월스트리트와 워싱턴의 새로운 동맹, 암호화폐 시장을 역사적인 최고치로 이끌다

원문 제목：《우리를 새로운 사상 최고치로 이끌 수 있는 충격적인 동맹》

저자：Matt Hougan, Bitwise 최고 정보 책임자

편집：심조 TechFlow

이번 주, SEC는 현물 이더리움 ETF의 운명을 결정할 것입니다. 당신은 제가 이 결정을 숨죽이며 기다리고 있다고 생각할 수 있지만, 사실 현재 워싱턴에서는 암호화폐의 향후 몇 년 발전 경로를 재편할 더 큰 일이 벌어지고 있습니다. 이로 인해 저는 약간 불안감을 느끼고 있지만(그 이유는 아래에서 설명하겠습니다), 이는 거대한 긍정적 촉매제로, 이더리움의 상황과 관계없이 암호화폐를 역사적인 최고치로 끌어올릴 것이라고 생각합니다. 제가 설명해 드리겠습니다.

전 세계의 주목을 받는 투표

지난주 후반, 워싱턴에서 비범한 일이 발생했습니다: 양당의 상원 의원과 하원 의원들이 미국 역사상 최초로 암호화폐를 지지하는 법안을 통과시켰습니다. 더 좋은 것은 그들이 백악관의 거부권 위협을 받을 가능성이 있는 상황에서 이를 완료했다는 점입니다. 이는 암호화폐의 미래에 긍정적인 영향을 미칠 것이 분명합니다.

사건의 경과

작년 4월, 증권 거래 위원회(SEC)는 "++Staff Accounting Bulletin No. 121++"이라는 문서를 발표했습니다. 이 공지는 실제로 월가의 은행들이 고객의 암호 자산을 관리할 수 없도록 만들었습니다. 구체적으로, 만약 은행이 암호화 자산 관리 서비스를 제공한다면, 그 관리된 암호 자산을 자신의 자산 부채표에서 부채로 간주해야 합니다. 다시 말해, 만약 은행이 10억 달러의 비트코인을 관리한다면, 그 균형을 맞추기 위해 10억 달러의 현금을 찾아야 합니다. 비트코인 가격이 두 배로 오르면, 그에 따라 또 10억 달러를 찾아야 합니다.

이것은 너무 터무니없습니다. 이는 다른 자산 관리 방식과는 전혀 다릅니다. 결국, 관리된 자산은 은행의 것이 아니라 고객의 것이며, 이를 부채로 간주하는 것은 아무 의미가 없습니다.

이로 인해 은행이 관리 서비스를 제공하는 것이 경제적으로 불가능해졌습니다. 암호화 자산 관리 수수료는 연간 1%도 안 되지만, 대출 비용은 연간 5-7%입니다. 이 두 숫자가 일치할 수 없습니다.

이것이 현재의 암호화 자산 관리 서비스가 은행이 아닌 주 신탁 헌장 기관으로 규제되는 실체들에 의해 제공되는 이유입니다. 예를 들어, Coinbase Custody Trust Company LLC와 Fidelity Digital Assets가 있습니다. 이것이 바로 지난 1년 동안 뉴욕 멜론 은행과 ++State Street++와 같은 모든 대형 은행들이 암호화 자산 관리 사업을 구축할 계획을 포기한 이유입니다.

이것은 나쁜 규칙입니다. 이는 은행에 불리하고, 암호화폐에 불리하며, 투자자에게도 불리합니다. 왜냐하면 암호화 자산 관리가 다른 방법보다 더 비싸고 덜 안전하게 만들기 때문입니다.

더 나쁜 것은, SEC가 SAB 121을 시행할 때 표준 규칙 제정 절차를 따르지 않았습니다. SEC는 새로운 규칙을 시행할 때 공개적인 의견 수렴 기간을 포함한 공식적인 절차를 따라야 합니다. 그러나 SEC는 이 과정을 건너뛰고, "비규칙" 기준 아래에서 SAB 121을 몰래 시행하려고 했습니다.

2023년 10월, 정부 회계 사무소(GAO)------독립적이고 비당파적인 연방 기관으로, 의회의 감시 기관 역할을 합니다------이의를 제기했습니다, SAB 121을 "규칙"으로 선언하고 SEC가 표준 절차를 따라야 한다고 밝혔습니다. 이는 의회의 검토를 위한 문을 열었고, 지난주 역사적인 양당 투표로 이어졌습니다.

암호화폐를 지지하는 양당 핵심 그룹은 어떻게 형성되었는가?

