암호화폐 친화적인 은행이 일주일 만에 몰락했으며, 암호화폐 산업은 유동성 위기를 어떻게 완화해야 할까?

저자: zf857.eth, R3PO

Silvergate와 SVB가 암호화폐 산업을 무너뜨리다

격동의 한 해를 겪은 후, 미국의 암호화폐 친화적 은행인 Silvergate Bank 모회사 Silvergate Capital은 지난 수요일 미국 주식 시장 마감 시점에 은행 운영을 규제 절차에 따라 질서 있게 종료하고 자발적으로 은행 자산을 청산하겠다고 발표했다.

Silvergate의 몰락은 더 많은 전통 금융 기관으로 확산되어 더 큰 유동성 위기를 촉발했다. 지난주 미국 시간으로 3월 8일, 역사상 가장 오래된 암호화폐 친화적 은행 중 하나인 실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank, SVB)이 재정적 어려움에 처했다고 발표했다. 지난 금요일, 캘리포니아 금융 보호 및 혁신부는 실리콘밸리은행을 공식적으로 폐쇄했다고 발표했으며, 연방 예금 보험 공사가 해당 은행의 수탁자로 임명되어 그 예금을 통제하게 되었다. 이는 해당 은행의 공식적인 파산을 의미하며, 글로벌 금융 위기 이후 미국에서 가장 큰 규모의 은행 파산 사건이 되었다. 이 위기 속에서 더 많은 중소형 은행들이 연준의 금리 인상 물결 속에서 입지를 잃고 있다.

실리콘밸리은행(SVB)의 파산은 전 세계 투자자들 사이에 공포를 불러일으켰고, 많은 유명한 블록체인 벤처 캐피탈(VC)들이 SVB에서 600억 달러 이상의 자산을 보유하고 있었다. 미국 정부가 개입하여 실리콘밸리은행 예금자들이 예금을 회수할 수 있도록 약속했지만, 암호화폐 은행 실체의 주식과 채권 가치는 거의 제로에 가까워졌다. 2022년 11월 16일, Block.one과 그 CEO는 Silvergate의 약 16.8%의 지분을 보유하고 있었으며, 현재 이론적으로 Silvergate 주식 투자에서 7천만 달러 이상의 손실을 보고 있다.

연방 준비 시스템의 두 연방 보험 회원인 SVB와 Silvergate의 몰락은 암호화폐 생태계에서 많은 연쇄 반응을 일으켰고, 그에 따라 신뢰 위기가 발생했다. USDC 스테이블코인의 발행사인 Circle은 SVB의 330억 달러 예금의 불확실성으로 인해 USDC가 주말 동안 탈피하여 최저 0.889에 도달했다.

R3PO는 1월 기사《암호화폐 친화적 은행의 비극, Silvergate 폭발로 Abra가 피해를 입다》에서 이에 대한 분석과 예측을 했으며, 2023년이 더 많은 암호화폐 친화적 은행의 종말이 될 수 있다고 언급했다.

Signature Bank------실리콘밸리은행 이후 폐쇄된 두 번째 금융 기관

미국 규제 기관은 지난주 일요일 저녁, 뉴욕에 본사를 둔 지역 은행 Signature Bank를 폐쇄했다고 발표했다. 미국 재무부, 연방준비제도, 연방예금보험공사는 공동 성명에서 "우리는 뉴욕주 Signature Bank에도 유사한 시스템적 위험 예외가 있음을 발표한다. 해당 은행은 오늘 주 정부의 허가 기관에 의해 폐쇄되었다"고 밝혔다.

Signature Bank는 암호화폐 시장의 위험 노출을 미리 줄였지만 여전히 재앙을 피하지 못했다. 2023년 2월 1일부터 이 은행은 10만 달러 이하의 거래를 지원하지 않기로 결정했으며, 모든 암호화폐 거래소에 대해 동일하게 적용되었다. 이러한 성명은 Signature Bank가 암호 자산 시장의 위험 노출을 줄이겠다는 결심을 확인시켜 주었다. Signature Bank는 바이낸스를 위해 10만 달러 이상의 거래만 처리할 예정이다. 2022년 12월, Signature Bank는 암호화폐 거래소 FTX의 폭발 이후 대규모로 암호화폐 분야에서 철수하며 최대 100억 달러의 암호 자산 고객 예금을 줄이겠다고 밝혔다. Signature Bank는 3월 2일 분기 보고서에서 현재 암호 담보에 대한 대출을 하지 않으며, 디지털 자산에 대한 투자도 하지 않고, 어떤 고객의 디지털 자산도 보관하지 않는다고 재확인했다.

그렇다면 왜 Signature Bank는 여전히 규제 기관에 의해 폐쇄되었을까? 월스트리트 저널에 따르면, 올해 초 1월에 미국 연방 주택 대출 은행 시스템(FHLB)은 두 개의 가장 큰 암호화폐 은행인 Signature Bank와 Silvergate에 130억 달러 이상의 대출을 제공하여 인출 급증으로 인한 유동성 위기의 영향을 완화했다. 이 기관은 2022년 마지막 분기에 Signature Bank에 거의 100억 달러의 대출을 제공했으며, 이는 최근 몇 년간 은행업계에서 가장 큰 대출 거래 중 하나가 되었다. 또한, Silvergate는 최소한 FHLB로부터 36억 달러의 대출을 받았다. 따라서 이 두 개의 유명한 암호화폐 친화적 은행의 유동성 위기는 FTX 폭발 사건 이후 이미 나타나고 있었다.

