이더리움, 신입을 실망시키지 마세요

저자：Fairy，ChainCatcher

편집：TB，ChainCatcher

매 라운드의 상승과 하락이 교차할 때마다, 항상 호기심 가득한 새로운 얼굴들이 등장합니다. 그들의 눈에 비친 이더리움은 종종 암호화 세계에 발을 들여놓는 중요한 관문으로 여겨집니다------기술이 앞서고, 생태계가 성숙하며, 산업 내 위치가 확고합니다.

하지만 현실은 정말 그렇게 아름다울까요?

한편으로는 신입들이 이더리움에 대한 신뢰를 가지고 있고, 다른 한편으로는 시장의 냉혹함이 존재합니다. 몇몇 블록체인 전공 대학생들과 대화하면서, 그들의 기대와 ETH 현황 사이에 어떤 단절이 존재할지도 모른다는 것을 발견했습니다.

이 희망에 찬 신입들은 과연 미래의 건설자인가, 아니면 결국 시장에 의해 무자비하게 퇴출되는 지나가는 사람들인가요?

신입의 시각에서 본 이더리움：신뢰, 기술과 이해

토끼씨

블록체인 전공 1학년 학생, 순수 초보, 암호화폐나 계약 거래를 해본 적이 없습니다.

토끼씨는 현재 시장에 진입하지 않았으며, 그 이유는 자신의 지식이 부족하다고 생각해 무작정 투자할 용기가 없기 때문입니다. 그러나 이더리움에 대해 이야기할 때, 그는 이더리움에 대한 자연스러운 신뢰감을 느끼며, 이더리움이 주요 프로젝트에 속하고 권위가 있다고 생각합니다.

ETH를 구매할 계획이 있는지 묻자, 그는 고려할 것이라고 답했습니다. 다른 암호화폐에 비해 ETH의 위험이 더 적어 보인다고 생각하기 때문입니다.

루시앙

블록체인 공학 전공 4학년 학생, 주로 스마트 계약 개발 및 기술적 측면에 집중하며, 시장에 대한 이해는 적습니다. 그의 암호화폐 현물 투자에서 ETH는 20%를 차지합니다. 전체적으로 대화 후, 그는 이더리움에 대해 긍정적으로 보고 있습니다.

루시앙은 그가 이해한 바에 따르면, 이더리움 기술은 발전 중이며, 이더리움의 발전이 산업 발전을 이끌고 있다고 말했습니다. 예를 들어, 최근 이더리움의 업그레이드로 체인상의 가스 비용이 많이 줄어들어 사용자 상호작용 비용이 감소했습니다. 또한 칸쿤 업그레이드의 개선안은 개발자에게도 더 친숙해졌습니다. 예를 들어 EIP1153의 새로운 연산자는 Uniswap V4의 중요한 구성 요소가 되었습니다.

그러나 그는 이더리움의 프레임워크가 상대적으로 성숙해져 있으며, 현재의 개선은 주로 최적화에 집중되고 있어 성장 속도가 제한적이라고 지적했습니다.

버논

블록체인 공학 전공으로 졸업한 지 거의 1년이 되었으며, meme 코인과 계약 거래에 집중하고 단기 거래를 선호합니다.

모든 암호 자산 중에서 ETH는 버논이 유일하게 투자한 대형 시가총액 코인으로, 주로 자산 관리와 리스크 분산에 사용됩니다. ETH를 선택한 이유에 대해 그는, 구매 시 ETH 가격이 크게 하락했으며, 이번 주기가 역사적 최고치를 돌파하지 못했기 때문에 여전히 상승 여지가 있다고 생각했다고 말했습니다.

이번 주기에서 ETH의 저조한 성과에 대해 그는 이해하며, 루시앙과 비슷한 견해를 가지고 있습니다------이더리움의 도전은 혁신이 제한되어 있다는 것입니다. 현재 이더리움은 대규모 개혁을 진행하기 어려워 혁신의 속도가 조심스럽고 단편화되었습니다.

