한국 암호화폐 시장을 해독하다, 왜 Upbit과 Bithumb이 이렇게 강력한가?

본 문서는 GIG DAO의 한국 독점 파트너 Notch Ventures가 작성하였으며, 한국의 두 대 거래소 상장 구조적 장점과 규제 도전 과제를 분석하고 최근의 상장 성공 사례를 통해 잠재적인 시장 트렌드를 중점적으로 논의합니다.

한국 암호화폐 시장을 떠올리면 무엇이 생각나나요? 2022년의 $LUNA 대폭락, 아니면 "김치 프리미엄"이 가져온 막대한 차익 기회일까요? 업계 종사자들에게 가장 기대되는 것은 자신의 프로젝트가 언젠가 한국 거래소에 상장되어, 코인 가격이 직접적으로 상승하는 것입니다🚀

1. 한국 암호화폐 시장 개요: 98% 시장 점유율의 쌍두 독점 구조

1.1 왜 한국 시장이 이렇게 매력적인가?

한국 대통령 윤석열이 2024년 12월 3일 저녁 긴급 계엄령을 발표하면서 금융 시장이 극도로 긴장하게 되었고, 다음 날 한국 암호화폐 시장 거래량은 역사적인 최고치를 기록했습니다. Upbit의 원화 거래량은 ₩51.2 조(약 387억 달러)에 달하며, 평소의 ₩10 조 기준을 훨씬 초과하여 한국의 80.5% 암호화폐 거래량을 차지했습니다. 이로 인해 Upbit은 일일 개인 거래 강도에서 전 세계 2위에 올랐으며, Binance에 이어 두 번째로 높은 순위를 기록했습니다. 비록 그 글로벌 영향력은 상대적으로 작지만요.

2025년 2월 기준, Upbit은 한국 내에서의 시장 점유율이 59%로 안정적이며, 계속해서 전 세계 상위 10대 알트코인 거래소 중 유동성이 가장 높은 거래소로 자리 잡고 있습니다. 주목할 점은, 전 세계 다른 CEX가 주로 BTC를 주요 거래 쌍으로 삼는 것과 달리, 한국 암호화폐 시장의 거래량은 주로 알트코인(예: XRP)에 집중되어 있다는 것입니다. 이는 프로젝트 창립자에게 큰 매력을 주며, 프로젝트 측이 한국 거래소 상장을 발표하면 코인 가격이 짧은 시간 내에 놀라운 상승폭을 보이게 됩니다.

1.2 Upbit과 Bithumb의 경쟁

한국 시장은 쌍두 독점 구조를 보이며, 98%의 거래량이 Upbit과 Bithumb 두 대 플랫폼에 의해 독점되고 있습니다.

• Upbit이 더 인기 있으며, 특히 상승장에서는 더욱 그렇습니다.

Upbit은 2017년에 설립되었으며, 한국 핀테크 회사인 Dunamu에 의해 인큐베이팅되었습니다. Dunamu는 "한국의 위챗" 카카오와 밀접한 관계를 가지고 있으며, 카카오는 Upbit의 20% 이상의 지분을 보유하고 있습니다. 시장이 상승할 때, 한국의 개인 투자자들은 유동성이 더 강하고 안전성이 높은 Upbit을 선호합니다. 2024년 12월, BTC가 역사적인 최고치에 근접하면서 Upbit의 시장 점유율은 56.5%에서 78.2%로 급증하였고, Bithumb의 시장 점유율은 41.2%에서 19.3%로 하락했습니다.

• Bithumb은 더 공격적인 경쟁 전략을 채택합니다.

Bithumb은 Upbit보다 몇 년 먼저 설립되었으며, 한때 한국 최대 거래소였으나 2018-2019년 동안 수차례 수천만 달러 규모의 해킹 사건을 겪으면서 사용자 이탈이 발생하고 Upbit에 의해 추월당했습니다. 그러나 사용자를 확보하기 위해 Bithumb은 상장 및 자금 수수료에서 Upbit보다 더 공격적입니다:

1.

1. 제로 거래 수수료: Bithumb은 2024년 10월 거래 수수료를 폐지하여 단기적으로 일일 활성 사용자 수가 32% 증가했지만, 이 전략은 지속 가능하지 않으며, 이벤트 종료 후 사용자들이 다시 Upbit으로 돌아왔습니다.
2. 알트코인 및 밈 토큰 상장: Bithumb은 2024년에 7종의 밈 코인(예: $PONKE, $SUNDOG)을 상장하여 높은 위험과 높은 수익 기회를 찾는 젊은 거래자들을 끌어들였습니다. 예를 들어, Bithumb은 $TRUMP 토큰 상장 후 41%의 거래량을 차지했습니다.

비록 Upbit이 보수적인 것으로 알려져 있지만, 그 또한 밈 코인 열풍에 합류할 수밖에 없었습니다. 2024년 8월부터 2025년 2월 사이에 Upbit은 Bithumb의 시장 점유율 침식을 대응하기 위해 5종의 밈 토큰($PEPE, $BRETT, $BONK, $MEW, $TRUMP)을 상장했습니다.

2. 왜 프로젝트 측은 Upbit에 상장하고 싶어할까?

"석우빔"은 한국 거래자들이 만든 용어로, 특정 토큰이 Upbit에 상장될 때의 갑작스러운 가격 급등을 의미합니다. 하지만 역사적인 데이터에 따르면:

• 대부분의 토큰은 Upbit 상장 후 5분 K선 차트에서 일시적으로 상승한 후 하락하거나 즉시 하락하는 경향이 있습니다.
• $TRUMP를 예로 들면, Upbit이 상장 발표 후:
• 가격이 10% 상승하고 거래량이 50% 증가했습니다.
• 상장 24시간 내에 거래량이 10억 달러에서 60억 달러로 급증했습니다.

