Bankless: 상승장 아직 시작되지 않았거나 이미 끝났는가? 향후 시장 방향은 어떻게 볼 것인가?

호스트: David Hoffman, Bankless

게스트: Ledger, 암호화 KOL

편집: Peyton, 7UPDAO 분석가

牛市是否已经开始？如果还没有，这对未来价格意味着什么？

David Hoffman은 Ledger를 초대하여 몇 가지 차트를 논의하고 미래 시장에 대한 그의 견해를 설명합니다.

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Ledger

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그는 2017년 9월에 암호화 및 블록체인 애호가를 위한 웹사이트 Ledger Status를 설립했으며, 다양한 기초 자료, 기술 분석 및 암호 산업에 대한 흥미로운 이야기를 포함하고 있습니다. 이는 암호 및 블록체인 기술에 관심이 있는 사람들을 위한 서비스로, 다양한 암호 자산 및 그 뒤에 있는 조직에 대한 기초 및 기술 분석과 산업에 대한 모든 아이디어를 제공하는 것을 목표로 합니다.

네 개의 차트 (네 가지 지표)

David Hoffman:

그는 Ledger와의 논의를 소개하고 네 개의 차트를 보여주었습니다: 비트코인 지배율, ETH/BTC 비율, ETH/Solana 비율 및 Solana/USD 가격. 그는 이 차트들이 시장의 현재 상태를 반영한다고 생각하며, Ledger의 해석을 얻기 위해 이를 제시했습니다.

그는 최근 일본 엔 거래의 해동으로 인해 시장 변동성이 증가했으며, 이는 더 넓은 암호화 시장을 평가하기에 좋은 시점이라고 언급했습니다.

Ledger:

비트코인 지배율: Ledger는 비트코인의 강력한 지배력을 인정하며, 현재 시장 단계가 긴 시장 주기의 초기 단계에 더 가깝다고 생각합니다. 그는 이를 2019년의 단계와 비교하며, 최근의 변동성이 실험 단계나 새로운 주기의 시작일 수 있다고 지적했습니다.

시장 감정: 그는 암호화폐에 대한 빠른 상승과 하락이 있었음에도 불구하고, 대중이 암호화폐나 주식을 구매하는 데에 대한 광범위한 흥분이 없음을 관찰했습니다. 이는 시장이 열광 상태가 아니라 비교적 안정적임을 반영합니다.

Solana의 위치: Ledger는 Solana의 눈에 띄는 발전을 강조하며, 도전에도 불구하고 그 회복력과 개발 활동이 매우 긍정적이라고 언급했습니다. 그는 Solana가 "최고 리그"에 진입했다고 묘사하며, 이는 이전 주기에서 이더리움의 위치와 유사하다고 강조했습니다. 또한 Solana의 강력한 네트워크 효과와 커뮤니티 참여를 강조했습니다.

ETH/Solana 비율: 그는 Solana가 이더리움 및 다른 자산에 비해 더 나은 성과를 보이고 있다고 지적했습니다. 그러나 그는 Solana와 이더리움 모두 역사적 최고점에 도달하지 못했으며, 이더리움의 상대적 성과 부진은 새로운 참여자의 부족 때문일 수 있다고 언급했습니다.

시장 동향: Ledger는 비트코인, 이더리움 및 Solana에 대해 낙관적인 태도를 보이며, 이들의 상대적 가치 변화가 기회로 작용한다고 생각합니다. 그는 이러한 동향이 가치를 식별할 수 있는 기회를 제공하며, 현재 시장 조건이 분석 및 잠재적 거래에 유리하다고 강조했습니다.

시장 감정 점검

David Hoffman:

비트코인 시장 점유율: 비트코인 지배율이 1년 동안 상승했으며, ETH/BTC 비율은 2년 동안 하락했다고 관찰했습니다.

Solana의 추세: Solana의 상승 추세가 거의 1년 동안 지속되었으며, 이는 FTX 붕괴 기간 동안의 과도한 매도와 이후 meme 코인 트렌드에 의해 촉발된 반등 때문이라고 언급했습니다.

