OTC 꿈에서 깨어나다? 홍콩, 암호화폐 장외 거래 억제를 위한 새로운 규정 마련

작성자: 타로 재무

관찰해보면, 홍콩의 주요 거리에는 많은 암호화 환전소가 흩어져 있는 것을 발견할 수 있습니다.

가게 안에서 사용자는 신원 인증 KYC 없이, 즉 아무 질문 없이 현금과 암호화폐 간 자유롭게 환전할 수 있습니다. 현지 방문에 따르면, 지난해 단일 환전소에서 최대 100만 홍콩 달러를 한 번에 환전할 수 있었으며, 환전자는 전화번호나 이메일만 남기면 됩니다. 홍콩의 디지털 거래소에서 부과되는 높은 수수료와 비교할 때, 환전소의 환율은 분명히 더 나은 가성비와 편리함을 제공합니다. 어떤 측면에서는 이것이 홍콩 금융 자유의 특성을 나타내지만, 일부 업계 인사들은 자금 세탁 방지에 대한 우려를 제기하고 있습니다.

최근에 좋은 상황이 오래가지 못했습니다. 자유가 억제되었습니다. 홍콩은 OTC 환전을 중단하기 위한 새로운 규칙을 발표할 계획이라고 밝혔으며, 위의 회사들은 임박한 규제에 직면하여 사업 제한 또는 퇴출의 도전에 직면할 가능성이 높습니다.

OTC 개념은 업계 인사들에게 낯설지 않습니다. 말 그대로, 일반 거래소 외부에서 자율적으로 거래를 성사시키는 장소는 모두 장외 거래소로 간주될 수 있습니다. 일반적으로 암호화 OTC는 주로 세 가지 매체를 포함합니다. 소셜 미디어를 통한 온라인 플랫폼, 오프라인 환전소, 그리고 암호화 ATM입니다.

홍콩 법 집행 기관의 초기 현장 관찰에 따르면, 홍콩 전역에 약 200개의 실체 가상 자산 장외 거래소(자동화 기계 운영 장외 거래소 포함)가 운영되고 있으며, 약 250개의 온라인에서 활동 중인 가상 자산 거래 서비스 제공업체가 있습니다. Chainalysis 조사에 따르면, 환전소는 장외 암호화폐 거래의 중요한 구성 요소로, 6월까지 홍콩을 통해 유통된 640억 달러의 디지털 자산의 주요 부분을 차지하고 있습니다.

그 원인을 살펴보면, OTC 자체의 자금 세탁 방지 결함, 시장 질서의 혼란, 투자자 보호 부족이 이번 규제의 주요 원인입니다. 특히 지난해 큰 반향을 일으킨 JPEX와 Hounax 사건에서 일부 암호화폐 환전소가 주요 원인으로 지목되었으며, 허위 광고 플랫폼이 규제 라이센스를 취득했습니다. 데이터에 따르면, JPEX 사건에서 투자자들은 1억 8천만 달러를 잃었고, Hounax 사기 사건에서는 145명의 피해자가 총 1890만 달러를 잃었습니다. 현재까지 대부분의 투자자 자금은 회수되지 않았습니다.

이러한 배경 속에서, 2024년 2월 2일, 홍콩 재무 및 재정국 장관 허정우는 정부가 가상화폐 장외 거래소(OTC)를 규제할 필요가 있다고 판단하며, 단기 내에 제안된 규제 프레임워크에 대한 상담을 시작할 것이라고 밝혔습니다. 시민과 이해관계자들이 적극적으로 의견을 표현하기를 기대하고 있습니다. 그 후 며칠 후인 2월 8일, 홍콩 정부는 가상 자산 장외 거래 서비스(OTC) 제공자에 대한 라이센스 제도의 입법 제안에 대한 공개 상담을 시작했으며, 상담 기간은 4월 12일까지입니다.

입법 제안서에 따르면, 홍콩은 세관 부서 아래에 허가 라이센스 제도를 구축할 계획이며, ATM 기계를 포함한 온라인 플랫폼과 오프라인 실체가 포함됩니다. 홍콩에서 가상 자산 현물 거래 서비스에 종사하는 모든 사람은 세관장에게 라이센스를 신청해야 하며, 라이센스를 보유한 가상 자산 장외 거래 운영자는 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지 규정과 기타 규제 요구 사항을 준수해야 합니다. 간단히 말해, 암호화폐 장외 거래 제공자는 고객 기록을 수집하고 부적절한 거래 행동을 모니터링하기 위해 인력을 늘려야 하며, 이전의 무 KYC 시대는 공식적으로 막을 내리게 됩니다.

