BTC 변동성 - 주간 리뷰 (11월 4일 - 11월 11일)
주요 지표：(11월 4일 오후 4시 -> 11월 11일 오후 4시 홍콩 시간)
BTC/USD 가격 상승 +18.4% ($68,000 -> $81,200), ETH/USD 가격 상승 +27.6% ($2,460 -> $3,140)
BTC/USD 연말(12월) ATM 변동성 하락 -6.2 포인트 (58.0 -> 51.8), 12월 25일 기울기 상승 +0.1 포인트 (3.1 -> 3.2)
트럼프가 다음 대통령으로 취임할 것이라는 소식이 확인된 후, 가격이 74k 달러의 저항선을 상향 돌파했습니다. 11월 5일 화요일 오후 4시(홍콩 시간)부터 11월 8일 오후 4시 사이에 가격이 11% 상승하여 우리가 예상한 대선의 상승 목표 구간($76k-$78k)에 도달했습니다. 이후 상승 모멘텀은 지속적으로 강화되었습니다. 우리는 대선 이후 BTC에 대한 긍정적인 전망을 유지하며, 장기 가격 목표를 100k 달러 이상으로 설정했습니다. 단기적으로는 가격의 변동이나 하락이 있을 수 있지만, 기술적 측면의 핵심은 여전히 상승을 지지합니다.
현재 주요 지지선인 $74k-$72k는 계속 유지될 것으로 보이며, 시장이 단기적으로 공격적인 이익 실현과 조정을 겪을 가능성을 고려해야 합니다.
시장 주제
대선 전 두 대통령 후보의 승률 차이가 줄어들면서 단기적으로 현물 시장에서 청산이 발생하고 67k 달러로 하락했습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프는 결국 다음 대통령 자리를 지켰고, 공화당원들은 하원과 상원에서 다수당을 차지했습니다. 이는 암호화폐 시장이 그동안 기다려온 새로운 촉매제임이 확인되었습니다. 대선이 끝난 직후 가격이 75k-76k 달러 구간으로 상승한 후, 가격은 계속해서 상승하여 주말에 80k 달러라는 중요한 심리적 지점을 돌파했습니다. 동시에 ETH가 3k 달러 이상으로 회복되면서 다른 알트코인들의 가격도 크게 상승했습니다.
연준은 대선 이후 목요일 밤에 비둘기파 금리를 발표했으며, 느슨한 거시적 배경은 여전히 연말까지 위험 자산의 좋은 성과를 지지합니다. 금요일 중국에서 발표된 자극 정책은 시장의 주목을 받지 못했으며, 시장은 단기적으로 위험 자산을 줄일 강력한 이유가 없다고 판단했습니다. 이는 암호화폐 가격을 지속적으로 밀어올릴 것입니다.
트럼프의 당선으로 인해 USD가 다른 법정 통화에 대해 강세를 보였지만(부분적으로는 달러 수익률 상승에 의해 촉발됨), 가격은 암호화폐 규제 지원과 잠재적 전략적 비축이라는 두 가지 새로운 내러티브에 대해 전혀 반응하지 않았습니다. 이러한 상황은 향후 몇 개월 동안 지배적일 수 있으며, 추가적인 확인이 이루어질 때까지 더 많은 자금 유입을 지원할 것입니다.
ATM 내재 변동성
BTC ATM 내재 변동성(11월 4일-11월 11일 오후 4시 홍콩 시간)
대선 이벤트의 변동성은 결국 낮은 가격으로 종료되었습니다. 이벤트 전 이틀 동안 시장은 시간 가격 변동폭을 5.5%로 낮췄지만, 대선 당일 실제 일일 변동폭은 8.5%에 가까웠습니다. 선거일 결과는 시장을 놀라게 했습니다. 많은 사람들이 선거가 더 치열할 것이라고 예상하고 11월 중순부터 장기적인 프리미엄을 높였으나, 결국 이러한 프리미엄은 대선 이후 급격히 청산되었습니다.
선거가 끝난 후, 내재 변동성 수준은 하락세를 보였으며, 이는 주로 시장이 더 높은 가격 구간의 변동성에 대해 긍정적인 전망을 갖고(전통적인 콜 스프레드를 사용) 매도 압력이 있었기 때문입니다. 동시에 가격이 점진적으로 상승할 때 방향성 거래에 대한 관심은 부족했으며, 행사가격 롤오버 외에는 특별한 거래가 없었습니다.
새로운 정권이 출범함에 따라 변동성이 약해질 수 있다는 구조적인 주장이 존재합니다. 만약 트럼프가 미국 기관의 암호화폐 규제를 추진한다면, 이는 새로운 자본 유입을 촉발할 것입니다. 이 자본 유입은 가격에 지지대를 제공하고 변동성을 약화시킬 것입니다. 또한 대선 이벤트 외에도, 지난 몇 개월 동안 가격의 실제 변동성이 40을 넘는 수준으로 낮아졌다는 점은 이 주장을 더욱 뒷받침합니다. 그러나 트럼프가 국회를 통해 암호화폐에 대한 승인을 받을 수 있기까지는 여전히 긴 여정이 남아 있습니다.
기울기/첨도
시장 정서가 긍정적임에도 불구하고 기울기는 이번 주 기본적으로 변하지 않았습니다. 여전히 고전적인 상승 구조(주로 매도 압력과 콜 옵션 스프레드로 인해)로, 시장에서 가격의 높은 변동성에 대한 긍정적인 전망이 형성되었지만, 이 구조는 새로운 수요에 의해 상쇄되지 않았습니다. 따라서 가격이 상승할 때
가격과 내재 변동성 간의 상관관계는 잘 나타나지 않았으며, 이는 기울기에 영향을 미치고 긍정적인 정서를 제거하며 하방 공급의 영향을 없앴습니다.
현재 첨도는 점차 낮아지고 있지만, 우리는 현재 과매도 상태라고 생각합니다. 왜냐하면 현물이 새로운 국지적 범위 내에서 안정될 수 있지만, 특정 회피 사건이 발생할 경우 100k 달러 이상으로 폭발하거나 60k-65k 달러 이하로 하락할 수 있기 때문입니다.
모두에게 다음 주 행운을 빕니다!
