The Block 연간 보고서 정리: 2023년 회고, 2024년 전망

^작성자：The Block Research 팀^

^편집：angelilu, Foresight News^

본 보고서《2024 Digital Assets Outlook》는 The Block Research 팀이 작성하였으며, 2023년 디지털 자산 시장 및 가격 성과, 인프라 제공업체 및 규제 기관의 역할, 블록체인 플랫폼의 규모와 진화, 체인 상 애플리케이션의 발전 등 네 가지 주요 측면에 대해 심층 분석하였습니다. 아래는 Foresight News가 편집한 핵심 내용입니다.

1. 시장 성과 및 활력

2023년 암호화폐 가격이 크게 반등하며, 총 시가총액이 두 배로 증가했습니다. 이번 가격 회복은 거시 경제 요인과 FTX 파산 사건으로 인한 디레버리징 종료의 영향을 받았으며, 4분기 말 제외하고는 투자자들이 암호화 분야에서의 활동량이 이전 연도에 비해 감소했습니다. 거래량과 위험 투자 거래는 수년간 최저치를 기록했습니다.

전반적으로 암호 자산 가격은 올해 전체적으로 좋은 성과를 보였습니다. 비트코인은 올해 현재까지 125% 이상 상승했으며, 다른 대부분의 암호 자산도 1월 1일의 수준을 초과했습니다. 특히 Solana는 올해 현재까지 거의 500% 상승하여 1월 초의 10달러 미만에서 11월의 65달러로 상승했습니다. 비트코인의 지배력(비트코인 시가총액을 암호화 총 시가총액으로 나눈 값)은 연초 38.43%에서 10월 말 연간 최고치인 51.13%로 증가하여 2년 이상 만에 최고 수준을 기록했습니다. 비트코인의 상승을 이끈 몇 가지 요인이 있으며, 첫째, 2023년 가장 낙관적인 암호화 이야기들은 이 자산의 현물 ETF 승인 가능성을 중심으로 전개되었으며, 이 전설은 올해 하반기까지 이어졌습니다.

거시 환경 측면에서, 비록 금리 환경이 높고 지정학적 긴장이 심화되어 다양한 금융 시장의 불균형을 초래했지만, 2023년은 2022년보다 더 강한 거시 경제 환경을 보였습니다. 첫째, 단기 및 장기 금리 상승폭이 시장 예상치를 훨씬 초과했으며, 둘째, 동유럽의 지속적인 갈등과 중동 상황의 새로운 격화로 인해 추가적인 불확실성이 발생했습니다. 셋째, 미국 은행업계는 2023년 봄에 짧은 불안정한 단계를 겪으며 금융 시스템 내부의 잠재적 취약성을 드러내었고, 이는 규제의 초점을 증가시키는 계기가 되었습니다.

현물 거래량

2023년 암호 자산의 시장 활동은 여러 대출 기관의 파산 영향으로 지속적으로 감소했으나, 가격 상승과 투자자 신뢰의 증가로 거래량이 다시 증가하기 시작했습니다. 현물 거래량은 1분기 동안 1월, 2월, 3월의 현물 거래량이 월별로 증가했으나, 2분기와 3분기의 거래량은 크게 감소했습니다. 4분기 거래량은 지속적으로 증가하여 11월에는 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 2023년 거래량이 저조했던 주요 원인 중 하나는 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스의 수수료 구조 조정으로, 특히 3월에 바이낸스가 제로 수수료 프로모션을 종료하면서 2022년에 플랫폼 거래량을 증가시켰던 이 프로모션이 종료되었습니다. 3월에서 4월 사이에 전체 현물 거래량은 38% 감소했으며, 바이낸스의 현물 거래량은 같은 기간 동안 47% 감소했습니다.

2023년 탈중앙화 거래소도 폭발적인 성장을 맞이했으며, 그 이유 중 하나는 FTX의 파산 이후 많은 사람들이 중앙 집중식 기관에 대한 신뢰를 잃었기 때문입니다. 5월에는 meme코인 열풍으로 인해 DEX 거래량과 CEX 거래량의 비율이 21% 이상으로 증가했습니다.

파생상품 거래량

파생상품 거래 추세는 현물과 기본적으로 유사하며, 올해 선물 계약의 총 거래량은 3월에 정점을 찍고 9월에 저점을 기록했습니다. 선물 거래량은 항상 2022년 12월 저점보다 높은 수준을 유지했습니다. 5월과 6월의 선물 거래량은 현물 거래량의 4.7배에 달했습니다. 이 비율은 올해 하반기부터 다소 감소하기 시작했지만, 지난 2년과 비교하면 여전히 높은 수준입니다.

