125% 관세 공포 속에서 DeFi는 새로운 피난처가 되고 있는가?

미중 간의 갈등이 다시 실질적인 대립 단계로 접어들며 자동차 관세가 125%로 급등했습니다. 이러한 관세 전쟁은 낯선 것이 아니지만, 이번 "업그레이드 버전"은 자본 시장에 전형적인 "글로벌 공명" 압박을 다시 느끼게 했습니다.

주식, 상품, 채권 시장 모두 다양한 정도의 회피 행동을 보이고 있습니다. 그와 동시에 암호화폐 시장의 반응은 그리 격렬하지 않았습니다. 이로 인해 저는 하나의 질문을 생각하게 되었습니다:

DeFi가 이러한 구조적 마찰 속에서 "피난처"의 역할을 다시 얻고 있는 것일까요?

저는 과거에 이 주장에 대해 유보적이었지만, 지금은 생각이 서서히 바뀌고 있습니다. 아래는 제 관찰과 생각입니다:

세금 "완화", DeFi의 확실성을 가져오다

3월, 미국 상원은 DeFi 사용자에게 매우 우호적인 결의를 통과시켰습니다:
IRS가 체인 상의 프로토콜에 사용자 거래를 보고하도록 요구하는 규정을 일시적으로 뒤집었습니다.

이는 사실 꽤 중요한 신호입니다. 완전히 "면세"로 이해할 수는 없지만, 체인 상의 상호작용에 대한 세무 준수 압박이 단기적으로 완화되었음을 의미합니다.

이는 매우 미묘하지만 중요한 창구를 열어줍니다: 사용자는 규제 마찰이 적은 환경에서 체인 상 자산 배분에 대한 신뢰를 다시 구축할 수 있습니다.

저에게 이는 과거 국제 자본이 오프쇼어 시장을 "저 마찰 통로"로 활용했던 것과 같으며, DeFi는 이러한 역할의 초형을 맡고 있을 가능성이 높습니다.

구조적 수익, 이 단계에서 더 주목할 만한 논리

시장 불확실성이 클수록 자금은 "구조적 확실성"의 경로를 찾는 경향이 있습니다------수익이 그리 높지 않더라도 말이죠.

이것이 Staking 유형의 제품이 다시 주목받기 시작한 이유입니다. 자산을 메인넷에 스테이킹하면 프로토콜 레벨의 보상을 얻을 수 있으며, 논리가 명확하고 경로가 예측 가능하며 변동성이 상대적으로 작습니다.

특히 Avalanche와 같은 생태계에서는 체인 상에서 스테이킹된 토큰(예: sAVAX)이 다른 DeFi 활동(예: 대출 또는 유동성 채굴)에 계속 참여할 수 있습니다. 이렇게 하면 사용자는 Staking 수익을 유지하면서도 유동성을 완전히 희생하지 않습니다.

이는 사실 "구조적 재테크"에 더 가까운 체인 상의 논리를 형성합니다:
수익은 기본 프로토콜에서 나오고, 위험은 메인넷의 안전성과 DeFi 계약 레이어에 집중되며, 경로와 기대는 재사용 가능하고 추적 가능합니다.

규제 기대가 불확실할 때, 체인 상 투명성이 오히려 방어막이 되다

앞으로 세금이 어떻게 부과되고 어떻게 규제될지는 아무도 알 수 없지만, 한 가지는 확실합니다: 체인 상의 기록이 완전하고 구조가 명확한 프로토콜은 그런 회색 조작보다 장기 생존력이 더 높습니다.

제가 최근에 주목하고 있는 BENQI는 폭발적인 프로젝트라고 할 수는 없지만, 그 경로는 매우 표준적입니다:
사용자가 AVAX를 스테이킹 → sAVAX를 얻음 → 이를 담보로 대출하거나 유동성 풀에 참여, 전체 자산 경로가 추적 가능하고 계약 행위가 공개되어 미래의 규제 접목에 매우 우호적입니다.

이러한 "구조적 + 투명성"의 조합은 현재 단계에서 오히려 방어막이 됩니다. 당신은 즉시 이를 통해 초고 수익을 얻을 수는 없지만, 시간 차원에서의 안정성을 얻을 수 있습니다.

구조 조합의 방식이 도구의 조합에서 자산 배분 시스템으로 변화하고 있다

예전에는 많은 사람들이 DeFi를 "도구를 찾아서 차익 거래"하는 데 사용했지만, 오늘날 점점 더 많은 사람들이 "자산 구조"를 구축하고 있습니다.

예를 들어:

• 당신은 AVAX를 스테이킹하여 sAVAX를 얻습니다;

• sAVAX를 담보로 안정 코인을 대출합니다;

• 안정 코인을 유동성 채굴에 사용하거나 체인 상 RWA 프로젝트에 참여합니다;

• 마지막으로 이 구조를 자동으로 복리합니다.

전체 경로는 복잡하지 않지만, 그 이면에는 더 이상 "투기 행동"이 아닌 체인 상의 구조적 수익 모델이 있으며, 심지어 "능동적으로 관리되는 포트폴리오 자산"에 비유할 수 있습니다.

이 관점에서 볼 때, DeFi는 점차 "고위험 고변동성"의 인상에서 벗어나 더 성숙한 금융 도구로 진화하고 있습니다.

이제는 "체인 상 구조"를 진지하게 구축할 가치가 있는 단계입니다

저는 현재 DeFi에 대한 태도가 다음과 같습니다:
그것은 폭리의 윈도우 기간이 아니지만, 다음 느린 상승이 시작되기 전 가장 구조를 구축하고 포지션을 축적할 가치가 있는 단계일 수 있습니다.

당신이 거시적 불확실성이 지속될 것이라고 믿는다면;
당신이 모든 자산을 고변동성 자산에 두고 싶지 않다면;
당신이 미래의 세금, 규제, 체인 상 수익이 점차 하나의 체계로 통합되기를 희망한다면------

그렇다면 체인 상의 "구조적 수익 포트폴리오"를 구축하는 것은 시작할 가치가 있는 행동일 수 있습니다.

BENQI와 sAVAX가 최적의 해답은 아닐 수 있지만, 그들의 경로와 메커니즘은 확실히 "설명 가능하고, 조합 가능하며, 반복 가능"한 특성을 갖추고 있어 이러한 구조 실험의 일부가 될 수 있습니다.

다음 주기가 언제 올지는 모르지만, 지금 구조를 구축하기 시작하는 것은 결코 잘못된 방향이 아닙니다.