대화 Puffer: LRT 내전에서 Binance Labs, Franklin 등 최고의 자본을 어떻게 유치할 것인가?

인터뷰어: flowie, kit, ChainCatcher

게스트: Amir, Puffer Finance 창립 기여자

편집: Marco, ChainCatcher

재질세 내러티브 경쟁 유인책의 현재, Puffer Finance는 가장 빠른 속도의 선수는 아니다. 5월 8일, Puffer Finance는 메인넷을 시작한다고 발표했으며, TGE와 에어드롭도 진행 중이다.

하지만 Puffer Finance 창립 기여자 Amir에게 Puffer의 위치는 이더리움의 기본 레이어가 되는 것이며, 이 길에는 지름길이 없다고 한다. "Puffer가 만들고자 하는 원주율 스테이킹과 무허가 네트워크는 많은 신뢰 문제와 기술 장벽을 해결해야 한다."

Amir는 시장 홍보에 많은 에너지를 쏟기보다는 사용자 안전을 최우선으로 두고, 작은 걸음으로 사용자 요구를 발굴하고 충족시키기를 원한다.

Amir가 제품을 만드는 데 있어 매우 신중한 보폭을 유지하는 것도 그의 이공계 남자 배경과 무관하지 않다. Amir는 캘리포니아 대학교 산타크루즈 캠퍼스와 남가주 대학교에서 전기 전자 공학을 전공하고 졸업했다. 졸업 후 얼마 지나지 않아 Amir는 NASA에 엔지니어로 합류하여 AI가 항공 산업에 미치는 영향을 탐구했다.

그동안 암호화폐 애호가인 Amir는 블록체인 기술을 활용하여 AI가 가져오는 프라이버시와 신뢰 문제를 해결하는 방법을 탐구하기 시작했다. 이후 이더리움 재단 연구소의 한 논문에 영감을 받아 Amir와 그의 대학 동료 Jason Vranek은 다양한 신뢰 문제를 해결해야 하는 이더리움 스테이킹 분야에 진입하여 Puffer Finance를 창립했다.

Puffer Finance는 스테이킹 자금의 문턱을 32 ETH에서 1 ETH로 낮추어 노드 운영자의 자금 활용 효율성을 높였다. 또한 인텔 SGX 하드웨어 기반의 반압수 기술과 이더리움 노드 운영자의 경제적 보증은 사용자에게 자산이 압수될 위험을 줄여준다. 메인넷이 출시된 후 Puffer Finance는 자체 AVS 서비스를 출시할 계획이다. 현재 Puffer Finance의 TVL은 거의 18억 달러에 달한다.

최근 Puffer Finance는 1800만 달러의 A 라운드 자금을 완료했다고 발표했으며, 이번 라운드에는 Brevan Howard Digital과 Electric Capital 등의 암호화폐 원주율 자금 외에도 Coinbase Ventures와 같은 거래소 자금이 참여했으며, 전통 금융 거대 기업 Franklin Templeton의 참여도 이끌어냈다.

이전에 Puffer Finance는 Binance Labs, Jump Crypto와 같은 유명 기관 및 Eigenlayer 창립자 Sreeram Kannan의 참여로 세 차례의 자금 조달을 받았다.

NASA 엔지니어의 AI와 암호화 탐험 여정

1. ChainCatcher: 링크드인에서 알게 된 바에 따르면, Puffer Finance를 창립하기 전에는 주로 NASA에서 엔지니어로 일하셨다고 하셨습니다. 왜 나중에 암호화 분야로 들어가게 되었나요? 다른 중요한 경험은 무엇이 있나요?

Amir: NASA에서 저는 혁신적인 부서에서 근무하며 AI와 같은 신기술이 항공 산업에 미치는 영향을 주목했습니다.

NASA에 들어가기 전부터 암호화폐를 사용하기 시작했으며, 블록체인이 가져오는 금융의 새로운 패러다임에 매료되었습니다.