사모 시장

사모 시장에서는 전체 위험 투자 거래 수와 자금 조달 금액이 눈에 띄게 둔화되었으며, 자금 조달 건수와 2021년 거래 수치가 유사합니다. 기업의 실제 자금 조달 금액 측면에서 8월에 4.98억 달러의 연간 최저치를 기록하며 2021년 1월 이후 최저 자금 조달 총액을 기록했습니다. 그러나 자금 조달은 후행 지표로, 거래의 발전과 완료에는 시간이 필요하며, 거래 기록은 일반적으로 실제 거래가 발생할 때부터 기록되며, 실제 거래는 항상 즉시 공개되지 않습니다. 11월의 자금 조달 금액은 월간 기준으로 99% 증가하여 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 전반적으로, 이전 몇 년과 비교할 때 자금의 산업 분포는 더욱 다양해질 것이며, 암호 프로젝트에 대한 투자는 여전히 북미에 집중되고 있습니다.

2. 시장 인프라 및 규제

거래소

2023년 봄, 암호화폐 거래소 시장에서 또 다른 중요한 변화가 발생했습니다. 암호화폐 산업에 많은 서비스를 제공하는 몇몇 미국 지역 은행이 파산하였고, 2022년 여러 암호화폐 대출 기관과 거래소가 파산하면서 미국의 규제 기관이 검토를 강화하였고, 이로 인해 여러 암호화폐 거래소가 기소되었습니다. 바이낸스는 분명히 규제 기관의 주목을 받는 초점이 되었습니다.

바이낸스는 올해 규제 장애물과 고위 경영진의 이탈 등 여러 도전에 직면하였으며, 바이낸스의 지배력이 감소한 촉매제는 제로 수수료 비트코인 거래를 종료하기로 결정한 것입니다. 제로 수수료 비트코인 거래 프로모션은 바이낸스의 5주년 기념 행사 일환으로 2022년 7월에 시작되었습니다. 바이낸스의 지배력은 10월에 하락하기 시작했으며, 2023년 4분기 내내 40% 이하로 유지되었습니다. 올해 3월, 바이낸스와 그 CEO인 자오창펑(CZ)은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 의해 기소되었고, 6월 초에는 미국 증권거래위원회(SEC)로부터 기소되었습니다. 미국 법무부는 또한 바이낸스에 대한 형사 조사를 진행하였으며, 조사는 11월 말에 종료되어 40억 달러의 벌금으로 합의되었습니다. 바이낸스는 여전히 미국 증권거래위원회가 진행 중인 민사 소송에 대응해야 하며, 이는 추가적인 벌금으로 이어질 가능성이 높습니다.

코인베이스는 미국 증권거래위원회 사건의 영향을 훨씬 덜 받았으며, 시장 점유율은 약 6%로 안정적이며, 여러 비트코인 ETF 신청자의 파트너로 지정된 것과 Optimistic Rollup 제품 Base의 출시 등 더 많은 호재의 혜택을 보고 있습니다.

스테이블코인 및 CBDC

스테이블코인의 전체 공급량은 2022년 5월 TerraUSD의 탈피 이후 감소하기 시작했으며, 2023년에는 암호화폐 총 시가총액이 연초 약 8300억 달러에서 11월 14800억 달러로 증가하는 동안, 스테이블코인 공급량은 연초 약 1400억 달러에서 11월 1250억 달러로 소폭 감소했습니다. 이러한 모순의 일부 원인은 금리 환경의 상승일 수 있습니다.

2023년 동안 스테이블코인의 시장 점유율도 상당한 변화를 겪었으며, 그 중 Tether가 주요 수혜자입니다. Circle의 USDC는 주로 DeFi에서 거래되며, 그 사용자층이 미국 중심일 가능성이 높기 때문에 높은 수익률의 부정적인 영향을 가장 많이 받았습니다. 또한 BUSD의 가치 하락으로 인해 Tether의 USDT는 바이낸스와 같은 거래소에서 더 활발하게 사용되고 있습니다.

높은 금리의 영향을 받아 2023년 기업들이 스테이블코인을 출시하는 열의가 높아졌으며, 가장 주목받는 기업 스테이블코인은 PayPal이 8월 7일에 출시한 PYUSD로, 발행자는 Paxos이며, PYUSD의 시가총액은 스테이블코인 상위 20위에 진입하여 1.5억 달러를 초과했습니다.