시장 주기 관점: 그는 현재 시기가 전통적인 시장 주기를 반영하지 않으며, 오히려 고립된 암호화폐 활동 단계라고 생각합니다. 그는 전통적인 시장 주기가 새로운 소매 참여자와 NFT 또는 ICO와 같은 주요 트렌드를 포함할 것이라고 믿지만, 현재는 이러한 요소가 부족하다고 강조했습니다.

현재 시장 상태: 우리는 현재 정체 상태에 있으며, 새로운 참여자가 다음 주기를 정의하기를 기다리고 있다고 느끼며, 비트코인의 시장 점유율은 상승하고 Solana의 상대적 성과도 두드러진다고 언급했습니다.

Ledger:

Solana의 상승: 그는 이 견해에 동의하며, Solana의 상승이 meme 코인 트렌드에 의해 촉발되었으며, 이는 이더리움의 DeFi 부상과 유사할 수 있다고 덧붙였습니다. 그는 또한 Solana가 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크나 준현실 자산과 같은 세분 시장을 포착할 수 있는 능력이 있다고 언급했습니다.

이더리움의 역할: 그는 이더리움이 내구성에 집중하고 주요 금융 시장에서의 역할을 강조하며, 대형 대출 플랫폼을 지원하고 있다고 지적했습니다.

생태계 차이: 그는 Solana가 속도와 특정 시장 틈새 분야에서 뛰어난 성과를 보이는 반면, 이더리움은 신뢰성과 대규모 금융 응용 프로그램에 중점을 두고 있다고 강조했습니다. 두 생태계 모두 번창하고 있지만, 서로 다른 목적을 위해 서비스하고 있습니다.

DeFi의 회복력: 그는 Curve의 청산이나 Compound와 같은 플랫폼의 공격과 같은 도전에도 불구하고, 크로스체인 DeFi의 회복력에 깊은 인상을 받았다고 언급했습니다.

시장 주기 관점: 그는 극단적인 견해에 의구심을 표하며, 우리가 시장 주기의 끝이 아니라 통합 단계에 있다고 생각합니다. 그는 새로운 주요 서사나 외부 자본이 시장에 유입되지 않고 있다는 점을 지적하며, 주기 종료에 대한 비관적인 견해가 잘못되었다고 강조했습니다.

가격 발견

David Hoffman:

비트코인과 이더리움 가격 수준: 그는 비트코인이 2021년에 역사적 최고점을 잠시 넘었으며, 3월에 72,000달러, 5월에 71,000달러에 도달했지만 이러한 고점을 유지하지 못했다고 언급했습니다. 이더리움도 3,000달러 이상을 유지하지 못했으며, 이전의 4,000달러 고점에 도달하기 어려웠고, 현재 역사적 최고점은 멀리 있는 것처럼 보입니다.

Solana의 성과: 그는 Solana도 이전의 역사적 최고점에 도달하지 못했다고 언급하며, ETF(상장지수펀드) 관련 뉴스에도 불구하고 암호화폐 분야에 새로운 사용자가 부족하다는 점이 중요하다고 강조했습니다. 이는 새로운 가격 발견이 이루어지지 않았음을 나타냅니다.

Ledger:

시장 주기 가설: 그는 반감기 4년 주기 가설에 도전하며, ETF가 수요에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 그는 또한 글로벌 시장과 선거 관련 불확실성이 암호 시장에 영향을 미칠 수 있다고 지적했습니다.

통합 추세: 그는 역사적 최고점 이후의 통합이 정상적이라고 생각하며, 인내심을 유지할 것을 권장합니다. 그는 비트코인이 통합되는 동안 시장의 다른 분야가 성장할 수 있으며, 이는 더 넓은 시장으로 자금이 재배치되는 결과를 초래할 수 있다고 언급했습니다.

DXY와 암호화: 그는 DXY(달러 지수)가 달러의 강약을 측정하며, 그 하락은 일반적으로 암호화폐에 유리하다고 강조했습니다. 장기간의 통합은 정상적이며, 달러 약세는 일반적으로 암호화폐의 상승장과 관련이 있습니다.

