비트코인이 역사적인 최고치를 곧 돌파할 예정인데, 알트코인에게는 희망이 있을까요?
이번 주 비트코인의 상승과 함께 비트코인 가격은 최고 73600 달러에 근접했으며, 역사적 최고치와의 차이는 200 달러도 되지 않습니다. 본 글을 작성하는 시점에서 비트코인의 지배력(BTC.D)은 60%에 도달했으며, 이는 3년 만에 처음으로 60%에 도달한 것입니다. 아래 그림과 같습니다.
이전의 글에서 언급했듯이, 역사적 경험(데이터)에 따르면 비트코인이 65-70%의 범위에 도달할 때 보통 알트코인 시즌이 찾아오며, 이때 일부 알트코인이 차례로 급등하기 시작합니다. 비록 역사적 경험이 현재를 대표하지 않으며, 이번 주기는 이전 주기와는 많은 변화가 존재하지만, 예를 들어 이번 상승장은 ETF에 의해 주도되고, 이번 주기에는 대량의 새로운 프로젝트가 유동성을 희석하는 등의 문제들이 있지만, 알트코인 시즌의 도래는 여전히 기대할 만합니다.
며칠 전, 한 파트너가 그룹에서 OTHERS 데이터 지표를 공유했습니다. 아래 그림과 같습니다.
위 그림에서 공유된 지표를 보면, 이는 전형적인 머리와 어깨 바닥 패턴으로 보이며, 현재 오른쪽 어깨가 형성되고 있는 것 같습니다. (2)와 (3) 위치 사이에 돌파점이 나타날 가능성이 있으며, 일단 돌파되면 (4) 위치로 반등한 후 (5) 위치까지 계속 상승할 가능성이 큽니다.
현재 알트코인의 총 시가총액은 여전히 변동하고 있으며, 전체적으로 이번 상승장의 알트코인 시즌은 다소 지연된 상태에 있는 것 같습니다. 그렇다면 우리는 언제 새로운 알트코인 시즌을 맞이할 수 있을까요?
우리가 앞서 언급한 BTC.D 지표는 많은 사람들이 알트코인 시즌이 언제 도래할지를 측정하는 중요한 지표 중 하나로 사용하고 있습니다. 이 기본 논리는 비교적 간단합니다. 비트코인 가격이 상승하면 시장 내 일부 비트코인 보유자들이 비트코인을 매도하기 시작하고, 매도 후에는 그들이 다시 대량의 자금(USDT/USDC)을 보유하게 됩니다. 이 자금은 알트코인 섹터로 유입되어 투기적으로 작용할 수 있으며, 이로 인해 해당 알트코인 섹터의 일부 알트코인 가격이 다시 상승하게 되고, 알트코인 섹터가 순환 상승하기 시작합니다. 이 과정은 더 많은 시장 내/외 자금이 투기에 참여하도록 유도하여 알트코인 시즌을 형성합니다.
하지만 소액 투자자에게는 대부분의 소액 투자자들이 후知후觉입니다. 위의 과정은 사실상 상당한 추적성을 가지고 있습니다. 다시 말해, 비트코인의 지배력이 하락하기 시작할 때, 알트코인은 이미 상승하기 시작했을 가능성이 높습니다. 이때 소액 투자자들은 뉴스의 핫이슈를 따라 들어가게 되며, 대부분은 결국 손해를 보게 됩니다. 알트코인 섹터의 순환은 매우 빠르게 일어날 수 있습니다.
그렇다면 소액 투자자는 위와 같은 상황을 최대한 피하기 위해 어떻게 해야 할까요?
첫째, 사고의 집중화입니다:
여기서 핵심 사고는 더 많은 차원에서 신뢰할 수 있는 방법을 통해 자신이 다른 소액 투자자들보다 앞서 나갈 수 있도록 하는 것입니다. 구체적인 신뢰할 수 있는 방법의 적용은 각자의 판단에 따라 다를 수 있습니다. 예를 들어, 그룹 내에서 파트너들이 자신만의 지표를 형성하는 데 능숙하며, 자신이 가입한 다양한 속성의 그룹을 통해 그룹 내 감정과 활발함을 관찰하여 진입 또는 퇴장 판단을 보조하는 경우를 발견했습니다. 아래 그림과 같습니다.
