연말 비트코인 옵션 폭풍: 140억 달러의 미해결 수수께끼

저자: BitpushNews

역사적인 고점에서 최근 한 달 저점까지, 비트코인은 지난 주 동안 롤러코스터 같은 시장을 경험했습니다.

불과 일주일 전, 비트코인 가격은 108,000 달러를 돌파하며 역사적인 최고치를 기록했지만, 지난 24시간 내에 가격은 한때 92,500 달러 아래로 떨어져 11월 26일 이후 최저 수준을 기록했습니다.

지난 주 비트코인의 하락폭은 약 13%였으며, 이더리움과 솔라나는 각각 18%와 15% 하락했고, XRP는 같은 기간 동안 12% 하락하여 2.18 달러에 거래되고 있습니다. 밈(Meme) 섹터는 큰 타격을 받았으며, 도지코인은 지난 주 22% 하락했습니다.

시장은 연말 마감의 중요한 시점에 있습니다. 한편으로는 역사상 최대 규모의 비트코인 옵션 계약이 만료될 예정이며, 이는 극심한 변동성을 초래할 수 있습니다. 다른 한편으로는 거시 경제 환경, 특히 미국 연방준비제도의 정책 방향이 시장에 추가적인 압력을 가하고 있습니다.

140억 달러 가치의 옵션 만료

이번 주 금요일, 140억 달러 가치의 비트코인 옵션 미결제약정(OI)이 만료됩니다. Deribit 거래소 CEO 루크 스트리예르스(Luuk Strijers)가 발표한 데이터에 따르면, 이번 만료 계약의 풋옵션(put)과 콜옵션(call)의 비율은 0.69로, 10개의 콜옵션에 대해 7개의 풋옵션이 존재합니다. 이는 시장에 일정한 하방 우려가 존재함을 나타냅니다. 동시에 이번 만료 계약의 수량(146,000 건)도 적지 않으며, 2025년 3월 만료 계약 수량(73,000 건)의 두 배입니다.

스트리예르스는 이번 만료 계약이 현재 모든 비트코인 옵션 미결제약정 총량의 44%를 차지한다고 설명했습니다(총량은 320억 달러). Deribit 거래소는 이 중 40억 달러 이상의 계약이 만료 실행될 것으로 예상하며, 이는 대량의 거래 활동을 초래할 것입니다.

Deribit의 변동성 지수(DVOL)는 최근 급격한 변동을 보였으며, 스트리예르스는 이는 거래자들이 시장의 미래 방향에 대해 여전히 큰 이견이 있음을 의미한다고 지적했습니다.

스트리예르스는 강조했습니다: "이전의 지배적인 상승 모멘텀은 약해지고 있으며, 현재 시장은 높은 레버리지 상승 상태에 있습니다. 만약 큰 하락이 발생한다면, 빠른 반작용을 초래할 수 있습니다. 모든 이의 시선은 다가오는 옵션 계약 만료일에 집중될 것이며, 이는 2025년 시장의 방향성을 정할 수 있습니다."

암호화폐 펀드 유입 대폭 감소, ETF 기록적인 자금 유출

지난 주 암호화폐 펀드는 여전히 순유입 상태를 유지했지만, 미국 연방준비제도 의장 파월의 매파적인 발언 이후 암호화폐 제품은 기록적인 단일일 자금 유출을 경험하며 유입량이 대폭 감소했습니다. CoinShares의 데이터에 따르면, 지난 주 투자자들은 총 3.08억 달러를 펀드에 주입했으며, 여기에는 비트코인 ETF도 포함됩니다. 그러나 단 하루인 목요일에 투자자들은 기록적인 5.76억 달러를 철회했으며, 금요일에는 유출량이 10억 달러로 증가했습니다.

기관 활동 감소 가능성, 그러나 시장에는 반등 가능성 여전히 존재

암호화폐 중개업체 FalconX의 연구 책임자 데이비드 로완트(David Lawant)는 보고서에서 2025년 1분기에 "상승 궤적"이 나타나기 전에 단기적으로 가격 변동성이 여전히 가장 가능성이 높은 상황이라고 언급했습니다. 유동성 제공업체 아르벨로스 마켓(Arbelos Markets)의 거래 책임자 숀 맥널티(Sean McNulty)는 "강세파는 비트코인 가격을 연말까지 90,000 달러 수준으로 유지해야 하지만, 이 수준 아래로 떨어지면 추가 청산을 초래할 수 있다"고 생각합니다.

MarketWatch 데이터에 따르면, 일반적으로 "크리스마스 장세"는 매년 마지막 다섯 거래일과 새해 첫 두 거래일에 나타납니다.

BRN 분석가 발렌틴 포르니에(Valentin Fournier)는 올해 남은 시간 동안 암호화폐 시장의 거래 활동이 감소할 가능성이 있지만, 이는 투자자들이 "크리스마스 장세"에 대한 희망을 포기해야 한다는 것을 의미하지는 않는다고 말했습니다. 그는 월요일 보고서에서 "기관 활동의 기대가 감소하고, 연말 마지막 두 주 동안 소매 거래량이 저조할 것으로 예상됨에 따라 변동성은 계속 감소할 것이며, 지속적인 부정적 모멘텀은 소폭 손실을 초래할 수 있지만, 시장은 여전히 강력한 반등을 나타낼 가능성이 있다"고 썼습니다.