과학 보급: BTC 현물과 ETF의 차이 간단 분석

먼저 알아보자

BTC 선물에 대하여

현재 주류 BTC 선물에는 3가지가 있습니다:

첫 번째: Binance, 오케이 등 플랫폼의 영구 선물.

두 번째: CME(시카고 상품 거래소)의 BTC 선물로, 현금 결제를 사용하므로 결제 주기가 있을 뿐, 첫 번째와 비슷합니다.

세 번째: BAKKT의 BTC 선물로, 이 BTC 선물은 현물 결제를 사용합니다.

BTC 선물 ETF에 대하여

현재 대부분의 BTC 선물 ETF는 CME의 BTC 선물을 기반으로 하고 있습니다.

ETF에 대하여

ETF(상장지수펀드)는 거래소에서 거래되는 펀드입니다.

ETF는 자산의 바구니 또는 특정 자산을 기반으로 생성될 수 있으며, 이러한 자산의 바구니 또는 특정 자산을 기초 자산 또는 기초 자산이라고 부를 수 있습니다.

ETF는 기초 자산의 소유권 일부를 나타냅니다. 이는 ETF 제품이 상환을 지원한다는 것을 의미하며, 즉 ETF를 기초 자산과 동일한 가치로 교환할 수 있습니다.

따라서, ETF 제품은 무작위로 발행될 수 없습니다. 발행자는 ETF를 발행하기 위해 동일한 가치의 기초 자산을 보유해야 합니다.

3가지 BTC ETF

BTC 현물을 기반으로 한 ETF

많은 친구들이 BTC 현물 ETF가 긍정적이라고 생각하는데, 이 의견은 맞습니다.

하지만 일부 친구들은 이렇게 이해합니다: "현물 ETF와 선물 ETF는 다르며, 선물 ETF는 통과할 수 있지만, 현물 ETF는 통과하지 못하는 이유는 규제 때문이므로 BTC 현물 ETF가 통과하면 BTC가 규제에서 인정을 받았다는 것을 의미하므로 BTC에 긍정적이다." 이 의견은 틀리다고 할 수는 없지만, 충분하지는 않습니다.

블랙록 등 기관의 현물 ETF는 BTC 역사상 가장 실질적인 긍정적 요인일 수 있습니다.

ETF 제품을 발행하려면 동일한 가치의 기초 자산을 보유해야 합니다. BTC 현물 ETF를 발행하려면 동일한 가치의 BTC 현물을 보유해야 합니다. 따라서:

BTC 현물 ETF 시장 = BTC 현물 시장

즉, 블랙록과 같은 글로벌 대규모 금융 기관은 새로운 BTC 투자자를 유치할 가능성이 높습니다. 이 투자자들은 기존 암호화폐 시장에 참여하지 않았으며, 그들은 더 익숙하거나 규제 등의 조건으로 인해 기관이 발행한 ETF 제품만 구매할 수 있습니다. BTC 현물 ETF에 대한 시장의 수요가 커질수록 기관은 더 많은 BTC 현물을 보유해야 합니다.

따라서 대형 금융 기관이 BTC 현물 ETF 제품을 발행하면 BTC 현물에 대한 자금 유입과 더 넓은 국제 시장을 가져올 수 있습니다.

홍콩의 BTC 현물 ETF 시장 역시 BTC의 아시아 시장 확대에 기여할 수 있습니다.

BTC 선물을 기반으로 한 ETF

현재 여러 금융 기관이 BTC 선물 ETF 제품을 발행했지만, 이 BTC 선물 ETF 제품은 CME의 BTC 선물을 기반으로 하며, CME의 BTC 선물은 현금 결제를 사용합니다. 따라서 BTC 선물 ETF 시장은 BTC 현물 시장에 자금 유입을 가져올 수 없습니다.

현금을 기반으로 한 BTC

현금을 기반으로 한 BTC ETF는 발행 기관이 현금을 보유하여 BTC ETF를 발행하고, 상환 시 현금을 상환합니다. 자연히 BTC 현물 시장에 자금 흐름을 가져오지 않습니다.