“Dixon보다 더 자신감 있는 사람은 없다”: a16z Crypto 성공의 배경 이야기와 미래

원제목：《Chris Dixon Keeps the Crypto Faith》

저자：Cory Weinberg, The Information

편집：饼干, 链捕手

Andreessen Horowitz (a16z)는 암호화폐 분야에 수십억 달러를 투자하여 암호화폐의 왕이 되었지만, 현재 이 분야는 가격 하락, 규제 기관의 검토 등 다양한 부정적인 뉴스로 가득 차 있다. Dixon은 현재 물러서지 않고 암호화폐 스타트업에 계속 자금을 투자할 예정이다.

올해 여름, 엔터테인먼트 업계 고위 임원 Michael Ovitz의 비벌리 힐스에 위치한 28,000 평방 피트의 대저택에서 Ovitz와 벤처 투자자 Chris Dixon은 정치, 벤처 투자 및 경제에 대한 저녁 대화를 나누었다. 이 과정에서 대화 주제가 Dixon이 매우 익숙한 주제인 암호화폐로 옮겨갔다.

Dixon은 Andreessen Horowitz의 암호화 투자 책임자로, 최근 이 회사가 블록체인 스타트업에 전용으로 수십억 달러를 모금하는 데 도움을 주었다. 이러한 스타트업은 현재 부정적인 뉴스에 직면해 있다. ETH의 가격은 지난해 고점의 3/4 이하로 떨어졌고, 금융 규제 기관들이 몰려들며 기업가와 투자자들은 "암호화 겨울"에 대해 논의하기 시작했다. Ovitz는 Dixon이 이 혼란에 대해 무관심한 것처럼 보였다고 말했다. 그는 Dixon과 10년 된 친구이며 a16z의 오랜 고문이다.

"나는 그에게 전화를 걸고, 나쁜 헤드라인이 나올 때마다 '지금 암호화폐에 대해 어떻게 생각하나요?'라고 농담을 하곤 했습니다. 하지만 그는 결코 흔들리지 않았습니다," Ovitz는 The Information과의 인터뷰에서 말했다. "그는 반응하지 않았습니다. 그는 그저 차분하게 '아니, 미래는 아직 멀었다'고 말했습니다."

개요

• a16z의 첫 번째 암호화 펀드는 투자자에게 3배의 수익을 안겼다.
• OpenSea가 문제에 직면했을 때, Helium이 Dixon에게 위협이 되었다.
• "암호화 신념"이 Dixon이 초기 투자를 성공하게 했다.

Dixon은 다른 어떤 투자자보다도 암호화폐에 더 의존하고 있다. 그는 벤처 투자 분야에서 많은 암호화 스타트업을 지원하며 명성을 쌓았고, 동료들보다 암호화 산업의 성공을 더 중시하고 있다. 지난 4년 동안 그는 Andreessen Horowitz를 위해 암호화 스타트업에 투자하기 위해 760억 달러를 모금했으며, 이는 Dixon이 2012년 a16z에 합류했을 때 관리하던 자금의 거의 3배에 해당한다.

Dixon은 Coinbase와 Dapper Labs와 같은 회사에 대한 정확한 베팅 덕분에 포브스에서 올해 봄 세계 최고의 벤처 투자자로 선정되었다. 그는 a16z의 미래에 있어 중요한 인물이 되었으며, 회사의 상징적인 창립자인 Marc Andreessen와 Ben Horowitz와 같은 위치에 있다.

a16z의 첫 번째 암호화 펀드는 약 3억 달러의 현금을 모금했으며, 설립 4년 후 Dixon은 암호화 열풍을 이용해 고객에게 일부 수익을 실현했다. 한 정보원에 따르면, a16z는 유한 파트너에게 반환한 금액은 해당 펀드의 원래 규모의 약 3배에 해당하며, 고객에게 BTC와 ETH, Coinbase의 주식 및 일부 암호화 스타트업의 토큰을 수익으로 지급했다.

