프로젝트 자금 조달의 '비밀': 전 Polychain 파트너 Niraj Pant가 Eclipse Labs로부터 '편의 수수료'를 비밀리에 수령하다

원제목：《최고의 암호화폐 VC, 전 일반 파트너가 포트폴리오 회사와 비공식 거래를 했다고 주장》

저자：Sam Kessler

번역：DeThings

편집자 주：최고의 암호화폐 벤처 캐피탈 회사의 전 일반 파트너인 Niraj Pant가 포트폴리오 회사인 Eclipse Labs와 비밀 계약을 체결했지만, 시간대가 모호하여 일부 논란을 일으켰습니다. 이 사건은 벤처 캐피탈 산업 내 잠재적인 이해 충돌과 윤리 기준에 대한 관심을 불러일으키며, 투자자와 스타트업 간의 복잡한 관계를 부각시킵니다.

• Polychain은 전 일반 파트너인 Niraj Pant가 포트폴리오 회사인 Eclipse Labs와 비밀 계약을 체결했으며, 이 계약은 해당 펀드의 정책을 위반했다고 밝혔습니다.

• CoinDesk의 조사에 따르면, Eclipse Labs의 전 CEO Neel Somani는 Pant에게 1,330만 달러 가치의 Eclipse 토큰을 보유하겠다고 약속했습니다.

• Eclipse의 소식통에 따르면, Somani는 Pant가 Polychain 자금을 확보할 수 있도록 이 토큰을 인센티브로 제공하겠다고 약속했습니다.

• Polychain은 Pant가 이 거래를 해당 펀드에 알리지 않았다고 밝혔습니다. 이후, Polychain은 Pant의 인공지능 스타트업 Ritual에 투자했습니다.

• Pant는 Eclipse Labs가 그에게 "고문" 토큰을 배정했다고 확인했지만, Polychain이 투자한 후에야 해당 회사와 계약을 체결했다고 말했습니다.

• 이러한 상황은 우리가 암호화 산업의 자금 조달 장면에서 전형적인 어두운 거래를 엿볼 수 있게 해주며, 이 거래에서 벤처 캐피탈 회사는 프로젝트와 투자에 대해 전통적인 지분 대신 토큰을 받습니다.

암호화폐 벤처 캐피탈 대기업 Polychain은 전 직원인 Niraj Pant가 포트폴리오 회사인 Eclipse Labs와 펀드 정책을 위반하는 비공식 거래를 했다고 주장하고 있습니다.

세 명의 소식통과 CoinDesk가 검토한 Eclipse 내부 문서에 따르면, Eclipse Labs의 전 CEO Neel Somani는 2022년 9월에 Pant에게 곧 출시될 Eclipse 암호화폐의 5%를 조용히 배정했습니다. 이는 Pant가 Polychain에 600만 달러의 시드 전 자금을 유치하라고 지시한 지 며칠 후의 일입니다.

배정 비율은 결국 1.33%로 줄어들었으며, 이는 1,330만 달러에 해당하며, 해당 토큰이 최근 사모 투자에서 완전 희석된 가치로 계산된 것입니다. (Eclipse Labs에 가까운 한 소식통에 따르면, 이 회사의 최신 자금 조달 라운드는 해당 토큰의 완전 희석 가치(FDV)를 10억 달러로 평가했습니다.)

Polychain은 암호화폐 거래소 Coinbase의 Olaf Carlson-Wee(첫 번째 직원)에 의해 설립되었으며, 110억 달러 이상의 자산을 관리하는 가장 크고 잘 알려진 암호화폐 벤처 캐피탈 회사 중 하나입니다. Pant는 2017년부터 2023년까지 이 회사의 일반 파트너로 재직하며 유망한 암호화 스타트업에 대한 벤처 투자를 이끌었습니다.

이후 Pant는 암호화 산업의 저명한 인물이 되었으며, 현재 Polychain의 또 다른 포트폴리오 투자인 블록체인 AI 스타트업 Ritual의 공동 창립자로 활동하고 있습니다.

Eclipse Labs는 인기 있는 Solana와 이더리움 네트워크의 기술을 혼합한 블록체인을 구축했습니다. Polychain은 2022년 8월 Eclipse의 시드 전 자금 조달 라운드를 주도한 후, 2024년 3월에 5천만 달러의 A 라운드 자금 조달에 참여했습니다.

Pant는 시드 전 거래를 선도했으며, CoinDesk의 조사에 따르면, 그가 배정받은 Eclipse 암호화폐의 수량은 Polychain 자체와 동일했습니다. CoinDesk의 소식통에 따르면, 이 거래는 Eclipse의 대부분의 고위 경영진, 고문 또는 대규모 투자자에게 공개되지 않았습니다.