블록체인 개발자로서의 진정한 시도는 AI와 블록체인 탐구에서 비롯되었습니다.

AGI(일반 인공지능)와 ChatGPT의 출현으로 우리는 사용자 프라이버시 데이터가 보호되지 않으며 쉽게 유출될 수 있다는 것을 깨달았습니다. 그래서 제로 지식 증명, 신뢰할 수 있는 실행 환경과 같은 기술에 접하게 되었고, 하드웨어 기반 또는 수학 기반의 솔루션을 탐구하여 검증 가능한 계산 문제를 해결하고자 했습니다.

우리는 한 해커톤에서 사용자 입력 내용을 암호화할 수 있는 프라이버시 보호 분산 검색 엔진을 구축했습니다. 이 프로젝트 경험은 Puffer Finance에 중요한 아키텍처 기반을 제공했습니다.

2. ChainCatcher: 공개된 팟캐스트 인터뷰에서 Puffer Finance의 또 다른 공동 창립자이자 CTO인 Jason Vranek과 함께 이더리움 재단 연구원 Justin Drake의 스테이킹 연구에 영감을 받아 이더리움 기본 레이어에 진입하기로 결정했다고 말씀하셨습니다. 그 당시 얼마나 오랫동안 연구를 했고, 어떤 시장의 문제를 해결하고자 했나요?

Amir: 처음에는 검증 가능한 기술을 활용하여 LSD의 압수 위험을 해결하고자 했습니다.

검증 가능한 기술을 탐구하는 과정에서 이더리움 유동성 스테이킹 과정에서 많은 신뢰 문제가 발생한다는 것을 발견했습니다. 사용자가 자금을 유동성 스테이킹 제공자에게 예치하면, 유동성 스테이킹 제공자는 중개자 역할을 하여 사용자의 자금을 중앙 집중화된 노드 운영자에게 제공하고, 그들이 제공하는 검증 후 보상을 사용자에게 분배할 것이라고 신뢰해야 합니다.

하지만 이 과정에서 신뢰 문제로 인해 많은 위험이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 노드 운영자가 압수되면 어떻게 될까요?

2022년 6월, 이더리움 재단 연구원 Justin Drake는 《Liquid solo validating》라는 연구 논문을 발표하여 하드웨어를 활용하여 단독 검증자의 압수 위험을 줄이고 LSD의 자본 활용 효율성을 높이는 방법을 논의했습니다.

이 논문에 영감을 받아 우리는 2022년 말에 Solo Staking/Home Staking(단독 스테이킹)을 위한 반압수 솔루션을 만들었으며, 현재 우리는 이를 Secure-Signer 안전 서명 기술이라고 부릅니다. 이는 인텔의 SGX에서 실행되어 압수 행위를 방지합니다.

또한 Secure-Signer 안전 서명 기술을 통해 Puffer는 검증자 문턱 요구를 32 ETH에서 단 1 ETH로 안전하게 낮출 수 있어 단독 검증자의 참여 문턱을 대폭 낮췄습니다. Secure-Signer 안전 서명 기술은 이더리움 재단의 지원도 받았습니다.

재질세에 국한되지 않고, 이더리움 기본 레이어가 되기 위한 노력

3. ChainCatcher: Puffer Finance는 여러 번 당신들의 내러티브가 재질세에 국한되지 않는다고 언급했습니다. 그렇다면 당신들의 위치는 무엇인가요? 다른 재질세 프로토콜과 비교하여 어떤 차별화와 혁신점이 있나요?

Amir: 우선, Puffer Finance는 허가가 필요 없는 유일한 이더리움 유동성 스테이킹 프로토콜로, 모든 노드 검증 작업을 수행하는 개인이 참여할 수 있도록 허용합니다.

