關於土耳其加密市場的調研報告

作者：MIX Capital

1、宏觀經濟指標及現狀

土耳其為世界第11大國內生產總值之經濟體，是經濟合作暨發展組織(OECD)之創始會員國，也是二十國集團(G20)的成員，1995年12月31日土耳其已成為歐盟海關同盟的一員。也是歐盟會員國候選國之一。

1.1 土地及人口規模

土耳其，是一個橫跨亞歐大陸兩洲的國家，首都安卡拉，國土面積783,356平方公里，全國共分為81個省。根據系統記錄，2022年土耳其全國人口85,279,553人，其中93.4%居住在省和地區中心，而只有6.6%居住在城鎮和村莊，平均人口密度為每平方公里111人。1950年至2020年間，土耳其人口增加了四倍多，從2090萬增至8360萬。

1.2 經濟及相關指標

世界銀行就土耳其2007年之人均國內生產總值分類其為中高所得國家。CIA將土耳其分類為類發達國家，但經濟學家及政治學家常將土耳其認定為新興工業化國家，美林證券、世界銀行及經濟學人雜誌則將其歸類為新興市場。

按名義GDP計算位居世界第17位，按購買力平價計算位居世界第11位。根據國際貨幣基金組織的估計，2023年土耳其按購買力平價計算的人均GDP為41,412美元，而其名義人均GDP為11,932美元。

截至 2019 年，約 11.7% 的土耳其人面臨貧困或社會排斥的風險。2021 年土耳其失業率為 12%。根據世界銀行的數據，土耳其中產階級人口約占總人口的 41%。

1.3 經濟高增速與高通脹並行

土耳其銀行業發達，約有50多家銀行，截至2023年3月，土耳其央行外匯儲備為626億美元（環比增長2.3%），黃金儲備為522億美元（環比增長7.2%），官方儲備資產為 1224 億美元（環比增長 4.3%）。

今年第一季度，土耳其的 GDP增長了84.4%，而里拉的貶值則是26%，這導致土耳其第一季度的 GDP增長到了2455億美元，這是有史以來的最高水平。

同時，根據土耳其統計署當地時間2023年11月3日公布的數據，10月份土耳其通貨膨脹率達61.36%。土耳其央行也將今年的通脹率預測從58%上調至65%，2024年的通脹預測從33%上調至36%，目前土耳其是世界上通貨膨脹率最高的國家之一。

1.4 土耳其經濟發展預測

在2022 年 2 月 OECD 使用 PPP 匯率對 2030 年至 2060 年最大 16 個經濟體的 GDP 進行的長期預測：由於人口增長和城市化，土耳其預計國內生產總值將長期增長，2060年有望進入Top5排名。

進入2023年以來，儘管土耳其政府面對高通脹採取了很多措施，但物價仍在上漲，土耳其里拉持續的快速貶值加劇了國內的經濟動盪，使得進口產品更加昂貴，給該國的經濟穩定帶來了額外的障礙。

從長遠來看，土耳其頑固的通貨膨脹正在加劇家庭的貧困，根據最新的官方預測，隨著消費者價格將達到頂峰，2024年情況更糟。"面對驚人的通貨膨脹，許多家庭收入不足，貧困已成為土耳其的一個主要問題。"伊斯坦布爾經濟學家Iris Cibre表示，土耳其近60%的勞動力月最低工資為1.14萬里拉（405 美元），很大程度上低於貧困線。

2、地緣和經濟對行業的影響

2.1 地緣情況在促進加密市場繁榮多樣

土耳其位於歐亞大陸的交匯點，具有橋樑和樞紐的地理優勢。土耳其還是中東和歐洲之間的重要能源過境國，控制著進出黑海的要道。這使得土耳其在能源供應和地緣政治中具有戰略地位，扮演著重要的地緣政治角色，與伊朗、俄羅斯等國的關係對地區穩定有著重要影響的同時，也受到中東、俄烏相互關係和文化的影響。

正是這種地緣關係，土耳其無形中成為了銜接俄羅斯和中東地區Web3行業的樞紐，在文化、經濟、金融等方面不可避免的互相影響，對於歐亞各區域的加密從業者來說，是一個交流、碰撞、融合的關鍵節點。從用戶特徵到技術應用，從行業外延到賽道深耕，在地緣因素的影響下，人們更容易接觸和接受多元化的行業趨勢，和催生繁榮多樣的加密市場。

