Electric Capital：2025년 암호화폐 판도 정리

작성자：Stanford Blockchain Club

편집：백화 블록체인

Electric Capital은 매년 《연간 개발자 보고서》를 발표하며, 이 보고서는 수천 명의 독자를 끌어모아 각 생태계에서의 암호 개발자 활동에 대한 깊은 통찰을 제공합니다. 올해의 보고서는 9억 200만 건 이상의 코드 제출을 분석했으며, 170만 개의 코드 저장소를 포함합니다.

이 보고서의 첫 번째 버전은 2018년에 발표되었습니다. 그 이후로 Electric Capital은 매년 정기적으로 보고서를 발표하고 있으며, 그들은 ------ 저도 동의합니다 ------ 개발자의 참여도가 암호 산업의 미래에서 가장 중요한 측정 기준이라고 믿고 있습니다. 우리는 개발자가 사용자에게 가치를 제공할 수 있는 애플리케이션을 만들어 사용자를 끌어들이고, 더 많은 개발자가 이 생태계에 참여하도록 해야 합니다.

Avichal Garg와 Maria Shen은 Electric Capital의 핵심 멤버로, 각각 공동 창립자 겸 관리 파트너와 투자 파트너로 활동하고 있습니다. 그들은 블록체인과 암호 생태계의 혁신에 집중하며, 개발자 커뮤니티를 지원하고 EigenLayer 및 Monad와 같은 주요 프로젝트에 투자하여 암호 산업의 발전을 이끌고 있으며, 개발자 생태계, NFT 및 DeFi 분야에 대한 깊은 통찰을 가지고 있습니다.

우리의 인터뷰에서, 저는 Avichal과 Maria에게 다음 질문을 했고, 그들의 통찰을 요약했습니다.

1. 간단히 자신을 소개하고, 어떻게 암호 산업에 들어오게 되었는지 공유해 주실 수 있나요?

Maria

Maria는 처음에 국경 간 결제 솔루션 때문에 암호 기술에 매료되었지만, 이더리움이 출시된 후에야 이 분야에 깊이 들어가게 되었습니다. 그녀는 프로그래머블 화폐에 큰 관심을 가지게 되었는데, 이는 그녀가 공급망 스타트업에서 직면한 문제를 해결할 수 있다고 생각했기 때문입니다. 구체적으로, 그녀는 이더리움을 사용하여 가볍고 저렴한 호스팅 시스템을 만들고 싶어 했습니다. 그러나 2016년에는 당시의 인프라가 실제 상황에 적용될 준비가 되어 있지 않다는 것을 깨달았고, 이 탐색은 그녀를 "암호 세계의 토끼 굴"로 이끌었으며, 이 기술의 잠재력을 인식하게 되었습니다. 비록 당시에는 아직 성숙하지 않았지만요.

Avichal

Avichal은 2010-2011년 사이에 처음으로 암호화폐를 접했습니다. 그 당시 그는 자신의 두 번째 스타트업 Spool을 운영하고 있었으며, 오프라인 독서를 위한 모바일 콘텐츠 캐싱에 집중하고 있었습니다. 이 기간 동안 그는 공동 창립자 Curtis와 함께 몇몇 비트코인 채굴자들을 만나고 채굴을 고려하기도 했습니다. 2012년 Spool을 Facebook에 매각한 후, Avichal은 취미로 이 분야에 계속 남아 있었습니다.

2017년 비트코인 강세장 동안 그의 참여는 더욱 깊어졌습니다. 그는 비트코인, 이더리움 및 ICO에 대해 심층적으로 연구하며 호기심 많은 벤처 투자자들을 위한 교육 과정을 개최했습니다. 2018년에는 전통적인 벤처 투자 회사들이 암호 자산에 대한 지식이 부족하다는 것을 깨닫고, 몇몇 벤처 투자자들이 Avichal에게 그들의 암호 투자 관리를 요청했습니다.

Avichal은 분산 시스템과 보안 분야의 배경 덕분에 블록체인 분야의 프라이버시 보호 기술을 탐구하게 되었습니다. 그는 블록체인 기술의 독특한 도전 과제, 특히 호스팅 및 보안 분야에서의 암호 프라이버시에 대한 관심을 가지고 있습니다.