2023년 CBDC 프로젝트는 계속 진행되고 있으며, 국제결제은행 혁신 센터(BIS Innovation Hub)와 홍콩 금융 관리국, 아랍에미리트 중앙은행, 중국 인민은행 디지털 화폐 연구소 및 태국 은행 등 여러 중앙은행이 주도하는 협력 프로젝트 mBridge는 도매 국경 간 결제 전환에서 큰 진전을 이루었습니다. 또한, 중국의 디지털 위안화(e-CNY) 채택률이 급증하고, 아랍에미리트의 디지털 디람 전략이 큰 진전을 이루었으며, 브라질 중앙은행은 CBDC 개발을 적극적으로 추진하고 있습니다. 디지털 유로 프로젝트는 준비 단계에 들어갔으며, 싱가포르 금융 관리국 MAS는 도매 결제를 위한 실시간 CBDC를 발행했습니다.

동시에 스테이블코인 시장은 금리 상승과 규제 검토 강화로 인해 큰 변화를 겪었습니다. 2023년 동안 여러 성숙한 스테이블코인은 진정한 가치가 드러나는 사건을 겪으며 시장 점유율이 감소하였고, 다른 스테이블코인은 규제 압박으로 인해 퇴출되었습니다. Tether는 이러한 변화의 주요 수혜자로, 2023년 시장 점유율이 2020년 이후 한 번도 보지 못한 수준으로 증가하였으며, 2020년에는 시장 경쟁이 현재만큼 치열하지 않았습니다. 동시에 새로운 진입자들이 시장에 유입되었으며, 이들은 국채 수익률 상승으로 인해 더 수익성 있는 비즈니스 모델에 매력을 느끼고 있습니다. 많은 기업과 중앙은행도 각각 스테이블코인 및 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 계획을 수립하고 있습니다.

전통 은행

전통 은행업계는 2023년 몇 차례 예상치 못한 부정적 충격을 겪었으며, 봄철 미국과 유럽 은행업계의 짧지만 격렬한 동요는 증가하는 규제 압박과 기관들이 암호화폐 산업에 서비스를 제공하기를 꺼리는 경향을 부각시켰습니다. 또한, 암호화폐 친화적인 전통 금융 기관인 Signature와 Silvergate의 파산도 암호화폐 산업의 청산을 초래했습니다.

ETF 신청의 새로운 기관

2023년에는 몇몇 기관이 비트코인을 채택하는 긍정적인 신호가 나타났으며, 그 중 가장 두드러진 것은 대형 자산 관리 회사들이 일련의 현물 비트코인 ETF 신청서를 제출한 것입니다. 블랙록(BlackRock)의 6월의 예상치 못한 신청은 이 신청 열풍을 촉발하였으며, 이는 비트코인의 주류 수용의 전환을 의미합니다. Grayscale은 8월에 법적 승리를 거두어 비트코인 현물 ETF 승인에 대한 낙관적인 분위기를 크게 높였으며, 현재 10명 이상의 신청자가 승인 결과를 기다리고 있습니다.

규제

2022년 몇몇 중앙 집중식 회사들이 파산한 이후, 2023년에는 규제 압력이 증가했습니다. 다른 관할권과 비교할 때, 미국은 이 산업에 대해 더 강경한 입장을 취하는 것으로 보이며, 일부 국가, 특히 아시아 국가들은 미국의 조정을 기회로 보고 있습니다. 그러나 미국 규제 기관의 반격은 주로 강제 집행과 명령에 국한되어 있으며, 의미 있는 규제를 통해 이루어지지 않았습니다. 미국 증권 거래 위원회의 과거 행동에 대한 사법 검토는 이 산업에 대한 주장에 약간 유리하게 해석되었습니다.

3. 블록체인 플랫폼 및 확장성

이더리움

2023년 이더리움은 L1 블록체인에서 모든 사용 측정 지표에서 지배적인 위치를 차지하였으며, 2023년 3분기 기준으로 이더리움은 L1 사용자들이 지불한 거래 수수료의 약 75%를 차지하여 총 약 17.5억 달러에 달했습니다. 2023년 12월까지 이더리움의 TVL은 전년 대비 약 19% 증가했으며, 반면 Avalanche, Sui, Cosmos, Canto, Aptos, Fantom 및 Near의 TVL은 총 20% 감소했습니다.