Pant는 이 계약이 완전히 합법적이라고 주장하며, 이는 2022년 9월에 최종 확정되었으며, Polychain이 Eclipse에 투자한 지 한 달 후라고 말했습니다. 그는 CoinDesk와 법적 문서를 공유하며, Eclipse 토큰에 대한 그의 "고문" 배정이 2024년에 1.33%로 수정되었다고 밝혔지만, 초기 지분 규모나 왜 변경되었는지에 대해서는 언급을 거부했습니다.

Polychain은 CoinDesk에 Pant가 2023년에 회사를 떠난 후에야 Pant가 Eclipse에 재정적 지분을 가지고 있다는 사실을 알게 되었다고 밝혔습니다. 해당 펀드는 그가 이 거래를 공개해야 했다고 주장하며, 이러한 정책은 회사와 투자자를 이해 충돌로부터 보호하기 위해 마련된 것입니다.

"Polychain은 Niraj Pant가 회사를 떠난 후에야 Eclipse와 Niraj Pant 간의 재정적 관계를 인식했습니다,"라고 Polychain의 대변인이 CoinDesk에 보낸 이메일에서 밝혔습니다. "Polychain은 고문 역할을 하는 직원에 대한 건전한 정책과 절차를 가지고 있습니다. Pant가 Polychain을 떠난 후, 회사는 그가 정책을 위반했다는 사실을 인식하고 이 문제를 조사했습니다."

Polychain이 CoinDesk에 제공한 성명서는 암호화 벤처 캐피탈 회사와 그들이 자금을 지원하는 프로젝트의 복잡한 세계에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다. 벤처 캐피탈 회사는 인사 문제나 거래 구조에 대해 공개적으로 논의하는 경우가 드물며, Polychain은 CoinDesk가 이 문제를 보도할 때까지 Pant의 정책 위반 사실을 공개하지 않았습니다.

모호한 시간대

이러한 폭로는 Somani에 대한 논란의 여지를 더욱 깊게 할 수 있으며, Somani는 5월에 성추행 혐의로 Eclipse CEO직에서 사임했습니다. Somani는 이러한 혐의를 부인하며, 이 문제에 대해 언급하지 않았습니다.

Eclipse에 가까운 두 명의 익명을 요구한 소식통은 Somani가 시드 전 거래가 완료되기 전에 Pant에게 Eclipse 토큰의 5%에 대한 고문 지분을 약속했다고 주장했습니다.

CoinDesk가 검토한 문서에 따르면, Pant의 지분은 Polychain을 제외한 다른 Eclipse 투자자보다 높았으며, Polychain은 Eclipse 토큰의 5%를 보유하고 있습니다. Pant의 지분은 다른 고문, 투자자 및 전 CEO를 제외한 모든 Eclipse 직원에게 배정된 지분보다 높았습니다.

두 명의 소식통에 따르면, Somani는 그의 핵심 그룹에게 Pant가 Polychain의 현금과 이 노련한 벤처 캐피탈리스트가 갈망하는 인정을 얻기 위해 이토큰을 제공받는 것이라고 말했습니다.

Polychain 관계자에 따르면, 당시 이 거래는 벤처 캐피탈 회사나 그 유한 파트너에게 공개되지 않았습니다.

토큰, 지분 대신

이번 사건은 암호화폐 산업의 독특한 자금 조달 관행을 엿볼 수 있게 해주며, 디지털 토큰은 종종 지분과 함께 부여되거나 지분 대신 제공됩니다. 블록체인 애플리케이션, 디지털 자산 및 분산 원장은 종종 전통 금융의 더 투명한 대안으로 홍보되지만, 많은 주요 프로젝트와 암호화폐의 소유 구조는 여전히 불투명합니다.

Eclipse Labs는 사용자에게 더 빠르고 저렴한 이더리움 네트워크 거래 방식을 제공하는 2층 블록체인을 구축했습니다. 이 네트워크의 주요 매력은 인기 있는 Solana 블록체인의 요소를 차용하여 기술 설계의 핵심 요소에 동력을 제공하는 것입니다. 이 세부 사항은 두 개의 가장 큰 블록체인 커뮤니티에서 큰 반향을 일으켰습니다.

Eclipse의 자금 조달에서 토큰 배정은 매우 중요합니다. 왜냐하면 투자자들이 이 프로젝트의 지분을 얻는 경우가 거의 없기 때문입니다. 대부분의 사람들은 Eclipse의 토큰에서 한 몫을 나누겠다는 약속을 받습니다. 이는 아직 존재하지 않는 암호화폐이며, Eclipse는 이를 공개적으로 발표하지도 않았습니다.

