SOS, DOGE 등을 예로 들면, 왜 주의력이 암호화 산업에서 유일한 희소 자원이라고 말할 수 있을까요?
SOS, Loot, BAYC, DOGE 등의 프로젝트를 예로 들어 주목의 가치를 분석한다.저자: Cobie, 유명한 트위터 KOL
원제목: 《Tokens in the attention economys》
편집: 동이명, 체인캐처
사람들은 종종 암호화폐의 희소성에 대해 이야기합니다. NFT를 통해 디지털 희소성을 강제하거나 "여기에는 5,500만 명의 부자가 있지만 비트코인은 2,100만 개밖에 없다"는 관점을 통해서입니다.
실제로 암호화폐에서 유일하게 희소한 자원은 주의력입니다.
위험을 추구하는 자본은 물론 희소하지 않습니다. 2021년 여름에 암호화폐에 참여한 사람들은 "메타버스"와 탈중앙화된 우버를 탐색하기 위해 수십억 달러를 모으고 있습니다. 10억 달러도 더 이상 많은 돈이 아닙니다.
암호 자산도 실제로 희소하지 않습니다. 비트코인과 이더리움은 공급량의 하드 탑이나 디플레이션 토큰 설계로 인해 희소성을 가지지만, Crypto Punks의 희소성은 공급량이 제한적이고 고정되어 있기 때문입니다. 그러나 암호화폐에서 투기할 수 있는 것의 수는 계속 증가하고 있으며, 이론적으로 무한합니다. 더 구체적으로 말하자면, 수십억 달러의 위험을 추구하는 자본이 모두 암호 OG 프로젝트를 구매하는 데 사용되는 것은 아닙니다.
네, CryptoPunks는 10,000개뿐입니다. 하지만 BAYC, MAYC, 멋진 ArtBlocks, CoolCats, Meebits, Hashmasks도 각각 10,000개가 있습니다. 물론 이더리움은 EIP1559를 출시했으며, 수십억 달러의 ETH를 소각하고 있으며, 시간이 지남에 따라 그 희소성이 증가하고 있습니다. 하지만 사람들이 현재 ETH를 보유하는 것이 너무 늦었다고 느낀다면, AVAX, SOL, LUNA, ONE, NEAR, 심지어 ADA도 있습니다.
시간이 지남에 따라 진정으로 가치 있는 암호 자산은 매우 희소하다는 것이 입증되었습니다. 비트코인보다 여러 차례 더 나은 성과를 낸 암호 자산은 제한적이며, 대부분의 토큰은 완전히 사라졌습니다. 광란이 지나고 사람들은 맨몸으로 깨닫게 됩니다. 조증에서 회복하고, 이 영혼이 빠져나간 경험에서 우리가 내린 결정들을 반성하며, 현실과 수치심의 맛을 느낍니다. 자본은 가치로 돌아옵니다. 그리고 현재 기뻐하는 투자자들에게 "가치" 풀은 이전에 생각했던 것보다 훨씬 작을 수 있습니다.
주의력
주의력은 현대 인터넷에서의 일종의 "통화"입니다. Web2의 회사들은 오래 전에 이를 발견했습니다. 사용자는 그들의 주의력으로 서비스에 대한 대가를 지불합니다. 회사들은 이 주의력을 포착하고 결국 어느 시점에서 사용자에게 무언가를 판매합니다. 일반적으로 회사들은 스스로 무언가를 판매하는 것이 아니라, 사용자 주의력과 무언가를 판매하는 기업 사이의 중개자 역할을 합니다.
주의력이 통화로서의 역할은 토큰 경제에서 더욱 명확하고 직접적입니다. 매일 50개 이상의 IDO가 발생하며, 모두가 당신의 자금을 얻고 그들의 커뮤니티에 당신을 추가하기 위해 경쟁하고 있습니다. 지난 12개월 동안 에어드랍은 끊임없이 이루어져, 그들의 제품을 사용하고 지원하는 사용자에게 경제적 보상을 제공합니다.
전통적인 회사들은 당신에게 그들의 제품을 사용하기 위해 5-10달러를 지불합니다. 등록 후, 당신은 첫 번째 우버를 타면 10달러의 할인을 받을 수 있습니다. web3에서는 주의력을 두고 경쟁하는 경쟁이 너무 치열하여 9자리 보상 프로그램이 새로운 표준이 되었고, 5자리 사용자 에어드랍도 드물지 않습니다. 암호화 유튜브 KOL의 각 비디오 광고 비용은 5~6자리입니다. 주의력은 매우 희소하고 수요가 많습니다.
