC還是散戶，投資所能獲得的價值或收益最終必須體現在項目的價值上。

項目的價值該如何判斷？

我認為判斷的標準有且只有一個：那就是它能不能為用戶創造價值，能不能提供用戶需要的功能，並最終從用戶那裡獲得回報，得到持續的現金流。

這一點根本不分什麼傳統投資和加密投資，在任何生態本質都應該一樣。

我覺得這是常識，更是本分。

而對項目價值的判斷和分析，傳統的股票投資和風險投資已經提供了大量的案例、經驗和教訓。

儘管巴菲特的價值投資和風險投資有著較大的區別，但兩者在本質上沒有區別：都是要找到能創造價值並持續獲得回報的企業和公司；兩者的區別只在介入項目的階段不同而已。

既然要判斷項目的價值和回報，那現成的大量傳統投資和風險投資所積累的這方面的經驗和書籍就值得我們尤其是加密生態的投資者學習---因為加密生態的投機氛圍遠超任何其它的投資領域，現在幾乎看不到談論項目價值和潛在回報的系統經驗和總結。

我經常聽的一些傳統科技博主，談起加密生態，語氣都是鄙夷和不屑，覺得都是一幫賭徒和檔次很低的韭菜，連一些常識都不懂---我覺得他們的偏見在於被表面的投機氛圍所迷惑從而遠遠低估了加密生態的長遠價值。

而在加密生態，雖然我們能看到活躍的玩家和埋頭苦幹的創業者，但短期的投機氛圍太重，嚴重影響了生態的長遠發展---我覺得這個生態現在的一個問題是忘記了常識和本分。

所以跳出加密生態的投機氛圍，不妨從傳統領域學習已有的經驗和教訓或許能幫我們更好地理解這個生態，更好地"做正確的事"，更早的學會"把事情做對"。