대화 Lido 전략 고문 Hasu: Lido가 이더리움에 위협이 될까요?

원문 제목: Hasu Explains: Is Lido a Threat to Ethereum?

정리 & 편집: 심조 TechFlow

Lido는 30% 이상의 ETH를 보유하고 있습니다. 우리는 경계해야 할까요?

이번 인터뷰에서 Lido의 전략 고문 Hasu는 스테이킹의 현황, Lido의 현재 발전 상황 등을 논의하며, Lido가 불공정하거나 부정확한 평가를 받고 있는지에 대한 질문을 제기했습니다.

LSD 트랙이 날로 뜨거워지는 오늘날, 주요 프로젝트의 발전과 업계 전문가의 의견에 주목하는 것은 우리가 기회를 더 잘 파악하는 데 도움이 됩니다.

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다음은 이번 대화의 주요 내용으로, 심조가 청취 및 정리하여 주요 관점을 도출했습니다:

진행자: David, Bankless

주강연자: Hasu, Lido 전략 고문

영상 출처: Bankless 팟캐스트

프로그램: 링크

발행일: 8월 7일

Lido 현재 존재하는 논란

• David는 Lido에 대한 논란이 점점 증가하고 있으며, 다른 스테이킹 서비스 조직 간의 갈등이 존재한다고 언급했습니다. 일부 비판은 실제 우려에 기반할 수 있지만, 다른 비판은 서사나 다른 스테이킹 서비스 조직의 기회주의에 기반할 수 있습니다.

• Hasu는 Lido의 논란이 주로 그 규모에 집중되어 있다고 말했습니다. 그 규모 때문에 Lido는 이더리움의 검증자에게 일정한 영향을 미칠 수 있습니다.

• 또 다른 논란의 지점은 Lido가 발행한 stETH 자산으로, ETH에 비해 stETH는 사용자에게 추가 수익을 제공합니다. 이는 Beacon 체인에서 검증자의 스테이킹을 나타내기 때문입니다. 이로 인해 stETH는 ETH보다 더 매력적이지만, 시스템적 위험도 동반합니다.

• Hasu는 stETH(리도 토큰)에 문제가 발생할 경우, 이를 처리하는 방법에 대한 결정이 복잡한 결정이 될 것이며, 이더리움 커뮤니티의 분열을 초래할 수 있다고 언급했습니다.

• 진행자는 스테이킹된 ETH에 대한 시장의 수요는 피할 수 없으며, 이는 ETH의 파생 상품 버전으로 사용자에게 더 많은 수익을 가져다준다고 언급했습니다. 따라서 이 논의의 핵심은 어떤 자유 시장 서비스 제공자가 이더리움 경제에 이러한 스테이킹된 ETH를 제공할 것인가입니다.

• Hasu는 David의 의견에 동의하며, 이는 고유한 문제로, 어떤 지분 증명 메커니즘을 사용하는 체인도 이 문제에 직면할 것이라고 말했습니다.

• 진행자는 이 문제가 이더리움 초기의 문제와 유사하다고 언급했습니다. 당시 많은 ETH가 중앙화 거래소나 MakerDAO와 같은 한 곳에 집중되어 있었으며, 이러한 집중화는 시스템적 위험을 초래할 수 있습니다.

• Hasu는 Vitalik Buterin이 DAO나 ICO의 자금 규모를 제한하자는 제안을 했던 것을 회상하며, 시스템적 위험을 줄이기 위해 시장은 항상 이러한 제한을 우회할 방법을 찾는다고 말했습니다.

Lido가 대량의 ETH를 보유하는 잠재적 위험과 결과

• 진행자는 Lido가 대량의 ETH를 보유하는 것에 대한 잠재적 위험을 더 탐구했습니다. 그는 Lido의 스마트 계약이 해킹당할 경우, 해커가 대량의 ETH를 통제할 수 있다고 언급했습니다. Hasu는 ETH가 이미 Beacon 체인에서 스테이킹되었기 때문에 Lido에서 즉시 인출할 수 없으며, 이는 커뮤니티가 대응 방법을 결정할 시간을 제공한다고 응답했습니다.