2. 보고서에 따르면, 새로운 개발자 수가 사상 최고치를 기록했음에도 불구하고 경험이 풍부한 개발자들이 여전히 70%의 코드를 기여하고 있습니다. 이는 암호 분야의 성숙도를 어떻게 설명하나요?

Maria

현재 이 분야는 초기보다 더 개방적이고 접근하기 쉬워졌으며, 선택의 폭도 다양해졌습니다. 초기에는 비트코인과 이더리움만 있었고 실험 비용이 매우 높았습니다. 이제 개발자들은 풍부한 문서와 지원적인 멘토 커뮤니티 덕분에 새로운 체인 기반으로 쉽게 개발할 수 있습니다. 그러나 초보 개발자들 사이에는 이탈 현상이 발생하고 있습니다. 입문 장벽이 예전보다 낮아졌지만, 이 분야에 진정으로 몰입하기 위해서는 개발자가 전통적인 개발 모델에서 중요한 사고 전환을 이루어야 합니다. 이 초기 장벽을 넘으면 개발자의 유지율이 크게 향상됩니다. 이러한 역동성은 경험이 풍부한 개발자들이 여전히 코드 기여의 대부분을 차지하는 이유를 설명합니다.

3. 아시아가 북미를 넘어 암호 개발자의 선도 지역이 되었습니다. 이는 여러분의 투자 철학에 어떤 영향을 미치나요?

Maria

2024년, 암호 분야에서 신규 개발자가 가장 빠르게 증가하는 지역은 인도입니다. 그러나 우리는 나이지리아, 동남아시아 등 지역에서도 개발자 활동이 증가하고 있는 것을 보고 있습니다. 저는 이러한 지역의 몇몇 개발자들과 대화해 보았는데, 그들은 처음에 암호화폐와 스테이블코인을 사용하다가, 이후 자신들의 요구에 맞는 더 나은 애플리케이션을 개발하기로 결정했습니다.

Avichal

Avichal은 이러한 현상과 관련하여, 핵심 인프라를 구축하는 데 더 큰 개발 팀과 자금 지원이 필요하다고 언급했습니다. 그러나 아시아와 아프리카 국가들은 기술 전문성과 자금 조달 측면에서 상대적으로 부족하여 이러한 분화 현상이 심화되고 있습니다.

4. 현재 3분의 1의 개발자가 여러 블록체인에서 개발하고 있으며, 그 중 EVM 체인이 이 추세를 선도하고 있습니다. Base와 Solana와 같은 생태계의 부상에 따라 이러한 멀티 체인 개념의 발전을 어떻게 보시나요?

Avichal

각 체인은 고유한 위치를 가지고 있습니다. 이더리움은 높은 가치와 높은 보안성을 요구하는 작업에 사용되며, Solana와 Base는 속도와 비용을 중시하는 애플리케이션, 예를 들어 NFT 민팅과 게임에 더 많이 사용됩니다. 이러한 체인은 이더리움에 비해 더 빠른 속도와 낮은 비용을 제공하므로, 커뮤니티 지원과 비용 이점이 있다면 대부분의 활동은 이러한 체인에서 이루어질 것입니다.

Solana와 Base의 부상. Solana는 2024년에 신규 개발자를 유치하는 선도 생태계가 되었으며, 그 높은 성능 아키텍처와 지속적으로 확장되는 생태계는 많은 개발자를 끌어들였습니다. 또 다른 주요 플레이어는 Base입니다. Base는 EVM 호환성을 갖추고 있으며 Coinbase의 지원을 받아 이더리움 개발자가 애플리케이션을 쉽게 이전할 수 있도록 합니다. 2024년, Base는 멀티 체인 배포자 중 가장 인기 있는 체인이 되어 모든 EVM 체인에서 25%의 원본 체인 코드 로직을 차지했습니다.

5. NFT의 응용이 예술품 범위를 넘어섰다고 언급하셨는데, 어떤 사례에 주목하고 계신가요?

Maria

NFT와 블록체인 장부는 소유권을 정확하게 분배할 수 있습니다. 그 중 하나의 예는 BasePaint로, 이는 Base 기반의 암호 협업 예술 프로젝트로, 예술가들이 공유된 픽셀 캔버스에서 디지털 예술을 공동 창작합니다. 24시간 창작 기간이 끝난 후, 작품은 오픈 에디션 NFT로 전환되며, 90%의 수익은 예술가가 기여한 픽셀 수에 따라 비례 배분됩니다. 체인상의 지식 재산권 프로세스는 매우 명확하며, 디지털 기여와 스마트 계약 거버넌스 수익이 결합되어 모든 사람이 기여에 따라 합리적인 보상을 받을 수 있도록 보장합니다.

