SOL 현물 ETF는 가장 빠르면 3월 중에 승인될 예정이며, 트럼프 시대의 암호화폐 보유 및 지수가 시대의 핫이슈가 될 수 있습니다

自 미국 대선 이후, 트럼프 정부는 전임 정부와는 전혀 다른 암호화폐 친화적인 입장을 보여주고 있습니다. 발행 시점 기준으로, 트럼프는 여러 소셜 플랫폼에서 자신의 디지털 자산 행정명령이 대통령 작업 그룹에 암호화 전략 비축을 추진하라고 지시했다고 밝혔으며, 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 리플(XRP), 솔라나(SOL), 에이다(ADA)를 포함한 암호화폐 비축을 구축할 계획이라고 전했습니다. 미국의 국가 암호화폐 비축이 이미 차근차근 진행되고 있으며, 곧 공식적으로 설립될 것이라고 믿어집니다.

새로 출범한 미국 정부의 규제 상황은 어떻게 전개될까?

올해 새로 출범한 미국 정부의 규제 및 정책 태도를 정리해 보겠습니다.

1월 중순부터 미국 증권 거래 위원회(SEC) 전 위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 1월 20일 사임한 이후, 규제 당국의 암호화폐 사업에 대한 태도가 급격히 전환되었습니다.

또한, 정책 조정은 2월 4일 설립된 암호 자산 특별 작업 그룹에만 국한되지 않고, 최근 Coinbase, Uniswap 등 주요 프로젝트에 대한 소송을 대규모로 철회한 것과 XRP, SOL 등 주요 토큰의 현물 ETF 신청을 집중적으로 처리하는 규제 실천에서도 명확히 드러났습니다. 이러한 일련의 조치는 트럼프 정부의 암호화폐 분야에서의 적극적인 태도와 높은 일치를 보입니다.

SOL 현물 ETF는 3월 중 승인될 가능성이 있는가?

현행 규제 프레임워크에 따르면, 암호화폐 현물 ETF의 상장은 이중 문서 심사 절차를 거쳐야 합니다. 신청 주체는 먼저 SEC에 증권 등록 문서 S-1을 제출하여 사전 등록을 해야 하며, 해당 문서가 최종적으로 효력을 발휘하기 위해서는 거래소 규칙 조정 문서 19b-4의 승인이 전제되어야 합니다. 특히 명확히 해야 할 점은, 19b-4가 핵심 규제 요건으로서 그 심사 절차가 《증권 거래법》 제19(b) 조항에 의해 엄격히 제한된다는 것입니다. 즉, SEC는 접수 후 45일 이내에 초기 심사 결과를 발표해야 하며, 늦어도 240일 이내에 최종 결정을 내려야 합니다.

가장 먼저 SOL 현물 ETF 19b-4 양식을 제출한 Grayscale Solana Trust를 예로 들면, SEC는 2월 12일 접수하였고, 처음 30일 동안 SEC는 거부하거나 연기할 수 있지만, 직접적으로 통과시킬 수는 없습니다. 따라서 가장 빠른 30일째인 3월 14일에 공식적으로 통과될 수 있으며, 초기 심사 창구의 법정 마감일은 3월 29일이 될 것입니다. 이 시점은 중요한 규제 신호를 발산할 수 있습니다. 만약 해당 신청이 승인된다면, 동일한 거래소 규칙 조정 방안을 채택한 다른 SOL 현물 ETF(예: Bitwise Solana ETF 등)도 동시 승인을 받을 가능성이 있으며, 시장 유동성 기대는 일반적으로 이 단계에서 가격 반응을 시작합니다.

비트코인 현물 ETF의 극단적인 승인 사례(즉, 19b-4 접수 후 240일째에 통과)를 참조하면, SOL 현물 ETF의 최종 승인일은 2025년 10월 10일로 고정될 것입니다. 그러나 현재의 규제 환경에서 우리는 더 효율적인 승인 절차를 믿을 이유가 있습니다.

암호 비축 및 더 공정한 암호 지수가 시대의 흐름이 될 수 있다

Coinbase CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 "트럼프가 암호화폐 비축 계획을 추진하고 있다"는 사건에 대해 "비트코인은 전략 비축의 최적 선택이며, 가장 간단하고, 금의 후계자로서 이야기가 가장 명확하다. 사람들이 더 다양한 것을 원한다면, 암호 자산의 시가 총액 가중 지수를 만들어 공정성을 유지할 수 있다"고 언급했습니다.

현재 시장에 상장되어 안정적으로 운영되고 있는 암호화폐 지수에는 SoSoValue의 지수 토큰 MAG7.ssi가 포함되어 있으며, 주목할 점은 트럼프가 국가 전략 비축을 추진한다고 발표한 지 1시간 이내에 MAG7.ssi의 상승폭이 18%를 초과했다는 것입니다. 그 이유는 Base 체인에서 발행된 지수 토큰 MAG7.ssi가 시장 시가 총액 상위 7개의 암호 자산을 포함하고 있으며, 이번에 트럼프가 언급한 5종의 토큰도 포함되어 있기 때문입니다.

SoSoValue 분석가는 암호 비축 및 더 공정한 암호 지수가 시대의 흐름이 될 수 있으며, 올해 주목받고 있는 MAG7.ssi 지수가 포함한 7개 성분 코인 중 BTC와 ETH가 이미 시장에서 현물 ETF를 보유하고 있는 반면, 나머지 4개 성분 코인의 현물 ETF는 SEC 문서 심사를 통해 차근차근 진행되고 있다고 밝혔습니다. 올해 암호 시장에 외부 유동성을 도입하는 중요한 기회로서 MAG7.ssi는 업계 전체 진행 상황과 밀접하게 연결되어 있으며, 좌측 거래자와 우측 거래자 모두에게 매우 높은 투자 가치를 지니고 있습니다.

특히 주목할 점은 특수 형태 제품의 규정 준수 경로 차이입니다. 그레이스케일 투자(Grayscale)는 장외 신탁 기금을 장내 ETF로 전환하는 혁신적인 모델을 통해 S-1 등록 대신 S-3를 사용했지만, 여전히 19b-4의 거래소 규칙 조정 요구를 충족해야 합니다. 반면, 렉스 자산 관리 회사는 N-1 양식을 통해 "규제 차익"을 실현하려는 새로운 경로를 시도하고 있으며, 이러한 비정상적인 신고 전략은 더 복잡한 절차 장애에 직면할 수 있습니다.