비트코인 ETF 옵션이 비트코인 가격에 어떤 영향을 미칠까요?

원문 제목：비트코인 ETF 옵션이 비트코인 가격에 미치는 영향은?

원문 저자：Dave Birnbaum

번역：Koala，화성 금융

블랙록 ETF 및 지수 투자 최고 투자 책임자 사마라 코헨(Samara Cohen)이 타임지에 등장하다

지난달, 미국 증권 거래 위원회(SEC)는 나스닥 ISE에서 블랙록의 iShares BitcoinBitcoin 0.0% Trust(IBIT) 상장 및 거래 옵션을 승인하여 규제된 비트코인 옵션을 미국 시장에 도입하는 중요한 첫걸음을 내디뎠습니다.

대부분의 비트코인을 보유한 개인 투자자들은 이러한 금융 도구를 사용하지 않겠지만, 미국에서의 가용성은 비트코인의 채택, 유동성 및 변동성에 영향을 미칠 수 있습니다.

이 발전은 비트코인을 글로벌 금융 시스템에 더욱 통합하고 비트코인 네트워크의 지속적인 성장을 지원할 것으로 기대되며, 비트코인이 전체 투자 포트폴리오의 일부로 사용되는 방식을 영원히 변화시킬 것입니다.

유사한 금융 도구는 이미 한동안 존재했지만, 지금까지는 Deribit과 같은 미국 외 플랫폼에서만 사용할 수 있었습니다. 그러나 SEC의 IBIT 옵션 승인으로 미국 투자자들은 규제된 프레임워크 내에서 이러한 계약을 이용할 수 있게 됩니다.

오랫동안 미국은 세계 금융 분야의 리더로 여겨져 왔으며, 가장 큰 규모와 가장 높은 유동성을 가진 주식 및 채권 시장과 다양한 금융 도구 및 다각화된 투자자 기반을 보유하고 있습니다. 이러한 시장의 비트코인 ETF 옵션을 승인함으로써 규제 기관은 비트코인 투자자들이 위험과 노출을 관리하기 위해 강력한 금융 도구를 전례 없이 사용할 수 있도록 허용할 것입니다.

또한, 헤지 펀드와 연기금과 같은 기관 투자자들이 비트코인 옵션을 사용하기 시작함에 따라 시장의 유동성이 자연스럽게 증가하여 대규모 거래가 자산 가격의 안정성을 해치지 않고 더 쉽게 발생할 수 있습니다.

비트코인 ETF 옵션이란 무엇인가?

비트코인 옵션은 보유자에게 특정 기간 내에 정해진 가격으로 비트코인을 사고팔 수 있는 권리를 부여하는 계약이지만 의무는 없습니다. 기관 투자자에게 이러한 옵션은 기초 자산을 보유하지 않고도 가격 변동을 헤지하거나 시장 동향에 대한 투기를 할 수 있는 수단을 제공합니다.

옵션 거래를 통해 투자자는 이제 비트코인 위험을 보다 효과적으로 헤지하거나 레버리지를 통해 잠재적 수익을 확대할 수 있습니다. 이러한 유연성은 더 많은 유형의 참여자를 끌어들여 자산 자체를 직접 구매하지 않고도 비트코인 가격 위험에 접근할 수 있는 새로운 방법을 제공합니다.

미래에는 미국 규제 비트코인 옵션이 그 합성 명목 가치가 크게 증가할 수 있으며, 합성 명목 가치는 시장에서 미청산 파생상품 계약의 총 가치를 의미합니다. 옵션 거래가 확대됨에 따라 비트코인과 연계된 명목 가치는 실물 비트코인을 구매하거나 판매하지 않고도 크게 증가할 수 있습니다. 이는 시장 참여자에게 새로운 경로를 열어주고 비트코인이 글로벌 경제에서의 영향력을 확대하는 데 기여합니다.

비트코인 옵션은 어떻게 작동하는가?

IBIT 옵션은 기존 ETF 옵션 거래 규칙을 준수하며, 여기에는 상장 기준, 마진 요구 사항 및 거래 중단이 포함되어 있어 보다 넓은 금융 시스템에 원활하게 통합될 수 있도록 보장합니다.

승인된 규칙에는 엄격한 보유 및 행사 제한이 포함되어 있으며, 보유 한도를 25,000 계약으로 설정합니다. 다른 ETF와 비교할 때 이 제한은 상당히 보수적이며(일부 ETF의 한도는 250,000 계약에 달함) 시장 조작의 위험을 최소화하기 위해 설계되었습니다.