둘째, 현재 많은 LRT 또는 다른 LST 프로토콜 팀은 본질적으로 단순한 스마트 계약일 뿐이며, 그들은 인프라 구축의 많은 기초를 중앙 집중화된 운영자에게 맡기고 있습니다. 그러나 Puffer의 위치는 이더리움의 기본 레이어가 되기 위해 노력하고 있으며, 이더리움 검증자의 분산 운영을 더욱 실현 가능하게 만들고자 합니다. 우리는 사용자에게 더 많은 기능을 제공하고자 하며, 재질세는 그 중 하나입니다.

재질세는 이더리움 POS 메커니즘의 안전성을 공유할 수 있게 하며, 스테이커나 노드 운영자가 더 많은 보상을 받을 수 있도록 합니다.

미래에 Puffer는 재질세를 활용하여 이더리움 스택을 더욱 발전시키고자 합니다. 현재 이더리움 스택에는 해결해야 할 많은 문제가 있으며, 예를 들어 조합 가능성이 필요하고 Layer2 간에 많은 유동성 단편화 문제가 존재합니다.

또한 Puffer는 Puffer 팀이 잘 아는 AI와 같은 최전선 솔루션을 탐구하고 있으며, 체인에서 안전한 데이터 처리를 어떻게 할 수 있을지에 대해 연구하고 있습니다.

4. ChainCatcher: Puffer Finance는 현재 스테이킹 자금의 문턱을 32 ETH에서 1 ETH로 낮추었는데, 개발 과정에서 어떤 어려움이 있었나요?

Amir: 많은 사람들이 왜 경쟁자들에 비해 Puffer의 속도가 느린지 물어봅니다.

이에 대해 말씀드리고 싶은 것은 Puffer가 만들고자 하는 것은 원주율 스테이킹과 무허가 네트워크라는 것입니다. 이러한 신뢰 없는 시스템을 구축하는 데는 오랜 시간이 걸립니다. 많은 문제를 해결해야 하며, 단순히 게임 이론에 기반한 불신으로 인한 문제뿐만 아니라 많은 기술 장벽도 해결해야 합니다.

우리는 노드 운영자가 오프라인이 되지 않도록 어떻게 신뢰할 수 있을지 고민해야 합니다. 만약 오프라인이 된다면 어떻게 대처할 것인가? 노드 운영자의 임의적인 오프라인은 사용자에게 자금 비용, 기회 비용 등 여러 가지 손실을 초래합니다.

이에 대해 우리는 경제적 보증과 처벌 메커니즘을 도입했습니다. 기본적으로 이 처벌 조건 하에서 노드 운영자가 오프라인이 되거나 압수되면, 그들은 자신의 돈을 잃게 되어 사용자에게 좋은 보호를 제공합니다.

2024년 말이나 2025년 초에 이더리움 Pectra 업그레이드 후, 스마트 계약이 검증자 출금을 트리거하는 기능이 도입될 예정입니다. 그 이전에는 사용할 수 없었기 때문에 우리는 이더리움에서 사용되지 않는 기능을 해결하기 위해 맞춤형 프로토콜 외부 솔루션을 만들어야 했습니다.

5. ChainCatcher: 재질세는 자본 활용도를 높이는 동시에 새로운 압수(slashing) 위험을 증가시킵니다. 스테이킹 자금 문턱을 낮추는 것 외에 Puffer Finance는 유동성 스테이커나 노드 운영자의 안전성을 어떻게 보장하나요? 그 어려움은 무엇인가요?

Amir: 물론 더 많은 위험이 증가할 것입니다. 왜냐하면 동일한 자산으로 더 많은 활동을 보호하기 때문입니다.

현재 재질세의 압수 기능은 공식적으로 출시되지 않았으며, 일단 출시되면 우리와 같은 LRT는 사용자들이 다가오는 압수 위험으로부터 보호하기 위해 매우 조심해야 합니다.

우리는 각 AVS(능동 검증 서비스)를 면밀히 연구하고 있으며, 그들의 압수 규칙을 주의 깊게 살펴보고 있습니다.

