Avalanche ETF 경쟁: 미국 개념 배당금 지원, 경영진 혼란 및 생태 문제 해결 필요

저자：Nancy，PANews

지난 상승장에서 "이더리움 킬러" 서사를 주도한 Avalanche는 DeFi 등 트랙의 전략적 배치를 통해 생태계의 번영을 이루었고, 시가총액은 한때 상위 10위에 올랐습니다. 그러나 암호화폐 시장의 급격한 냉각과 경쟁 심화로 인해 한때 고성능 퍼블릭 체인이었던 이 프로젝트의 기세도 점차 사라지고 있습니다. 현재 Avalanche는 기술 업그레이드, 생태계 확장 및 현실 응용을 통해 새로운 성장 경로를 모색하고 있으며, 최근 체인 상의 활발함이 다소 회복되었지만, 경영진의 동요와 외부 시장 압박 등으로 인해 생태계의 전면적인 회복에는 상당한 도전이 따르고 있습니다.

체인 상의 활발함이 다소 회복되었지만 생태계의 도전은 여전하다

이번 암호화폐 시장 주기에서 대부분의 L1 퍼블릭 체인이 점차 주류 시야에서 사라지고 있으며, 여전히 활발한 것은 극소수입니다. Avalanche도 예외는 아닙니다. Avalanche의 전체 생태계 활력은 정점 시기와 비교해 현저히 감소하였고, 체인 상의 활동은 점차 저조해지며, 총 잠금 가치(TVL), 거래량 및 사용자 활발함 등의 지표가 크게 하락했습니다.

DeFiLlama의 데이터에 따르면, 3월 11일 기준 Avalanche의 TVL은 약 10.2억 달러로, 역사적 고점에서 약 91.1% 급락했습니다. 동시에 Avalanche의 일일 거래 건수는 2023년 636만 건에서 현재 42.7만 건으로 급감하였고, 일일 수익도 2023년 말의 972만 달러에서 약 6만 달러로 하락했습니다. Avalanche 생태계의 쇠퇴는 고립된 현상이 아니며, 현재 암호화폐 시장 전체의 부진을 반영하고 있지만, 이 일련의 데이터는 여전히 Avalanche의 생태 규모와 경제 활발함이 심각한 도전에 직면해 있음을 보여줍니다.

그러나 최근 기술 및 생태 조정이 일정한 회복 신호를 가져왔습니다. 공식 웹사이트에 따르면, 3월 11일 기준 Avalanche 네트워크의 일일 거래 건수는 올해 최고 455만 건에 달하며, 이는 거의 1년 만에 최고 기록입니다. 독립 주소의 총 수는 약 2866만 개로 누적 상승했으며, 올해 일일 활성 주소 수는 한때 35.9만 개에 달해 2024년 2월 이후 최고의 성과를 기록했습니다.

또한, Avalanche 공식 웹사이트와 Staking Rewards에 따르면, 3월 13일 기준으로 약 2.5억 개의 AVAX가 스테이킹되었으며, 스테이킹 비율은 56.16%에 달해 10번째 PoS 블록체인 네트워크가 되었습니다.

커뮤니티에서는 여러 체인 상 데이터의 회복이 Avalanche가 완전히 경쟁력을 잃지 않았음을 나타낼 수 있다고 보고 있지만, 생태계의 전면적인 회복은 여전히 여러 시험을 요구합니다. 특히 대부분의 L1 퍼블릭 체인의 생존 공간이 지속적으로 압축되고 있는 상황에서, Avalanche의 회복은 외부 시장 환경의 개선뿐만 아니라 생태계의 재건과 돌파가 필요합니다.

기술, 생태 및 ETF 서사가 공명하며, 내부 위기가 우려된다

기술 업그레이드에서 현실 응용에 이르기까지, 잠재적인 ETF 서사까지, 최근 Avalanche의 시장 동향은 다각도로 생태 활력을 재건하려는 시도를 보여주고 있습니다. 그러나 Avalanche는 내부 거버넌스 위기와 외부 시장 압박으로 인해 불확실성에 직면하고 있습니다.

기술 측면에서, 2024년 12월 말 Avalanche는 Avalanche9000 업그레이드를 발표하여 "서브넷" 블록체인을 배포하고 스마트 계약을 운영하는 비용을 대폭 줄일 수 있으며, 검증 모델을 최적화하고 C 체인의 기본 비용을 25 nAVAX에서 1 nAVAX로 낮출 수 있습니다. 이번 업그레이드는 "Etna" 모듈을 통해 체인 독립 운영을 지원하여 프로젝트 시작 비용을 크게 줄이고 다양한 규제 요구를 충족시킵니다. 특히 Avalanche 재단은 이달 초 Galaxy Digital, Dragonfly 및 ParaFi Capital 등 투자 기관으로부터 2.5억 달러를 모금하여 업그레이드 배포를 지원하며, 향후 몇 개월 내에 수백 개의 L1 블록체인이 출시될 것으로 예상하고 있습니다.