경제적 배경: 그는 David의 부드러운 착륙 가능성에 대한 견해에 동의하며, 인플레이션이 통제 가능한 상태를 유지하고 경제가 과도한 통화 인쇄 없이 균형을 이룬다면, 이는 비트코인과 이더리움과 같은 자산에 긍정적일 수 있다고 언급했습니다.

이더리움의 위치: 그는 이더리움이 비트코인에 비해 상대적으로 약하며, 이를 초월하기 위해서는 중대한 발전이나 채택이 필요하다고 지적했습니다. 그는 이더리움의 기술이 대규모 금융이나 정부 사용을 얻는다면, 잠재적인 상승 공간이 있다고 생각합니다.

David Hoffman:

이더리움의 미래: 그는 이더리움이 현실 세계의 응용 프로그램과 중대한 발전이 필요하다고 동의하며, 이를 통해 이전의 고점을 회복하고 초과할 수 있다고 언급했습니다.

ETH/BTC 비율

David Hoffman:

ETH/BTC 비율: 그는 ETH/BTC 비율이 비트코인 시가총액과 거의 일치하는 수준에 도달했었다고 언급했습니다. 이는 이더리움이 시가총액에서 비트코인과 동등해질 가능성을 시사하며, 이는 "플리펜닝"(flippening)의 개념을 반영합니다.

Ledger:

플리펜 논의: 그는 "플리펜"이라는 용어가 이더리움이 비트코인의 시가총액을 초과하는 것을 지칭했던 중요한 논의 지점이었지만, 이제는 더 이상 일반적이지 않다고 인정했습니다. 비트코인을 초과할 것으로 기대하지 않지만, Ledger는 여전히 이더리움이 힘을 회복할 가능성을 보고 있습니다.

목표 범위: 그는 더 현실적인 목표를 설정하며, ETH가 비트코인에 대해 0.075에서 0.08의 범위에 도달할 것으로 예상하고, 0.1에 도달할 가능성도 있다고 언급했습니다. 이는 이더리움이 강력한 성과를 보이지만 비트코인을 초과하지는 않았음을 나타냅니다.

성과와 이동 평균선: 그는 ETH/BTC 비율이 최근 몇 년 동안 하락하고 있으며, 이더리움이 이전 주기에서 비트코인과 Solana보다 성과가 좋지 않았다고 지적했습니다. 역사적으로 비트코인을 지탱해온 이더리움의 200주 이동 평균선은 ETH에 대한 지지 역할이 적었습니다. 현재 이더리움은 이 이동 평균선 아래에 있으며, 이는 상대적으로 약함을 나타냅니다.

미래 전망: 현재의 도전에도 불구하고, Ledger는 이더리움이 여전히 투자 가능한 자산이라고 생각하며, 이더리움의 기술이 대규모 금융이나 정부 사용을 얻는다면 새로운 역사적 최고점에 도달할 가능성이 있다고 언급했습니다. 그는 Grayscale ETH를 생태계에서 제거하는 것이 시장 동향을 개선할 수 있다고 지적했습니다.

ETF 영향: 그는 ETF가 퇴직 계좌와 대형 투자 풀에 상당한 구매력을 제공할 수 있으며, 이는 비트코인과 이더리움에 유리하다고 생각합니다. 그러나 기존의 도전을 해결하는 것이 이러한 이점을 완전히 실현하는 데 중요하다고 강조했습니다.

David Hoffman:

시장 환경: 그는 현재 시장 환경에서 이더리움이 혼합된 도전과 기회를 직면하고 있다고 인정하며, 이는 Ledger의 분석과 일치합니다.