확장성 측면에서 Mantle은 올해 Optimiums 분야의 중요한 참여자가 되었으며, Mantle은 7월에 출시되어 빠르게 시장의 주목을 받으며 TVL 최대의 체인 외 DA L2가 되었습니다. Mantle은 EigenDA가 사용 가능해지면 EigenDA를 DA 제공업체로 채택할 것이라고 밝혔습니다. 동시에 Polygon PoS는 중대한 변화를 겪고 있으며, 2024년 1분기 이전에 사이드체인에서 zkEVM Validium으로 전환될 예정입니다. 모듈화 블록체인 Celestia는 2023년 11월에 출시되었으며, 지우기 인코딩을 활용하여 효율적인 DA 샘플링 및 생성 확률 DA 증명을 구현하여 주목받고 있습니다. 앞으로 Avail, EigenDA 및 Synapse Chain과 같은 회사들이 DA 관련 문제를 해결하기 위해 지속적으로 확장되는 솔루션 생태계에 기여할 것입니다.

이더리움 프로토콜은 현재 rollup-centric(rollup 중심의) 로드맵을 형성하고 있으며, 특히 danksharding은 전통적인 샤딩 방법에 대한 적절한 조정으로, 상당한 단순화 기능을 도입하고 있습니다. danksharding은 최종적으로 구현하기 위해 수년이 필요할 것으로 예상되며, 2024년 1분기에 예정된 프로토콜 업그레이드에는 샤딩을 구현하는 데 필수적인 규칙 집합과 형식이 포함되어 있습니다.

기타 Layer 1

2023년 이더리움의 경쟁자들의 시장 점유율이 조정되었으며, Tron의 TVL은 2023년 초부터 12월까지 약 100% 증가했으나, BNB Chain의 TVL은 같은 기간 동안 약 38% 감소했습니다. 이 조정의 중요한 원인 중 하나는 스테이블코인 점유율의 변화와 BNB 생태계가 직면한 규제 조치입니다.

SOL(Solana)과 TIA(Celestia)의 가격 성과를 통해 이 두 체인에 대한 시장의 관심을 알 수 있으며, 이들은 통합과 모듈화 논쟁의 대립면을 대표하며, 2023년 동안 좋은 성과를 보였습니다. Solana의 시가총액은 2023년 전 11개월 동안 약 430% 증가했으며, TIA 토큰은 11월 초 출시 후 한 달 내에 약 167% 상승했습니다.

Cosmos 커뮤니티는 처음부터 모듈화 개념을 수용하였으며, 블록체인 간 통신(IBC) 및 Cosmos SDK와 같은 원주율 기반 인프라와 도구를 보유하고 있습니다. 그러나 이러한 고유한 모듈화 이점은 사용자 주의 분산과 Cosmos 체인 간 유동성의 대가로 이루어졌기 때문에, 다른 범용 L1과 비교할 때 Cosmos 애플리케이션 체인은 조합성과 유동성 집중 측면에서 열세에 있습니다. 12월 1일, Osmosis와 Canto의 스테이블코인 시가총액 총합은 7800만 달러에 불과하여 Cosmos Hub의 시가총액 총합보다 훨씬 낮으며, BNB Chain(50억 달러)이나 Solana(16억 달러)와 같은 중형 L1 경쟁자보다도 낮습니다. Circle이 9월에 Noble을 통해 원주율 USDC를 배포하고, Celestia 메인넷이 10월 31일에 출시되면서, Osmosis의 스테이블코인 공급량은 11월에 연중 최고치로 급증하였으며, 이는 예상 거래 수요가 특정 체인의 유동성에 영향을 미칠 것임을 나타냅니다.

2023년 Polkadot과 Avalanche는 모두 도전에 직면하였으며, 이 해 동안 Polkadot parachains의 총 TVL은 약 5.61억 달러에서 12월 1일 약 3.35억 달러로 감소하였으며, 이는 Polkadot의 XCMP(크로스 컨센서스 메시징) 프로토콜 개발 속도가 정체된 것이 주요 원인입니다. Avalanche 생태계에서 실시간 서브넷의 수는 2023년 동안 계속 증가했지만, Avalanche C 체인과 비교할 때 사용자 활동도 여전히 낮습니다. 서브넷의 전체 자금 유입도 제한적이며, 12월 1일 기준으로 가장 활발한 두 개의 서브넷인 DFK Chain과 Beam의 TVL 총합은 약 880만 달러에 달했습니다. Avalanche 서브넷은 새로 출시된 Cosmos 체인과 유사한 도전에 직면하고 있으며, 경제 공격을 방지하기 위해 충분한 경제적 방어선을 구축해야 하므로 네트워크 보안이 서브넷 설립 초기의 핵심 문제로 부각되고 있습니다.

