LSD 생태계 지원, Metis는 두 번째 가치 상승을 맞이할 것인가?

원문 저자：Haotian

POW 공공 블록체인의 Lending 플랫폼이 생태계의 기초라면, POS 공공 블록체인의 LSD 프로토콜은 생태계 발전의 생명줄을 쥐고 있다고 할 수 있습니다.

최근 @Metis L2의 탈중앙화 Sequencer 프로세스가 한창 진행 중인 가운데, @ENKIProtocol과 같은 LSD 프로토콜의 발전을 지원하기 위해 전력을 다하고 있습니다. 그 근본적인 논리는 여기에 있습니다. 의심할 여지 없이, LSD는 Metis 생태계의 만미 높은 건물이 세워지는 기초가 될 것입니다. 이제 제 생각을 말씀드리겠습니다:

1. LSD(유동성 스테이킹 파생상품) 프로토콜의 목표는 생태계 사용자가 원주 플랫폼 Token을 POS 채굴 노드에 스테이킹하여 공공 블록체인 플랫폼의 안전성과 안정적인 운영을 촉진하는 것입니다. 이는 LSD 프로토콜이 사용자로부터 Token을 모아 노드의 정상적인 운영을 지원하고, 사용자가 POS의 채굴 보상 과정에 참여할 수 있게 하는 것입니다.

Metis에서 구축된 탈중앙화 Sequencer 노드의 기본 진입 장벽은 2만 METIS이며, 노드 운영자에게는 막대한 비용이 발생합니다. 만약 LSD 프로토콜이 먼저 Metis 자산을 모은 후, 해당 스테이킹 Token 할당량을 Sequencer Miner에게 제공한다면, 노드가 탈중앙화 Sequencer 채굴에 참여하는 장벽을 낮출 수 있을 뿐만 아니라, METIS를 스테이킹한 사용자에게는 원주 Staking 수익을 제공할 수 있습니다.
이렇게 되면 Sequencer Miner와 LSD Staking 간의 긍정적인 인센티브 피드백 루프가 형성될 것입니다: 사용자가 Metis를 LSD에 스테이킹 ------ 탈중앙화 Sequencer 장벽 낮춤 ------ 더 많은 Sequencer가 채굴 참여 ------ Token 스테이킹 비율 상승, 체인 안전 합의 강화 ------ Token 자산 가격 상승 ------ 사용자가 더 많은 LSD에 참여하기 위해 스테이킹하고 싶어함. 어느 정도, LSD 플랫폼의 발전은 탈중앙화 Sequencer 채굴 시스템을 더욱 공고히 하기 위한 것입니다.

물론, LSD가 Sequencer Miner에 참여할 때는 노드 기술, 운영, 시장 등 종합 능력의 균형을 보장하기 위해 적절한 할당 제한이 있을 것입니다. 이는 탈중앙화 Sequencer의 근본적인 의미를 위반하지 않도록 하기 위함입니다.

본질적으로, 이는 POW 공공 블록체인이 Lending 플랫폼을 발전시키는 논리와 유사합니다. 채굴자는 채굴 수익 자산을 대출 플랫폼에 빌려주어 안정적인 코인을 얻어 채굴에 필요한 전기 요금을 지불함으로써 자산을 판매하지 않고도 정상적으로 채굴하여 비용을 충당하는 파생 금융 플레이를 실현합니다.

2. Metis는 METIS를 원주 Token으로 하는 Layer 2 플랫폼이며, Enki Protocol은 Metis 플랫폼에서 첫 번째 LSD 프로토콜로 자리 잡고 있습니다. 원주 Layer 2 Token + 원주 Layer 2 LSD의 목표는 Layer 2 플랫폼에 진정한 유동성 스테이킹 수익원을 가져오는 것입니다. 왜 그렇게 말할까요?

이전에 @Blast_L2가 일으킨 TVL 충격 전투에서, Blast가 사용자에게 약속한 것은 포인트를 Token으로 교환하는 것 외에도, 사용자가 스테이킹한 ETH를 Layer 1의 LSD 프로토콜에 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있다는 점이 가장 큰 주목거리였습니다. 이는 Layer 2 생태계에 힘을 실어주는 것입니다.

이러한 상황에서 Layer 2는 Layer 1에서 넘어온 원주 Token을 흡수한 후, Layer 2의 플랫폼 운영자가 Layer 1에서 스테이킹하여 수익을 얻는 방식이기 때문에, Layer 2의 존재 의미가 무엇인지 혼란스러울 수 있습니다.

