거대한 고래의 움직임을 거래 신호로 삼는 것이 믿을 수 있을까요?

OdailyNews

2025-01-10 23:44:28

수집

데이터에 따르면, 거대 고래의 거래소 예치금은 충분한 예측 참고가 부족하다.

위챗으로 스캔하기

作者：Peter Chung、Jaehyun Ha，Presto Research

编译：Golem，Odaily 星球日报

요점:

거대 고래 경고가 인기를 끄는 이유는 대규모 체인 거래가 일반적으로 곧 있을 토큰 매도 신호와 매도 신호로 간주되기 때문입니다. 이러한 주장을 평가하기 위해 Presto Research는 BTC, ETH 및 SOL의 대규모 입금 후 가격 변화를 분석했습니다.
회귀 분석에 따르면, 대규모 거래 입금과 이후 가격 변화 간의 R 제곱 값은 낮습니다(0.0017에서 0.0537 사이). VC 및 MM(시장 조성자)로부터의 입금으로 데이터를 좁히면 R 제곱 값이 약간 개선되지만, 거래 신호로서의 실제 유용성은 여전히 제한적입니다. 연구 결과는 거대 고래의 거래소 입금이 신뢰할 수 있는 거래 신호로서의 예측 능력이 부족하다는 것을 강하게 시사합니다.
체인 지표는 블록체인 기본 분석, 불법 자금 흐름 추적 또는 가격 변동 설명과 같은 다른 측면에서 효과적입니다. 투자자가 이러한 지표의 능력과 한계에 대해 보다 현실적인 기대를 가질 때에만 산업에 더 잘 기여할 수 있습니다.

암호 자산과 다른 자산의 주요 차이점 중 하나는 거래 기록의 공개 가능성으로, 이러한 기록은 분산 원장에 저장됩니다. 이 블록체인의 투명성은 이 독특한 특성을 활용하는 다양한 도구의 출현을 가져왔으며, 이러한 도구는 모두 "체인 데이터" 범주로 분류됩니다. 그 중 하나가 "거대 고래 경고"로, 이는 체인에서 대규모 암호 거래를 자동으로 알리는 서비스입니다. 이들이 인기를 끄는 이유는 대규모 거래가 일반적으로 곧 있을 매도 활동의 전조로 간주되기 때문에 거래자들에게 "매도 신호"로 여겨지기 때문입니다.

본 보고서는 이 일반적으로 인정된 가설의 유효성을 평가합니다. 시장에서 인기 있는 거대 고래 경고 서비스에 대한 간략한 개요를 제공한 후, 우리는 대규모 거래 입금과 BTC, ETH 및 SOL 가격 간의 관계를 분석할 것입니다. 이어서 분석 결과를 제시하고 주요 결론 및 권장 사항을 제시하겠습니다.

Whale Alerts 개요

Whale Alerts는 대규모 암호 거래를 추적하고 보고하는 서비스입니다. 이러한 서비스는 암호 생태계의 발전과 함께 등장했으며, 이는 시장 참여자들이 블록체인의 투명성 특징을 높이 평가하고 있음을 반영합니다.

역사

초기 비트코인 채택자, 채굴자 및 투자자(예: 사토시 나카모토, 윙클보스 쌍둥이, F 2 Pool, Mt. Gox)가 대량의 비트코인을 축적하면서 "거대 고래"라는 용어가 유행하기 시작했습니다. 처음에 블록체인 애호가들은 블록체인 탐색기(예: Blockchain.info)를 통해 대규모 거래를 모니터링하고 Bitcointalk 또는 Reddit과 같은 포럼에서 이 정보를 공유했습니다. 이러한 데이터는 종종 비트코인 가격의 큰 변동을 설명하는 데 사용되었습니다.