2023년 가장 두드러진 이야기 중 하나는 Solana의 부활로, 이는 그 가치 평가와 시장의 통합 확장 방법에 대한 수용 정도 모두에서 나타납니다. 2022년 하반기부터 2023년까지 Solana 핵심 팀은 네트워크 운영의 신뢰성을 과거보다 훨씬 높이는 일련의 주요 조치를 시행하였으며, 이러한 조치의 효과는 2023년의 여러 주요 수요 피크에서 검증되었습니다. 4월의 Mad Lads NFT 민팅 행사와 11월 말의 PYTH 토큰 발행 행사에서 Solana 네트워크의 사용자 거래량이 크게 증가했지만, 초당 거래량 기준으로는 처리량이 크게 감소하지 않았습니다.

Solana가 제공하는 유사한 가치 제안인 저비용 병렬 실행의 L1인 Aptos와 Sui는 이전 Meta의 Diem 프로젝트에서 분리되어 Move 가상 머신을 실행 환경으로 활용하고 있으며, 12월 1일 기준으로 두 체인은 총 TVL 약 2.55억 달러를 유치하고 있으며, 하반기에는 증가 속도가 빨라졌습니다. Sui는 지난 1년 동안 Aptos보다 더 빠른 성장률을 보였으며, 이는 연중 내내 운영된 인센티브 프로그램과 관련이 있을 수 있습니다.

Layer 2

Optimistic rollups(ORs)를 채택한 Layer2 중에서 TVL 측면에서 선두를 달리고 있는 것은 Arbitrum One이며, ARB 토큰 에어드랍은 2023년 Arbitrum One에서 주목할 만한 사건이었습니다. 당시 Arbitrum One에는 400만 개의 에어드랍 자격이 있는 주소가 있었으며, TVL 순위에서 두 번째 또는 세 번째는 OP Mainnet으로, 이전 이름은 'Optimism'이며, 시가총액은 34억 달러를 초과합니다.

ZKR 분야에서는 현재 명확한 리더가 없으며, dYdX가 TVL의 ZKR 공간에서 상당한 기간 동안 점유율을 차지했지만, 이제 Cosmos 1층 체인으로 진출하기 시작했습니다. 다음 두 개의 경쟁이 치열한 ZKR는 zkSync Era로 TVL 시가총액 4.4억 달러, Starknet으로 TVL 시가총액 1.4억 달러입니다. zkSync Era의 TVL은 Starknet보다 명확히 많지만, 그 TVL의 일부는 처음에 zkSync Lite에서 유래했습니다. 이 두 ZKR는 2024년에 거버넌스 토큰을 출시할 가능성이 있어 현재 많은 체인 상 활동을 유치하고 있습니다.

비트코인 확장성

확실히, 라이트닝 네트워크는 비트코인 확장성의 가장 두드러진 확장 솔루션입니다. 또한, 현재 TVL 최대의 비트코인 확장 솔루션이기도 합니다. 그 TVL은 2023년 1월 약 8500만 달러에서 본문 작성 시점에서 거의 2억 달러로 급증했습니다. 그러나 라이트닝 네트워크의 성장을 보다 정확하게 측정하는 기준은 2023년 1월의 5000 비트코인에서 2023년 11월의 5346 비트코인으로 증가한 7.0%입니다. 이는 TVL의 성장이 주로 비트코인 가격 상승에 의해 촉진되었음을 나타내며, 실제로 라이트닝 네트워크에 투입된 비트코인에 의한 것이 아닙니다. 라이트닝 네트워크 용량의 증가는 탈중앙화 정보 프로토콜 Nostr와의 통합 덕분입니다.

다른 비트코인 확장 솔루션도 있으며, 사이드체인에는 DeFiChain, Rootstock 및 Stacks가 포함되지만, 사이드체인은 비트코인 확장성 수요를 효과적으로 포착하지 못하는 것 같습니다. DeFiChain, Rootstock 및 Stacks의 TVL은 각각 1.73억 달러, 1.06억 달러 및 1900만 달러로, 라이트닝 네트워크의 2억 달러보다 낮습니다. 비트코인 L2 분야의 프로젝트는 거의 없으며, Alpen Labs가 개발 중인 ZK rollup, BitVM은 비트코인 블록체인의 최신 업그레이드 솔루션으로, 튜링 완전 프로그래밍 표현 방식을 비트코인에 도입하는 것을 목표로 합니다. 그러나 기술적으로 BitVM은 비트코인을 튜링 완전하게 만들 수는 없습니다.