이번 대화에 참여한 세 명의 신입들은 각기 다른 시각을 가지고 있지만, 모두 이더리움에 대해 긍정적인 감정을 가지고 있으며 이더리움의 가치를 인정하고 있습니다. 다시 말해, 이더리움은 신입들 사이에서 여전히 "인기 있는 형"으로 자리 잡고 있습니다. 하지만 이상은 풍부하나 현실은 그들이 원하는 대로 흘러가지 않을 수 있으며, 이더리움의 현황은 신입들이 생각하는 것만큼 낙관적이지 않을 수 있습니다.

현실 속의 이더리움：신념은 얼마나 버틸 수 있을까?

ETH의 새로운 수요 점차 감소

암호화 KOL 머피는 ETH 데이터 현황을 통해 투자자의 현황을 드러냈습니다: 고점 투자자들은 추가 매수를 하고 있지만, ETH의 새로운 수요는 점차 감소하고 있습니다. ETH가 2,000 달러 아래로 떨어진 후, 거의 새로운 구매력이 없습니다.

최근 ETH의 비용 기반 분포(CBD)는 두 가지 주요 보유 그룹을 보여줍니다:

1. 고점 추가 매수 그룹($3,200-$3,500): 이 투자자들은 ETH가 1,900 달러로 떨어졌을 때 매도하지 않고 지속적으로 추가 매수하며, 강한 신념과 보유 의지를 가지고 있습니다.
2. 중간 매도 그룹($2,600-$2,800): 이 보유자들은 ETH가 2,300 달러 아래로 떨어진 후 점차 손실을 줄이며, 일부만 여전히 보유하고 있습니다.

최근 3개월간 ETH의 CBD 데이터

ETH "디플레이션 실패" 논란

북경대 박사 후이이린은 ETH의 소위 "디플레이션"이 본질적으로 실패한 설계라고 주장했습니다. PoS 메커니즘 하에서, ETH 총량이 감소하더라도 공정하거나 건강한 발전을 의미하지는 않습니다.

그는 이더리움의 경제 모델에 구조적 불평등이 존재한다고 지적했습니다------스테이커는 항상 "팽창"하는 쪽이며, 빈번한 거래자는 "축소"의 대가를 지불합니다. 부자, 기득권자, 오래된 자본가들은 항상 수익 구역에 안정적으로 자리 잡고 있으며, 네트워크 거래가 활발해질수록 가스 비용이 더 많이 소모되고 ETH는 더 디플레이션되지만, 여전히 그들이 혜택을 받습니다. 반면 신입, 소액 투자자, 하위 거래자에게는 거래가 빈번할수록 가스 비용 부담이 커져 디플레이션 메커니즘에 의해 더욱 착취당하게 됩니다.

후이이린은 날카롭게 요약했습니다: ETH 시스템 하에서, 오래된 자본은 제로 리스크로 인플레이션을 초과할 수 있을 뿐만 아니라 이자를 누릴 수 있습니다; 심지어 디플레이션 메커니즘 하에서도, 오래된 자본 위의 "수도꼭지"는 닫히지 않고 오히려 더 세게 열리고 있습니다.

고래의 빈번한 이탈

체인 분석가 알리 의 데이터 공유에 따르면, 지난 주 고래 주소가 약 13만 개의 ETH를 매도했습니다.

• 3월 13일, 거대 고래..eCa41은 2023년 12월에 구매한 6,401개의 ETH를 청산하며 197.4만 달러의 손실을 보았습니다.
• 3월 14일, ETH 거대 고래는 25년 보유 후 HTX에 16,467개의 ETH를 충전하며 1,310만 달러의 이익을 얻었습니다.
• 3월 17일, 3년간 휴면 상태였던 지갑이 모든 67개의 ETH(가치 192만 달러)를 판매하며 12.6만 달러의 이익을 얻었습니다.
• ……

신념이 도망의 서사가 되지 않도록 하라

세상은 모두 이익을 쫓습니다.

이더리움이 수년간 쌓아온 브랜드, 기술 및 생태계는 신입들에게 신뢰감을 형성하여 그들이 여기에서 뿌리내리고, 배우고, 시도하고, 탐험하도록 만듭니다.

하지만 시장은 무정합니다……

이더리움, 그들이 마지막에 배운 것이 단지 "빨리 도망치는 것"이 되지 않도록 하십시오.