원문 제목：[Special Report] The Web3 Market's Need for Numbers: India's Essential Role

원문 저자：Tiger Research

원문 번역：Felix，PANews

TL;DR

• Web3 프로젝트의 주요 발전 지역：인도는 14억 인구(중위 연령 28세), 975만 명의 개발자, 1200개 이상의 프로젝트 및 30억 달러의 투자를 보유하고 있어 Web3 생태계 발전에 필요한 규모를 위한 최적의 조건을 제공합니다.
• 규제 불확실성이 주요 장애물：30%의 고정 세율, 1%의 원천징수세, 전담 규제 기관의 부족 및 복잡한 관할권 문제를 포함합니다.
• 다양한 단계의 전략 수립：시장에 성공적으로 진입하기 위해 Web3 친화적인 사용자(현지 언어 지원, 지역 마케팅)를 유도하고, 이를 통해 구축자를 발굴(현지 투자자와 협력 가능)한 후, 마지막으로 정부 및 기업과의 협력 관계로 확장해야 합니다.

1. 왜 인도 시장을 이해해야 하는가

Web3 시장에는 새로운 프로젝트가 끊임없이 등장하고 있으며, 이들 프로젝트가 가장 중요하게 여기는 것은 "데이터"입니다. 데이터는 궁극적으로 생태계에 참여하는 사용자, 구축자 및 투자자를 나타내며, 많은 프로젝트가 이러한 데이터를 생성하기 위해 노력하고 있습니다. 수많은 새로운 프로젝트 중에서 검증 가능한 데이터는 주목을 끌기 위해 특히 중요합니다. 아시아, 특히 인도는 실제적이고 의미 있는 데이터를 생성할 수 있는 중심 지역입니다.

인도의 첫 번째 장점은 인구가 젊다는 것입니다. 인도의 중위 연령은 약 28세로, 인도네시아(30세)나 베트남(32세)보다 젊은 인구가 많습니다. 이 인구 집단은 새로운 기술에 대한 빠른 수용과 열정을 보이고 있습니다. 두 번째 장점은 인구 규모가 방대하다는 것입니다. 인도는 14억 인구를 보유하고 있으며, 현재 약 8%의 사람들이 암호화폐를 보유하고 있어 Web3 기술 확장을 위한 큰 잠재력을 제공합니다. 세 번째 장점은 개발 능력입니다. 인도에는 여러 우수한 공과대학과 약 975만 명의 개발자가 있으며, 이들은 Polygon과 같은 성공적인 Web3 프로젝트를 통해 뛰어난 개발 능력을 보여주었습니다.

인도는 현재 필요한 핵심 "데이터"를 생성하기에 가장 적합한 지역이며, 많은 프로젝트가 인도에 진입하여 성과를 거두고 있습니다. 그러나 모든 지역과 마찬가지로 인도에도 단점이 있습니다. 인도에 본사를 둔 Web3 벤처 캐피털 회사 Hashed Emergent는 인도 시장 보고서를 작성하여 인도 시장 진입을 위한 "백서"를 제공했습니다.

2.Hashed Emergent 보고서의 주요 요약

2.1. Web3 생태계

인도는 1200개 이상의 프로젝트가 다양한 분야에서 운영되는 광범위한 Web3 생태계를 구축했습니다. 현재까지 인도의 Web3 스타트업은 30억 달러 이상의 총 투자를 유치했으며, 2024년의 성장은 특히 강력하여 5.64억 달러의 투자를 받았으며, 이는 2023년의 두 배 이상입니다.

투자 분야별로 보면, 인프라가 가장 매력적이며, 그 다음이 금융입니다. 반면, 엔터테인먼트 산업의 투자는 눈에 띄게 감소했습니다. 인기 있는 인프라 분야에서 해외에서 자리 잡은 인도 창립자들이 중요한 기여를 했습니다. 그들은 Eigen Layer, Sentient 및 Avail과 같은 글로벌 경쟁력을 갖춘 서비스를 개발하여 많은 투자 자금을 유치했습니다.

최근 DePIN 및 BaaS(블록체인 서비스)와 같은 신흥 분야도 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 이러한 추세는 투자자들이 다양한 산업에 분산 기술을 적용할 가능성을 적극적으로 탐색하고 있음을 나타냅니다.

특히 AI 시대에 적합한 산업으로, AI 기반의 인프라, 미들웨어 및 데이터 도구가 주요 투자 분야로 떠오르고 있습니다. 현지 시장에서는 Hashed Emergent 및 Polygon을 포함한 주요 벤처 캐피털 회사들이 인도의 Web3 생태계를 육성하고 투자하는 데 적극적으로 참여하고 있습니다.