서사 방향

David Hoffman:

ETH의 시장 동향에서의 고군분투: 그는 이더리움이 최근에 직면한 도전에 대해 반성하며, 특히 일본 엔의 차익 거래 해제 기간 동안 큰 매도 압력이 발생했다고 언급했습니다. 그는 Jump Capital이 관련되어 있다는 잘못된 관념을 인정했지만, 대규모 레버리지를 가진 참여자가 반드시 시장에서 이탈해야 한다고 강조했습니다. 그는 이더리움이 담보로 자주 사용되기 때문에 연쇄 청산 과정에서 더 큰 충격을 받는 경향이 있으며, 이는 ETH/BTC 환율에 상당한 영향을 미친다고 지적했습니다. 그는 이더리움이 반등했음에도 불구하고 현재 시장 추세가 이더리움에 불리하며, 비트코인(BTC)과 솔라나(SOL)가 더 강한 모멘텀을 보이고 있다고 강조했습니다.

Ledger:

시장 타이밍과 강세 평가: 그는 ETH가 다시 200주 이동 평균선을 테스트할 가능성이 있다고 동의하며, 특히 ETH/BTC의 타이밍 문제에 대해 논의했습니다. 그는 비트코인의 강세와 Solana의 상대적 약세를 강조하며, 이는 부분적으로 meme 코인의 하락 때문이라고 언급했습니다. 그는 많은 meme 코인이 큰 손실을 입었으며, 이는 보유자들이 분산되거나 포기하게 만들었다고 지적했습니다. 이는 Solana에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

Solana의 잠재력과 위험: 그는 Solana가 잠재력이 있다고 생각하며, 특히 더 깊이 있는 프로젝트가 진전을 이룬다면 더욱 그렇다고 언급했습니다. 그러나 그는 Solana가 저점에서 통합하거나 반등하지 못한다면 도전에 직면할 수 있다고 보았습니다. 특히 올해 늦여름에 시장 상황이 개선될 가능성이 있다고 언급했습니다. 그는 선거 이후 강력한 시장 흐름이 나타날 가능성이 있으며, 2025년이 암호 자산에 대한 가격 발견을 가져올 수 있다고 제안했습니다.

현재 시장 우선 사항: 그는 비트코인에 우선 순위를 두고, Solana와 이더리움보다는 비트코인이 세 가지 중 가장 강력해 보인다고 언급했습니다. 비트코인이 여전히 200일 이동 평균선 아래의 변동 구간에서 머물고 있다고 강조했습니다. 그는 비트코인이 4만 달러로 하락하면 Solana를 100달러 이하로, 이더리움을 2000달러 이하로 끌어내릴 수 있으며, 이는 특히 meme 코인에서 레버리지와 투기의 청산을 초래할 수 있다고 예측했습니다.

전략적 위치: 그는 올해 말까지 잠재적인 시장 하락 기회를 활용하기 위해 자신을 위치시키라고 제안했습니다. 그는 시장 동향이 변화함에 따라 발생할 수 있는 기회를 잡기 위해 준비하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

상대적 약세

David Hoffman:

그는 Solana의 상대적 약세, 이더리움의 뚜렷한 하락 추세, 그리고 비트코인이突破하지 못한 우려스러운 패턴에 대해 논의했습니다. 그는 비트코인이 역사적 최고점 아래에서 오랜 시간 동안 횡보하고 있으며, 이는 급박한 암호 시장에서 우려스럽다고 언급했습니다. 그는 암호화폐 분야에서 가격이 상승하지 않으면 가격이 하락하기 시작할 위험이 있으며, 이는 주기 종료에 대한 두려움을 유발하고 매도를 초래할 수 있다고 지적했습니다.

Ledger:

주식 시장에 비해 상대적으로 부진한 성과: 그는 주식 시장과 비교할 때 암호 시장의 성과가 실망스럽다고 강조하며, 특히 주식과 비트코인 간의 성과 차이를 언급했습니다. 그는 금과 같은 다른 자산이 가격 발견 단계에 진입하며 좋은 성과를 보였다고 덧붙였습니다. 이는 비트코인의 지연된 위치를 더욱 부각시킵니다. 그는 경제 침체가 없다면 10년 만기 국채 수익률이 평균으로 돌아가는 것이 암호화폐에 유리할 것이라고 언급했습니다. 경제의 부드러운 착륙이 이상적인 결과라고 강조했습니다.

