Delphi Digital 2025 전망: 만약 역사가 반복된다면, BTC는 175000 달러를 넘어설 것이다

저자: Delphi Digital

편집: Azuma, Odaily 스타구보

편집자의 말: 12월 11일, 유명 투자 연구 기관 Delphi Digital이 암호화폐 산업에 대한 2025년 시장 전망 보고서를 발표했습니다. 본 문서는 해당 보고서의 첫 번째 부분으로, Delphi Digital이 2015년 비트코인의 동향 및 상승 공간 분석을 개괄합니다.

Delphi Digital은 역사적 추세가 재현된다면 비트코인이 이번 사이클에서 약 175,000달러까지 상승할 것이며, 단기적으로는 190,000 - 200,000달러까지 상승할 가능성이 있다고 언급했습니다.

다음은 Delphi Digital의 원문 내용으로, Odaily 스타구보가 편집했습니다.

2022년 말, 우리는 이미 약세장이 바닥을 찍었다는 이유를 개괄했습니다.

15개월 전, 우리는 다가오는 상승장 주기에 대한 자신감을 더욱 솔직하게 표현하기 시작했습니다.

작년 연례 보고서에서 우리는 BTC가 2024년 4분기에 새로운 최고치를 기록할 것이라고 예측했습니다.

비록 기술적 관점에서 BTC는 올해 3월 말 ETF의 과열로 인해 이미 새로운 최고치를 기록했지만, 최근의 돌파는 우리의 원래 기대에 더 부합합니다.

작년 연례 보고서를 발표할 당시, 다음 비트코인 반감기까지는 3개월 이상 남아 있었습니다. 우리는 역사적 데이터에서 BTC가 반감기 몇 주 전에 상승하고, 반감기 이후에는 조정에 들어가 더 큰 상승폭을 위한 기초를 다지는 경향이 있음을 관찰했습니다.

시간을 거슬러 오늘에 이르렀을 때, BTC의 실제 동향은 기본적으로 이 경로와 일치합니다.

최근 BTC의 급등은 시장을 매우 유리한 위치에 올려놓았으며, 더 큰 공간으로 나아갈 수 있는 가능성을 열어주었습니다.

우리는 또한 우리의 견해를 재확인했습니다. 비트코인 반감기는 상승장의 주요 촉매제가 아니다 ------ 그것들은 단지 BTC의 주기적인 상승 시점과 우연히 일치할 뿐이다.

아래 그림은 당시의 상황을 보여줍니다.

현재 상황은 이렇습니다.

BTC의 동향은 Delphi Digital의 주기 예측과 높은 일치를 보이며, 이는 거의 기적과 같습니다.

장기적으로 Delphi Digital의 연구 보고서를 읽어온 독자들은 왜 이런 일이 발생하는지 알 수 있을 것입니다 ------ 이것은 기적이 아닙니다.

시장은 모멘텀에 의해 움직이며, 이는 BTC와 다른 암호화폐에서 여실히 드러납니다.

BTC의 모든 역사적 최고치는 "월간 RSI 지표가 70을 돌파"하는 것과 일치합니다. 이전의 상승장에서 시장은 종종 해당 지표가 90을 돌파할 때까지 동력을 소진하지 않았습니다.

만약 이 역사적 관례가 재현된다면, 이번 사이클에서 BTC는 약 175,000달러까지 상승해야 해당 RSI 수준에 도달할 수 있습니다(정말로 미친 듯이 상승하기 시작한다면, 190,000-200,000달러에 이를 수도 있습니다). 이 예측의 전제는 현재 사이클의 정점이 이전의 대부분 사이클처럼 가속 상승 기간을 겪을 것이라는 가정입니다.

변동성 측면에서, BTC의 현재 변동 상태는 주기적 정점을 나타내는 "1-2 표준편차" 변동성보다 훨씬 낮습니다.

이렇게 빠르게 발전하는 산업에서 나무를 통해 숲을 보는 것은 어렵습니다. 우리는 모두 변동성이 양날의 검이라는 것을 잘 알고 있으며, 그래서 시간의 폭이 중요합니다.

더 많은 증거가 필요하다면, 흥미로운 사실이 있습니다. 2021년 11월의 주기적 정점에서 BTC를 구매했다면, 지금까지 보유하고 있다면 여전히 다른 모든 주요 자산 클래스보다 더 나은 성과를 보일 것입니다.

비트코인이 역사적 최고치를 돌파하는 것은 단순히 매력적인 제목이 아니라, 암호화폐 시장에 있어 "위험 선호"의 궁극적인 원동력입니다.

"가격은 관심도, 자본 흐름 및 온체인 활동의 궁극적인 원동력입니다."

지난 주기 동안 비트코인 가격이 이전 최고치를 완전히 돌파할 때까지 소액 투자자들이 대규모로 유입되지 않았습니다. 구글 검색량 및 "비트코인" 뉴스 보도의 급증, 그리고 Coinbase의 소액 투자자 거래 수익 증가에서 이러한 추세를 확인할 수 있습니다. 투자자의 신뢰와 위험 선호는 비트코인이 "하늘을 나는" 순간에 상승하는 경향이 있습니다.