가상 자산 장외 거래 사업의 규제 범위, 출처: 군합

둘째, 사용자가 거래할 수 있는 암호화폐 종류도 제한됩니다. 제안된 가상 자산 장외 거래 라이센스 제공자가 제공하는 서비스는 최소 한 곳의 증권 거래 위원회에서 라이센스를 받은 가상 자산 거래 플랫폼에서 소매 투자자가 거래할 수 있는 토큰만 포함될 수 있으며, 제안된 스테이블코인 발행자 라이센스 제도가 시행된 후 홍콩 금융 관리국에서 라이센스를 받은 발행자가 발행한 스테이블코인도 포함됩니다.

제안서에서는 관련 법규를 위반할 경우의 처벌도 명시되어 있습니다. 라이센스 없이 규제되는 가상 자산 장외 거래 서비스에 종사하는 경우, 공소 절차에 따라 유죄 판결을 받을 경우 100만 홍콩 달러의 벌금과 2년의 징역형에 처해질 수 있습니다. 또한, 라이센스 보유자가 부적절한 행위를 할 경우(예: 기타 규제 요구 사항 위반), 행정 처벌을 받을 수 있으며, 여기에는 라이센스의 일시 정지 또는 취소, 경고, 시정 명령 및/또는 벌금(최대 50만 홍콩 달러)이 포함됩니다.

《가상 자산 OTC 상담 문서》에서 제안된 범죄 및 (최대) 처벌, 출처: 군합

거시적으로 볼 때, 가상 자산 장외 거래가 규제 프레임워크에 포함됨에 따라, 기존의 VATP 라이센스, 증권형 가상 자산 거래 라이센스 제도(1호 라이센스 업그레이드), 증권형 가상 자산 제공 의견 라이센스(4호 라이센스 업그레이드), 가상 자산을 포함한 투자 포트폴리오 관리 라이센스(9호 라이센스 업그레이드), 증권 거래 위원회의 토큰화된 증권 사업에 대한 지침, 그리고 곧 시행될 스테이블코인 발행자 라이센스 제도는 홍콩의 암호화 분야에 대한 관리 프레임워크가 점차 성숙해지고 있음을 의미하며, 라이센스를 중심으로 한 장내 및 장외의 비교적 완벽한 규제 메커니즘을 형성하고 있습니다.

한편, 라이센스를 보유한 실체 거래소의 신청 마감일도 다가오고 있습니다. 2023년 중반에 증권 및 선물 거래 위원회가 제정한 규칙 매뉴얼에 따르면, 라이센스 보유 거래소는 2월 29일 이전에 라이센스를 취득하거나 신청해야 합니다.

그러나 개별적으로 보면, 법규가 미치는 영향의 차이를 고려할 때, 다양한 주체들 간의 의견은 분분합니다.

디지털 자산 거래를 추적하는 Chainalysis 아시아 태평양 정책 책임자 Chengyi Ong은 제공자가 범죄, 사이버 보안 및 기타 운영 위험을 관리해야 하므로, 입법 제안서의 장외 거래 프레임워크는 "기존 기관의 통합 재편성을 초래할 것이며, 헤드 효과가 강화될 것이고, OTC 플랫폼의 암호화폐 진입 빈도는 크게 감소할 것"이라고 말했습니다.

금융 규제 컨설팅 서비스를 전문으로 하는 Howse Williams 법률 사무소의 홍콩 파트너 Jason Chan은 이번 입법 제안이 홍콩 세관 부서를 다른 기관과 함께 포함시키는 것이 대중에게 규제가 "너무 단편적"이라는 인상을 줄 수 있다고 언급했습니다.

이에 대해 금융 서비스 및 재무국 대변인은 세관의 사업 기능을 고려할 때, 세관 부서가 암호화폐 장외 거래 서비스 제공자를 규제하는 가장 적합한 기관이라고 응답했습니다. 대변인은 제안서의 규칙 매뉴얼이 필요한 위험 통제 및 최대한의 투자자 보호를 제공한다고 덧붙였습니다.

규제 소용돌이에 빠진 환전소에게는 합규 비용의 급격한 상승이 불가피한 추세입니다.