펀드의 나머지 부분은 여전히 실현되지 않았다. 두 명의 정보원에 따르면, 이론적으로 해당 펀드의 장부 수익률은 10배에 이를 것으로 예상되지만, 현재의 암호화폐 침체가 지속된다면 이는 줄어들 수 있다. Cambridge Associates의 데이터에 따르면, 2021년 말 기준으로 2018년에 설립된 벤처 투자 펀드는 평균 약 1.7배의 투자 수익을 창출했다.

a16z 공동 창립자 Ben Horowitz, 사진 출처：블룸버그

하지만 암호화폐 침체 속에서 올해 Dixon의 투자 기록은 결점이 나타나기 시작했다. 3월, a16z가 투자한 개발사 Sky Mavis가 제작한 블록체인 게임 Axie Infinity가 해킹을 당해 해커가 6억 달러의 암호화폐를 훔쳤다. Dixon이 이사회 멤버로 있는 NFT 거래 시장 OpenSea의 거래량은 급격히 감소했다.

"이것들은 파괴적인 재앙입니다," Liron Shapira가 말했다. 그는 실리콘밸리의 기업가이자 엔젤 투자자로, 비디오 편집과 팟캐스트 편집을 통해 벤처 자본가들이 블록체인 기술에 대해 과장하는 동기를 폭로하며 트위터에서 많은 팔로워를 끌어모았다.

"오랫동안 많은 회의론자들은 이러한 모델에 결함이 있다고 생각해왔습니다," Shapira는 덧붙였다. 그는 암호화폐 비평가가 되기 전 Coinbase의 초기 투자자였다. "이제 우리는 경험적으로 회의론이 작용하고 있으며, 그것이 수정되지 않았음을 보고 있습니다…"

Dixon의 새로운 모델은 암호화폐를 홍보하는 데 도움을 주며, 투자자들이 암호화 스타트업의 거래 가능한 토큰의 초기 지분을 구매하게 하지만, 법적 및 재정적 불확실성을 초래할 수 있다. a16z가 투자한 18개의 암호화 스타트업의 경우, 토큰 가격은 지난 6개월 동안 평균 68% 하락했다. 4월, Dixon이 투자한 암호화 회사인 유명한 암호화 포트폴리오 회사 Uniswap은 한 토큰 투자자에게 고소당했으며, 그 투자자는 그들이 토큰 가치 하락 후 불법적으로 증권을 홍보했다고 주장했다.

암호화 스타트업들은 일반적으로 더 높은 평가를 원하지만, 일부 암호화폐 창립자들은 자금 조달 속도를 늦추고 있지만, Dixon의 팀은 여전히 거래를 진행하고 있다. 지난 한 달 동안, 이 회사는 암호화폐에 대한 사기 탐지를 제공하는 Sardine; 블록체인 기술을 사용한 음악 협업을 위한 Arpeggi Labs; 지식 그래프 네트워크 Golden 등 여러 새로운 자금을 발표했다.

규제 기관들이 암호화폐 및 NFT 거래소와 관련된 증권 사기를 조사함에 따라, Dixon의 작업은 더욱 어려워질 수 있다. 미국 증권 거래 위원회는 Coinbase의 한 전 직원이 내부 거래를 했다고 고발했으며, Kim Kardashian은 암호화 증권을 매각하여 보수를 받았음을 공개하지 않았다. 모호한 규제 환경은 벤처 자본가들이 암호화 스타트업의 이사회 멤버가 되는 것을 주저하게 만들고 있다.

주: 킴 카다시안(Kim Kardashian)은 미국의 유명 인사로, 이전에 Ethereum Max 토큰을 홍보하며 받은 25만 달러의 보수를 공개하지 않아 SEC에 126만 달러의 벌금을 지불하고 합의하기로 했으며, 향후 3년간 어떠한 암호 자산도 홍보하지 않기로 합의했다.