또한, SEC와 나스닥 ISE는 거래를 면밀히 모니터링하여 사기 또는 조작의 징후를 발견할 수 있도록 강력한 모니터링 및 보고 메커니즘을 시행했습니다.

규제 프레임워크는 시카고 상품 거래소 비트코인 선물 시장에 대한 접근 모니터링을 포함하여 실시간 감독을 제공하고, 고도로 관련된 선물 및 현물 시장을 추적합니다.

이러한 옵션은 실물 결제 방식으로 이루어지며, 미국식 행사 방법을 따릅니다. 이는 만기 이전의 어느 시점에서도 행사할 수 있음을 의미합니다.

비트코인 옵션을 사용하여 위험을 헤지하는 방법

비트코인 옵션은 위험 관리 및 변동성 위험 헤지의 복잡한 방법을 제공합니다. 일반적인 헤지 전략 중 하나는 풋 옵션을 구매하는 것으로, 이는 특정 기간 내에 정해진 가격(행사 가격)으로 비트코인을 판매할 권리를 부여합니다. 이를 통해 비트코인 가격의 잠재적 하락에 대비할 수 있습니다.

예를 들어, 많은 비트코인을 보유하고 있고 단기 가격 하락이 우려된다면 풋 옵션을 구매할 수 있습니다. 비트코인 가격이 행사 가격 아래로 떨어지면 풋 옵션을 행사하여 더 높은 행사 가격으로 비트코인을 판매하고 손실을 제한할 수 있습니다.

반면, 콜 옵션은 놓친 기회나 상승 잠재력을 헤지하는 데 사용됩니다. 콜 옵션을 구매함으로써 비트코인 시장 가치가 상승할 때 지정된 가격으로 비트코인을 구매할 권리를 얻어 자산의 변동성에 완전히 노출되지 않고도 수익에 참여할 수 있습니다.

이 두 가지 전략 모두 경제 불황 시 기초 자산을 판매해야 하거나 상승 추세에서 잠재적 이익을 놓치는 일이 없이 비트코인 포지션을 보다 정밀하게 관리할 수 있게 해줍니다.

유동성과 비트코인 변동성에 미치는 영향

비트코인 ETF 옵션이 도입되면 유동성 증가가 가격 변동성에 영향을 미칠 것입니다.

시장에서 유동성이 높을 때는 자산 가격에 중대한 영향을 미치지 않고도 더 큰 규모의 거래를 수행할 수 있습니다. 이는 유동성이 높을수록 특정 시점에 더 많은 구매자와 판매자가 존재하여 단일 거래가 전체 시장에 미치는 영향을 약화시키기 때문입니다.

비트코인의 맥락에서 옵션은 기관 투자자에게 포지션을 헤지하거나 통제 가능한 방식으로 위험을 감수할 수 있는 도구를 제공하여 거래 활동을 더 빈번하게 하지만 파괴적이지 않게 만듭니다.

또한, 옵션의 존재는 시장 참여자의 수를 증가시켜 각 참여자가 헤지에서 투기에 이르기까지 다양한 전략을 채택하게 하여 가격 발견의 복잡성을 증가시킵니다. 따라서 유동성이 전체 시장에서 더 고르게 분포되어 저조한 거래량에 의해 발생하는 극심한 가격 변동을 줄입니다.

미국 시장에서의 비트코인의 새로운 시대

SEC의 비트코인 ETF 옵션 승인은 비트코인이 규제된 금융 시스템에서 점점 더 인기를 얻고 있음을 나타냅니다. 기관들이 비트코인을 포함한 규제 금융 상품에 대한 접근을 늘리면서 비트코인은 계속해서 성숙하고 금융 시스템에 통합될 것입니다.

기관 채택률이 높아짐에 따라 비트코인의 미래는 밝아 보입니다. 더 많은 펀드와 기관 투자자들이 옵션 시장에 참여함에 따라 비트코인의 유동성과 시장 안정성이 개선될 수 있으며, 이는 보수적인 투자자에게 더 매력적인 자산이 될 것입니다. 이는 기관 자본의 유입을 확대하고 비트코인의 역사적으로 극심한 가격 변동을 더욱 완화하여 더 많은 사람들이 참여하도록 장려할 것입니다.