둘째, 전략의 집중화입니다:
이 부분에서 참고할 수 있는 요소는 많습니다. 앞서 언급한 BTC.D 지표와 OTHERS 지표 외에도, 이전의 알트코인 시즌에 대한 글에서 USDT.D, ETH/BTC 환율, TOTAL3, Altseason 지수 등을 언급한 바 있습니다. 관심 있는 분들은 검색하여 이전 글을 다시 보실 수 있습니다.
또한 다양한 온체인 지표를 활용한 전략적 보조 외에도, 거시 경제 요소도 우리가 연구하고 주목해야 할 중요한 요소입니다. 예를 들어, US Net Liquidity(미국 순 유동성, 이 지표는 연준의 자산 부채표와 기타 거시 경제 요소를 분석하여 계산됩니다).
TOTAL3-USDT-USDC 데이터 지표와 US Net Liquidity 지표를 결합하여 살펴보면, 미국 순 유동성의 변화가 알트코인 시즌의 신뢰할 수 있는 참고 지표 또는 신호로 작용할 수 있음을 알 수 있습니다. 아래 그림과 같습니다.
이는 이해하기 어렵지 않습니다. 암호화폐 시장의 유동성은 주로 달러의 유동성에 달려 있습니다. 달러 유동성이 상승세를 보일 때, 더 많은 자금이 위험 자산으로 유입되면서 알트코인도 좋은 성과를 내는 경우가 많습니다. 반대로, 달러 유동성이 축소될 때 알트코인 시가총액은 하락하는 경향이 있습니다.
따라서 달러 유동성을 추적함으로써 암호화폐 시장의 유동성 상태를 더 잘 이해하고 알트코인 시즌이 발생할 잠재적 시기를 판단할 수 있습니다. 물론 유동성 데이터 지표는 누구나 볼 수 있지만, 이러한 지표는 지연성이 있으며, 정책(연준의 통화 정책)과 함께 고려해야 한다는 점을 이해해야 합니다.
일반적으로 연준의 정책 변화는 시장에 완전히 반영되기까지 약 4-8개월의 시간이 필요합니다. 예를 들어, 올해 5월에 연준은 자산 축소 계획을 조정하고, 6월부터 매월 미 국채 매각 한도를 600억 달러에서 250억 달러로 줄이겠다고 발표했습니다(주: 축소 속도를 늦추는 것은 시장의 자금 여유를 유지하는 데 도움이 됩니다). 이는 정책 측면에서 잠재적인 변화 신호를 발신한 것으로, 이론적으로 올해 9월부터 우리는 시장에서 긍정적인 반응을 볼 수 있을 것입니다. 여러분이 9월 이후 미국 주식이나 암호화폐 시장의 성과를 비교해보면 이를 확인할 수 있을 것입니다.
이제 우리가 주목해야 할 것은 연준의 두 차례 FOMC 회의입니다. 일정은 11월 6-7일과 12월 17-18일입니다. 아래 그림과 같습니다. 만약 그때 연준이 계속해서 금리를 인하한다고 발표한다면, 이는 새로운 명확한 신호가 될 것이며, 우리는 가까운 미래에 더 큰 시장 기회를 맞이할 수 있을 것입니다.
결론적으로, 일부 온체인 지표, 달러 유동성, 그리고 연준의 통화 정책을 주목함으로써 우리는 시장의 흐름을 미리 판단하는 데 도움이 될 것입니다. 여기에는 알트코인 시즌이 도래할 시기를 판단하는 것도 포함됩니다.