One Satoshi는 홍콩의 연쇄 OTC 회사 중 하나로, 공동 창립자 Roger Li에 따르면, 회사의 사업은 주로 소액 투자자에게 서비스를 제공하며, 보통 1만 홍콩 달러 이하의 소액 거래를 수행합니다.

Li는 회사가 일정 수준의 자금 세탁 방지 및 KYC 검사를 수행했지만, 규정 준수 직원 및 기록 보관과 관련된 새로운 요구 사항이 비용을 증가시킬 수 있다고 말했습니다. 이러한 상황에서 장외 거래 회사는 "암호화폐 사업을 중단하거나 새로운 라이센스를 신청해야 하며", 그는 현재 더 명확한 정책 지침이 나오기를 기다리고 있다고 덧붙였습니다.

이번 규정은 암호화 거래소의 라이센스 신청에 영향을 미치지 않습니다. 현재 홍콩에는 HashKey Exchange와 OSL Group의 두 개의 라이센스를 보유한 디지털 자산 거래소만 있습니다. 공식 웹사이트에 따르면, 2월 27일 기준으로 OKX, Bybit, Crypto.com 및 Binance와 관련된 HKVAX 등 총 19개 기관이 라이센스 신청을 제출했습니다. 흥미로운 점은, 손위천이 지휘하는 HTX가 신청한 지 3일 만에 신청을 철회했으며, 철회 이유는 공개되지 않았습니다.

신청한 기관 목록, 출처: 홍콩 증권 거래 위원회 공식 웹사이트

전 세계적으로, 비록 미국이 독주하고 있지만, 홍콩은 여전히 싱가포르와 두바이 등 지역의 암호 자산 사업 주도권을 놓고 경쟁하고 있으며, 따라서 홍콩은 항상 포용성과 혁신을 동시에 고려한 정책 수립을 고수하고 있으며, 정책 수립 방향에서 앞서 나가고 있습니다. 이전에 홍콩 증권 거래 위원회는 거래소 거래 펀드가 직접 암호화폐에 투자하는 것을 허용했으며, 비트코인 현물 ETF가 미국에서 통과되기 전에 홍콩 증권 거래 위원회는 "가상 자산 현물 ETF의 승인 신청을 받을 준비가 되어 있다"고 밝혔습니다. 최근 홍콩 통화 당국은 스테이블코인 규정을 제정 중이라고 발표했습니다.

규제 측면에서 업계 전문가들은 이러한 조치가 예측 불가능한 것이 아니라고 생각합니다. 암호화폐 거래소 자문가 Vince Turcotte는 "장외 거래를 규제 구조에 포함시키는 것은 제도의 자연스러운 연장으로, 홍콩 암호 시장의 합법화를 촉진할 수 있다"고 말했습니다.

그러나 전 세계의 많은 오프쇼어 암호화폐 플랫폼과 추적하기 어려운 P2P 거래를 고려할 때, 홍콩이 산업과 장외 거래에 대한 프로세스 기반 규제를 시행하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 다이와 캐피탈 마켓 블록체인 연구 책임자 Carlton Lai는 "암호화폐의 탈중앙화는 규제에 큰 도전을 주며, 사용자는 정부의 규제를 피하면서도 쉽게 오프쇼어 암호화폐 거래소와 애플리케이션에 접근할 수 있다"고 말했습니다.

사실도 마찬가지입니다. 홍콩의 암호화폐 범죄율은 지난 3년 동안 두 배로 증가했으며, 2023년에 기록된 암호화폐 사건은 약 440억 위안(약 6.11억 달러)에 달합니다. 홍콩 증권 및 선물 거래 위원회(SFC)는 2021년과 2022년에 각각 1397건과 2336건의 암호화폐 범죄 사건을 기록했습니다.

이 숫자는 2023년에는 3415건으로 증가했습니다. 물론, 숫자의 증가는 어떤 측면에서는 홍콩의 암호화폐 보급률이 상승하고 있음을 의미합니다.

결국, 홍콩에게 암호화폐의 여정은 아직 만중산을 넘어야 할 시점이 멀었습니다. 대중의 인식 편견과 아직 완벽하지 않은 규제 프레임워크 외에도, 가장 중요한 "자금 흐름"은 이제 막 시작되었을 뿐입니다. 하지만 다행히도, 홍콩의 모든 걸음은 여전히 진행 중이며, 현재 주요 암호화폐의 급등 속에서 홍콩이 자산 관리 센터로서의 위치를 새롭게 부각할 가능성이 있습니다.