체인 상 데이터 평가: 새로운 라운드의 샌드박스 시즌은 언제 시작될까?

저자: 머피, 블록체인 데이터 분석가

온체인 데이터 평가 모델------알트코인 시즌

어느 날 수업 중에, 샤오치 총 @FC_0X0가 저에게 위챗으로 메시지를 보냈습니다: "하나의 데이터가 있는데, 스테이블코인의 거래소 유입 규모와 인출된 BTC의 달러 가치 간의 차이, 즉 남아있는 잠재 구매력과 알트코인의 변동성이 직접적인 관계가 있을 수 있습니다. 이 논리를 통해 알트코인 시즌의 시작 시점을 볼 수 있을까요?"

우연히도 제 강의 자료에서도 "자금 유출"의 잠재 조건에 대한 데이터 관찰이 언급되었고, 이는 특정 대형 시가총액 알트코인의 시작 시점과 잘 맞아떨어졌습니다. 하지만 그 당시에는 대략적인 윤곽만 있었고, 이전에 간과했던 몇 가지를 어렴풋이 생각해냈습니다…

돌아와서 데이터를 정리한 후, 샤오치 총이 준 아이디어를 바탕으로 "알트코인 시즌"을 효과적으로 판단할 수 있는 시각화 지표를 다시 구상했습니다. 아래에 제 생각을 공유합니다:

알트코인 시즌 조건 1: 자금 유출 조건 평가

（그림 1）

그림 1에서 녹색은 30일 내에 거래소로 유입된 스테이블코인의 총 규모가 BTC가 거래소에서 인출된 달러 가치보다 큰지를 나타냅니다. 만약 그렇다면, 이 자금은 BTC 구매 외에도 알트코인으로 유출될 가능성이 있습니다. 녹색 신호 기둥이 높을수록 이론적 유출 값이 커지며, 이는 알트코인 시즌 시작의 전제 조건을 더욱 강화합니다.

데이터를 보면, 2023.10-2024.3 및 2024.11-2024.12 이 두 기간 동안 이론적 유출 값이 최대였으며, 이는 이 두 기간 동안 "알트코인 시즌"이 발생할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 또한 8월-9월 사이에도 짧은 기간이 있었지만, 규모나 지속 시간 모두 위의 두 기간보다 못하므로 영향력도 상대적으로 약합니다.

알트코인 시즌 조건 2: 주요 자산의 자본 유입

（그림 2）

역사적으로 BTC는 종종 암호화폐 시장의 전반적인 감정을 선도하며, 이후 시장 신뢰는 다른 대형 시가총액의 주요 코인으로 흐르고, 마지막으로 ALT로 기울어집니다. 이러한 자본 순환을 시각화하는 도구는 BTC와 ETH의 실현 시가총액 및 스테이블코인의 총 공급량의 30일 변화를 사용하는 것입니다(그림 2 참조). 이 세 가지 주요 자산이 모두 순 자본 유입을 보일 때, 이는 시장 감정이 고조되고 전체 위험 선호도가 상승하기 시작했음을 나타내며, 이는 알트코인 시즌을 시작하는 데 필요한 거시적 조건 중 하나입니다.

데이터를 보면, 2023.10-2024.8 및 2024.10-2024.12 이 두 기간 동안 세 가지 주요 자산이 동시에 자본 순 유입을 보였으며, 2024.3월과 12월에 정점에 도달했습니다. 이는 이번 주기 내에서 현재까지 시장 감정이 가장 Fomo한 시점입니다.

알트코인 시즌 판단 기준 3: 알트코인 시가총액의 분산된 긍정적 모멘텀

（그림 3）

알트코인 시즌 시작을 판단하기 위한 데이터 기준으로 세 번째 조건이 필요합니다. 즉, 알트코인 총 시가총액의 분산에서 긍정적 모멘텀을 분리해야 합니다. 우리는 알트코인 범위 내에서 7일 SMA의 총 평가가 30일 SMA의 총 평가보다 큰 기간을 찾아야 합니다. 왜냐하면, 이는 알트코인의 평가가 단기적으로 확대되고 있으며, 알트코인으로의 유동성이 빠르게 증가하고 있음을 나타낼 수 있습니다.

그림 3에서 빨간색은 7일 평균, 파란색은 30일 평균입니다. 데이터에 따르면, 2023.10-2024.4 및 2024.11-2024.12 이 두 기간 동안 빨간선이 파란선을 상향 돌파했으며, 이는 암호화폐 시장의 유동성이 알트코인으로 기울기 시작했음을 의미하고, 알트코인 시가총액이 긍정적인 성장 단계로 전환되고 있음을 나타냅니다.

요약

위의 세 가지 조건은 서로 다른 관점에서 생각한 것입니다. 조건 1은 자금 유출의 가능성을 나타내고, 조건 2는 전체 감정과 위험 선호도를 나타내며, 조건 3은 유동성의 기울기를 나타냅니다. 이 세 가지 조건이 동시에 충족되면, 알트코인 시즌이 올 가능성이 높습니다.

현재 조건 2는 충족되지만, 1과 3은 충족되지 않습니다. 따라서 알트코인 시즌을 시작할 기반은 있지만, 유동성은 여전히 주요 자산(특히 BTC)에 집중되어 있으며, 시장 내 자금이 알트코인으로 많이 유출되지 않고 있습니다.

하지만 조건 1의 "부정적 유출"이 서서히 줄어들고 있는 것을 볼 수 있습니다. 이는 긍정적인 신호입니다. 비록 친구들이 기대하는 알트코인 시즌이 좀 더 기다려야 할 수도 있지만, 올 것은 반드시 옵니다.

이 글에서 공유된 내용은 교류 및 연구를 위한 것이며, 투자 조언으로 간주되지 않습니다.