2.2 民生經濟正推動加密經濟扎根深化

土耳其在過去 5 年的時間中，正經歷著經濟上的煎熬與低谷。最近信息顯示土耳其的通貨膨脹率最近超過了83%，創 24 年來的新高。由於政府採取非正統的降息政策，里拉兌美元匯率也創下歷史新低。"面對驚人的通貨膨脹，許多家庭收入不足，貧困已成為土耳其的一個主要問題。"伊斯坦布爾經濟學家Iris Cibre表示，土耳其近60%的勞動力月最低工資為1.14萬里拉（405 美元），很大程度上低於貧困線。

市場嗅覺敏銳的資金，在本國經濟下行和隨後加密牛市周期的強烈對比下，必然開始尋求避險和追逐更高收益；兌換和購買加密資產成為最佳選擇，通過加密資產接觸並了解加密行業，讓年輕人對新技術產生了濃厚的興趣，讓更多的人們開始加入進來共同推動Web3行業在區域內的深化發展。在土耳其的加密行業也從貼合民眾需求的新興行業，成為了萬眾參與熱門產業和前沿產業。

3、區域內加密市場現狀

3.1 全球第四大加密貨幣市場

近期（2023年11月），Binance研究院發布了一份《土耳其加密市場現狀》的研究報告，其中顯示有 40% 的公民持有加密貨幣投資敞口，73% 的土耳其受訪者認為未來 5 年加密投資者的數量會持續增加。土耳其作為全球第 4 大加密資產交易市場，其加密資產交易量顯著高於世界上其他幾個大經濟體。而幣安的內部交易數據也顯示，在今年 9 月初，土耳其的里拉（當地法幣）一度高居整個交易所法幣交易對的榜首，占比達到了驚人的 75%。

另外，土耳其公民對加密的接受程度，絲毫不落後於這些國家。以相同的加密接受度指數標準來進行評分，土耳其也能排在全球第 12 位；考慮到世界地緣經濟中的定位，以及與其他經濟體相比較小的體量，土耳其的這份加密接受程度非常高。

3.2 加密市場氛圍濃厚且普及度高

民意調查中數據顯示：在土耳其，Web3和加密貨幣已經深度融入到人們的生活中：

• 路邊的Teller Machine（類似於中國銀行的存款機）可以在進行加密貨幣交易；

• 機場廊橋和戶外廣告牌有非常多當地交易所的廣告展示；

• 線下存在很多加密貨幣 OTC 兌換匯的場所；

• 房產交易或是線下餐飲，都支持用加密貨幣進行交易支付；

很多年輕一代的朋友都會在臥室掛一些帶有 Bitcoin 標誌的裝飾，很多人也會在電視節目上講到 Bitcoin；大量的年輕人把Web3事業作為掌握命運和改變命運的鑰匙，熱衷於交流分享，技術氛圍非常濃厚。

在幣安委託消費者研究公司 Twentify 進行的調查中，超過五分之一 (21%) 的調查受訪者投資了加密貨幣。在這份投資工具受歡迎程度排名中，加密貨幣僅次於土耳其的官方貨幣土耳其里拉。值得注意的是，加密貨幣的採用率比貴金屬、股票和債券等傳統資產類別更高。

3.3 CEX使用率遠高於去中心錢包

土耳其的用戶對 CEX 的依賴性非常強，其加密貨幣用戶全網（所有CEX）單日交易人數在 2021 年 12 月達到了 50 萬 到 70 萬人的水平，隨著市場行情下行，在 2023 年 2 月，土耳其全網的加密貨幣交易用戶數量下降到了 27 萬 到 41 萬人的範圍。其中全球化CEX中最受土耳其用戶認同和喜歡的是Binance、Bybit、OKX和KuCoin，都支持土耳其語和土耳其里拉（TRY）存款交易；而本土的Paribu和CoinTR或總部位於土耳其，或已獲得土耳其監管機構土耳其金融犯罪調研聯合會（MASAK）備案許可，並且已經與土耳其兩家國有銀行Zirrat Bank和Vakif Bank合作開通了法幣交易。

與此相反，土耳其地區對非托管錢包的使用率相對較低。近期（2023年11月），Binance在土耳其區塊鏈周正式推出Binance Web3錢包，Bitget Wallet也宣布將啟動土耳其生態發展計劃。基於Web3錢包的便利性和盈利潛力，以及 NFT 和元宇宙等新興概念的興趣增長，在一定程度上會催化土耳其用戶對去中心錢包的使用提升區域市場的多樣化和成熟度。