하지만 마지막으로 추가로 말씀드리고 싶은 것은, 비록 우리가 알트코인 시즌의 도래를 기대할 수 있다고 언급했지만, 이는 모든 알트코인이 다음에 폭등할 기회를 가진다는 것을 의미하지는 않습니다. 그 주요 이유는 이전의 알트코인에 대한 글에서도 언급했듯이, 여기서 간단히 요약하겠습니다:
이번 주기에서 태어난 프로젝트가 너무 많아, 심지어 대량으로 표현할 수 있습니다. 이는 유동성이 심각하게 희석될 것입니다. 비록 우리가 새로운 알트코인 시즌을 맞이할 수 있다 하더라도, 일부 토큰만이 돌파할 기회를 가질 수 있으며, 우리는 이러한 더 광범위한 알트코인 시즌의 새로운 트렌드를 인식해야 합니다.
이번 상승장은 주로 ETF 주도형 상승장입니다. ETF 자금의 유입/유출은 감정적인 영향을 더 많이 받으며, 이 자금은 외부 자금으로 분류되어 암호화폐 시장의 알트코인에 직접(또는 전부) 유입되지 않을 것입니다.
이번 주기에서 태어난 많은 VC 프로젝트는 처음부터 낮은 유통량과 높은 FDV를 가지고 있으며, 프로젝트 측과 기관은 계속해서 물량을 던져 소액 투자자들을 손해 보게 하고 있습니다. 이러한 상황에서는 매집이 매우 어렵습니다(설사 매집을 하더라도 물량을 던지며 매집할 것이며, 프로젝트 측은 전혀 큰 그림을 그리지 못합니다). 프로젝트 측이 큰 돈을 들여 매집하기보다는 새로 시작하여 다시 소액 투자자들을 손해 보게 하는 것이 더 낫습니다.
이번 주기에서 MemeCoin의 서사는 거의 모든 소액 투자자들의 주목을 받았습니다. 많은 소액 투자자들은 시가총액이 더 낮고 배당률이 더 높은 토큰에 기회를 찾는 것을 선호할 수 있습니다.
이전 주기의 일부 오래된 코인들은 많은 손실이 발생하여 매집이 더 어려워졌습니다. 프로젝트 측이 매집을 하게 되면 손실을 입은 투자자들에게 기회를 제공하는 것이므로, 손해를 보는 거래를 프로젝트 측이 그렇게 어리석게 하지는 않을 것입니다. 이는 여러분에게 경고를 드립니다. 어떤 알트코인에 집착하지 마시고, 수익이 나면 가급적 빨리 현금화하시기 바랍니다(최소한 원금을 먼저 회수하시기 바랍니다) 또는 비트코인으로 계속 교환하시기 바랍니다.
그룹 내 파트너가 표현한 것처럼, 작년에는 새로운 트랙에 들어가면 돈을 벌 수 있었지만, 올해는 지옥 같은 난이도입니다. 상승장 중후반에는 종종 미친 듯한 시기가 찾아오며, 모든 사람이 쉽게 돈을 벌 수 있는 것처럼 보이지만, 결국 더 많은 사람들이 손해를 보게 됩니다.
우리는 앞으로 1년 정도의 시간 안에 암호화폐 시장이 더욱 흥미로워질 것이라고 믿습니다. 올해 연말까지 우리는 계속해서 BTC 시간을 맞이할 수 있을 것입니다(하지만 시장은 변동성이 있으며, 다음 2주 동안 시장에서 큰 변동이 있을 수 있으니 레버리지에서 멀리하는 것이 좋습니다). 내년(2025) 1분기 또는 2분기에는 알트코인 시간을 맞이할 수 있을 것입니다. 만약 여러분이 이번 상승장에 실망하거나 낙담하지 않았다면, 가장 확신하는 포지션을 계속해서 축적하고 보유하는 데 집중하시기 바랍니다. 동시에 여러분의 상승장 퇴출 전략을 계획하기 시작하는 것도 고려해야 합니다.
이번 내용은 여기까지입니다. 더 많은 글은 화리화외 홈페이지를 통해 확인하실 수 있습니다. 위 내용은 개인적인 관점과 분석일 뿐이며, 학습 기록 및 교류 용도로만 사용되며, 어떠한 투자 조언도 구성하지 않습니다.