압수 규칙이 외부 위험의 영향을 받을 수 있는 AVS의 경우, 예를 들어 달러 가치 상승의 영향을 받는 경우 압수 위험의 변동성을 예측하고 저항하기가 매우 어렵습니다. 우리는 사용자가 이러한 AVS에 노출되지 않도록 최선을 다해야 합니다.

또한 우리는 EigenLayer와 같은 팀과 협력하여 AVS의 키 관리 및 반압수 표준화를 위한 작업을 진행하고 있습니다.

Puffer V2 버전은 향후 몇 개월 내에 출시될 예정입니다. 우리는 모든 사용자 키가 각 스택에서 보호받도록 보장하고자 하며, 스테이킹, 재질세 및 사용자에게 제공하는 다른 모든 애플리케이션에서 스테이킹 보호를 받을 수 있도록 할 것입니다.

최근 우리는 무허가 검증자를 활성화했으며, 자동화된 방식으로 검증자의 운영을 면밀히 추적하고 있습니다.

6. ChainCatcher: Puffer Finance는 최근 메인넷을 출시했는데, 테스트넷 단계와 비교하여 어떤 새로운 변화가 있었나요?

Amir: Puffer 메인넷의 출시는 원주율 유동성 재질세 기능이 Puffer에서 시작되었음을 의미합니다. Puffer에 예치된 stETH는 Lido 프로토콜에서 인출되어 ETH로 변환되어 이더리움 네트워크의 분산화를 더욱 실현합니다.

또한, 스테이커는 이제 AVS의 보상을 누릴 수 있습니다. 반압수 및 안전 키 관리 기능은 사용자가 스테이킹 및 재질세에서의 압수 위험을 줄여줍니다.

7. ChainCatcher: 다음 중요한 로드맵은 무엇인가요?

Amir: 다음 단계 목표는 사용자 스테이킹 문턱을 더욱 낮추는 것입니다. 예를 들어 스테이킹 자금이 0에 무한히 가까워지도록 하여 완전히 무허가의 분산 프로토콜이 되도록 하는 것입니다.

올해 메인넷 출시 후 구체적으로: 첫째, 우리는 일부 Layer2로 확장하여 사용자에게 더 많은 저가 선택지를 제공할 것입니다.

둘째, 우리는 출금 기능을 개방할 것입니다. 일부 프로토콜은 이미 미리 개방했지만, Puffer는 사용자 안전을 보장하고 모든 지표 검사가 완료된 후 점진적으로 개방하고자 합니다. 우리는 두 가지 출금 옵션을 제공할 것입니다. 하나는 빠른 출금, 다른 하나는 Lido와 같은 전통적인 출금 옵션입니다.

또한 현재 AVS에는 압수 메커니즘이 없지만, 일단 출시되면 매우 중요해질 것입니다. Puffer는 스테이킹을 통해 스테이커와 노드 운영자에게 더 높은 보상을 제공하기 위해 자체 AVS를 시작할 계획입니다.

저는 2024년 말까지 시장이 Puffer Finance와 같은 LSD/LRT 프로토콜이 이더리움에 가져오는 새로운 패러다임을 볼 수 있을 것이라고 믿습니다. 이는 Layer2가 이더리움에 그렇게 중요한 것과 같습니다.

8. ChainCatcher: Puffer Finance가 향후 자체 AVS 서비스를 출시하면 어떤 특징이 있을까요?

Amir: AVS는 우리의 로드맵의 일부로, 더 복잡한 노드에 맞춤형 서비스를 제공하며, 확장 가능한 애플리케이션의 실제 적용 시나리오가 매우 큽니다. AVS 서비스 제공자에게는 많은 공간이 남아 있습니다.