2017년의 황소장 동안, 거대 고래 거래와 대규모 거래의 수가 증가함에 따라 시장은 자동화된 모니터링 솔루션에 대한 절실한 필요성을 느꼈습니다. 2018년, 유럽 개발 팀이 "Whale Alert"라는 도구를 출시하여 여러 블록체인에서 대규모 암호 거래를 실시간으로 추적하고 X, 텔레그램 및 웹을 통해 경고를 보냈습니다. 이 도구는 시장 참여자들 사이에서 빠르게 인기를 얻어 실행 가능한 거래 신호를 찾는 데 가장 선호되는 서비스가 되었습니다.

출처: Whale Alert (@whale_alert)

기본 가정

Whale Alert의 성공 이후, 수년 동안 유사한 서비스를 제공하는 많은 플랫폼이 등장했습니다. 많은 새로운 플랫폼이 경고에 대한 배경 정보를 제공하기 위해 더 많은 기능을 추가했지만, 초기 Whale Alert는 여전히 간단하고 실시간 알림에 집중하고 있으며, 여전히 가장 인기 있는 서비스입니다. 모든 이러한 서비스의 공통점은 대규모 체인 거래(특히 거래소 입금)가 곧 있을 매도 행동을 예고한다는 가정에 의존한다는 것입니다.

주요 거대 고래 경고 서비스, 출처: Whale Alert, Lookonchain, Glassnode, Santiment, X, Presto Research

신호 유효성 평가

Whale Alert 서비스의 지지자들은 체인 자산이 거래소로 이전되는 것이 종종 청산이 발생하기 전에 일어난다고 주장하며, 따라서 유효한 매도 신호라고 믿습니다. 이 가설을 검증하기 위해 우리는 대규모 입금이 거래소에 들어간 후 디지털 자산 가격의 변화를 분석했습니다. 아래 그림은 분석의 주요 매개변수입니다. 가정은 대규모 거래 입금이 신뢰할 수 있는 거래 신호로 작용할 수 있다면, 입금과 해당 자산 가격 간에 뚜렷한 관계가 관찰되어야 한다는 것입니다.

분석의 주요 매개변수, 출처: Presto Research

자산, 거래소, 분석 기간 및 입금 기준

우리의 분석은 2021년 1월 1일부터 2024년 12월 27일 사이의 세 가지 주요 암호 자산인 BTC, ETH 및 SOL과 그들의 바이낸스 USDT 가격에 초점을 맞추었습니다. 이 시간 범위를 선택한 이유는 바이낸스가 현재 입금을 집계하는 지갑 주소의 운영 지속 기간과 일치하기 위해서입니다.

입금 기준 설정은 거래소 데이터 분석을 기반으로 합니다. 구체적으로, Whale Alert가 BTC, ETH 및 SOL에 대해 각각 설정한 5000만 달러, 5000만 달러 및 2000만 달러의 한도를 기준으로, 우리는 입금 기준을 각각 2000만 달러, 2000만 달러, 800만 달러로 조정하였으며, 이는 바이낸스가 전 세계 현물 거래량의 40%를 차지하는 것과 일치합니다.

실체 유형

우리는 또한 알려진 실체의 입금을 특별히 분석하고, 특정 유형 실체의 입금이 가격 변동과 더 강한 관계를 나타내는지 확인하기 위해 더 좁은 데이터 샘플에 대해 동일한 분석을 수행했습니다. 이러한 실체는 Arkham Intelligence를 통해 식별되었으며, 우리의 조사로 보완되었습니다.

알려진 주소를 가진 실체, 출처: Arkham Intelligence, Presto Research

시장 영향 측정

거대 고래의 입금이 잠재적인 매도 압력을 평가하기 위해 우리는 다음과 같은 가정을 세웠습니다:

체인에서 기준을 초과하는 입금이 확인된 후, 특정 시간 범위 내에서 매도 압력이 나타납니다. 우리는 두 가지 시간 범위를 분석했습니다: 1시간 및 6시간.
지정된 간격 내의 최대 하락(MDD)은 입금 가격 영향(있는 경우)을 측정하는 지표로 사용되어 해당 기간의 노이즈를 효과적으로 필터링합니다.