회사의 전 파트너 Alex Pruden은 Dixon이 a16z의 암호화 투자 부서에서 약 80명의 직원 팀을 구성했으며, 오랫동안 비판자를 피하려고 노력해왔다고 말했다. Dixon의 집 사무실 벽에는 사토시 나카모토(Satoshi Nakamoto)의 비트코인 백서 복사본이 걸려 있으며, 그는 새로운 투자자와 암호화폐를 사회 구조를 재편하는 것으로 보는 다른 직원들을 고용하려고 노력하고 있다.

"Dixon이 회사에서 기른 문화는 모든 사람이 전도사라는 것입니다," Pruden은 말했다. 그는 현재 a16z가 지원하는 블록체인 프라이버시 스타트업 Aleo를 운영하고 있다. "아직 초기 단계입니다. 성공을 어떻게 측정할 수 있을까요? 간단한 질문이 아닙니다. 당신은 단지 성공이 올 것이라고 믿어야 합니다."

Axie Infinity 게임 스크린샷. Sky Mavis 제공

그럼에도 불구하고, Dixon은 동료들에게 암호화폐 가격 변동에 대해 걱정하는 모습을 보이기도 했다. 암호화폐 헤지 펀드의 붕괴와 NFT 예술품 및 기타 암호 자산에 대한 미친 투기가 블록체인 기술에 대한 사람들의 관심을 본질적으로 전환시켰기 때문이다. 그는 이 범주에 대한 또 다른 용어인 Web3를 홍보하는 데 도움을 주었으며, 이는 금융 사기와의 연관성이 암호라는 단어를 심각하게 오염시켰기 때문이다.

그가 그린 Web3의 미래는 매혹적일 수 있다. 블록체인이라고 불리는 컴퓨터 네트워크에서 운영되는 데이터베이스는 투명하고 안전한 거래 또는 결정 기록을 유지할 수 있다. 블록체인 서비스를 사용하는 사용자는 이러한 블록체인에서 경제적 이익을 얻을 수 있으며, 네트워크를 발전시키고 공동으로 관리 결정을 내리도록 유도할 수 있다.

Dixon과 다른 Web3 추종자들의 비전에서, 궁극적으로 인터넷 거대 기업의 규모를 줄일 수 있다. 음악가, 작가, 예술가 및 기타 창작자들은 더 큰 몫을 얻을 것이다. 사용자는 자신의 소셜 네트워크가 특정 유형의 콘텐츠를 금지해야 하는지 투표할 수 있다. 계산 및 보안 측면에서의 큰 발전과 많은 고급 수학이 Web3를 가능하게 할 것이다.

비평가들은 유토피아적인 암호화 언론을 받아들이지 않는다. Bessemer Venture Partners의 파트너 Adam Fisher는 Dixon의 일부 VC 동료들조차도 암호화폐가 이러한 개념의 과대 광고와 일치할 수 있을지 의심하고 있다고 말했다. 많은 암호화 프로젝트는 좋게 들릴 수 있지만, 기존의 금융 서비스, 소셜 네트워크 또는 애플리케이션을 대체하거나 개선할 수 있다는 것을 증명하지 못했다.

"당신은 이렇게 극단적으로 분열된 투자 분야를 본 적이 없습니다," Fisher가 말했다.

"전체 블록체인 모델은 매우 정교합니다. 그래서 그렇게 많은 천재들을 끌어들입니다. 하지만 이것은 추측에 기반하고 있습니다. 두 가지를 분리할 수 없습니다. 이것은 사람들에게 고급 기술의 새로운 것처럼 보입니다," Fisher는 덧붙였다. "너무 많은 자금과 너무 많은 프로젝트를 끌어들였습니다. 나는 그 중에서 진정으로 실용적인 것이 나오기를 바랍니다."

a16z의 대변인을 통해 Dixon은 이 주제에 대한 인터뷰 요청을 거부했다.