이 설정은 비정상적이지 않습니다. 암호화폐 투자자들은 종종 전통적인 지분 대신 토큰을 대가로 현금을 제공합니다. 회사는 이러한 거래를 공개적으로 밝히는 경우가 드물며, 이는 그들이 암호화폐를 투자 증권으로 분류하는 데 있어 금융 규제 기관에 탄약을 제공하지 않기 위해서입니다.

"Eclipse Labs는 투자자의 소유 비율을 공개하지 않았습니다,"라고 Eclipse Labs의 한 대변인이 CoinDesk에 밝혔습니다.

CoinDesk가 검토한 내부 토큰 배정표에 따르면, Eclipse의 직원, 투자자 및 고문들은 향후 Eclipse 토큰 공급량의 거의 50%를 확보했습니다.

Pant는 자신과 Eclipse 간의 고문 계약이 투명하다고 주장합니다. 그는 CoinDesk와 법적 문서를 공유하며, 자신이 Eclipse 토큰의 1.33%를 받을 것이라고 밝혔습니다.

수정된 고문 계약서에서 발췌한 내용

이 수치는 Pant가 공개하지 않은 초기 총액에서 수정된 것으로, 문서와 소식통에 따르면 Pant가 처음 약속한 5%보다 낮지만, 여전히 다른 모든 Eclipse 고문 및 거의 모든 투자자와 직원보다 높습니다.

Pant가 CoinDesk에 제공한 계약서는 2024년 4월 29일로 날짜가 찍혀 있으며, 그의 Polychain 퇴직 이후에 체결된 것입니다. 계약서는 두 당사자에 의해 서명되었습니다: Neel Somani, Eclipse Labs를 대표하여; 그리고 Niraj Pant, "Psychological Operations Co."를 대표하여.

Pant와 Neel Somani가 서명한 수정된 고문 계약서에서 발췌한 내용

계약에 따르면, Psychological Operations Co.는 Eclipse가 요구하는 "정기 전화 회의 동기화 회의"에 대한 대가로 Eclipse 토큰의 기부를 받게 됩니다. 계약서 자체에는 Polychain이나 Eclipse에 대한 시드 전 투자에 대한 언급이 없습니다.

Pant가 CoinDesk에 제공한 계약서 버전은 2022년 9월 8일의 초기 고문 계약에 대한 "수정"이라고 명시되어 있으며, 이는 Eclipse의 시드 전 자금 조달 라운드가 종료된 몇 주 후의 일입니다. 그 당시 그는 여전히 Polychain의 일반 파트너였습니다.

Pant는 초기 계약서를 공유하는 것을 거부했습니다.

Polychain의 정책

Pant의 고문 직위가 시드 전 거래 이전에 완료되었는지 여부에 관계없이, 그가 Eclipse의 초기 고문 직위를 Polychain에서 근무할 때 시작했다면, 그는 여전히 회사의 윤리 정책에 따라 이를 공개해야 할 의무가 있을 수 있습니다. 이 정책은 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 대한 장황한 공개에서 설명되었습니다.

Polychain CEO Olaf Carlson-Wee (Danny Nelson / CoinDesk)

미국 증권 거래 위원회에 제출된 공식 정책 문서에서 Polychain은 "이해 충돌을 모니터링하기 위해, Polychain 직원은 부적절한 행동이 발생할 수 있는 특정 예상 거래를 사전에 승인받아야 하며, 모든 개인 계좌의 보유 상황을 최초 및 매년 공개해야 하고, 모든 거래를 분기별로 공개해야 합니다."라고 작성했습니다.

이 상황은 특히 주목할 만합니다. 왜냐하면 Pant는 Polychain의 전 직원일 뿐만 아니라 Polychain의 가장 인기 있는 포트폴리오 회사 중 하나인 Ritual의 공동 창립자이기 때문입니다.

Pant는 지난해 Polychain을 떠나 Ritual을 설립한 후, 블록체인 산업의 주요 연설자로 빠르게 자리 잡았으며, 암호화와 인공지능의 교차 분야에서 사상적 리더로 여겨지고 있습니다. Ritual은 AI 모델의 실행을 분산시키는 것을 목표로 하며, 블록체인과 AI가 만나는 프로젝트 중 하나로, 이들 프로젝트는 이미 벤처 캐피탈의 사랑을 받고 있습니다. 지난해 11월, Ritual은 Polychain과 다른 회사로부터 2,500만 달러를 모금했습니다.

Polychain은 Pant의 정책 위반으로 인해 Ritual과의 관계가 변화했는지, 또는 Ritual에 투자하기 전에 이 위반 사실을 알고 있었는지에 대해 언급을 거부했습니다.

정책 위반 혐의에도 불구하고, Polychain의 Eclipse에 대한 투자는 여전히 수익을 올릴 가능성이 있습니다. 한 소식통에 따르면, 이 회사가 2022년에 처음 투자한 이후 Eclipse에서의 지분 가치는 10배 증가했습니다.