프랭클린 템플턴: 암호화폐 스테이킹 할까, 말까?

원문 제목：《To Stake or not to Stake?》

저자：Franklin Templeton

편집：Felix, PANews

지분 증명(Proof of Stake, PoS) 네트워크의 원주 자산은 전통 자산과 중요한 차이점이 있습니다. PoS 네트워크의 원주 자산은 장기적인 수동 투자자에게 네트워크의 원주 자산 수익을 얻기 위해 스테이킹할 수 있는 능력을 제공합니다. 또한, 스테이킹을 하지 않으면 네트워크의 원주 수익을 포기하게 됩니다.

스테이킹이란 무엇인가?

PoS 네트워크는 노드 운영자가 거래를 검증하고 네트워크의 안전성을 보장하는 데 의존합니다. 새로 생성된 스테이킹 보상 외에도 운영자는 거래 수수료의 일부 보상을 받을 수 있습니다. 네트워크는 노드 운영자가 원주 자산으로 평가된 최소 자본을 약속하도록 요구하여 정직한 행동을 보장합니다(부정직한 행동을 방지하기 위해 초기 자본을 삭감할 수 있습니다). 따라서 많은 사람들에게 노드를 직접 운영하는 것은 자본 집약적인 사업으로 여겨져 부담스러울 수 있지만, 수동 투자자는 자신의 토큰을 노드 운영자에게 위임하여 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다.

스테이킹과 비스테이킹의 실제 수익 비교

수동 투자자가 스테이킹을 선택하지 않으면, 순 인플레이션이 긍정적인 네트워크에서 수동 투자자의 보유 자산이 희석되지만, 순 디플레이션은 이러한 투자자에게 추가 가치를 가져다줍니다. 그러나 수동 투자자가 스테이킹을 선택하면, 그들은 스테이킹 수익을 얻어 네트워크 인플레이션을 보완할 수 있습니다.

아래 그림은 인플레이션에 따라 조정된 스테이킹과 비스테이킹을 통해 얻을 수 있는 잠재적 수익을 보여줍니다. 스테이킹 여부에 관계없이 투자자는 소각 조정으로부터 혜택을 받을 것이며, 이는 프로토콜의 고유한 일부 인플레이션을 완화합니다. 그러나 스테이킹은 실제로 새로운 위험, 즉 삭감 및 유동성 부족을 초래할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

각 해당 자산에 대해 스테이킹은 수동 투자자에게 해당 네트워크가 제공하는 많은 추가 수익을 증가시킵니다.

아래 그림은 이더리움 네트워크에서 스테이킹과 비스테이킹의 수익 차이가 2.7% (2.8%-0.1%)임을 보여줍니다; 솔라나 네트워크에서는 6.5% (8.4%-1.9%)의 차이가 있으며; 아발란체 네트워크에서는 7.3% (10.2%-2.8%)의 차이가 있습니다.

암호화폐의 위험은 무엇인가?

모든 투자에는 원금 손실을 포함한 위험이 따릅니다.

블록체인 및 암호화폐 투자는 다양한 위험에 직면해 있으며, 여기에는 디지털 자산 애플리케이션을 개발하거나 활용할 수 없는 경우, 암호 키가 도난당하거나 분실되거나 손상되는 경우, 디지털 자산 기술이 완전히 구현되지 않을 가능성, 네트워크 보안 위험, 상충되는 지식 재산권 주장, 그리고 일관성이 없고 변화하는 규제가 포함됩니다.

비트코인 및 기타 형태의 암호화폐에 대한 투기 거래(많은 토큰이 극단적인 가격 변동을 보이는 경우)는 상당한 위험을 동반하며, 투자자는 원금을 모두 잃을 수 있습니다. 블록체인 기술은 상대적으로 검증되지 않은 새로운 기술로, 대규모 응용이 이루어지지 않을 수도 있습니다. 암호화폐가 증권으로 간주될 경우, 연방 증권법을 위반하는 것으로 간주될 수 있으며, 암호화폐의 이차 시장은 제한적이거나 없을 수 있습니다.

디지털 자산은 다음과 같은 위험에 취약합니다: 미성숙하고 빠르게 발전하는 기술, 보안 결함(예: 도난, 분실 또는 키 손상), 상충되는 지식 재산권 주장, 거래소의 신용 위험, 규제 불확실성, 가치/가격의 높은 변동성, 사용자 및 글로벌 시장의 수용 정도 불확실성, 그리고 조작 또는 사기. 투자 관리자와 서비스 제공자는 이러한 위험을 완화하고 컴퓨터 시스템, 네트워크 및 기타 기술 자산의 안전을 보호하기 위한 기술, 프로세스 및 관행을 채택하기 위해 노력하고 있습니다. 그러나 시장 참여자들이 비즈니스를 수행하기 위해 복잡한 정보 통신 시스템에 점점 더 의존하게 됨에 따라, 이러한 시스템은 여전히 다양한 위협에 노출되거나 투자 포트폴리오 및 투자자에게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.