비트코인의 매력 발견하기

Dixon의 친구, 동료 및 전 동료들은 일치하여 Dixon의 독특한 배경이 그가 기업가와 대중에게 자신의 아이디어를 홍보하는 능력을 형성했다고 말했다. 영어 교수의 아들인 Dixon은 어린 시절 오하이오주 스프링필드에서 프로그래밍을 배웠다. 그는 인공지능의 초기 버전에 관심을 가지게 되었고, 컬럼비아 대학교에서 철학을 공부한 후 2001년에 하버드 경영대학원에 진학했다.

Bessemer Venture Partners에서 일한 후, 그는 2000년대와 2010년대 초에 두 개의 회사를 창립하고 매각했다. 하나는 보안 스타트업 SiteAdvisor로, 약 7,500만 달러에 McAfee에 매각되었고, 또 다른 하나는 AI 추천 엔진 Hunch로, 8,000만 달러에 eBay에 매각되었다. 이는 Dixon이 40세 이전에 이룬 성과로, 이후 그는 Foursquare, Hipmunk 및 Kickstarter와 같은 회사에 체크를 발행하는 다작의 엔젤 투자자가 되었다. 2008년 금융 위기 이전에 그는 작은 뉴욕 기술 커뮤니티를 이끌었다. Dixon은 블로그를 통해 기업가에게 스타트업 이름 짓기부터 법률 학습까지 다양한 조언을 제공하며 창업 커뮤니티에서 자신의 명성을 쌓기 시작했다.

Shaival Shah는 Hunch의 전 직원으로 현재 부동산 스타트업 Ribbon을 운영하고 있으며, Dixon은 사려 깊고, 직설적이며, 괴짜 같고 "약간의 수수께끼" 같은 사람이라고 말했다. 그는 잡담을 좋아하는 사람이 아니지만, 개인 브랜드를 구축하는 데 대한 명확한 조언을 가지고 있다. Dixon은 Shah에게 블로그에서 자신의 비즈니스 아이디어를 이야기하라고 격려한 적이 있다.

"개인으로서 당신은 어떤 것을 대표해야 합니다," Shah는 Dixon이 그에게 했던 말을 회상하며 말했다. "당신은 정체성이 있어야 하며, 유행을 따르는 것처럼 보여서는 안 됩니다."

Dixon이 2013년 서부 해안으로 이사하여 Andreessen Horowitz의 일곱 번째 일반 파트너로 합류했을 때, 그는 비트코인의 매력을 발견했다. Dixon은 당시 첫 번째로 주류에서 인정받는 암호화폐에 대한 그의 매력이 "가장 똑똑한 사람들이 주말에 무엇을 하는지"를 연구하여 기술 트렌드를 예측하는 습관에서 비롯되었다고 말했다. "오늘날, 최전선의 기술 애호가들은 비트코인과 같은 수학 기반의 암호화폐를 포함합니다," 그는 블로그에 썼다.

2014년 초, a16z가 Coinbase에 대한 초기 투자를 한 후, Dixon은 Wired에 "언젠가 단일 BTC의 가치가 100,000달러에 이를 것"이라고 말했다. 지난해 BTC의 최고가는 약 64,000달러였고, 현재는 20,000달러 근처로 떨어졌다.

이 시점에서 Dixon은 인터넷 거대 기업에 대한 초기 투자를 완료했으며, 이는 그가 나중에 블록체인 대안에 대한 열정에 영향을 미쳤을 수 있다. 2014년, Dixon은 a16z가 미디어 웹사이트 BuzzFeed에 투자하는 것을 이끌었으며, 이 웹사이트는 Facebook에서 오는 대량의 트래픽 덕분에 인터넷에서 가장 인기 있는 미디어 URL 중 하나가 되었다. 그러나 당시 BuzzFeed 이사회 멤버였던 Dixon은 Facebook이 알고리즘을 조정하여 BuzzFeed의 성장을 방해하는 것을 보았다.

Dixon은 대형 기술 회사에 대한 투자로도 혜택을 보았다. 그 중 하나는 2014년에 Facebook에 30억 달러에 매각된 가상 현실 스타트업 Oculus VR이다.