2.2. 소비자 및 기업 채택

2023년 이후 인도의 암호화 투자 시장은 뚜렷한 회복세를 보이고 있습니다. Chainalysis의 암호화폐 채택 지수에서 1위를 차지하며, CEX 및 DEX 분야 모두에서 높은 점수를 얻었습니다.

소액 투자자의 포트폴리오 중 45%는 신뢰할 수 있는 블루칩 암호화폐입니다. 특히, 다른 암호 자산에 비해 밈 코인의 거래량이 5배 증가했습니다. 이는 소액 투자자의 투자 선호가 변화하고 있음을 나타냅니다.

연령별로 보면, 27-40세의 사람들이 더 높은 수입과 시장 인식을 바탕으로 토큰 투자에서 주도적인 역할을 하고 있습니다. 특히 40대 이상의 투자자는 다른 연령대의 세 배에 달하는 평균 투자액을 기록하고 있습니다. Z세대는 모든 암호 투자자의 35%를 차지하며, 시장 확장에서 중요한 역할을 하고 있습니다.

인도의 Web3 게임 시장은 Z세대를 중심으로 사용자 기반을 확보하며 성장하고 있습니다. 특히 50%의 게임 플레이어가 25세 이하로, 젊은 인구가 새로운 게임 모델에 빠르게 적응할 수 있음을 보여줍니다. Web3 게임의 사용자당 평균 수익(ARPU)은 220달러로, Web2 게임의 120달러보다 훨씬 높습니다.

Web3 게임에서 유료 사용자 비율은 64%, 고소비 사용자 비율은 11%로, 수익 구조가 Web2 게임(각각 56% 및 8%)보다 우수합니다. 또한, 38%의 전통 게임 플레이어가 Web3 게임을 경험했으며, 그 중 60%는 계속 참여하기로 선택했습니다.

정부는 국가 블록체인 프레임워크를 구축하기 위해 적극적인 조치를 취했습니다. 이 프레임워크는 시민들이 서비스를 사용할 때의 안전성과 투명성을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다. 주요 구성 요소로는 "Vishvasya" 블록체인 서비스 플랫폼, 스타트업과 대학이 신속한 연구를 수행할 수 있도록 하는 "NBFLite" 샌드박스, 모바일 애플리케이션의 진위를 검증하기 위한 "Praamaanik", 그리고 국가 블록체인 포털이 포함됩니다. 또한, 인도 중앙은행(RBI)이 주도하는 CBDC 파일럿 프로젝트는 16개 은행의 500만 사용자와 함께 블록체인 기술을 사용하여 새로운 결제 방식을 테스트하고 있습니다.

2.3. 개발자 생태계

인도는 창업자와 개발자의 글로벌 중심지로 자리 잡아 다양한 Web3 분야의 혁신을 이끌고 있습니다. 인도는 세계 암호화폐 개발자 집단의 12%를 차지하며, 최대의 개발자 시장이 되었습니다.

500명 이상의 개발자를 대상으로 한 조사에 따르면, 인도의 Web3 생태계는 젊은 인재, 창업 활력 및 지속적으로 확대되는 글로벌 노출도를 바탕으로 빠르게 발전하고 있습니다. 대학과의 협력 관계 및 유연한 근무 방식이 그 성장에 기여하는 생태계를 형성하고 있습니다.

개발자의 글로벌 노출도가 지속적으로 증가하고 있지만, 여전히 51%가 자신의 급여가 글로벌 기준에 미치지 못한다고 응답했습니다.

해커톤과 개발자 커뮤니티는 인도의 Web3 생태계 발전의 핵심 요소가 되었습니다. 이러한 플랫폼은 개발자에게 실무 경험, 멘토링, 자금 조달 기회 및 글로벌 노출도를 제공합니다. 참여율이 증가함에 따라 차세대 개발자의 성장 궤적이 형성되고 있습니다.

2.4. 규제, 세금 및 정책

인도의 Web3 산업은 현재 규제 및 세금 정책이 빠르게 변화하는 과도기에 있습니다. 정부의 강력한 규제 조치와 높은 세율이 시장 발전을 제한하고 있어, 산업 발전을 지원하기 위한 정책 조정이 시급합니다.