• 진행자는 스테이킹 조직이 대량의 ETH를 보유할 경우, 프로토콜에 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 그는 Hasu에게 만약 어떤 실체가 모든 스테이킹 ETH의 33% 또는 66%를 통제한다면, 그들이 무엇을 할 수 있는지 물었습니다.

• Hasu는 분산 네트워크의 안전성과 정상 작동을 보장하기 위해 충분한 참여자가 정직하게 합의 프로토콜의 규칙을 따르고, 이러한 행동을 장려하기 위해 올바른 인센티브를 창출해야 한다고 강조했습니다. 이더리움의 합의 메커니즘 하에서, 보유자는 그들의 ETH를 담보로 스테이킹하여 네트워크 내에서 투표권이나 지분을 얻도록 요구됩니다.

• Hasu는 Lido의 위험이 주로 외부 공격자가 거버넌스에 침투할 가능성에 집중되어 있다고 언급했습니다. 예를 들어, Lido의 대량의 토큰을 구매하거나 다른 방법으로 제안을 도입하여 스테이킹된 ETH의 스마트 계약을 공격할 수 있습니다.

노드 운영자, 거버넌스 및 권한

• Lido는 실제로 보유자에서 노드 운영자로의 분산 프로토콜로, 현재 29개의 서로 다른 노드 운영자가 있으며, 이 숫자는 계속 증가하고 있습니다. 이들 노드 운영자는 동일한 주체가 아니며 항상 Lido 프로토콜의 지시에 따르지 않습니다.

• 진행자 David는 지분 증명에서의 임계값에 대해 자세히 논의했습니다. 만약 어떤 스테이킹 실체가 특정 프로토콜이 제어하는 임계값을 초과하면, 해당 실체의 거버넌스가 매우 중요해집니다. 예를 들어, 만약 어떤 실체가 모든 스테이킹 ETH의 33%를 통제한다면, 그들은 최종성에 영향을 미치고 통제할 수 있습니다. 66%를 통제하면, 그들은 사실상 이더리움이 되어 프로토콜의 결과를 선택할 수 있습니다.

• David는 이더리움의 거버넌스 철학이 온체인 거버넌스를 하지 않는 것이라고 지적했습니다. 그러나 Lido와 같은 서비스 실체가 33% 이상의 ETH를 보유하고 있다면, 이는 이더리움의 비온체인 거버넌스 철학을 우회할 수 있습니다.

• Hasu는 Lido의 거버넌스 결정이 이더리움에 어떤 행동을 취하기 위해서는 29개의 노드 운영자 중 대다수의 조정이 필요하다고 응답했습니다. 이들 노드 운영자는 각자의 로컬 인프라를 운영하며, 블록을 어떻게 생성하고 검증할지를 결정합니다. Hasu는 Lido가 노드 운영자에게 어떻게 행동할지를 제안할 수 있지만, 노드 운영자는 구속받지 않으며, Lido의 제안을 따르지 않거나 탈퇴할 수 있다고 설명했습니다. 현재 Lido는 제안을 따르지 않는 노드 운영자에게 강력한 처벌 방법이 없습니다.

• 이더리움의 합병 이전 몇 달 동안, Lido는 MEV를 처리하는 방법을 고려하기 시작했습니다. 그들은 MEV를 추출할지 여부와 어떻게 추출할지를 결정해야 했습니다. Lido의 정책은 노드 운영자가 MEV를 숨기지 못하도록 하여, 노드 운영자가 사용자에게 알리지 않거나 수익을 공유하지 않고 자금을 훔치는 것을 방지하여 사용자의 자금을 안전하게 보호하는 것을 목표로 하고 있습니다.