Crypto의 "레드 필"

2016년, Dixon은 비트코인 개발자들 간의 논쟁 사건 이후 불만을 표출하기 시작했다. 그들은 비트코인을 상업적 응용 플랫폼으로 사용할 것인지 아니면 디지털 통화로 계속 집중할 것인지에 대해 논의했다. 그러나 Dixon의 친구들은 다음 해에 Dixon이 이더리움의 부상에서 또 다른 선택지를 찾았다고 말했다. 이는 그의 태도를 변화시킨 것으로 보인다.

러시아에서 태어난 프로그래머 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 만든 이더리움은 블록체인 기술과 암호화폐를 사용하여 새로운 컴퓨팅 네트워크를 구축하는 것을 목표로 하며, 단순히 디지털 통화를 만드는 것이 아니다. "이더리움은 그의 성공의 이유입니다. 당신은 커뮤니티가 소유하는 새로운 컴퓨팅 패러다임을 가질 수 있습니다," Pruden이 말했다.

한편, 2017년 전체 암호화폐의 황소 시장과 함께 Dixon은 그 해에 암호화폐에 "물들었다"고 보인다. Dixon은 친구들에게 암호화 분야에 All In할 것이라고 말했다.

Dixon은 원하는 대로 했다. 2018년, 그는 a16z 내에 전담 암호화 펀드를 설립하기 시작했으며, Coinbase 이사회에 있는 전 미국 법무부 검사 Katie Haun을 모집했다. 이 펀드는 3억 달러와 몇 명의 직원으로 시작되었다. 그것은 미국 증권 거래 위원회에 투자 고문으로 등록되었으며, 따라서 Dixon과 Haun은 암호화폐에 자본을 합법적으로 투자할 수 있었다. 다음 해, a16z도 투자 고문으로 등록되었다.

전 a16z 파트너 Katie Haun. 블룸버그 제공

Dixon의 암호화폐 미래에 대한 관심은 경쟁자가 중요한 초기 거래를 성사시키는 데도 도움을 주었다. 그 중 하나는 30억 달러 가치의 암호화폐 은행인 Anchorage Digital로, Dixon은 5년 전에 이 은행에 투자했다. 은행의 공동 창립자 Diogo Mónica는 은행이 처음에 세쿼이아 캐피털로부터 자금을 모으려고 했지만, 그 회사가 그의 이전 회사인 소프트웨어 제조업체 Docker에 투자했기 때문에 충분한 "암호화폐 신념"이 없었다고 말했다. (그 회사는 결국 Anchorage에 투자하지 않았다.)

"누구보다도 Dixon이 더 자신감이 있습니다," 그녀는 말했다.

Dixon은 투자 금액을 지속적으로 늘려 2020년 봄에 해당 회사의 두 번째 및 세 번째 암호화 펀드에서 5.15억 달러를 모금했으며, 약 1년 후에 22억 달러를 추가로 모금했다. 그는 Haun과 함께 a16z의 핵심 비즈니스 외부에 독립적인 팀을 구성하여 직원들을 더 잘 통제할 수 있도록 하여 활동, 커뮤니케이션 및 기타 주요 기능을 수행할 수 있게 했다.

그들은 암호학 및 공학 분야의 전문가를 더 많이 고용하고, 회사 전체에서 더 많은 투자 파트너를 끌어들였다. 회사의 슬랙 채팅 소프트웨어는 끊임없이 울리며, Dixon은 종종 회사의 투자자들에게 결정에 대한 변호를 하거나 그들이 투자 기회를 놓친 이유를 설명하도록 요청했다. Dixon의 친구와 전 동료들은 그가 1미터 9센티가 넘는 키에도 불구하고, 독재적인 성격이 없다고 말했다. 그는 조용한 목소리로 말하며, 이름을 거의 언급하지 않고, 사무실에서 자주 운동복과 크록스를 입고 다닌다.

a16z는 암호 산업의 가장 큰 붕괴 사건 중 일부를 피했지만, Dixon도 몇몇 투자에서 실패를 겪었다. 지난해, DFINITY라는 암호화폐 프로젝트의 토큰 가치는 약 95% 하락했다. 이 프로젝트는 분산형 세계 컴퓨터를 구축하는 것을 목표로 하고 있다.