예를 들어 체인 상의 AI 열풍 속에서 AI + Crypto 프로젝트의 최대 요구 중 하나는 검증 가능한 계산, 신뢰할 수 있는 실행 환경 등이 될 수 있습니다. Puffer는 과거에 AI + Crypto 개발 경험이 있으며, Layer2에 대한 많은 새로운 아키텍처 계획을 수립했습니다. Puffer는 기본 레이어에서 운영되고 있으며, 신뢰할 수 있는 실행 환경을 갖추고 있어 독특한 AVS를 만들 수 있는 능력을 가지고 있습니다.

Puffer는 이더리움 기본 레이어 자체의 개선에도 더 많은 관심을 기울이고 있으며, 이더리움의 거래, MEV, 즉각적인 확인 등 여러 측면에서 개선의 여지가 있다고 믿습니다. 저는 EigenLayer에 데이터 가용성 레이어 서비스를 제공하는 것 외에도 Puffer가 더 많은 고품질 서비스를 제공할 수 있다고 믿습니다.

LRT 전쟁은 이제 시작일 뿐

9. ChainCatcher: 일부 재질세 프로토콜은 이미 TGE와 에어드롭을 발표했는데, Puffer Finance는 이와 관련하여 어떤 계획이 있나요? 예상되는 시간은 언제인가요? 포인트 인센티브 계획에 조정이 있나요?

Amir: 커뮤니티 거버넌스에 있어 토큰은 매우 필요합니다. 우리는 커뮤니티가 잘 보살펴지도록 해야 합니다.

저와 팀은 TGE를 위해 노력하고 있으며, 좋은 시기를 선택할 수 있기를 바랍니다. 구체적인 시간은 아직 발표할 수 없지만, 곧 소식이 있을 것입니다.

Puffer Finance의 포인트 인센티브 활동은 Chapter 4에 접어들었으며, Chapter 4는 새로운 Puffer 포인트 메커니즘을 도입하고 생태계를 확장했습니다. 참여자는 지속적으로 스테이킹에 참여하기만 하면 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다.

10. ChainCatcher: Puffer Finance는 많은 유명 자본이나 개인으로부터 자금을 조달했으며, 여기에는 Binance Labs와 같은 거래소 자금, 전통 금융 거대 기업 Franklin Templeton, Eigenlayer 창립자 등이 포함됩니다. 당신은 Puffer Finance가 투자자를 끌어들이는 가장 큰 장점이 무엇이라고 생각하나요?

Amir: 우선, Puffer는 이더리움 기반의 최전선 기술을 탐구하는 데 전념하고 있습니다.

둘째, 최근 Puffer가 받은 1800만 달러의 자금 조달에서 투자자들은 Puffer의 향후 업그레이드에 대해 매우 긍정적으로 보고 있을 것입니다. 이 업그레이드는 사용자에게 더 나은 생태계 서비스를 제공할 것입니다.

또한 Puffer는 커뮤니티 주도의 프로젝트로, 우리는 커뮤니티의 요구를 잘 이해하고 있으며, 커뮤니티와 함께 Puffer를 공동 구축할 의향이 있습니다.

11. ChainCatcher: 현재 이더리움 스테이킹 비율은 약 30%입니다. 재질세의 출현으로 이더리움 스테이킹 시장에서 어떤 돌파구가 있을 것이라고 생각하나요? 현재 이더리움 재질세 분야의 경쟁은 어떤 단계에 접어들었나요?

Amir: 이더리움 스테이킹 비율이 일정 수준에 도달하면 분명히 정점에 이를 것입니다. 일부 프로젝트는 이더리움의 스테이킹 비율을 조절할 것입니다. 이는 재질세가 추가 보상을 받을 수 있게 합니다. 현재 재질세는 매우 초기 단계에 있으며, 모든 것이 이제 시작일 뿐입니다. 대부분의 프로토콜은 Puffer와 마찬가지로 로드맵 계획 단계에 있으며, 실제로 실행될 내용이 많이 남아 있습니다.