그렇다면 SAB 121에 반대하는 양당 합의는 어떻게 형성되었을까요? 민주당은 전통적으로 SEC 문제에서 암호화폐와 대립해왔습니다. 그래서 워싱턴에서는 암호화폐 관련 법안이 통과된 적이 없습니다. 지금 무슨 변화가 있었던 걸까요?

간단한 대답은: 돈입니다.

비트코인 ETF의 기록적인 발행은 월가에 암호 자산 관리에서 많은 돈을 벌 수 있다는 것을 깨닫게 했습니다. 그들은 암호 원주율 스타트업이 그 이익을 독점하는 것을 원하지 않았습니다!

저는 이 점을 추측하는 것이 아닙니다. 올해 2월, 기록적인 ETF 발행 이후, 은행 로비 단체로 구성된 연합------은행 정책 연구소, 미국 은행가 협회, 증권 산업 및 금융 시장 협회, 금융 서비스 포럼 등이 포함됩니다------는 SEC에 SAB 121에 반대하는 서한을 공동으로 발송했습니다. 제가 당시 X/Twitter에서 쓴 것처럼, "비트코인 ETF가 워싱턴의 암호 규제 태도를 바꿀 것인지 고민하고 있다면, 이것이 답입니다."

이것이 바로 민주당 상원 다수당 원내대표인 Chuck Schumer(D-NY)가 SAB 121을 뒤집기 위해 투표한 이유입니다. 월가는 Schumer의 선거 기금 최대 산업 기부자입니다.

Schumer는 혼자가 아닙니다. 상원에는 이 법안을 지지하는 다른 민주당원 10명이 있으며, 하원에는 21명의 민주당원이 투표를 지지했습니다. 바이든 정부가 법안 통과 전에 이 법안을 거부할 계획을 드물게 발표한 점에서, 이러한 지지는 더욱 주목할 만합니다.

월가의 로비 힘은 매우 강력합니다------혹은, 당신이 원한다면, 이 법안을 뒤집는 논리가 매우 명확하다고 생각할 수 있습니다(당신이 판단해 보세요)------그래서 민주당원들은 그들의 대통령에 반대할 수 있다고 느꼈습니다.

월가, 암호화폐, 그리고 워싱턴 간의 새로운 동맹

이 사건의 중요성은 암호 자산 관리와 관련이 없습니다. 아무도 월가의 거대 기업이 암호 자산 관리를 제공하는 것에 대해 진정으로 신경 쓰지 않습니다. 더 많은 경쟁과 더 익숙한 이름이 있는 것은 물론 좋지만, 오늘날 암호화폐에서 우리가 이미 가지고 있는 관리 선택은 상당히 좋습니다.

이 사건의 중요성은 그것이 더 큰 추세를 예고한다는 점입니다: 월가, 암호화폐, 그리고 워싱턴 간의 새로운 동맹.

이 동맹의 증거는 어디에나 있습니다. 분명히, 이는 SAB 121의 뒤집힘을 촉진했습니다. 또한 BlackRock의 참여 덕분에 현물 비트코인 ETF의 승인을 이끌어냈습니다. 제가 2주 전 쓴 것처럼, 저는 올해 늦게 전면적인 스테이블코인 법안이 의회를 통과할 것이라는 확신이 점점 커지고 있습니다.

월가는 Tether가 골드만삭스보다 더 많은 돈을 벌도록 두지 않을 것입니다.

이것은 완벽한 동맹이 아닙니다. 월가는 암호화폐의 가치관, 즉 무허가 금융이나 자산을 자주적으로 보유할 수 있는 능력에 대해 신경 쓰지 않습니다. 그러나 이것은 중요하지 않을 수 있습니다. 이러한 작은 진전------관리든 스테이블코인이든------은 추가적인 이익을 위한 문을 열어줄 것입니다.

만약 월가가 암호 자산 관리에 관심이 있다면, 암호 자산 관리 수요를 증가시키는 것------예를 들어, 더 많은 ETF------이 더욱 가능해질 것입니다. 만약 월가가 스테이블코인에 관심이 있다면, 스테이블코인 수요를 증가시키는 것이 더 매력적으로 변할 것입니다. 지난 10년 동안 우리가 워싱턴에서 직면했던 공개적인 적대감에 비하면, 이는 엄청난 진전입니다.

우리는 Bitwise에서의 전반적인 관점은, 암호화폐가 주류로 나아가고 있으며, 이 발전이 암호화폐를 역사적인 최고치로 이끌 것이라는 것입니다.

워싱턴의 암호화폐에 대한 이러한 새로운 지지------우리가 현물 이더리움 승인을 받든 아니든------는 최신 증거입니다.