만약 Layer 2의 LSD 프로토콜이 Layer 2에서 원주 자산을 직접 수익을 얻을 수 있는 가능성을 수용할 수 있다면, Metis와 같은 Layer 2 플랫폼은 자체적으로 혈액 생성 능력을 갖추게 되며, Layer 2 간의 상호작용이 이루어짐에 따라 더 많은 Layer 2 플랫폼의 유동성이 유입될 것입니다. 그때 Enki가 Blast와 유사한 TVL 포인트 보상 메커니즘을 도입하면 더욱 자연스러울 것입니다.

Blast가 사용자가 스테이킹한 ETH를 메인넷으로 반환하여 Lido의 스테이킹에 참여하는 것은 "기관"의 통합된 자산 관리 행위이며, 사용자는 자산의 최종 소속을 선택할 수 없습니다. Layer 2 LSD 프로토콜의 스테이킹 가능성이 통과되면, 많은 "소액 투자자"들이 다양한 Layer 2 플랫폼 간에 유동성의 넘침을 위해 Layer 2를 넘나들게 될 것이며, 그 미래의 상상 공간은 결코 과소평가할 수 없습니다.

3. Metis 생태계의 LSD 프로토콜 발전을 자극하기 위해, Metis는 Metis Liquid Staking Blitz(LSB)를 출시하여 많은 LSD 프로토콜의 성장 계획을 가속화하고 있습니다. Enki Protocol 외에도, Artemis 등을 포함한 LSD 프로토콜이 빠르게 부상할 것입니다. Metis에서 LSD는 점점 더 많아질 것입니다. 이더리움의 발전 패러다임을 따라, LSD 이후에는 Restaking 메커니즘도 반드시 어느 시점에 등장하여 Layer 2의 유동성 세밀한 관리와 실제 응용을 촉진할 것입니다.

이더리움에서 LIDO, RockX, SSV 등의 스테이킹 프로토콜의 출현은 Layer 1에서 ETH의 스테이킹 비율을 38%로 끌어올렸습니다. Metis에서 Enki Protocol 등의 LSD 프로토콜은 Metis에 얼마나 큰 상상 공간을 가져올까요?

물론, Staking + Restaking의 목표는 더 큰 유동성을 잠그기 위한 것입니다. Metis의 장점은 다음과 같습니다:

1. Sequencer Miner + LSD 프로토콜의 양방향 수요 긍정적 피드백 루프는 Metis에서 Staking의 성숙한 기본 면을 구성할 것입니다. 이는 Eigenlayer의 기본 면이 새로운 Layer 2 체인에 이더리움 메인넷의 안전 합의 능력을 전달하는 것과 유사합니다. Staking 가치는 궁극적으로 실현되어야 안정적입니다;

2. Metis는 METIS 원주 Token을 위해 존재하는 탈중앙화 경제체계를 구축하였으며, 이는 다른 전통적인 Layer 2가 Token을 거버넌스 토큰으로 사용하는 모델과는 다릅니다. 생태계 구축 과정에서 지속적으로 자가 혈액 생성 능력을 발휘하고 있습니다. 만약 Layer 2의 Token이 단순히 신규 유치 및 거버넌스 단계에만 머물러 있다면, 그 순수한 인센티브 Tokenomics는 Token Holder에게 효과적인 권한 부여를 하기 어려울 것입니다.

이쯤에서, 여러분은 Metis가 Layer 2 원주 LSD 스테이킹 및 미래의 ReStaking 플랫폼을 선제적으로 구축하고 있다는 것을 감지했을 것입니다. 이는 사실 숨겨진 야망을 내포하고 있습니다.

많은 Layer 2가 "모듈화" 기술 구성 요소를 개방하고 공유하며 Rollup As A Service로 영역을 확장하는 동안, Metis는 Rollup Ecosystem As A Service의 생태 유동성 공유 구성 요소를 구축하여 원주 Token + 원주 LSD의 탈중앙화 경제체계를 "모듈화" 상품으로 전달하려고 합니다.

Note: Metis의 LSD 프로토콜 생태계 발전 상황을 주목해 주세요. 이는 Metis 생태계의 향후 성장의 초석이자, #METIS가 두 번째 가치 상승을 맞이할지 여부를 판단하는 중요한 요소입니다.