Hotcoin Research|Mt.Gox啟動BTC還款：拋壓幾何？事件始末與市場影響剖析

2024-07-15 17:54:28

2014年，全球最大的比特幣交易平台Mt. Gox倒閉，導致約65萬個比特幣丟失，這起事件在加密貨幣領域引發了巨大震動。本文旨在全面分析Mt. Gox事件的起因、經過和影響，並探討近期開始的償還計劃及其對市場的深遠影響。

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Mt. Gox的興衰歷程

Mt. Gox（Magic: The Gathering Online eXchange）由Jed McCaleb於2007年創立，最初是一個用來交易《萬智牌》卡牌的平台。2009年，McCaleb發現了比特幣的潛力，將平台改為比特幣交易所。2011年，McCaleb將Mt. Gox出售給Mark Karpeles，此時Mt. Gox已成為全球最大的比特幣交易平台，在2011年到2013年期間，它處理了全球超過80%的比特幣交易。

在成為比特幣交易所後，Mt. Gox迅速增長，但平台的安全和管理問題逐漸顯現。早期的安全漏洞和技術問題頻發，包括用戶密碼洩露和系統漏洞，導致多次黑客攻擊和資金損失。這些問題為後來更大規模的黑客攻擊埋下了隱患。

2011年首次遭遇黑客攻擊

2011年6月，Mt. Gox遭遇首次重大黑客攻擊，導致2000個比特幣被盜。當時的安全漏洞包括用戶密碼洩露和系統漏洞，黑客能夠通過操控賬戶進行非法交易。儘管平台在事後進行了修復和補償，但這一事件揭開了平台安全問題的冰山一角。

2014年大規模比特幣失竊

2014年2月，Mt. Gox宣布暫停所有提現，理由是發現比特幣協議中的交易可塑性問題，導致比特幣被重複交易。隨後，平台在2月24日完全停止交易，並於2月28日向東京地方法院申請破產保護，報告稱約85萬個比特幣丟失，價值約4.5億美元。這一事件標誌著Mt. Gox的徹底崩潰。

2014年3月，Mt. Gox宣布找回了約20萬個比特幣，這些比特幣之前被存放在一個舊的數字錢包中。這使得丟失的比特幣總數從85萬減少到65萬。

破產申請與法律訴訟

Mt. Gox倒閉後，受害用戶和投資者紛紛提起法律訴訟，要求賠償損失。2015年8月，Mark Karpeles在日本被捕，面臨數據操縱和挪用資金的指控。2019年，東京地方法院判決Karpeles數據操縱罪名成立，但挪用資金指控不成立，他被判處兩年半有期徒刑，緩刑四年。日本警方和金融廳對Mt. Gox事件進行了詳細調查，試圖查明比特幣丟失的具體原因和責任人。這些調查揭示了平台管理層在處理用戶資金和安全問題上的嚴重失職。

重啟嘗試與賠償

在Mt. Gox倒閉後，一些投資者和行業參與者曾嘗試重建或重啟Mt. Gox交易平台，但由於法律和賠償問題，這些嘗試大多未能成功。部分重建計劃因無法獲得必要的資金支持和法律許可而搁淺。

2018年，日本法院批准了民事復原程序，使得Mt. Gox的債權人可以通過比特幣和現金形式獲得部分賠償。然而，由於破產程序和法律訴訟的複雜性，賠償進程非常緩慢。到2020年代初，儘管有部分債權人得到了賠償，但整體進度依然滯後。

2023年12月，多位日語區用戶在社交媒體上發聲稱已通過PayPal收到了日元形式賠償，其中還包括日本頭部交易所bitFlyer的創始人加納裕三。該部分賠償資金來自於小林信明於2023年11月17日從破產信託中贖回的70億日元。

最新進展：Mt.Gox啟動BTC還款引發市場恐慌

5月28日，Mt. Gox通過冷錢包累計轉出超10.7萬枚BTC，市值約72億美金，引發市場對Mt.Gox後續動作的猜測。BTC價格從7萬美金的高位回落，並開始持續震蕩回調。

2024年6月24日，在申請破產十年半後，Mt. Gox的破產信託人Nobuaki Kobayashi宣布，Mt.Gox受託人表示將從7月初開始啟動BTC和BCH償還工作。這是Mt.Gox第一次以BTC和BCH形式進行還款，意味著Mt.Gox所持有的14萬枚BTC（以及數量基本相同的BCH）將開始流向市場。這一償還計劃標誌著債權人等待了近十年的償付終於開始實現。預計將償還約142,000BTC和143,000BCH，總價值超過80億美元。

