Cosmos의 작동 메커니즘 상세 설명: 애플리케이션 체인, 지역 체인 및 허브 체인은 어떻게 작용하는가?

저자: Alex Gedevani, Medio Demarco

원제목: 《코스모스 생태계가 도착했습니다》

번역: 후타오, 체인캡처

Layer1 간의 경쟁은 그 어느 때보다 치열합니다. 점점 더 많은 애플리케이션이 출시되고 각 생태계 내의 유동성이 심화됨에 따라 이더리움, 솔라나, 아발란체 및 기타 회사의 토큰 가치는 계속 상승하고 있습니다. 코스모스는 매우 유망한 생태계로, 지난 1년 동안 중요한 발전을 이루었지만 종종 오해를 받습니다. 왜 그럴까요? 간단히 말해, 코스모스의 구축 방식이 다르기 때문입니다.

어떻게 다른지 이해하기 위해, 이더리움과의 기본 비교부터 시작해 보겠습니다. 범용 블록체인으로서 다양한 유형의 애플리케이션이 이더리움 위에 직접 구축됩니다. 이들은 모두 동일한 보안을 공유하며 동일한 블록 공간을 놓고 경쟁합니다. 이는 조합 가능성과 강력한 보안 보장이라는 장점이 있지만, 네트워크 혼잡으로 인한 높은 비용과 같은 단점도 있습니다.

반대로, 코스모스는 모든 애플리케이션이 존재하는 단일 블록체인이 아닙니다. 오히려, 특정 애플리케이션에 최적화된 여러 블록체인으로 구성된 생태계입니다. 역사적으로 코스모스 생태계를 저해하는 주요 요인 중 하나는 이러한 "애플리케이션 체인"이 서로 통신할 수 없다는 단순한 사실로, 애플리케이션 간의 조합 가능성이 부족했으며, 이는 이더리움의 성공에 중요한 역할을 했습니다.

그러나 중요한 것은 블록체인 간 통신 프로토콜(일명 "IBC")이 출시된 이후 상황이 더 이상 그러지 않다는 것입니다. IBC는 2021년 2월에 출시되었지만, 모든 주요 애플리케이션 체인에서 구현되지 않았습니다. 이렇게 중요한 신기술로서 개발팀의 주저함은 자연 환경에서 예상대로 작동하는 것을 보고 싶다는 바람에 집중되었습니다. 그러나 이제 드디어 변화가 시작되었고, 코스모스 생태계는 그로 인해 꽃을 피우는 것 같습니다.

이 보고서에서는 코스모스의 작동 방식을 소개하고, 지금까지의 매력을 분석하며, 미래를 추측해 보겠습니다. 더 복잡한 문제를 논의하기 전에, 이 문서에서 반복적으로 보게 될 몇 가지 주요 용어를 명확히 정리해 보겠습니다.

1. 애플리케이션 체인(App-Chain): 특정 용도/애플리케이션에 최적화된 독립 블록체인. 이들은 코스모스 SDK를 사용하여 구축되며, 개발자가 블록체인을 구축할 때 다양한 기능 모듈(예: IBC)을 즉시 사용할 수 있게 합니다. 공유 스테이킹(후에 설명할 예정)이 없는 경우, 애플리케이션 체인은 자체 주권과 보안 가정을 가집니다.
2. 존(Zone): IBC 통합이 구축된 애플리케이션 체인 또는 독립적인 비코스모스 체인. IBC 모듈은 채널을 통해 데이터 패킷을 전송하여 서로 통신합니다.
3. 허브 체인(Hub): 가장 기본적인 의미에서 허브 체인은 여러 채널을 연결하여 이들 간의 IBC를 촉진하는 지역입니다. 이론적으로는 어떤 존도 허브 역할을 할 수 있지만, 이 용어는 코스모스 허브의 맥락에서 가장 자주 사용됩니다. 우리는 나중에 이 의미를 다시 살펴볼 것입니다.