• Hasu는 Lido가 어떻게 결정을 내리는지를 강조했습니다. Lido는 즉흥적인 결정을 내리지 않으며, 심사숙고한 정책을 수립하려고 노력합니다. 이러한 정책은 매년 재검토 및 수정될 수 있습니다.

• 진행자 David는 Lido가 31%의 지분을 보유하는 것이 이상적이지 않다고 언급했습니다. 이상적으로는 모든 ETH가 개별 보유자에 의해 스테이킹되어야 하지만, 현실적으로 그는 Lido가 31%의 지분을 보유하는 것을 선호하며, 바이낸스와 같은 중앙화 거래소가 동일한 지분을 보유하는 것보다는 낫다고 말했습니다.

노드 운영자와 Lido DAO의 관계

• David는 Lido 노드 운영자와 Lido DAO 간의 관계를 더 탐구했습니다. 그는 만약 DAO가 이더리움에 해로운 결정을 내린다면, 노드 운영자가 해당 결정에서 독립할 수 있는지에 대해 질문했습니다.

• Hasu는 Lido의 새로운 개념인 이중 거버넌스(Dual Governance)를 설명했습니다. 이는 거버넌스 책임이 Lido 토큰 보유자와 스테이커 간에 분배된다는 것을 의미합니다. 이 이중 거버넌스 시스템은 Optimism의 이원적 시스템과 유사하며, 여기에는 토큰 보유자와 지명된 커뮤니티 참여자가 포함됩니다. (심조 주: 이원적 거버넌스 시스템은 두 개의 서로 다른 거버넌스 기관이나 그룹이 있으며, 각 기관은 고유한 권리와 책임을 가지고 공동으로 의사 결정 과정에 참여하는 것을 의미합니다.)

• Lido의 이중 거버넌스 시스템은 스테이커가 제안을 거부하고 제안 및 투표한 사람에게 처벌을 가할 수 있도록 하여 악의적인 제안에 대한 큰 장벽을 설정합니다.

• 진행자 David는 Lido의 이중 거버넌스 시스템이 Lido의 거버넌스가 이더리움의 비온체인 거버넌스 철학을 위반하지 않도록 하기 위한 것이라고 언급했습니다. Hasu는 스테이커가 Lido의 제안을 거부할 수 있지만, 프로토콜을 변경할 수는 없다고 설명했습니다.

• David는 암호화 조직과 전통 기업의 운영 방식을 비교하며, 암호화 경제 프로토콜이 이러한 거버넌스 시스템을 설계할 수 있지만, 전통 기업은 그렇지 못하다고 지적했습니다. Hasu는 이중 거버넌스 시스템이 여전히 연구 중이며, 올해 말 이전에 출시될 가능성이 있다고 언급했습니다.

• 진행자는 만약 Lido DAO가 노드 운영자가 동의하지 않는 제안을 통과시킨다면, 노드 운영자는 어떻게 반응할 것인지 질문했습니다. Hasu는 미래에 노드 운영자가 떠나고 싶다면, Lido DAO가 프로그래밍적으로 이러한 검증자에서 탈퇴할 수 있다고 응답했습니다.

이중 거버넌스, V2 버전 및 모듈화

• David는 Lido가 포크될 수 있는지, 그리고 특정 상황에서 "Lido Classic" 버전을 만들 수 있는지 질문했습니다. Hasu는 Lido의 코드는 포크될 수 있지만, ETH가 이미 Beacon 체인에서 스테이킹되었기 때문에 Lido에서 즉시 인출할 수는 없다고 설명했습니다. (포크: Lido의 코드를 복사하거나 수정하는 것)

• Hasu는 Lido의 새로운 버전인 Lido V2를 언급했습니다. 이 버전은 두 가지 주요 기능을 도입합니다: 1) Beacon 체인에서 인출할 수 있도록 허용하고, 2) 다양한 스테이킹 전략이나 노드 운영자를 대표할 수 있는 스테이킹 라우터를 도입합니다. Hasu는 향후 3~4년 내에 Lido가 5000개 이상의 노드 운영자를 가질 것으로 예측했습니다.