BasePaint 프로젝트를 보려면 방문하세요: https://basepaint.xyz/.

Avichal

블록체인에서는 모든 것이 동질적이거나 비동질적입니다. 대부분의 것들은 비동질적입니다 ------ 그것들은 독특하고 대체 불가능하며, 이러한 것들이 NFT입니다. NFT는 블록체인에서의 디지털 표현입니다.

NFT의 첫 번째 응용 중 하나는 PFP(프로필 사진)로, 이는 고가의 NFT(예: 10만 달러의 NFT)를 보여주거나 초기 채택자가 되어 다른 사람에게 사회적 신호를 전달하는 방식입니다. 이러한 행동은 본질적으로 "사회적 적응력"의 신호 전달입니다. 영장류로서 인간은 서로에게 적응력을 전달하려는 깊은 열망과 필요를 가지고 있습니다. 사람들이 매일 12시간 이상 온라인에 있는 디지털 영역에서, 이러한 신호 전달은 주로 디지털 희소 상품을 통해 이루어집니다. 예를 들어, Zoom 화상 회의에서 대부분의 사람들은 당신이 어떤 신발을 신었는지 신경 쓰지 않지만, 당신은 신발이나 공예를 좋아하기 때문에 신경 쓸 수 있습니다. 그러나 많은 사람들이 비싼 신발을 구매하는 이유는 다른 사람들이 보도록 하기 위해서입니다. 이러한 환경에서 "어깨 위"의 착용이 가장 중요합니다.

NFT는 인간이 디지털 세계에서 사회적 신호를 전달하는 자연스러운 메커니즘입니다. 어떤 것이 암호화 수단으로 희소성을 검증받고, 이 희소성이 가치를 촉진하며, 이 가치는 사회적 신호 전달을 촉진합니다. 비싼 신발, 시계 또는 가방을 구매하는 대신, 사람들은 비싼 디지털 상품을 구매할 것입니다.

이것은 초기 인터넷 시대를 떠올리게 합니다. 그 당시 사람들은 온라인에서 보내는 시간이 증가했지만, 광고 자금은 여전히 주로 텔레비전과 신문에 투자되었습니다. 현재 사회적 시간과 작업 시간이 온라인으로 이동했지만, 사치품 소비와 사회적 신호를 위한 지출은 아직 완전히 온라인으로 이동하지 않았습니다.

따라서 우리는 NFT 분야에서 Magic Eden과 같은 많은 투자를 진행했습니다. Magic Eden은 크로스 체인 최대 NFT 마켓 중 하나입니다. Electric이 처음 Magic Eden 팀과 접촉했을 때, 그들이 암호 분야의 선두주자이며 NFT, 밈 및 디지털 문화의 가치를 깊이 이해하고 있다는 것이 분명했습니다.

Magic Eden은 Solana, 이더리움, Polygon 및 Bitcoin Ordinals에서 거래를 지원하는 선도적인 멀티 체인 NFT 마켓으로, 낮은 수수료와 사용자 친화적인 플랫폼으로 유명합니다. Electric Capital은 최근 라운드에서 주도적인 역할을 했으며, 시드 라운드에도 참여했습니다. 다른 투자자로는 Sequoia, Greylock 및 Paradigm이 있습니다. 이 회사의 최근 라운드 가치는 16억 달러입니다.

6. NFT 호환 신용카드를 출시한 Mastercard에 대해 들어보셨나요?

Maria

들어본 적이 없습니다!

자세한 내용은 방문하세요: https://newsroom.mastercard.com/news/europe/en/newsroom/press-releases/en/2022/september-2022/hi-launches-world-s-first-nft-customizable-card-with-mastercard/。

Tesvara

저는 SBC의 회장 Jay와 저녁을 함께할 때 이 제품에 대해 처음 알게 되었습니다. 이것은 hi(암호화폐와 법정 화폐를 지원하는 금융 애플리케이션)에서 출시한 NFT 맞춤형 Mastercard입니다. 이 카드는 법정 화폐, 스테이블코인 및 기타 암호화폐로 전 세계에서 상품을 구매하는 데 사용할 수 있으며, 소유한 NFT 아바타를 통해 카드 커버를 맞춤 설정할 수 있습니다.