이러한 전문 용어를 기억하면서, 이제 각 구성 요소가 어떻게 결합되는지를 보여주는 차트를 통해 살펴보겠습니다. 가장 중요한 구성 요소 중 하나인 코스모스 SDK부터 시작하여, 이를 사용하여 애플리케이션 체인을 생성하는 방법을 아래와 같이 설명합니다.

코스모스 SDK를 사용하여 구축된 블록체인의 수를 과소평가하기 쉽습니다. cosmos-cap.com을 방문하면 몇 가지 인지 가능한 이름을 확실히 주목할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라, 우리는 새로운 모듈이 SDK에 추가되고 기존 모듈이 강화/개선될 때 애플리케이션 체인의 확산이 증가할 것으로 예상합니다. 이 문서를 작성할 당시, 모든 코스모스 기반 블록체인의 총 시가 총액은 약 1100억 달러입니다.

현재, 단일 애플리케이션 체인 자체는 유용하지만, 더 넓은 코스모스 생태계에 연결되기 전에는 그 모든 기능이 실제로 잠금 해제되지 않습니다. 아래 그림에서, 우리는 이 생태계가 어떻게 결합되는지를 설명합니다. 중심에는 코스모스 허브가 있으며, 이는 검증자가 코스모스의 기본 토큰 ATOM을 스테이킹하는 애플리케이션 체인입니다. 그림의 코스모스 허브 영역은 세 개의 서로 다른 링으로 구성되어 있으며, 우리는 이를 사용하여 지원하는 세 가지 서로 다른 용례를 설명합니다 - 1) IBC, 2) 그래비티 DEX, 3) 공유 스테이킹. 우리의 설명을 위해, 우리는 외부 링 IBC부터 시작하여 점진적으로 소개하겠습니다.

이전 정의를 기억한다면, IBC 모듈을 구현한 애플리케이션 체인은 이후 존으로 분류될 것입니다. 이제 모든 다른 존과 통신 채널을 열 수 있는 존을 상상해 보십시오. 우리가 방금 설명한 것은 본질적으로 허브 체인입니다. 만약 외부에 수백 개의 존이 있다면, 각 존이 직접 서로 연결되는 것은 번거롭고 많은 자원을 소모하며 비효율적일 수 있습니다.

이러한 접근 방식과 비교할 때, 만약 한 존이 허브 체인과의 통신 채널을 단순히 열면, 네트워크 관점에서 모든 힘든 작업을 완료한 것이며, 이들은 허브 체인에 연결된 모든 다른 존과 쉽게 상호작용할 수 있습니다. 이것이 코스모스가 "중심 방사" 모델을 사용하는 기본 원리이며, 이는 아래 그림의 mapofzones에서 볼 수 있습니다. 아래 지도에서 강조 표시된 두 개의 존에 주목하십시오. 나중에 자세히 설명할 것입니다.

상호 운용성이 구축되면 유동성이 흐르기 시작합니다. 유동성이 흐르는 곳에는 탈중앙화 거래소가 이를 활용할 기회가 있습니다. 코스모스에서는 이 DEX 애플리케이션이 자체 블록체인이 될 것입니다. 이는 코스모스에서 첫 번째 IBC 네이티브 DEX인 Osmosis로 이어집니다.

우리는 THORChain 보고서에서 이 주제를 다룬 적이 있습니다. 그 기사에서 우리는 크로스 체인 DEX가 어떻게 의미 있는 유용성을 제공하고 상당한 가치를 창출하는지를 강조했습니다. THORChain은 코스모스 SDK를 사용하여 구축되었지만, ATOM 토큰은 그 사용으로부터 직접적인 혜택을 받지 못합니다. 우리는 ATOM 토큰에 대해 이러한 비판을 제기한 첫 번째도 아니고 마지막도 아닐 것입니다.