암호화폐 산업은 법정 화폐 유동성 위기에 빠지다

우선 강조해야 할 점은 Silvergate Exchange Network(SEN)가 대규모 투자자와 암호화폐 거래소 간의 비블록체인 자금 이동을 촉진하는 데 중요한 역할을 했다는 것이다. Silvergate는 2018년에 SEN을 출시했으며, 이 플랫폼은 빠르게 대량으로 채택되었고, 2021년 전체 거래량은 거의 8000억 달러에 달했다. 거의 모든 미국 기반의 주요 암호화폐 거래소가 Silvergate의 고객이 되었고, 이 네트워크를 통해 자금을 이동하기 시작했다. 암호화폐 거래자들에게 이 기술은 게임의 규칙을 바꾸는 것처럼 보였으며, 전통 금융과 암호화폐 생태계 간의 편리한 다리가 되었다.

지난주 Silvergate가 자발적 청산 단계에 들어가면서, JP모건은 고객들이 Signature Bank의 Signet 결제 네트워크로 이동할 것이라고 예측했다. 암호화폐 회사들은 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스를 사용하여 Signet 네트워크를 자신의 플랫폼에 통합할 수 있다. 그러나 현재 Signature Bank도 독자적으로 생존하기 어려운 상황이다.

USDC가 암호화폐 산업의 가장 기본적인 자산 가격 책정 인프라로 등장하면서 탈피 현상이 발생한 것은 스테이블코인의 취약성을 다시 한번 보여준다. 사람들이 탈중앙화 금융이 여전히 중앙화 금융의 상황에 영향을 받고 가치를 잃는 것을 발견하게 되면, 법정 화폐에 대한 추구를 더욱 강화할 가능성이 높다. 그러나 암호 산업이 Signature와 Silvergate라는 두 개의 주요 암호화폐 친화적 은행을 잃게 되면, 암호 회사들은 법정 화폐를 얻는 주요 통로를 잃게 된다. 현재 암호 회사의 법정 화폐 입출금 선택은 매우 제한적이며, 새로운 암호 회사가 새로운 은행 계좌를 얻기 어려울 것이다. 새로운 은행이 개입하기 전까지 암호 산업의 법정 화폐 - 암호화폐 유동성은 심각하게 제한될 것이다.

R3PO는 신생 암호화폐 시장 인프라로서 블록체인 거래 네트워크의 핵심 가치가 크다고 믿으며, SEN 플랫폼과 Signet 결제 네트워크의 중단은 암호화폐 시장의 현재 긴장된 유동성에 추가적인 피해를 줄 것이다. 그러나 다른 경쟁 은행들에게는 이는 분명한 잠재적 기회가 될 것이며, 이들은 이 시점에서 신속하게 개입하여 공백을 메우고 암호화폐 사업에서 독점할 수 있는 기회를 가지게 된다. 현재 미국의 암호 은행은 Customers Bank, Sygnum만 남아 있으며, 다른 지역에는 seba bank, deletc bank, BCB가 있다.

암호 산업은 적극적으로 자구책을 마련하며, 위기 속에서 생기를 잉태하다

여론의 중심에 있는 Circle은 오늘 성명을 발표하며 "우리는 SVB의 100% 예금이 안전하다고 생각하며, 내일 영업을 재개할 것이다. 100%의 USDC 준비금도 안전하고 신뢰할 수 있다. 우리는 남은 SVB 현금을 BNY Mellon으로 이전할 것이다. 앞서 언급한 바와 같이, USDC의 유동성 운영은 내일 아침 은행이 열릴 때 복구될 것이다. 오늘 밤 Signature 은행의 폐쇄가 발표됨에 따라 우리는 SigNet을 통해 발행 및 상환을 처리할 수 없게 되었으며, 뉴욕 멜론 은행의 결제를 의존할 것이다. 우리는 내일 자동 발행 및 상환 기능을 갖춘 새로운 거래 은행 파트너를 도입할 예정이다. 우리는 최고 품질과 투명성을 가지고 견고하고 자동화된 USDC 결제 및 준비 작업을 구축하기 위해 최선을 다할 것이다."라고 밝혔다.

Coinbase는 "최근 전통 은행업계에서의 혼란에도 불구하고 Coinbase는 정상적으로 운영되고 있다. Coinbase에서 모든 고객 자금은 계속 안전하고 접근 가능하며, 월요일에 재개될 USDC 변환도 포함된다. 모든 고객의 은행 현금은 FDIC의 전환 보험으로 보호받고 있다. FDIC가 Signature의 거래를 중단함에 따라, 우리는 현재 모든 고객과 다른 은행 파트너 간의 현금 거래를 지원하고 있다."고 발표했다.

Silvergate와 Signature Bank 두 개의 암호화폐 친화적 은행의 폐쇄로 인해 암호 자본 시장은 2014년 이전으로 돌아갔으며------새로 설립된 회사는 은행 관계를 얻을 기회가 없고, 암호화폐는 공식적으로 은행 계좌 없는 상태가 되었다. 그러나 중앙화 금융 기관의 규제 실패와 재정 위기는 더 많은 암호 원주율 자본이 비트코인과 같은 암호 원주율 자산에 의존하고 신뢰하게 만들 것이다. 미래의 블록체인 산업은 달러 스테이블코인에 대한 의존도를 더욱 줄이고, 블록체인 결제 네트워크의 보편성과 안정성을 넓히며, 더 많은 직접 암호화폐 사용 결제 장면을 늘려 중앙화 금융 기관에 대한 의존도를 줄일 것이다. R3PO는 미래에 완전히 탈중앙화된 은행이 탄생할 것이라고 확신하며, In Trustless we Trust.