2024年7月5日，Mt.Gox破產清算人小林信明發布公告表示，根據破產重整計劃，Mt.Gox已通過部分指定加密貨幣交易所向部分債權人以BTC和BCH的形式進行了賠款。一旦滿足以下條件，Mt.Gox立即向其他債權人進行賠款：（i）確認註冊賬戶的有效性及其他事項；（ii）指定的加密貨幣交易所接受代理收款協議；（iii）破產清算人與指定加密貨幣交易所就賠款事宜的討論完成；（iv）確認賠款能夠安全進行。

之後Mt.Gox錢包共轉移47,229枚BTC。其中2701.8 BTC被轉出Mt.Gox錢包：1544.7 BTC通過Mt.Gox地址1PKGG發送至Bitbank；1157.1 BTC發送至未知交易對手bc1qkjc，可能是一家指定的還款交易平台；Mt.Gox地址16ArP繼續持有44,527 BTC；包括轉移到16ArP的BTC，Mt.Gox錢包總共仍持有138,985 BTC（約80億美元）。受此影響，BTC價格跌破54000美元。

債權人收到BTC或BCH的時間將因指定的交易所而不同：Kraken最長可能需要90天；Bitstamp可能需要60天；BitGo為20天；SBI VC Trade和Bitbank則將在14天內完成賠款。

Mt.Gox會按照破產之時的BTC的日元價格（當前匯率約合314美元）來計算每個債權人的債權占比，這僅限選擇了以"實物"形式接收還款的債權人群體，因為部分債權人已選擇了接受法幣還款。然後將依照占比情況把所持有的BTC分配給不同的債權人。由於Mt.Gox共丟了約65萬個BTC，當前仍持有14萬個BTC，這意味著BTC幣本位的回收率約為21.5%。如果當時賬戶持有100個BTC，現在只能收回大約21.5個BTC，考慮到BTC已經有近百倍的漲幅，債權人仍然獲利豐厚。

市場拋壓評估

短期市場反應

Mt. Gox宣布開始償還BTC和BCH後，比特幣價格在消息公布後出現震蕩和恐慌性拋售。短期市場反應中，投資者情緒波動較大，部分持幣者可能選擇拋售以規避潛在的市場風險。然而，這種恐慌性拋售的實際影響可能被高估。5月28日至7月5日期間，比特幣從7萬美元高點回落，最低跌破5.4萬美元，累計跌幅達22%。

中長期市場吸收能力

從中長期來看，市場逐漸吸收拋壓的能力將減輕短期拋售帶來的負面影響，交易所的拋售數量遠小於持倉總量。Galaxy研究主管Alex預測，大約有2萬個BTC債權已被破產基金收購，此外還有1萬個債權屬於交易所Bitcoinica BK所有。根據2023年Mt. Gox的數據報告，許多原始債權人由於長時間的賠償周期，已出售了他們的債權。這些債權主要由機構實體持有，226名債權人占有Mt. Gox超過50%的債權。這些機構往往具備更強的資金實力和市場應對能力，更傾向於通過折扣價積累倉位，而非快速拋售套利。

BCH波動將加劇

相比之下，BCH的市場流動性較差，且債權人對BCH的信仰顯然低於BTC。預計BCH在Mt. Gox還款之後的市場表現也會相對較差。債權人可能會選擇迅速拋售BCH，以獲取流動性較好的BTC或其他資產，從而進一步加劇BCH市場的波動。

外部因素與綜合影響

德國政府宣布拋售BTC

包括德國政府的BTC拋售在內的多種外部因素也對市場產生影響。德國政府近期宣布計劃拋售部分持有的比特幣，以獲取財政收入。這一消息進一步加劇了市場的恐慌情緒。

美聯儲政策與美國選舉

美聯儲的貨幣政策和美國選舉的不確定性也是影響市場的重要因素。美聯儲的加息政策可能導致市場流動性收緊，投資者對高風險資產的偏好下降。而美國選舉的不確定性則增加了市場的不穩定因素，投資者在面對不確定性時往往傾向於減少風險敞口。

後續行情走勢判斷

市場恢復與調整

市場在經歷短期波動後，預計將進入恢復與調整期。機構持倉的穩定性和市場吸收拋壓的能力，將在中長期內穩定市場價格。比特幣作為主要的加密資產，其市場基礎和投資者信心將逐步恢復，價格有望在波動中走穩。

長期來看，Mt. Gox事件的償還計劃有助於解決歷史遺留問題，提升市場透明度和信心。投資者信心的恢復對於市場的長期健康發展至關重要。隨著市場的成熟和監管環境的改善，投資者將更加注重長期價值投資，而非短期投機。

未來市場展望

Mt. Gox啟動BTC還款計劃引發的市場波動和拋壓雖然在短期內對市場造成一定的衝擊，但從中長期來看，市場具備足夠的吸收能力和調整機制來應對這些拋壓。隨著投資者信心的逐步恢復和市場的成熟，未來的加密貨幣市場有望進入一個更加穩定和健康的發展階段。

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