BRC-20s

비트코인 오르디널스는 고유 식별자와 추가 메타데이터가 할당된 사토시로, SegWit의 낮은 거래 수수료와 Taproot 업그레이드를 활용합니다. 이러한 고유 식별자와 추가 데이터는 개별 사토시가 NFT로 사용될 수 있게 합니다. 같은 프레임워크는 나중에 대체 가능한 토큰을 발행하는 BRC-20s로 확장되었습니다. BRC-20s와 비트코인 NFT는 모두 큰 투기를 받았으며, 비트코인 블록체인에 많은 체인 상 활동을 가져와 비트코인 채굴자의 수익 중 거래 수수료에서의 비율이 급증했습니다.

비록 오르디널 NFT 및 BRC-20 토큰을 배포하기 위한 프레임워크가 기술적으로 비트코인을 확장하기 위해 설계된 것은 아니지만, 비트코인 블록체인에서 혁신이 가능하다는 것을 분명히 보여줍니다. 또한 비트코인 오르디널스의 출현은 SegWit 및 Taproot 업그레이드에서 예상치 못한 제품으로 나타났습니다. 비트코인 스크립트 언어의 한계를 고려할 때, 비트코인 블록체인에서의 추가 혁신이 이루어질 가능성이 높지만, 그 속도는 다른 대부분의 블록체인보다 느릴 것입니다.

4. 체인 상 애플리케이션

DeFi

2023년은 DeFi에게 공고화와 회복력이 특징인 해였습니다. DEX, 대출 시장 및 유동성 스테이킹 등 DeFi 부문이 모두 그러했습니다.

TVL 기준으로 유동성 스테이킹은 DeFi 분야에서 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 반면, DeFi 분야의 위험 투자 환경은 지속적으로 악화되어 2020년 하반기 이후 최저 수준에 도달했습니다. 이 하락 추세는 더 넓은 디지털 자산 시장의 전체와 일치합니다.

DEX의 현물 거래량은 2023년 내내 변동성을 보였으며, 이는 장기적인 약세장 시장의 침체 배경 속에서 4분기 시장 회복의 징후가 나타났습니다. 3월에는 1200억 달러의 DEX 거래량 급증이 있었으며, 이는 주말 동안 Circle의 USDC가 잠시 탈피한 것에 주로 기인합니다. 시장의 이러한 반응은 실리콘밸리 은행의 파산이 전염을 초래할 수 있다는 우려에 대한 것이었습니다.

DEX 현물 거래량에서 Uniswap은 2023년 53%의 거래 점유율을 유지하며 선두를 지켰으며, 그 대부분의 거래는 이더리움과 Arbitrum One에서 발생했습니다. 반면 Curve의 점유율은 지난해 10%에서 올해 3.7%로 감소했으며, 이러한 감소는 시장 축소가 스테이블코인의 다양성을 저해했기 때문입니다.

대출 분야도 전반적으로 평탄한 추세를 보였으며, Aave는 60% 이상의 시장 점유율을 차지하며 주도적인 위치를 유지하고 있으며, Compound가 두 번째로 큰 시장입니다. 5월에는 Maker의 SparkLend가 대출 분야에 진입하여 미상환 채무 총액 기준으로 빠르게 세 번째 대출 프로토콜로 부상하였으며, 설립 6개월 만에 6억 달러를 돌파했습니다.

담보부채 포지션(CDP) 스테이블코인 분야에서는 Maker의 TVL이 축소되어 10월에 40억 달러의 주기 저점을 기록했지만 여전히 선두를 유지하고 있습니다. 미청산 DAI는 연중에도 감소세를 보였으며, 8월에 반등하였으며, 이는 위에서 언급한 SparkLend의 빠른 채택과 일치합니다.

2023년 이더리움 유동성 스테이킹 산업은 DeFi 분야의 선두주자로 부상하며 비범한 회복력을 보여주었습니다. 이러한 뛰어난 성과는 두 가지 주요 요인에 기인합니다. 첫째, 변동성이 낮고 대출 관심이 줄어든 약세장에서 다른 DeFi 활동에 비해 유동성 스테이킹에서 발생하는 안정적인 수익이 상대적으로 더 매력적이었습니다. 둘째, 유동성 스테이킹 프로토콜의 보급이 토큰의 효용을 높였습니다. Lido는 이더리움 유동성 스테이킹 분야에서 78%의 시장 점유율을 차지하며 주도적인 위치를 유지하고 있으며, Rocket Pool이 10%의 점유율로 두 번째를 차지하고 있습니다.