저는 이러한 현실 세계에서의 융합 혁신이 더 많은 사람들이 암호화폐를 이해하거나 적어도 더 많은 사람들이 접할 수 있도록 돕는 데 매우 유익하다고 생각합니다. 또한, 카드를 통해 암호화폐를 소비하는 것은 암호화폐 보유의 실용성을 증가시킵니다. 게다가, 이러한 주목할 만한 제품은 온라인 커뮤니티에서 홍보하기에 매우 적합합니다. 왜냐하면 이들은 본질적으로 커뮤니티 신호에 관심이 있으며, 더 많은 방법으로 자신이 특정 그룹에 속한다는 것을 보여주고 싶어하기 때문입니다.

7. Electric Capital의 2024년 투자

보고서에 따르면, 여러분은 EigenLayer에 투자했으며, 이는 "재질림 서비스"를 통해 이더리움에 300억 달러 이상의 총 잠금 가치를 추가했습니다(TVL). 이더리움과 DeFi에 대한 영향은 어떻게 평가하시나요? EigenLayer의 다음 단계는 무엇인가요? EigenLayer는 이더리움에서 ETH 검증자가 다른 프로토콜을 지원하기 위해 토큰을 재질림할 수 있도록 허용하는 미들웨어 프로토콜입니다. Electric Capital은 2022년 8월 EigenLayer의 1450만 달러 시드 라운드에 참여했으며, 2023년 2월에는 5080만 달러의 A 라운드에 참여했습니다.

Maria

EigenLayer는 "유동성 재질림 토큰"(LRTs)을 출시하여 이더리움 메인넷에 300억 달러 이상의 TVL을 추가하는 새로운 영역을 열었습니다. EigenLayer는 개발자 피드백 효과의 훌륭한 예입니다. 그것은 소수의 집중된 개발자 그룹에서 시작하여 새로운 사용 사례를 잠금 해제하고, 이 사용 사례가 자본, 사용자 및 새로운 제품을 끌어들입니다. TVL이 증가함에 따라 점점 더 많은 개발자들이 EigenLayer를 위해 AVS(능동 검증 서비스)를 구축하기 시작하여 더 많은 유용성을 창출하고, 더 많은 자본, 사용자 및 개발자를 끌어들입니다.

8. 왜 Monad에 투자하셨나요?

Monad는 높은 성능을 실현하면서도 탈중앙화와 보안을 희생하지 않는 EVM 호환 Layer 1 블록체인입니다. Electric Capital은 2024년 4월 Paradigm이 주도한 2.25억 달러 A 라운드에 참여했습니다.

Tesvara

Monad는 높은 성능을 유지하면서 EVM 호환성을 유지합니다. 이 접근 방식은 이더리움의 강력한 개발자 생태계와 소비자 애플리케이션의 속도 및 효율성 요구 사이의 격차를 메우는 데 적합합니다.

Avichal의 창립자 Eunice Giarta, Keone Hon 및 James Hunsaker는 모두 대형 기술 회사의 관리자였으며 Jump Trading의 전 직원으로, 고빈도 거래 시스템 구축에 대한 풍부한 경험을 가지고 있습니다. 이러한 경험은 빠르고 확장 가능한 블록체인 인프라를 개발하는 데 매우 적합합니다.

Maria와 Avichal은 Monad의 잠재력을 강조하며, 이더리움 호환성이 필요하면서도 높은 거래 처리량을 요구하는 새로운 사용 사례를 지원할 수 있다고 믿습니다. 그들은 Monad를 다음 블록체인 애플리케이션 개발의 잠재적 촉매제로 보고 있습니다.

9. 우리 클럽의 많은 회원들이 암호 초보자로서 "나는 무엇을 개발해야 할까?"라고 자주 묻습니다. 이 분야에 깊이 참여하는 벤처 투자자로서, 스탠포드의 개발자들이 어떤 공백을 메울 수 있다고 생각하시나요?

Maria

"더 기발한 애플리케이션을 개발하세요."