홍콩 과학기술대학교 부총장: 정부에 홍콩 달러 스테이블코인을 선제적으로 발행할 것을 촉구, 달러의 지위에 도전

현실 세계 자산(RWA) 토큰화와 스테이블코인 수요의 급증

RWA 토큰화는 유형 또는 무형 자산을 디지털 토큰으로 전환하는 것으로, 디지털 자산 분야의 혁신적인 변화이며 시장 구도를 재정의할 잠재력을 가지고 있습니다. 블록체인 기술을 통해 RWA 토큰화는 거래의 투명성을 높이고, 보안을 강화하며, 부분 소유권을 실현하여 유동성을 확대합니다. 이 방법은 전통 금융 시스템의 비효율성을 해결하고, 디지털 자산 분야와 실물 경제 간의 격차를 줄여 Web3의 발전을 촉진합니다.

디지털 자산 시장의 폭발적 성장

현재 미국 국채와 글로벌 부동산 시장의 시가 총액은 각각 240조 달러와 280조 달러에 달하며, 다른 현실 자산을 고려하면, 이 자산 중 단 1%만 RWA 토큰화 거래를 통해 이루어져도 디지털 자산 시장에 중대한 영향을 미칠 것입니다. 토큰화가 상품에서 지식 재산권에 이르기까지 다양한 자산 카테고리로 확산됨에 따라 디지털 자산 시장은 폭발적인 성장을 맞이할 것입니다.

예상할 수 있는 것은 RWA 토큰화에 대한 규제 제한으로 인해 공공 블록체인에서 RWA 토큰의 유동성 대부분이 스테이블코인 형태로 발생할 것이라는 점입니다. 따라서 우리는 스테이블코인 시가 총액의 급격한 확대에 대비해야 합니다.

우리가 지난 기사에서 논의한 바와 같이, 홍콩은 이 혁명을 이끌 수 있는 독특한 이점을 가지고 있습니다. 그러나 이러한 전망은 홍콩이 외환 보유고를 담보로 한 스테이블코인 HKDG를 적시에 발행할 수 있는지에 달려 있습니다. 만약 홍콩이 이미 대량의 달러 스테이블코인을 발행할 준비가 된 미국의 주요 기관들에 뒤처진다면, 홍콩은 좋은 기회를 놓치게 될 것입니다.

홍콩 내 상업 기관들이 각자의 홍콩 달러 스테이블코인을 발행하는 것만으로는 충분하지 않다는 점도 주목할 만합니다. 서로 다른 기관들이 각자의 버전의 홍콩 달러 스테이블코인을 발행하면 분산화와 혼란이 초래되며, 이러한 기관들은 USDT와 같은 성숙한 달러 스테이블코인에 도전할 만한 충분한 규모를 갖추지 못합니다. 외환 보유고를 지원하는 스테이블코인 HKDG를 통합된 방식으로 발행하지 않는다면, 각 기관이 개별적으로 발행하는 스테이블코인은 분명히 주변화된 틈새 제품에 그칠 것이며, 성숙한 달러 스테이블코인에 도전할 수 있는 기후를 형성할 수 없습니다. 더 나아가, 이는 잘못된 진전을 조장하고 기회를 놓친 현실을 가릴 수 있습니다.

여기서 우리는 정부가 상업 기관에 통합된 HKDG 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허가하는 절충안을 고려할 수 있습니다. 이 방안은 상업 기관의 참여를 더욱 촉진할 수 있지만, 동시에 여러 새로운 도전 과제를 가져올 것입니다. 이러한 도전 과제는 준비, 이해관계 및 위험의 규제 균형, 보험, 수탁, 보안 등 해결해야 할 여러 문제를 포함합니다.

상업 기관이 스테이블코인을 발행하려는 동기는 현재의 높은 금리 환경에서 크게 비롯됩니다. 그러나 금리가 하락하면 이러한 기관들은 더 높은 수익을 추구하게 되어 위험이 증가할 수 있습니다. 또한, 규제가 지나치게 엄격하면 이러한 발행 기관들은 수익을 얻지 못해 지속 가능한 발전 동력을 잃게 될 것입니다. 게다가 이 방안 하에서는 특별행정구 정부가 HKDG 발행으로 인한 수익을 누릴 수 없게 됩니다. 따라서 우리는 정부가 상업 기관에 HKDG 발행을 허가하는 이 단계적 전략을 전체적인 관점에서 바라보고, 정부가 통합적으로 HKDG를 발행하는 것을 우리의 최종 목표로 삼아 지속적으로 노력해야 합니다.

홍콩 달러의 글로벌 지위 강화, 달러의 지배 도전

홍콩 달러는 언제든지 다른 통화로 교환할 수 있지만, 달러와 연계되어 있기 때문에 국제 무역이나 글로벌 준비 통화로는 거의 사용되지 않습니다. 홍콩이 RWA 토큰화의 기회를 잡아 HKDG를 발행할 수 있다면, 홍콩 달러의 국제 통화로서의 잠재력은 크게 향상될 것이며, 심지어 일부 분야에서는 달러의 지배에 도전할 수 있을 것입니다.

"기회 창"은 단 1년

우리는 이전에 HKDG의 출시가 홍콩 달러의 국제적 지위를 높일 수 있다고 지적했습니다, 특히 디지털 자산 분야에서 말입니다. USDT와 USDC 스테이블코인이 신뢰 위기를 겪은 바, 시장은 높은 신뢰도를 가진 스테이블코인에 대한 수요가 매우 강합니다. 특별행정구 정부의 외환 보유고의 지원을 바탕으로 HKDG는 비할 데 없는 신뢰성을 갖게 될 것입니다. 홍콩 달러가 달러와 연계되어 있기 때문에, HKDG는 달러 스테이블코인의 지배에 도전할 수 있는 매우 매력적인 방안이 될 수 있습니다.

우리는 HKDG의 적시 발행과 RWA 토큰화의 출현이 홍콩 달러의 국제화를 강화하고 달러의 지배에 도전할 수 있는 경로를 제공할 것이라고 생각합니다. 현재 스테이블코인 시장은 글로벌 경제 규모에 비해 매우 작지만, RWA 토큰화의 강력한 추진력 덕분에 스테이블코인 시장은 번영을 맞이할 것입니다. 미국의 주요 금융 대기업들이 시장에 진입하기 전에, HKDG가 조기에 유리한 위치를 차지하고 확고히 한다면, 스테이블코인 시장이 급증한 이후에도 HKDG는 여전히 선두 자리를 유지할 수 있을 것입니다. 만약 RWA 토큰화 시장의 시가 총액이 수조 달러에 달하고, HKDG가 스테이블코인 시장의 10%를 차지한다면, 이는 홍콩 달러의 국제화에 있어 중대한 승리이자 달러의 지배에 대한 실질적인 도전이 될 것입니다.

요약

우리는 다시 한 번 특별행정구 정부가 HKDG를 발행할 수 있도록 조치를 취할 것을 강력히 촉구합니다. 우리는 홍콩을 진정한 Web3의 주요 국제 허브로 만들 수 있는 좁은 기회 창을 가지고 있습니다. 우리는 이 기회 창이 최대 1년 정도 열릴 것이라고 예상합니다. 이는 중요한 배치로, 홍콩이 디지털 자산과 Web3 발전의 세계 중심이 될 수 있는지, 그리고 달러의 지배에 도전하는 국가 전략 목표와 관련이 있습니다. 우리는 이 역사적 기회를 반드시 잡아야 합니다. 홍콩은 기다릴 수 없으며, 국가 전략도 기다릴 수 없습니다.