3.4 土耳其熱門賽道和應用

普遍用戶集中在CEX上面，所以DeFi類型項目很少；但是Gaming項目在土耳其的熱度非常高，GameFi、SocialFi和NFT項目都很受普通用戶歡迎；另外也有少量的基建項目，但因為土耳其的 VC 不多，做Web3投資的更少，整體募資能力比亞太和歐美地區差很多。

其中，土耳其政府機構"土耳其科學技術理事會"區塊鏈研究所對數字貨幣應用的看法。他們更看好DID、通過智能合約將政府數據上鏈。

4、區域用戶特點分析

Binance的研究報告顯示，受訪民眾中，有高達 71% 的投資者一天會察看市場行情多次，而有 46% 的受訪民眾平均一個天內會進行至少一次交易，代表當地民眾對於加密資產的投資積極度。有 66% 的民眾投資加密資產的原因是為了其預期的獲利，其二是簡單的投資組合管理與對於科技的樂觀。

4.1 年輕人投資加密貨幣意願更高

土耳其的加密貨幣市場充滿活力且不斷發展，目前持有加密資產中的 27% 投資者，進入產業的時長不到一年，也就是有超過四分之一的投資者是近一年的熊市進入市場的，而且多為30歲以下年輕人。

在KuCoin對土耳其市場用戶的最新調研數據中，年輕一代的投資意願更高。參與加密貨幣投資， 31--44歲人群占總人數的48%，18--30歲人群占總人數的37%。土耳其的加密貨幣市場充滿活力且不斷發展，30歲以下的加密貨幣投資者在過去一年內進入市場。

儘管男性投資者仍占所有加密貨幣投資者的 57％，但年輕女性投資者的占比呈增長趨勢。 45 歲以上的投資者中女性僅占 37%，但18 至 30 歲的加密貨幣投資者中幾乎一半（47%）是女性這表明隨著加密貨幣採用成為主流，性別差距正在逐漸縮小。

4.2 各年齡層投資加密貨幣的偏好存在差異

在土耳其，58% 的受訪者表示，他們投資加密貨幣的主要動機是長期積累財富，這在各年齡層是一致的，認為投資加密貨幣可隨著時間的推移實現財富增長。

投資策略上各年齡層之間存在著明顯差異：年長投資者優先考慮價值存儲和投資組合多元化；而年輕一代則將更加注重交易的便利性和短期的效益。

• 37% 的人提到投資加密貨幣的主要原因是為了存儲資產價值，並且25% 的人將多元化投資組合視為主要動機，並認識到加密貨幣在降低風險方面的好處，這些主要是45歲以上的投資者；

• 34％的人持有加密貨幣是為了更方便的交易，這表明人們認可加密帶來的效率和速度；

• 17% 的人承認他們的動機是利潤投資過程的短期和純粹的享受，這符合具有加密市場的實驗性和探索性。這些

• 年輕一代的情緒更為明顯；

比特幣作為土耳其成年加密貨幣投資者的投資選擇非常受歡迎， 71%投資者表示對投資比特幣感興趣，其中老年投資者感興趣的有 79% ；有45% 的投資者表示對投資ETH感興趣，其中年輕投資者感興趣的有52% 。

另外，約33%的投資者對穩定幣投資感興趣，約 21% 的投資者對 NFT 感興趣，約19% 的投資者對元宇宙感興趣， 18% 的投資者對Meme幣等新興類別感興趣。

4.3 口碑效應的推動效果尤其突出

據調查顯示，57% 的人是通過朋友或家人介紹開始接觸加密貨幣，35% 的人是通過社區介紹，這凸顯了人際關係在激發好奇心和鼓勵新人進入數字金融世界方面的關鍵作用。

無論是通過在線論壇、社交團體還是當地聚會，社區都為個人提供了學習和探索加密貨幣概念的支持性環境，反映了土耳其加密貨幣社區的協作性質。有32% 的受訪者指出，有其他的交易者在他們接觸加密貨幣的過程中發揮了作用，這說明了交易環境的相互關聯性，開始加密貨幣之旅的個人經常會從在同一未知領域航行的其他交易者那裡找到指導和靈感。

最後，社交媒體產生了重大影響，27% 的受訪者將他們進入加密世界的原因歸功於有影響力的人。 YouTube 、Twitter、Telegram和 Instagram被加密貨幣投資者，尤其是年輕群體信任為可靠的信息來源。