이달 초 Avalanche는 2025년 로드맵을 발표했으며, 주요 업데이트에는 Etna 네트워크 업그레이드, 글로벌 채택 계획인 Avalanche9000 캠페인 및 서브넷의 이름을 Avalanche L1로 변경하여 유연성을 높이는 것이 포함됩니다. 이는 Avalanche가 기술을 지속적으로 심화하고 최적화하고 있음을 보여줍니다.

생태 응용 측면에서 Avalanche는 다방면에서 성과를 보이고 있습니다. 한편으로 Avalanche는 자체 제품을 다듬고 있으며, 예를 들어 Avalanche 핵심 지갑 Core는 이달 초 전면 업그레이드를 맞이하여 새로운 브랜드 아이덴티티, 모바일 및 브라우저 플러그인의 UI 최적화를 포함하고 있으며, 새로운 버전은 봄 초에 출시될 예정입니다. 이는 단순화된 사용자 인터페이스와 강화된 기능(예: AI 기반 상호작용)을 통해 신규 사용자 진입 장벽을 낮추고 생태계의 유대감을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다. 다른 한편으로 Avalanche는 현실 사례를 확장하고 있으며, 예를 들어 올해 2월 Avalanche Visa 카드가 출시되어 사용자가 Visa를 수용하는 모든 상점에서 AVAX, 포장된 AVAX 및 스테이블코인 USDT와 USDC를 사용할 수 있게 되었습니다. 또한 Avalanche는 기술 회사 Republic, 뉴욕 레드불 축구팀, 인도 단트와다 카운티, 암호화 공개 솔루션 제공업체 Bluprynt 및 암호화 결제 솔루션 NOWPayments 등과 협력하여 영화, 스포츠, 토지 및 결제 등 현실 응용 시나리오의 실현을 도모하고 있습니다. 게다가 Avalanche는 생태 확장을 이루고 있으며, AI 분야에서도 Avalanche 재단이 Aethir와 협력하여 1억 달러 규모의 infraBUIDL(AI) 프로그램을 출시하여 생태계의 AI 혁신 프로젝트를 지원하고 있습니다.

미국 개념 프로젝트로서 Avalanche의 모회사 Ava Labs는 미국 본토 회사로, 미국의 암호화 규제 환경의 점진적인 개방으로 혜택을 받을 수 있습니다. Ava Labs의 창립자이자 CEO인 Emin Gün Sirer는 지난해 Avalanche가 곧 취임할 미국 신 정부와 논의 중이라고 밝혔지만, 팀은 정부와의 정치적 관계를 소셜 미디어에서 자랑하지 않고 "완전한 Avalanche 스타일"로 직접 결과를 보여주며 커뮤니티에 "상응하는 계획을 세울 것"을 제안했습니다.

또한 델라웨어주 회사 등록 정보에 따르면, VanEck은 2025년 3월 10일 "VanEck Avalanche ETF"를 등록했습니다. Avalanche 외에도 VanEck은 Solana 및 Ripple 등 현물 ETF를 신청했으며, 이러한 암호화폐가 ETF 신청이 승인된 후 더 많은 기관의 관심과 자금 유입을 끌어낼 것으로 예상되지만, 현재 시장에서는 단지 화제를 만드는 단계에 머물고 있으며, 견고한 생태 가치를 기반으로 한 것이 아니어서 장기적인 성장 동력으로 전환되기 어려운 것으로 여겨집니다.

외부 진전이 눈부신 반면, Avalanche 내부는 동요와 도전에 직면해 있습니다. Avalanche 재단의 전 이사 Omer는 최근 X에서 발표한 성명에서 Omer와 Aytunç Yildizli, Vikram Nagrani를 포함한 세 명의 이사가 이번 주 초 공식적으로 재단 및 그 하위 회사의 이사회 직무를 사임했다고 밝혔습니다. 그중 실행 이사 Aytunç Yildizli는 2025년 2월 28일자로 직무를 중단했으며, 이 집단 사임은 어려운 결정이었고 이후 이사회는 정체 상태에 빠져 앞으로 나아갈 길을 찾으려 하고 있습니다. 경영진의 동요는 Avalanche의 전략 실행력에 영향을 미치고 커뮤니티의 신뢰를 약화시킬 수 있으며, 특히 시장이 침체된 시기에 더욱 그러합니다.

종합적으로 볼 때, 현재 기술 업그레이드와 현실 응용이 Avalanche 생태계에 활력을 주입하고 있으며, 미국 규제의 혜택과 ETF 잠재력이 상상력을 더하고 있습니다. 그러나 Avalanche가 반격의 신호를 울릴 수 있을지는 기술과 생태의 내적 수련뿐만 아니라 시장 회복의 동풍을 활용해야 할 것입니다.