흥미롭게도, 코스모스 개발팀은 최근에 코스모스 허브 내에 거래소인 그래비티 DEX를 직접 구축하기로 결정했습니다. 이는 Osmosis 개발팀을 불쾌하게 만들 수 있습니다. 그래비티 DEX는 ATOM 토큰의 가치 축적을 증가시키지만, 코스모스 허브의 신뢰할 수 있는 중립성 주장에 손상을 줄 수 있습니다. 우리가 계속하기 전에, Osmosis/Gravity DEX와 THORChain 간의 주요 차이점은 후자가 비코스모스 기반 체인(예: 비트코인 및 이더리움) 간의 거래를 촉진하는 데 집중하는 반면, 전자는 코스모스 생태계에 집중하고 있다는 점을 주목해야 합니다. 적어도 현재 단계에서는 말입니다.

그림의 마지막 파란색 링은 공유 스테이킹(체인 간 보안)입니다. 역사적으로, 우리는 애플리케이션 체인이 스스로 검증자 집합을 이끌어내는 것을 보았습니다. 낮은 토큰 가격으로 시작하는 새로운 체인에게는 이 단계에서 보안이 약하기 때문에 어려울 수 있습니다. 그러나 새로운 애플리케이션이 이러한 자원 집약적인 작업을 외부로 이전하고 핵심 제품 구축에 집중할 수 있다면 어떨까요? 아시다시피, 이더리움에서와 같이 말입니다. 우리는 IBC를 통해 연결된 새로운 애플리케이션과 더 풍부한 생태계가 더 빠르게 시장에 출시되는 것을 보게 될 것입니다.

이것이 공유 보안이 작동하는 방식입니다. 이는 코스모스 허브의 ATOM 검증자를 최전선에 두고, 이들이 일정 가격으로 여러 선택적 애플리케이션 체인에 보안을 임대할 수 있게 합니다. 이는 검증자에게 매력적인 제안입니다. 왜냐하면 그들이 코스모스 허브 (즉, "부모 체인") 만 스테이킹하는 것이 아니라 여러 "자식 체인"을 지원하기 위해 더 많은 수수료를 벌 수 있기 때문입니다.

공유 스테이킹이 여전히 당신의 마음에 떠오른다면, 이제 주의를 돌리고 코스모스 허브 검증자 집합(즉, ATOM 스테이커)의 현재 상태를 평가해 보겠습니다. 위 그림에서 보듯, 상위 10명의 검증자가 모든 ATOM 스테이킹의 48%를 차지합니다. 맥락을 고려할 때, 현재 검증자의 총 수는 144명입니다.

중요한 것은, 코스모스 허브가 DPoS를 구현했기 때문에, 수동적인 ATOM 보유자는 그들의 스테이킹된 토큰을 능동적인 검증자에게 위임하여 일부 수익을 교환할 수 있습니다. 공유되는 정확한 수익 금액은 검증자에 따라 다릅니다. 수익 비율이 높을수록 검증자가 논리적으로 가져야 할 위임자가 많아야 합니다.

ATOM 스테이커는 두 가지 주요 출처에서 보상을 받습니다 - 1) 새로운 ATOM 발행과 2) 코스모스 허브의 거래 수수료. 첫 번째에 관해서, ATOM의 현재 연간 인플레이션율은 약 7%입니다. 두 번째에 관해서, 수수료는 여러 다른 출처에서 올 수 있습니다. 우리가 이전에 언급했듯이, 코스모스 허브는 IBC, 그래비티 DEX 및 공유 스테이킹을 지원하며, 이 모든 것에서 수수료를 벌 수 있습니다. IBC는 이러한 출처 중 유일하게 완전히 온라인 상태인 출처이므로, 최근 활동을 빠르게 살펴보겠습니다.

이 보고서의 초반부에서 우리는 지역이 서로 간의 통신 채널을 열어 IBC 거래를 촉진하는 방법을 개요했습니다. 열린 채널이 많을수록 발생할 수 있는 거래가 많아집니다. 이러한 상황을 고려할 때, 위 그림에서 코스모스 허브가 총 채널 수에서 크게 앞서 있다는 것은 놀라운 일입니다. IBC 전송은 Osmosis보다 적습니다. 이를 더 깊이 탐구해 보겠습니다.