5、區域內加密市場的監管政策

在區塊鏈和加密貨幣方面，土耳其已經是一個高度接納且名聲在外的市場。像Binance和Huobi這樣的大型全球加密貨幣交易所都已經採取行動在該國建立本地交易所。政府有一個建立國家區塊鏈基礎設施和由中央銀行發行的數字貨幣的願景。儘管土耳其人（對加密貨幣）非常感興趣，但土耳其沒有專門針對加密市場的規定。

5.1 謹慎中開放，政策相對寬鬆

在過去很長一段時間，土耳其政府對於 web3 的態度一直不太明確，儘管 2018 年土耳其的數字和技術部在 strategy paper 裡面就有提到說要建立一個 National blockchain infrastructure.（國家級別的區塊鏈基礎設施），但是並沒有看見大的落地。

而在 2021 年，中央銀行曾經發布一個政策，禁止土耳其公民購買或者提供基於加密貨幣的服務。但土耳其總統辦公室下的數字轉型辦公室的主任辟謠說："當時中央銀行頒布的禁止加密交易的政策並不是禁止土耳其公民擁有加密資產。"

整體上，土耳其政府對加密行業是謹慎中開放，既沒有嚴苛的限制政策，也沒有強力推動合規化政策。讓土耳其的加密市場，充斥著更多的自由氣息，非常有利於加密行業的快速發展和普及。

5.2 監管政策將有計劃的推動落實

今年10 月，土耳其財政部長穆罕默德·西姆塞克 (Mehmet Simsek) 宣布，土耳其將出台新的立法來涵蓋加密資產，以遵守 FATF 的建議。此舉旨在將土耳其從灰名單中刪除，因為列入名單可能會對一個國家的投資評級和聲譽產生負面影響。10月27日，據Cointelegraph，土耳其官方公報發布2024年總統年度計劃，其目標是在接下來的一年內完成土耳其的加密法規。

區塊鏈技術研發中心 BlockchainIST 中心主任 Bora Erdamar 表示："引入某些許可標準將是新法規的首要任務之一。"他補充說，這將"法規還可能包括資本充足率要求、改善數字安全的措施、托管服務和儲備證明"。

監管政策的推動落實，從側面說明了加密市場在土耳其已經扎根，隨著越來越多的業務進入，伴隨著越來越頻繁的交流碰撞，監管政策將會對加密市場的繁榮和發展提供助力，為從業者和用戶提供更多的便利和安全保障。

5.3 擬建立加密貨幣中央托管銀行

為避免加密貨幣交易所跑路和資金被套，土耳其財政部決定實施加密貨幣中央托管銀行機制。該機制如果落實，在全球範圍內，土耳其是第一個將加密貨幣托管業務納入企業之列的國家，土耳其央行將控制加密貨幣的存儲和流通。

從長遠來看，加密貨幣中央托管銀行的建立為保障加密貨幣市場提供了一種解決方案。它將有助於提高加密貨幣交易所的資產安全性，並保障市場的穩定運行，讓加密貨幣行業朝著更加穩健、透明的方向發展。

但加密貨幣交易所的資產安全、管理的穩健性和用戶隱私保護都需要在管理過程中考慮到。加密貨幣市場尚處於發展初期，其治理之路還需要在各方的共同努力下不斷探索和完善。

小結

土耳其橫跨亞歐大陸兩洲，GDP指標全球排名也非常靠前，近年來經濟高增速與高通脹並行，土耳其里拉持續的快速貶值加劇了國內的經濟動盪，給該國的經濟穩定帶來了額外的障礙。但也因此，加速了加密貨幣在土耳其區域內的普及和繁榮，交易量方面，土耳其已經是第四大加密貨幣市場，僅次於美國、印度和英國。

另外，土耳其本身的人口規模和地緣因素，對各大洲的從業者來說是一個非常適合交流、碰撞的地方。土耳其當地各年齡層都有非常大比例的人群到加密貨幣的保值和增值業務中，作為自己投資組合的一部分。並且越來越多的年輕人開始對Web3技術和產業感興趣，積極參與到技術學習和創業中來。

隨著Web3技術在該區域被更多的人使用和分享，以及區域監管政策的逐步落地，土耳其的社區活躍度、人口規模、地緣因素決定了其在未來加密行業的發展中將扮演重要角色，土耳其也將有可能成為加密從業者的一片樂土。