2023년부터 인도 정부는 자금 세탁 방지 규제를 전면 강화하고 가상 자산 시장의 투명성을 높였습니다. 모든 가상 자산 서비스 제공자(VASP)는 자금 세탁 방지법에 따라 등록해야 하며, 고객 신원 확인 절차를 시행하고 거래 기록을 유지하며 전담 자금 세탁 방지 담당자를 지정해야 합니다.

2024년 말까지 규제가 더욱 강화될 것으로 보입니다. 인도 정부는 현지 규정을 준수하지 않는 외국 암호 거래소의 접근을 완전히 차단하는 극단적인 조치를 취했습니다. 이 조치는 인도 시장에 진입하기 위한 필수 조건으로서의 규정 준수를 명확히 나타냅니다.

세금 정책도 혁신적인 변화를 겪고 있습니다. 2025년 재정 법안은 국제 기준인 OECD 암호 자산 보고 프레임워크를 채택하여 암호 자산 거래 및 사용자 정보의 의무 보고 제도를 구축했습니다. 또한, 가상 디지털 자산의 법적 정의는 보다 포괄적인 "암호 자산" 개념으로 확장될 것으로 기대됩니다.

현재의 세금 구조는 이 산업에 큰 부담을 주고 있습니다. 암호 투자 수익에 대해 30%의 높은 고정 세율이 부과되며, 비용 공제가 전혀 없고 모든 개인 거래에 대해 1%의 원천징수세가 부과됩니다. 이러한 세금 부담은 시장 유동성을 심각하게 제한하고 있습니다.

전담 Web3 규제 기관의 부족은 또 다른 문제를 야기합니다. 여러 기관이 중복된 관할권을 행사함에 따라 가상 자산 분류 및 분산 프로토콜 처리에 대한 규제의 모호성이 여전히 존재합니다. 은행 계좌 개설에서 결제 서비스 이용에 이르기까지 Web3 회사는 기본 금융 인프라에 접근하는 데 어려움을 겪고 있으며, 많은 거래소가 암호화폐 인출을 제한하여 사용자의 자가 관리 선택을 방해하고 있습니다.

인도의 Web3 산업이 지속 가능한 발전을 이루기 위해서는 Web3에 대한 규제 프레임워크를 마련하고 세금 부담을 줄이며 금융 서비스의 접근성을 개선하고 자산 자가 관리와 같은 비위탁 서비스에 대한 합리적인 규제가 시급히 필요합니다.

3. 인도가 곧 돌파구를 맞이할 것이다

종합적으로 볼 때, 인도는 성숙한 산업과 사용자 기반을 갖춘 생태계를 형성했지만, 핵심 문제는 정부의 규제 혼란입니다. 위에서 언급한 거시적 요인은 전반적으로 유리하지만, 지역 생태계 발전에 필요한 성숙한 규제 프레임워크는 아직 구축되지 않았습니다. 정부 주도의 블록체인 계획이 긍정적인 성과를 거두었지만, 외부에서 보기에는 전담 규제 기관의 부족과 중복 관할권이 불확실성을 초래하고 있습니다.

변화하는 글로벌 규제 환경 속에서 이러한 혼란은 시장의 매력을 크게 감소시킵니다. 이는 투자자와 기업이 시장에 진입하는 데 가장 큰 장애물로, 신속히 해결해야 할 문제입니다.

인도 시장에 진입하기 위해서는 단계별 전략이 필요합니다. 첫째, Web3 적응성이 높은 사용자를 우선적으로 고려해야 합니다. 인도 사용자는 Web3에 대한 깊은 이해를 가지고 있으며, 수가 많기 때문에 성공적인 사용자 유도를 통해 효과적인 결과를 생성할 수 있습니다. 이를 위해 현지 언어 지원이 필요하며, 현지 인력을 고용하거나 마케팅 기관과 협력하여 현지 마케팅 및 비즈니스 구조를 이해해야 합니다.

둘째, 구축자를 대상으로 하는 개발이 필요합니다. 이 단계에서는 Hashed Emergent와 같은 투자자와의 직접적인 연결이 중요해집니다. 현지 기관만으로는 구축자를 지원하는 데 한계가 있으며, 충분한 전문 지식이 부족합니다.

마지막으로 정부 및 기업과의 협력으로 확장할 수 있습니다. 비록 정부가 일부 혼란을 초래했지만, 국가 블록체인 프레임워크를 구축하고 실질적인 성과를 거두었습니다. 전략적 협력은 시장 변화를 주도하는 데 있어 선두에 설 수 있도록 보장할 수 있습니다.