Osmosis는 2021년 6월 19일에 출시되었으며, 그 상장 전략은 로컬 IBC 자산을 유동성 풀로 끌어들이는 데 중점을 두고 있습니다. Osmosis는 전형적인 일률적인 AMM이 아닙니다. 다양한 가격 곡선과 자율 유동성 풀을 지원하는 등 사용자 정의 가능성을 제공합니다. Osmosis는 Balancer와 유사한 LBP를 지원하며, 이는 코스모스 내에서 시작되는 새로운 프로젝트에 매력적일 수 있습니다. 개발팀은 또한 Osmosis LP가 그들의 LP 토큰을 검증자에게 위임할 수 있도록 하는 초유동성 스테이킹을 연구하고 있습니다. 이는 그들이 유동성 채굴 보상과 스테이킹 보상을 동시에 받을 수 있게 합니다.

기술적인 측면에서, 그래비티 DEX와 Osmosis의 주요 차이점은 혼합 주문서 디자인에 있습니다. 그래비티 DEX가 Osmosis와 유사한 유동성 채굴 인센티브를 어떻게/제공할지는 아직 미지수입니다. 그래비티 DEX의 주요 목표는 코스모스 허브 위에 직접 구축되어 IBC의 지속적인 채택으로부터 직접적인 혜택을 받을 수 있는 유리한 위치에 있다는 것입니다.

Osmosis의 유동성은 완전히 IBC를 통해 구축되며, CEX 지원이 없습니다. 이는 OSMO를 구매하기 위해 거래자가 DEX 자체에서 OSMO 거래 쌍 중 하나(예: ATOM/OSMO)를 사용해야 함을 의미합니다. ATOM/OSMO 풀은 여전히 가장 깊은 유동성을 가지고 있으며, 총 TVL의 37%를 차지합니다.

요약

이 그래픽을 다시 살펴보겠습니다.

중심에는 파란색으로 강조된 코스모스 허브 체인이 있으며, 오른쪽에는 분홍색의 Osmosis 존이 있습니다. 기억해 두십시오, 충분한 채널이 연결되어 있다면 어떤 존도 허브 체인으로 간주될 수 있습니다. 이는 ------코스모스 생태계가 대형 허브 체인을 중심으로 구성될 것인가, 아니면 여러 대형 허브 체인이 존재할 것인가?라는 질문을 제기합니다.

우리는 후자에 더 기울어집니다. 왜냐하면 이미 Osmosis와 코스모스 허브 간에 그러한 일이 발생했기 때문입니다. 두 체인 모두 IBC를 촉진할 수 있으며, 모두 로컬 DEX를 내장하고 있습니다. 코스모스 허브의 주요 차이점은 향후 공유 스테이킹을 제공할 계획이라는 점으로, 이는 독특하며 궁극적으로 ATOM 가치 축적의 외카드가 될 수 있습니다.

코스모스는 1층 블록체인인가요? 기술적으로는, 코스모스 허브는 블록체인입니다. 그러나 다른 주요 Layer 1(이더리움, 솔라나 등)과는 달리, 코스모스는 적어도 현재 다른 DEX와 비교할 때, 자신의 생태계 내의 애플리케이션과 준경쟁을 해야 합니다. 코스모스 허브 자체가 지속성을 유지하지 못하더라도, 코스모스 생태계는 계속 성장하고 번영할 수 있습니다. 물론 가능성은 낮습니다. 이러한 상황은 다른 네트워크에서는 전혀 불가능합니다. 물론 애플리케이션 체인이 많을수록 코스모스 생태계 내의 활동이 많아지고, ATOM의 스테이커는 그로부터 혜택을 받을 수 있습니다.

코스모스 허브는 애플리케이션 체인입니다. 번창하기 위해서는 자신의 킬러 애플리케이션을 찾아야 합니다. 아마도 그것이 공유 스테이킹일 수도 있고, 그래비티 DEX일 수도 있으며, 또는 단순히 최고의 IBC 허브일 수도 있습니다.