체인 상 이자율이 60%를 초과하는데, 당신의 스테이블코인은 충분한가요?

작성자：Ignas, 암호 분석가

편집：1912212.eth, Foresight News

최근 암호화폐 시장은 FOMO가 극심하여, 아마도 안정코인을 보유한 사람은 거의 없을 것입니다.

온체인 레버리지 비율이 계속해서 급등하고 있으며, 시장의 안정코인에 대한 수요가 급격히 증가하고 있습니다. 아래 그림에서 볼 수 있듯이, 안정코인 총 공급량은 1200억 달러를 넘어섰습니다.

IPOR 지수에 따르면, Aave V2에서 USDT 대출 이자율이 불과 1년 만에 1%-2%에서 약 37%로 급등했습니다. 이는 온체인 거래자들이 전반적으로 상승세를 보이며, 안정코인을 빌려 다른 코인을 구매하거나 온체인 수익 활동에 참여하고 있음을 나타냅니다.

비록 BTC가 역사적인 최고치를 기록했지만, 안정코인 총 공급량(빨간선)은 여전히 낮습니다. 오직 USDT 공급량만이 2020-2021년 강세장 정점 이상으로 증가했으며, USDC는 여전히 이전 주기의 정점보다 훨씬 낮습니다. 시장의 안정코인에 대한 수요는 매우 강력합니다.

안정코인 공급량의 확대는 자본 유입 증가와 관련이 있지만, 현재 전체 시장 상황은 아직 초기 단계에 있으며, 지난해 10월에야 감소에서 증가로 전환되었습니다.

프로젝트 측은 안정코인 수익 측면에서 매우 치열하게 경쟁하고 있습니다. 이전에 약세장에서 매우 매력적으로 보였던 Maker RWA 수익은 현재 강세장에서의 투기적 수익과 비교하면 많이 뒤처졌습니다. sDAI 수익률은 5%이고, Ethena labs의 USDe 수익률은 33%입니다( sUSDe 연간 수익률 67.2%, 에어드랍 기대 포함). 따라서 Ethena와 비교했을 때 DAI 공급량의 증가는 자연스럽게 느리게 진행될 것입니다.

안정코인 예치금 채굴도 다시 돌아왔습니다. 예를 들어, Instadapp가 최근 출시한 Fluid(DeFi 프로토콜)는 300만 달러의 ETH, 안정코인 및 INST 토큰 채굴 보상을 시작하고 있습니다. 안정코인 수익률은 최대 36%에 달하며, INST 토큰 보상도 제공합니다.

포인트와 에어드랍 기대 또한 안정코인의 높은 수익률을 초래하고 있으며, Degen 에어드랍 헌터들은 더 많은 포인트를 얻기 위해 안정코인을 빌리고 있습니다. Solana 생태계 프로토콜 Marginfi에서는 USDT 대출 이자율이 61%에 도달한 것을 확인할 수 있습니다. 상상하기 어렵습니다.

결론적으로, 안정코인 공급량은 여전히 이전 강세장 주기의 정점보다 낮습니다. 그러나 수익률과 온체인 안정코인 기회의 증가에 따라 공급량이 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 연준이 금리를 인하하기 시작함에 따라 DeFi 수익률은 더욱 매력적일 것입니다.