금리와 거시경제의 영향: 그는 금리 상승이 암호 시장에 압박을 가하고 있으며, 광범위한 경제의 부드러운 착륙이 암호 시장의 추가적인 부진을 피하는 데 중요하다고 논의했습니다. 그는 암호화폐와 비교할 때 지난 1년 동안 NASDAQ이 상대적으로 강한 성과를 보였으며, 이는 암호 투자자들의 좌절감을 더욱 심화시켰다고 지적했습니다.

David Hoffman:

ETF가 전통적인 주기에 미치는 영향: 그는 ETF가 전통적인 4년 주기를 방해했을 수 있으며, 이는 더 폭발적인 성장 패턴을 기대하는 암호 거래자와 투자자들에게 실망을 안겼다고 동의했습니다. 그는 ETF가 안정적이고 신뢰할 수 있는 성장 원천을 제공하지만, 많은 투기자들이 기대하는 아드레날린 급증이 부족하다는 점이 시장의 열정을 약화시켰다고 지적했습니다.

Ledger:

안정적 성장과 빠른 수익: 그는 ETF로 인해 성장 속도가 느려졌지만, 이러한 금융 상품의 수요가 중요하다고 인정했습니다. 특히 더 젊은 세대가 암호 투자에 더 개방적이라는 점에서 그렇습니다. 그는 장기적인 사고의 중요성을 논의하며, 밀레니얼 세대가 수입의 정점에 접어들면서 미래 암호 시장의 성장을 위한 강력한 동력을 제공한다고 강조했습니다. 그는 10년의 투자 관점을 지지하며, 주요 암호 자산이 상당한 수익을 실현할 잠재력이 있다고 강조했습니다.

평가와 신념: "나는 이더리움이 약 2000달러에서 저평가되었다고 생각하며, Solana가 100달러에서 저평가되었고, 비트코인이 10만 달러 이하에서 저평가되었다고 생각합니다. 나에게는 25만에서 50만 달러의 비트코인, 1만 달러의 이더리움, 500달러의 Solana가 완전히 합리적인 목표라고 생각하며, 이것이 지나치게 공격적인 예측이라고 생각하지 않습니다." 그는 현재의 이더리움, Solana 및 비트코인 가격이 저평가되었으며, 장기적으로 상당한 가치 상승 잠재력이 있다고 강하게 믿고 있습니다. 그는 투자자들에게 단기 변동에 주의가 산만해지지 않도록 하고, 미래에 10배 이상의 기회를 가져올 수 있는 장기 투자에 집중할 것을 강조했습니다.

David Hoffman:

장기적인 실수를 피하기: 그는 Chris Burniske의 견해를 인용하며, 지나치게 공격적이거나 조급해지지 않는 것이 중요하다고 강조했습니다. 그는 실질적인 수익을 실현하기 위해 비현실적인 시간 프레임을 기대하지 말라고 경고하며, 장기적인 성공은 인내와 침착함이 필요하다고 지적했습니다.

Ledger:

저레버리지와 장기 전략: 그는 저레버리지에 집중하고 주요 암호 자산을 보유하는 것을 지지하며, 대부분의 사람들이 레버리지를 다루기 어려워 결국 손실을 입는다고 언급했습니다. 그는 상당한 비율의 순자산을 암호 현물 포지션에 투자하고, 통합기나 약세장에서 점진적으로 매수할 것을 제안했습니다. 그는 레버리지와 거래를 통한 빠른 수익에 대해 비관적인 태도를 보이며, 매일의 인기 코인을 쫓지 말 것을 권장했습니다.

시장 변화 인식: 그는 과거의 시장 주기를 되돌아보며, 2020년의 DeFi 열풍이나 2021년의 NFT 급증과 같은 주요 변화가 이미 시장에 있는 사람들이 인식한 것이라고 강조했습니다. 그는 암호 투자에서 이러한 실시간 시장 변화를 인식하는 데 장기적인 참여와 인내가 중요하다고 강조했습니다.

DeFi 여름 폭발

David Hoffman:

DeFi 여름 폭발: 그는 이더리움이 330달러에서 425달러로 돌파한 후, 빠르게 1,100달러로 상승했던 흥미진진한 순간을 회상했습니다. 그는 당시의 강력한 합의와 독특한 에너지를 강조하며, 이는 그 이후로 다시 느끼지 못한 것이라고 언급했습니다.

