OPNX 채권 거래가 화제가 되고 있으며, "허위 거래"라는 의혹이 제기되고 있습니다. Su Zhu의 거래소가 채무를 갚으려는 바람은 실현될 수 있을까요?

저자: 시유, ChainCatcher

최근 삼엽자본 창립자 Su Zhu 등이 설립한 암호화 채권 거래 플랫폼 OPNX(Open Exchange)의 거래량 상승, 플랫폼 토큰 OX 가격 폭등 등 여러 긍정적인 소식이 암호화 커뮤니티의 주목을 받았다.

6월 26일, OPNX는 하루 거래량이 5000만 달러를 초과했으며, 일 평균 거래량은 4100만 달러에 달한다고 발표했다. OX 플랫폼 토큰은 6월 1일 출시 이후 0.011달러에서 시작해 최고 0.044달러까지 상승하며 300%의 최고 상승폭을 기록했으나, 현재 가격은 0.036달러로 하락했으며, 총 시가총액은 약 1.19억 달러로 암호화 자산 중 233위에 위치하고 있다.

OPNX 플랫폼의 거래 데이터를 보면, 이 3개월 된 신생 암호화 거래 플랫폼의 거래량은 기존 암호화 거래 플랫폼인 Crypto.com(24시간 거래량 7963만 달러), Bitfinex(24시간 거래량 6800만 달러)와 비슷한 수준이다.

이 모든 것은 OPNX가 창립자가 설정한 방향으로 발전하고 있음을 나타내는 듯하지만, 창립 팀의 특수성으로 인해 사용자들은 여전히 이 플랫폼에 의구심을 가지고 있다.

6월 22일, 한 커뮤니티 사용자가 OPNX의 BTC 자산 거래 쌍의 가격 변동이 일관되지 않거나 "가짜 거래"가 존재한다고 제기하며 암호화 커뮤니티에서 광범위한 논의를 불러일으켰다. 또한, 처음 암호화 채권 거래 플랫폼으로定位된 OPNX의 채권 토큰은 이미 과대 광고 제품이 되었으며, 실제 비즈니스는 계약 거래로 전환되었다.

"신뢰를 잃은 창립자 + 실패한 플랫폼"이라는 조합의 단어는 OPNX를 떠나지 않고 있다.

OPNX 천만 거래량이 "가짜 거래"로 의심받고, 출시 첫날에는 2달러도 안 됨

6월에 들어서면서 OPNX는 긍정적인 소식을 계속해서 발표하고 있다. 6월 26일, OPNX는 하루 거래량이 5000만 달러를 초과했으며, 일 평균 거래량은 4100만 달러에 달한다고 발표했다; 6월 25일, 첫 번째 Launchpad 프로젝트인 무담보 신용 시장 Raiser(RZR)를 출시한다고 발표했으며, 모든 OX의 스테이커는 RZR 공급 분배의 10%를 공유할 것이다; 6월 24일, OPNX는 신용 화폐 oUSD를 출시한다고 발표했으며, 이는 USDT와 1:1로 교환할 수 있다; 6월 1일, 새로운 거버넌스 토큰 OX와 거버넌스 플랫폼 The Herd를 출시한다고 발표했으며, OX는 사용자가 스테이킹을 통해 무료 거래를 할 수 있도록 하며, FLEX로 OX를 전환할 수 있도록 지원한다.

OPNX(Open Exchange)는 삼엽자본 창립자 Su Zhu와 Kyle Davies, 파산한 거래소 CoinFLEX 등이 공동 설립한 암호화 채권 거래 플랫폼으로, 파산한 암호화 프로젝트의 채권을 토큰화하여 사용자들이 거래하거나 그들의 채권 자산을 담보로 사용하여 묶인 암호화 자산의 유동성을 해방할 수 있도록 한다. 이 플랫폼은 올해 2월에 처음 등장했으며, 3월 초에 거래소 CoinFLEX의 모든 자산을 인수했다고 발표했으며, 인력, 기술 및 토큰을 포함하여 FLEX를 플랫폼 토큰으로 계속 사용하고 이를 재구성하여 Open Exchange로 이름을 변경했다.