Solana의 유동성 스테이킹 분야도 부상하고 있으며, 주목할 만한 점은 Jito가 11월 TVL에서 Marinade를 초과하여 Solana 유동성 스테이킹 프로토콜의 선두 자리를 차지하고 있다는 것입니다. 이러한 변화는 Jito 보상 프로그램의 초기 성공을 강조하며, 이 프로그램은 사용자층에 에어드랍 보상을 제공합니다.

실제 세계 자산(RWA) 토큰화 시장(법정 화폐 지원 스테이블코인 제외)은 폭발적인 확장을 경험했습니다. 주목할 만한 점은 28억 DAI가 RWA 담보부채 포지션을 통해 발행되었으며, 이는 전체 54억 DAI 공급량의 절반 이상을 차지합니다. 이러한 RWA 포지션에서 발생하는 수수료는 Maker가 공개한 수익의 80%를 차지합니다. Maker의 인정 외에도 토큰화된 증권의 채택률도 지속적으로 증가하고 있으며, 미국 국채를 보유한 토큰화된 증권의 TVL은 크게 증가하여 7.82억 달러에 달했습니다.

2023년 탈중앙화 파생상품 거래량은 증가하는 조짐을 보였으며, 11월의 탈중앙화 영구 선물 거래량은 정점을 찍어 1년 만에 최고치를 기록했습니다. dYdX의 시장 점유율은 감소했지만 여전히 1위를 유지하고 있습니다. 동시에 Aevo의 출범과 함께 탈중앙화 옵션이 3분기부터 좋은 발전세를 보이고 있습니다. Aevo는 거래량 측면에서 Lyra를 크게 초과하며 선도적인 탈중앙화 옵션 거래소가 되었습니다.

예측 시장도 소폭 반등을 보였으며, Polymarket은 거래량 측면에서 선도적인 예측 시장의 지위를 유지하고 있으며, 스포츠 베팅 시장 Azuro도 이 분야에서 두각을 나타내며 9월부터 매월 수백만 달러의 거래량을 기록하고 있습니다.

DeFi의 모든 분야에서 거래량과 사용량이 지속적으로 증가하는 가운데, 프라이버시는 중대한 도전에 직면한 분야 중 하나가 되었으며, 특히 2022년 8월 미국 재무부 외국 자산 통제 사무소(OFAC)가 Tornado Cash에 대한 제재를 시행한 이후 더욱 그러합니다. 또한 탈중앙화 보험도 DeFi에서 부진한 분야 중 하나로, 수요 감소는 공급과 수요의 불일치 또는 보험 가격이 지나치게 비쌌기 때문일 수 있습니다.

NFT

2023년 NFT 시장은 중요한 전환점을 맞이하였으며, Blur와 같은 새로운 플랫폼의 출현으로 인해 한때 주요 수익원으로 여겨졌던 높은 플랫폼 수수료 모델이 사라졌습니다. OpenSea는 2022년 초 연간 수익이 10억 달러를 초과했으나, 2023년 중반에는 플랫폼 수익이 월 200만 달러 이하로 급감하여 거의 90% 감소했습니다.

2023년 NFT 창작자 로열티 모델도 중대한 변화를 겪었으며, 2022년 초의 정점과 비교하여 창작자의 로열티 수익이 98% 감소했습니다. Blur와 Sudoswap과 같은 플랫폼이 로열티를 줄이거나 폐지하는 경향은 격렬한 논란을 일으켰으며, 이러한 조치는 유동성과 거래량을 극대화하기 위한 것이지만, 한편으로는 NFT가 창작자를 지원하는 정신을 유지하고 창작자의 작업이 공정한 보상을 받을 수 있도록 보장해야 한다는 목소리도 있습니다.

NFT 시장 점유율도 올해 변화가 있었으며, 2월 Blur 토큰 에어드랍 이후 거래량의 주도권이 80%의 시장 점유율에 도달하여 역사적인 최고치를 기록했으며, OpenSea의 거래량 시장 점유율은 15% 이하로 감소했습니다. OpenSea는 주로 소액 거래자를 끌어들이는 반면, Blur와 같은 새로운 플랫폼은 일부 전문 거래자를 유치하고 있습니다. Blur에서 상위 1%의 거래자는 플랫폼 거래량의 약 68%를 차지하며, OpenSea에서는 상위 1%의 거래자가 플랫폼 거래량의 24%만 기여하고 있습니다. 2024년 시장 세분화의 지속적인 추세는 더욱 강화될 가능성이 있습니다.