모든 토큰이 "석우빔" 효과를 경험하는 것은 아니지만, Upbit의 상장은 여전히 가장 이상적인 유동성 출구로 여겨지기 때문에 프로젝트 측은 여전히 이 거래소의 상장 기회를 노리고 있습니다.

3. 최근 Upbit 상장 상황 분석

우리는 2025년 초 Upbit에 상장된 토큰의 성과를 정리했습니다:

| 토큰 | 상장 공지 시간 | 상장 시간 | 상장 1시간 내 상승폭 | 상장 후 거래량 증가 | |----------|----------------------|----------------------|------------|----------| | $TRUMP | 2025.02.13 15:24 KST | 2025.02.13 18:00 KST | +11% | +100% | | $LAYER | 2025.02.12 08:30 KST | 2025.02.12 09:00 KST | +40% | +101% | | $BERA | 2025.02.06 13:56 KST | 2025.02.06 23:50 KST | -7% | +70% | | $VIRTUAL | 2025.01.31 17:17 KST | 2025.01.31 20:00 KST | +14% | +117% | | $ANIME | 2025.01.23 18:36 KST | 2025.01.24 10:00 KST | +4% | +58% | | $SONIC | 2025.01.07 16:31 KST | 2025.01.08 14:00 KST | -8% | +24% |

공식 데이터는 없지만, 소문에 따르면 토큰이 Upbit에 상장된 후, 보수적으로 추정할 때 프로젝트 측은 시장 조작 없이 최소 몇 백만 달러를 출하할 수 있으며, 이는 상장 비용을 완전히 충당할 수 있습니다.

4. 날로 엄격해지는 규제 정책

비록 두 대 거래소가 유동성 우위를 누리고 있지만, 그 상장 절차는 여전히 엄격한 정부 규제에 직면해 있습니다. 많은 중개인이나 프로젝트 측이 내부 주요 인사와의 연결을 통해 혜택을 제공하며 상장 기회를 모색하고자 합니다. 이러한 현상이 실제로 존재하지만, Upbit과 Bithumb은 모두 면허를 보유한 온shore 거래소이기 때문에 그 규제 엄격성은 Binance, Bybit와 같은 오프쇼어 거래소보다 훨씬 높습니다. 과거에는 거래소 내부 직원이 뇌물을 수수하다가 감옥에 간 사건도 있었습니다.

4.1 자금세탁 방지(AML) 및 KYC 규제

• 한국 금융정보원(FIU)은 Upbit이 미등록 거래소와 거래하고 있는지 조사하고 있으며, 자금세탁 및 테러 자금 조달의 위험에 주목하고 있습니다.
• 한국 정부는 특정 한국어 서비스를 제공하지만 미등록된 오프쇼어 거래소가 자금세탁 위험이 있을 수 있다고 판단하고 있으며, 이러한 거래소는 "여행 규칙"을 통해 온shore 거래소와 암호화폐 전송을 수행할 수 있습니다.

4.2 시장 독점 문제

• Upbit(78.2% 시장 점유율)와 Bithumb(19.3% 시장 점유율)의 쌍두 독점은 한국 국회의원들의 우려를 불러일으켰으며, 정부는 시장 경쟁을 강화하기 위한 정책을 추진할 계획입니다.

• Coinone과 Korbit은 한국의 또 다른 두 대 거래소이지만, 그 시장 점유율은 단지 한 자릿수로 압축되었기 때문에 이 두 거래소에 상장하고자 하는 프로젝트 측은 많지 않습니다.

  5. Upbit 또는 Bithumb에 상장하려면 어떻게 해야 할까요?

한국의 규제가 날로 엄격해짐에 따라, 중개인을 통해 거래소 상장을 얻는 방법은 매우 고위험이 되었습니다. 많은 이른바 "상장 중개인"은 실제로 사기꾼입니다.

올바른 상장 전략은 다음을 포함해야 합니다:

• 한국 시장에서의 브랜드 인지도 구축:

  • 한국 현지 커뮤니티를 발전시키고, KOL 마케팅 및 오프라인 활동을 통해 인지도를 높입니다.
  • 권위 있는 한국 암호화폐 미디어에 기사를 게재하여 노출도와 신뢰도를 높입니다.

• 프로젝트의 규제 준수성 향상:

  • 최소 1개 이상의 글로벌 최상위 거래소(Binance, Coinbase, OKX, Bybit)에 상장되어 있으며, 높은 거래량을 보유해야 합니다.
  • 투명한 운영을 통해 KYC 및 AML 규제 요구 사항을 준수해야 하며, 익명 프로젝트는 상장 자격을 얻기 어렵습니다(밈 코인 제외).

  결론

  한국 시장은 전 세계 암호화 프로젝트에 높은 유동성과 강력한 개인 자금을 제공합니다. 그러나 엄격한 규제로 인해 상장 과정은 도전으로 가득 차 있습니다. 한국 시장에 진입하고자 하는 프로젝트 측에게는 토큰이 주요 거래소에 상장된 것과 현지 커뮤니티 구축이 성공의 열쇠입니다. 한국 시장 확장을 원하는 프로젝트는 Notch Ventures와 연락하여 상장 전략 관련 질문에 답변을 받을 수 있습니다.