OPNX 플랫폼이 출시된 이후, 그 거래량은 사용자들의 많은 관심을 받고 있다. FLEX 통계에 따르면, 6월 23일 이후 OPNX 플랫폼의 24시간 거래량은 5000만 달러를 초과했으며, 최고 5700만 달러에 달하고 현재 24시간 거래량은 4772만 달러이다.

하지만 OPNX 플랫폼의 거래 데이터의 진위는 의심받고 있다. 6월 22일, 암호화 거래 사용자 @Loris는 트위터에 OPNX의 BTC 영구 계약 일 거래량 데이터를 분석한 결과, 주요 거래 플랫폼과 비교했을 때 OPNX가 "가짜 거래"를 할 가능성이 있다고 밝혔다.

Loris는 주요 거래 플랫폼에서 보여지는 정상적인 양가 데이터는 양가 변동 폭이 일관되며(예: 더 높은 거래량은 가격의 큰 변동을 동반해야 함), 안정적인 기준선이 존재하는 등의 특성을 가지고 있다고 지적했다. 그러나 OPNX의 양가 데이터는 거래량이 확대되는 구간에서 가격 변동이 극히 적고, 거래량이 축소되는 구간에서는 가격 변동이 오히려 크다는 것을 보여준다.

또한, OPNX의 일 거래량은 가격 변동에 대해 독립적이고 뚜렷한 규칙을 가지고 있어 OPNX가 "가짜 거래"를 할 가능성이 있다고 판단할 수 있다.

이후 다른 암호화 사용자도 이에 대해 댓글을 달며 OPNX의 가짜 거래량이 너무 명백하다고 언급했다.

OPNX 공식 웹사이트의 BTC 계약 가격 차트 데이터는 Loris의 주장과 일치하며, 6월에 들어서면서 거래량이 정기적으로(일반적으로 매일 8:00, 12:00, 16:00 등) 급증하고, 거래량 기둥의 피크도 대부분 유사한 범위에 위치하고 있으며, 가격이 낮은 변동 기간에는 거래량이 거대하고, 가격이 급격히 변동하는 기간에는 거래량이 극히 낮은 등의 현상이 나타난다. 반면, 같은 기간의 OKX 플랫폼의 BTC 가격 차트 데이터 및 추세는 양가 규칙에 더 부합한다.

OPNX 플랫폼의 BTC/USDT 계약 차트

OKX 플랫폼의 BTC/USDT 계약 차트

OPNX는 이에 대해 이러한 거래량이 시장 조성자 프로그램 도입에 기인한다고 응답했다. 그러나 OPNX의 시장 조성자 인센티브 프로그램은 이미 4월 8일에 발표되었다. 하지만 현재 @Loris의 해당 트윗은 삭제되었다.

거래량이 이렇게 주목받는 이유는 OPNX가 4월 4일 출시 당일 거래량이 2달러도 안 된다는 사실이 밝혀졌기 때문이다. CoinDesk의 보도에 따르면, OPNX는 출시 24시간 이내에 단 두 건의 거래를 실행했으며, 총 가치는 1.26달러에 불과했다. 이후 OPNX 공식은 CoinDesk의 1.26달러 거래 데이터는 계약에서만 나온 것이며 현물은 포함되지 않았다고 해명했으며, 사실 그날의 총 거래량은 13.64달러였다.

단 3개월 만에 OPNX의 하루 거래량은 약 10달러에서 5000만 달러로 증가했으며, 공식은 이러한 데이터 변화가 시장 조성자 프로그램, 플랫폼 토큰 OX, Launchpad 신규 프로젝트 등 여러 요인의 공동 작용 결과라고 설명할 수 있지만, 이는 사용자들의 의구심을 해소하지 못한다.

OPNX 채권 거래가 과대 광고로 전락하고, 계약이 주력으로 부상

거래량 데이터의 진위 외에도 OPNX가 처음에 주력으로 내세운 채권 거래는 이미 과대 광고 제품이 되었으며, 청구 자산(채권 토큰으로도 알려짐)의 거래량은 거의 제로에 가깝다.