가격은 관심도를 높이고, 이는 FOMO와 자본 유입을 가속화합니다.

올해 BTC ETF의 유동성 추세는 이 경향을 명확하게 보여줍니다.

iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)의 올해 유입량은 모든 ETF 중에서 세 번째로 많으며, 유일하게 이를 초과한 것은 두 개의 가장 큰 S&P 500 ETF로, 이들의 자산 관리 규모는 IBIT의 20배(약 1.1조 달러)입니다.

가격은 궁극적인 원동력이며, 전통 자산 클래스와 비교할 때 비트코인은 2년 연속 자산 상승률 1위를 기록하고 있습니다.

BTC는 달러 가격에서 새로운 최고치를 기록했을 뿐만 아니라, NDX(나스닥 100 지수)에서도 새로운 최고치를 기록했으며, NDX는 올해에만 거의 30% 상승했습니다.

BTC는 SPX(스탠다드 앤드 푸어스 500 지수)에서도 새로운 최고치를 기록했습니다…… SPX는 올해 지난 30년간 최고의 성과를 기록할 것으로 예상됩니다.

금과 비교할 때, BTC도 새로운 최고치를 기록했습니다.

우리는 이미 언급했듯이, 언젠가 BTC의 오명이 사라질 것입니다. 언젠가 BTC에 투자하지 않는 것이 투자자와 기관이 직면할 최대의 위험이 될 것입니다. 우리에게는 그날이 이미 도래했습니다.

비트코인을 조롱하는 것은 더 이상 멋진 일이 아닙니다. 이번 주기는 BTC를 거시 자산으로서의 위치를 확고히 할 것이며, 더 이상 무시될 수 없습니다.

BTC의 현재 시가총액은 약 2조 달러입니다.

이는 큰 숫자입니다. 만약 비트코인이 상장 기업이라면, BTC는 세계에서 여섯 번째로 가치 있는 자산이 될 것입니다.

불과 얼마 전만 해도 많은 사람들은 10만 달러의 BTC가 단지 헛된 꿈이라고 생각했습니다. 지금은 소셜 미디어의 타임라인이 아래와 같은 기대감으로 가득 차 있습니다.

• 91,150달러일 때, BTC는 사우디 아람코를 초과했습니다;

• 109,650달러일 때, BTC는 아마존을 초과할 것입니다;

• 107,280달러일 때, BTC는 구글을 초과할 것입니다;

• 156,700달러일 때, BTC는 마이크로소프트를 초과할 것입니다;

• 170,900달러일 때, BTC는 애플을 초과할 것입니다;

• 179,680달러일 때, BTC는 엔비디아를 초과할 것입니다……

비트코인은 이제 충분한 관심을 받을 만큼 커졌지만, 여전히 충분한 성장 공간이 남아 있습니다.

이 글을 작성하는 시점에서:

• BTC의 시가총액은 여전히 MAG 7(AAPL, NVDA, MSFT, AMZN, GOOGL, META, TSLA) 총 시가총액의 11%에 불과합니다;

• BTC 시가총액은 미국 주식 총 시가총액의 3%에도 미치지 않으며, 전 세계 주식 총 시가총액의 1.5%에 불과합니다;

• BTC의 전체 시가총액은 여전히 미국의 미지급 공공 부채 총액의 5%에 불과하며, 전 세계 부채 총액(공공 부채 + 개인 부채)의 0.7%에도 미치지 않습니다;

• 미국 머니 마켓 펀드가 보유한 자금은 BTC 시가총액의 3배입니다;

• BTC의 시가총액은 여전히 전 세계 외환 보유 자산 총액의 15%에 불과합니다. 가정해보면, 만약 전 세계 중앙은행이 금 보유량의 5%를 BTC에 재배분한다면, 이는 1,500억 달러 이상의 추가 구매력을 가져올 것이며, 이는 올해 IBIT의 순 유입 총액의 3배에 해당합니다;

• 가계 순자산은 역사적 최고 수준(160조 달러 이상)에 있으며 ------ 이는 팬데믹 이전의 최고치보다 40조 달러 이상 높은 수치입니다 ------ 주택 가격 상승과 주식 시장 호황에 의해 주도되고 있습니다. 이 숫자는 비트코인의 현재 시가총액의 80배입니다.

핵심은 BTC와 암호화폐 시장이 여전히 활용할 수 있는 깊은 자금 풀을 가지고 있다는 것입니다. 사람들이 암호화폐 시장의 상승에 대해 자신감을 가질 때, 이 모든 것이 잠재적 수요가 될 것입니다.

연준과 다른 중앙은행들이 매년 자국 통화를 5-7%씩 평가절하하는 상황에서, 투자자들은 실질 구매력 손실을 상쇄하기 위해 매년 10-15%의 수익률을 달성해야 합니다.

이것이 투자자들의 관심이 점점 더 고성장 산업으로 향하는 이유입니다. 이는 평균 이상의 수익을 추구하기 위한 최상의 장소입니다.

우리는 누적된 긍정적인 요소가 잠재적인 부정적인 요소를 지속적으로 초과함에 따라, 투자자들이 더 높은 수익을 추구하기 위해 일정한 위험을 감수할 의향이 더 커질 것이라고 믿습니다.