Helium은 a16z의 지원을 받는 무선 IoT 스타트업으로, 사람들이 아파트에 핫스팟을 설정하도록 보상하는 토큰을 통해 대대적으로 홍보되었다. 그러나 비즈니스 파트너와의 관계를 과장했다는 혐의를 받으면서 Helium은 어려움에 처했다. 이러한 혐의는 그들의 제품 배포 보상 비율에 대한 의문을 더욱 부각시켰다. 포브스의 보고서에 따르면, 채굴된 HNT의 절반은 회사 직원, 그들의 친구 및 가족, 초기 투자자에게 흘러갔다.

한편, a16z는 올해 초에도 고위 임원들이 퇴사하는 일이 발생했다. 당시 Haun은 네 번째 암호화 펀드를 모금하기 전에 회사를 떠났으며, 이 펀드는 5월에 발표되었을 때 총 45억 달러에 달했다. Haun은 자신의 암호 투자 회사인 Haun Ventures를 설립했으며, 최근 The Information에 평화롭게 떠났다고 말했다.

현재 a16z는 암호화폐에 더 많은 미래를 의존하고 있으며, 다른 어떤 주류 실리콘밸리 회사보다도 그렇다. 관리하는 자산의 약 22%가 암호화폐 및 블록체인 스타트업을 위한 펀드에 전용되어 있다. 벤처 투자 회사는 때때로 너무 이른 기술 베팅으로 악명이 높아지기도 한다. 예를 들어, Kleiner Perkins는 20년 전 청정 기술에 대한 투자 실패로 유명하다.

외교 관계 위원회의 선임 연구원 Sebastian Mallaby는 "당신이 환상적인 것에 모든 것을 걸면, 당신의 명성을 망칠 수 있습니다,"라고 말했다.

암호화폐에 대한 회의론이 확산됨에 따라, Dixon은 기술에 덜 적대적인 온라인 포럼에 더 많은 시간을 할애하고 있다고 말했다. 그는 최근 Farcaster에 더 자주 게시하기 시작했으며, 이는 주로 프로그래머들이 사용하고 블록체인에 기반한 소규모 소셜 네트워크이다. a16z는 이 네트워크를 지원하고 있다.

"트위터의 부정적인 감정에 비해 Farcaster의 긍정적인 감정은 정말 놀랍습니다," Dixon은 10월 초 Farcaster에 썼다. 그가 트위터의 어조에 대한 혐오감이 그가 자주 사용하는 것을 막지 못했다.

동료와 친구들은 Dixon이 최근 샌프란시스코 베이 지역에서의 시간을 줄이고 뉴욕과 로스앤젤레스를 선택했다고 말했다. 그는 온라인에서 상대적으로 낮은 프로필을 유지하고 있다. 그는 LinkedIn 계정이 없다. 그의 Instagram 계정에는 주로 음식과 레스토랑의 사진이 포함되어 있다. 그의 아내 Elena Silenok의 Instagram 계정에는 남편의 사진이 게시되지 않았다.

엔터테인먼트 업계 고위 임원 Ovitz는 Dixon이 암호화폐에 대한 그의 베팅에서 증명될 것이라고 믿고 있다.

"역사가 기록될 때, 항상 초기의 사람들이 놓치는 것이 있고, 초기의 사람들이 큰 위험을 감수하고 성공하는 것이 있습니다. Dixon은 위험을 감수했으며, 자신의 직관에 따라 위험을 감수했습니다. 그는 옳았던 것으로 판명되었습니다," Ovitz는 말했다. "그는 잘 해내고 있습니다."