현재 OPNX 플랫폼의 거래량의 99% 이상은 사실상 영구 계약에서 기여하고 있으며, 7월 3일의 거래량을 예로 들면, OPNX 플랫폼의 24시간 거래량은 6812만 달러로, 그중 계약 거래량은 6799만 달러, 현물 거래량은 단 13.7만 달러에 불과하며, 채권 토큰은 현물 거래량에 포함되어 무시할 수 있는 수준이다.

이는 처음의定位과는 정반대의 방향으로 나아가고 있으며, 플랫폼 설립 초기 OPNX는 채권 거래를 특징으로 하는 플랫폼이었으며, Celsius, FTX, Genesis, BlockFi, Voyager, Three Arrows Capital 등 여러 파산 기업의 청구 거래를 지원할 계획이었다.

가장 먼저 출시된 채권 토큰은 rvUSD(Recovery Value USD Tokens)로, CoinFLEX가 발행한 채권 토큰으로 Roger Ver가 CoinFLEX에 8400만 달러의 개인 채무를 지고 있다. CoinFLEX가 OPNX에 인수된 후, CoinFLEX 사용자의 KYC 정보와 계좌 잔액은 OPNX로 원활하게 이전되어 첫 고객이 되었으며, 채권 토큰 rvUSD도 OPNX에 출시되었다.

그러나 rvUSD는 4월 OPNX에 출시된 이후 가격이 계속 하락하여 최고 0.62달러에서 현재 0.15달러로 떨어졌으며, 며칠간 거래량은 제로에 가까워 유동성이 거의 없다.

rvUSD 차트

6월 1일에 출시된 Celsius 채권 토큰 CELSIUS는 Celsius 채권자가 자신의 채권을 토큰화하여 묶인 자금의 유동성을 해방할 수 있도록 지원한다. 그러나 7월 4일 현재 CELSIUS/USDT 거래 쌍은 출시 이후 아무 거래도 없었으며, 거래량은 계속 제로로 표시되고, 토큰 가격은 항상 직선으로 유지되며, 주문서에는 단 8개의 매도 주문만 있다.

채권 토큰 CELSIUS 차트

이로 인해 OPNX는 처음 설정된 채권 거래 플랫폼으로 발전하지 못하고, 현재 비즈니스는 전통적인 암호화폐 거래소와 유사하게 계약이 플랫폼의 주력으로 부상하고 있다.

사실 이는 이미 예견된 일이었다. 4월 4일, 채권 청구 거래로 유명한 OPNX가 처음으로 공식 출시한 기능은 암호화폐 현물 및 파생상품 거래 서비스 지원이었으며, 채권화 토큰 거래 기능이 아니었다. 이는 커뮤니티 사용자들에 의해 "암호화 청구 거래를 지원한다는 명목 아래, 실제 비즈니스는 계약 카지노"로 묘사되었다. 이는 OPNX의 비즈니스 중심이 암호화 자산 거래에 있으며, 채권 거래가 아니라는 것을 나타낸다. 결국 청구 거래 자산의 종류와 사용자 집단은 한정적이기 때문이다.

또한, 두바이 가상 자산 규제국은 4월 18일 OPNX 등 창립자 및 CEO에게 서면으로 비난을 보냈다. 이는 필요한 현지 라이센스 없이 OPNX 디지털 자산 거래 플랫폼을 운영하고 홍보하고 있다는 것을 드러낸다.

실패의 그림자가 사라지지 않으며, 거래소를 통해 채무를 갚는 계획은 실현될 수 있을까?

OPNX는 단기간의 거래량 상승과 플랫폼 토큰 OX의 단기간 폭등으로 사용자들의 관심을 끌었지만, 창립자의 신뢰 상실과 CoinFLEX의 사용자 출금 중단이라는 실패의 그림자는 여전히 사라지지 않고 있다.

6월 27일, 삼엽자본 청산인은 창립자 Su Zhu와 Kyle Davies에게서 130억 달러를 회수하려고 시도하고 있으며, 상업 관리 회사 Teneo의 이전 보고서에 따르면, 삼엽자본은 현재 27개 회사에 약 350억 달러의 채무를 지고 있다. 거래 플랫폼 CoinFLEX는 자금 부족 문제로 모든 사용자 출금을 중단했으며, 채권자와 투자자 등은 어쩔 수 없이 회사의 주주로 전환되었다.