Ledger:

DeFi 여름과 시장 동향: 그는 DeFi 여름이 발생할 때 이더리움이 대부분의 시간 동안 횡보하고 있었다고 관찰했습니다. 초기의 돌파는 DeFi 여름을 일시적으로 중단시켰지만, 비트코인이 상승하고 이더리움이 안정성을 유지하면서 DeFi 여름은 계속되었습니다. 그는 이러한 돌파가 종종 시장의 전환과 힘의 점진적인 축적을 동반하며, 결국 강력한 가격 움직임으로 이어진다고 지적했습니다.

현재 시장 감정: 그는 현재 그가 당시와 같은 시장 에너지나 동력을 느끼지 못한다고 공유했습니다. 그는 시장이 계속해서 이러한 상태를 유지할 것이라고 예상하며, 즉각적인 주요 돌파가 발생할 것이라고 생각하지 않는다고 언급했습니다. 그는 시장이 선거 전에 하락할 경우 놀라운 일이 아닐 것이며, 이는 더 넓은 거시 경제적 요인을 반영할 것이라고 예측했습니다.

인내와 시장 타이밍: 그는 인내와 시장 타이밍이 매우 중요하다고 제안했습니다. 진정한 동력과显著한 시장 변화는 시장 동향을 관찰하고 이해함으로써 본능적으로 느껴지는 것이라고 강조했습니다. 그는 일부 작은 트렌드인 meme 코인이 이미 움직임을 보이고 있지만, 이들이 주요 시장 변화처럼 혁신적인 영향을 미치지 못하고 있다고 인정했습니다.

시장 열기와 기회: 그는 시장이 뜨거워지고 적극적으로 움직일 때, 중대한 시장 기회가 발생한다고 지적했습니다. 그는 인내심을 가지면 시장이 이러한 동력을 보일 때 기회를 잡을 수 있을 것이라고 예상했습니다.

미래 전망

David Hoffman:

Ledger와 콘텐츠 창작의 미래: 그는 Ledger가 팟캐스트나 다른 콘텐츠 형식으로 돌아올 것인지 궁금해하며, 초점의 변화에 대해 인식하고 있습니다. 그는 그가 속한 그룹 내에서 암호화폐 외부에서 균형과 취미를 찾으려는 일반적인 감정을 언급했습니다.

Ledger:

현재 접근법: 그는 시장에 계속 참여할 계획이지만, 더 신중한 접근법을 취할 것이라고 인정했습니다. 그는 속도를 늦추고 더 전략적인 작업을 수행할 필요가 있다고 언급했습니다. 비록 고빈도 거래를 줄였지만, 그는 여전히 암호화에 대한 관심을 유지하고 있습니다.

거래 스타일과 경험: 그는 자신의 거래 경험을 공유하며, 빈번한 거래에서 장기 자본 증가 경험으로의 전환 과정을 설명했습니다. 그는 자신의 거래 스타일을 주요 아이디어 사이에서 흔들리는 것으로 묘사하며, 최근 거래 횟수를 줄였지만 상당한 수익을 얻었다고 언급했습니다.

장기 수익: 그는 유동성 암호화폐에서 장기 자본 증가를 얻는 것이 드물다는 점을 반영하며, 이 경험을 소중히 여겼습니다. 그는 전통적으로 스윙 거래를 선호했지만, 최근에는 더 인내심 있는 접근법도 가치가 있다고 발견했다고 언급했습니다.

David Hoffman:

시장 동향: 그는 암호화폐 시장의 느려진 속도와 ETF 및 연준 정책과 같은 다른 요인이 이러한 변화에 미치는 영향을 언급했습니다. 그는 격렬한 4년 주기에서 더 지속 가능한 시장 리듬으로의 전환을 보고 있습니다.

Ledger:

변화를 수용: 그는 더 느리고 지속 가능한 시장 동향을 수용한다고 표현했습니다.