또한 2023년 NFT는 금융화로의 변화를 겪었으며, NFT 대출 플랫폼은 주로 새로운 형태의 레버리지를 도입하여 더 위험을 회피하는 고빈도 거래자들을 겨냥하고 있으며, 누적 대출액은 33억 달러를 초과했습니다. 대출 모델에는 P2P, 영구 P2P, P2Pool 시스템이 포함됩니다. Blur가 출시한 대출 플랫폼 Blend는 동종 업계에서 두각을 나타내며, 2023년 2분기에는 주간 대출량이 1.97억 달러에 달하여 역사적인 기록을 세웠습니다.

오르디널스

오르디널스는 비트코인 구조의 필수적인 부분으로, 각 거래의 고유 식별자로서 디지털 자산(NFT 및 BRC-20 토큰 포함)의 진정성, 소유권 및 고유성을 검증하는 데 중요한 역할을 합니다. 약 10개월의 오르디널스 개발을 통해 비트코인 개발자들은 이더리움, Polygon 및 Solana와 같은 다른 L1 블록체인에 상응하는 NFT 도구를 구축하였습니다. 다양한 각인 유형을 지원하며, 여기에는 이미지, 텍스트, 애플리케이션 및 오디오가 포함되며, 가장 유명한 것은 BRC-20 토큰 표준입니다. BRC-20 토큰의 출현은 각인 패턴을 크게 변화시켰으며, 본 보고서 발행 시점에서 새로운 각인의 95% 이상을 차지하고 있습니다.

2023년 내내 각인의 확산으로 인해 비트코인 생태계는 중대한 변화를 겪었습니다. 올해 초 이후, 채굴자들이 누적 생성한 총 수수료는 5.3억 달러를 초과했으며, 이 중 9000만 달러는 오르디널 관련 활동에서 발생했습니다. 이러한 각인은 비트코인 메모리 풀의 수수료 증가와 혼잡을 초래하였으며, 확인 대기 중인 거래의 총 크기(바이트 단위)는 최고 수준에 도달했습니다. 현재 각인 관련 거래는 비트코인 네트워크의 일일 거래의 49%를 차지하고 있습니다. 비록 이후 이러한 지배력이 올해 초 수준보다 다소 감소했지만, 이는 오르디널스가 비트코인 블록 공간 경제에 미치는 영향을 강조하며, 특히 블록 보상이 계속 감소하는 상황에서 거래 패턴의 이러한 변화는 채굴자들이 블록 보상 및 거래 수수료의 동적 변화에 대응하기 위해 전략을 조정하도록 강요하고 있습니다.

탈중앙화 소셜

friend.tech는 8월에 Coinbase의 새로운 Optimistic Rollup 솔루션 Base에서 출시되었으며, 출시 이후 3개월도 채 되지 않아 커뮤니티의 주목을 받으며 플랫폼에 90만 명 이상의 독립 사용자가 있으며 거래량은 4.75억 달러에 달합니다.

friend.tech의 성공은 Solana, Avalanche 및 BNB 스마트 체인과 같은 다른 블록체인에서 포크 애플리케이션의 출현을 촉발했지만, 그 어떤 것도 그 성공에 필적하지 못했습니다. Avalanche의 Stars Arena는 희망을 보였지만, 이후 10월 5일에 프로토콜이 300만 달러의 손실을 초래하는 취약점이 발생했습니다.

소셜 프로토콜 Farcaster는 10월 11일 이더리움 메인넷에서 Optimism으로 이전한 후 허가 없는 모드로 전환되었으며, 연간 5달러의 사용자 이름 갱신 수수료를 부과하여 고품질의 커뮤니티 중심 사용자층을 육성하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이전 후 Farcaster 사용자 참여가 크게 증가하였으며, 일일 등록량이 두 배로 증가하고 새로운 사용자가 네트워크 활동의 약 30%를 기여하고 있습니다. 반면, Polygon 블록체인에서 운영되는 Lens Protocol은 창작자에게 풍부한 기능을 제공하지만 현재의 상호작용 참여도는 낮습니다. 현재 탈중앙화 소셜 네트워크의 발전은 저장 및 완전한 체인 상 환경에서의 완벽한 콘텐츠 발견 및 알고리즘 위치 모델 부족을 포함하여 여러 장애물에 직면해 있습니다.