"신뢰를 잃은 창립자 + 실패한 플랫폼"의 조합은 사용자들이 완전히 신뢰할 수 없게 만들고 있으며, OPNX 설립 초기부터 많은 반대에 직면했다. Su Zhu가 트위터에서 암호화 채권 거래 플랫폼 출시를 처음 발표했을 때, 한 암호화 커뮤니티 사용자는 아래에 "당신은 새로운 사기를 시작하기보다는 변호사와 대화하는 데 집중해야 한다"고 댓글을 달았다. 또한, 시장 조성자 Wintermute의 CEO Evgeny Gaevoy는 삼엽자본 창립자가 설립한 새로운 거래소에 투자하지 않을 것이라고 밝혔다; 암호화 벤처 캐피탈 Castle Island Ventures의 파트너 Nic Carter는 이후 명예가 실추된 사기꾼들이 다른 명예가 실추된 사기꾼들과 협력하여 이미 파산한 사기성 거래소의 채권을 거래한다고 말했다. 이는 사실 꽤 합리적으로 들린다.

올해 4월 OPNX가 출시된 후, 주요 투자자 목록을 발표했으며, AppWorks, Susquehanna(SIG), DRW, MIAX Group, China Merchant Bank International(招商银行香港分行), Token Bay Capital, Nascent, Tuwaiq Limited 등이 포함되었다. 이들은 자금뿐만 아니라 비전, 토큰 경제학, 법적 프레임워크 및 홍콩으로의 이전 결정 등 여러 측면에서 많은 의견과 도움을 제공했다고 밝혔다.

그러나 OPNX가 발표한 투자자 목록은 곧바로 반박당했다. DRW, Nascent, MIAX, Susquehanna(SIG) 등은 모두 OPNX에 투자하지 않았다고 발표했다. 그중 Nascent와 DRW 등 기관은 OPNX의 자금 조달에 참여하지 않았으며, 2021년 초에 FLEX 토큰에만 투자했다고 밝혔다.

이후 OPNX 관련자는 Su Zhu와 Kyle Davies가 더 이상 OPNX의 일상 업무에 참여하지 않는다고 밝혔다. 그러나 두 사람은 여전히 트위터 프로필에서 @OPNX로 남아 있으며 매일 OPNX 플랫폼 관련 데이터와 진행 상황을 공유하고 있다. 어제, Kyle Davies는 Twitter Space에서 삼엽자본의 두 창립자가 지난해 해당 기금의 파산으로 손실을 입은 채권자에게 OPNX 플랫폼의 "미래 수익"을 기부할 것이라고 밝혔다.

이는 사용자들이 "OPNX는 Su Zhu 등 사람들이 거래소를 통해 채무를 갚는 중요한 계획"이라는 추측과 일치한다. 거래소는 암호화 산업에서 현금 창출이 좋은 비즈니스로 여겨지며, 누군가는 거래 플랫폼이 매일 500BTC의 거래량을 기록하면 하루에 반 개에서 한 개의 비트코인 순수익을 올릴 수 있다고 말했다. 그렇다면 OPNX 플랫폼을 통해 채무를 갚는 희망이 실현될 수 있을까?

계산해보면, OPNX의 하루 거래량이 5000만 달러일 경우, 현재의 주문 수수료 0.02%, 체결 수수료 0.07%를 기준으로 OPNX의 하루 수수료 수익은 4.5만 달러이며, 삼엽자본은 현재 약 350억 달러의 채무를 지고 있으므로, 채무를 모두 갚기 위해서는 약 77777일, 즉 약 213년이 필요하다. 만약 플랫폼 토큰 OX의 상승, 거래량 증가, 향후 상장 수수료 등을 고려하면, 채무 상환 속도가 빨라질 가능성도 있다.

하지만 주목할 점은 현재 OPNX 공식 텔레그램 그룹에는 2060명의 사용자만 있으며, 중국어 텔레그램 그룹에는 2690명이 있다(Su Zhu의 트위터 이름도 중국어 "朱溯"로 변경되었다). 커뮤니티 사용자 수는 Su Zhu와 Kyle Davies의 각각 56.8만 및 51.7만 팬들과 뚜렷한 대조를 이룬다.