• David는 Lido의 모듈화 설계에 대해 더 탐구하며, 이러한 설계 패턴이 암호화 분야에서 점점 더 보편화되고 있다고 지적했습니다. 그는 이더리움의 롤업 중앙화 로드맵과 다른 레이어의 설계 패턴을 Lido V2와 비교하는 방법을 언급했습니다. Hasu는 Lido가 복잡성을 가장자리로 밀어내고, 핵심 프로토콜을 간단하고 이해하기 쉬우며 감사하기 쉽게 만들기 위해 노력하고 있다고 설명했습니다.

• Hasu는 네트워크 효과의 중요성을 강조하며, 네트워크 효과가 있는 산업에서는 일반적으로 하나 또는 몇 개의 주도자가 존재한다고 지적했습니다. 그는 이더리움에서 주도적인 위치를 차지하고 있는 다른 프로젝트인 Uniswap과 Metamask를 언급하며, 이들이 독특한 기능과 우수한 사용자 경험을 제공하여 많은 사용자를 끌어들여 각자의 분야에서 주도적인 위치를 차지하게 되었다고 설명했습니다.

이더리움 커뮤니티에 대하여

• Hasu는 이더리움 커뮤니티의 특징, 특히 비트코인 커뮤니티와의 차이점에 대해 논의했습니다. 그는 비트코인 커뮤니티가 매우 급진적이지만, 그들이 80%의 블록이 중국에서 생성되거나 50%의 블록이 미국의 공기업에 의해 업데이트되는 것을 막을 수 없다고 언급했습니다.

• Hasu는 이더리움 커뮤니티의 핵심 가치관인 낙관주의, 과학, 창의성 및 커뮤니티에 대해 논의했습니다. 그는 이더리움 커뮤니티가 문제를 해결하기 위해 노력해야 하며, 동시에 이러한 핵심 가치에 충실해야 한다고 생각합니다.

• 진행자 David는 이더리움 커뮤니티 내의 특정 투쟁, 특히 중앙화와 탈중앙화 간의 투쟁에 대해 언급했습니다. 그는 탈중앙화를 유지하기 위해 커뮤니티가 올바른 일을 위해 일부 이익을 포기할 의지가 있는 확고한 핵심을 유지해야 한다고 생각합니다.

• Hasu는 이더리움의 특정 특징, 예를 들어 MEV 추출을 극대화하면서 동시에 민주화하는 방법에 대해 언급했습니다. 그는 또한 Vitalik의 "종말" 게시물에 대해 언급하며, Vitalik이 블록 검증이 탈중앙화 상태를 유지하도록 보장하는 방법과 사용자에게 검열 저항 메커니즘을 제공하는 방법에 대해 언급했습니다.

• David는 Hasu에게 Lido가 커뮤니티에서 불공정한 비판이나 공격을 받고 있다고 생각하는지 질문했습니다. 이는 Lido가 특정 측면에서 의문을 제기받거나 오해를 받을 수 있음을 의미합니다.

• Hasu는 먼저 이더리움의 주요 리더나 영향력이 있는 사람들이 Lido가 이더리움의 목표와 가치에 부합하지 않는다고 생각하지 않는다고 명확히 밝혔습니다. 이는 비록 일부 논란이나 다른 의견이 있을 수 있지만, 주류 이더리움 커뮤니티는 Lido가 이더리움에 반대하거나 위배된다고 생각하지 않는다는 것을 의미합니다.

• Hasu는 또한 이더리움의 리더들이 Lido를 반대하지 않을 수 있지만, 그들이 Lido에 대해 다른 관점이나 전략을 가지고 있을 수 있다고 언급했습니다. 이는 Lido와 이더리움의 주요 리더들이 이더리움의 장기 목표를 지지하지만, 이러한 목표를 달성하는 구체적인 방법이나 전략에서 차이가 있을 수 있음을 의미합니다.