주의력 기반 자산 평가
이전 기사에서, 나는 암호 시장의 황소장이 비디오 게임에 더 가깝다고 썼습니다. 만약 암호화폐가 달러로 점수를 매기는 대규모 다중 사용자 게임이라면, 주의력이 많은 단기 전략을 결정합니다.
대부분의 다중 사용자 암호 게임을 하는 사람들은 프로젝트의 기술적 및 기본적 장점을 충분히 평가할 수 없습니다. 반대로, 소액 투자자들은 의사 결정에서 신호와 사회적 증거에 매우 의존합니다.
만약 당신이 암호 가격을 공급자/판매자와 수요자/구매자 간의 시간에 따라 변화하는 어떤 공식으로 지나치게 단순화한다면, 주의력의 희소성이 가져오는 영향을 탐구할 수 있습니다.
명백히, 수요가 증가하거나 판매자가 줄어들면 가격은 상승합니다. 그러나 수요와 공급에 영향을 미치는 잠재적 요인은 암호 황소장에서 참여자들이 비디오 게임을 하는 속도만큼 빠르게 변하지 않습니다.
더 구체적으로 말하자면, 프로토콜 개발과 구축자의 가치 창출은 수년의 시간에 걸쳐 발생하며, 암호 황소장에서 "거래 플레이어"의 운영 시간은 최대 몇 주이며, 보통 그보다 짧습니다.
주의력은 공급과 수요 변수를 영향을 미치는 유일한 요소로, "거래 플레이어"와 동일한 속도로 변화하며, 이는 참여자에 의해 지휘되고 통제됩니다.
선호받는 자산
황소장의 자극 단계에서, 뛰어난 참여자들은 "최고의" 자산을 구매하려고 하지 않습니다. 대신, 그들은 주의력의 격차를 넘거나 그들의 가치 평가 잠재력을 실현할 자산을 구매하려고 합니다.
주: Winners는 승자를, niche는 니치 프로젝트를, rekt는 실패한 프로젝트를, Retail Trap은 소액 투자자 함정을 의미합니다.
뛰어난 거래자들은 최대의 수익을 위해 "Winners"를 구매하고 싶어합니다. 그들은 "niche"에서 "Winners"로 전환될 프로젝트를 구매하고 싶어합니다. 그들은 심지어 "Rekt"에서 "Retail Trap"으로 전환될 기회를 가진 프로젝트를 구매하는 것을 더 선호합니다. 비록 그들이 이것이 명백히 더 큰 위험이라는 것을 알고 있지만, 나쁜 프로젝트가 인기를 얻을 가능성이 적기 때문입니다. 프로젝트는 제품의 전환점, 기술 혁신 또는 리더십 변화로 인해 Rekt에서 니치 프로젝트로 전환될 수 있습니다. 거래자들은 위 그림에서 위쪽이나 왼쪽으로 이동하는 프로젝트가 기회를 제공한다는 것을 알고 있습니다.
"Winners"는 장기 투자자와 소액 투자자에게 최고의 자산입니다. 왜냐하면 그것들은 쉽게 인식될 수 있기 때문입니다. 그러나 매일 거래하는 "암호 플레이어"에게는 상대적 기회가 부족할 가능성이 높습니다. 왜냐하면 그들은 시장 평균에 점점 더 가까워질 수 있기 때문입니다. 뛰어난 거래자들은 시장 평균을 크게 초과하기를 원합니다. "Winners"의 대표적인 예는 이더리움입니다. 물론, Winners도 하락 위험이 있으며, 시간이 지남에 따라 암호화폐의 패턴이 변화함에 따라 천천히 "niche" 또는 심지어 "Rekt"로 전환될 수 있습니다.
"Retail trap"도 시장 평균에 대한 상대적 기회가 부족할 수 있지만, "Winners"보다 더 많은 위험을 가질 수 있습니다. 이는 해당 프로젝트의 기술이나 팀이 좋지 않거나 장기적인 전망이 더 나쁠 수 있기 때문입니다. 그것들은 좋은 프로젝트가 될 수 있지만, 그 기회는 매우 적고, 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 최상의 경우, 그것들은 시장 평균에 계속 가까워질 것입니다. 최악의 경우, 그들은 Retail trap에서 Rekt로 전환될 수 있습니다. 시장이 그들이 나쁜 프로젝트라는 것을 인식하고 인기를 잃기 때문입니다.
프로젝트의 인지도와 인기가 높아짐에 따라, 거래자들의 선호를 받게 됩니다. 이 "선호받는" 기간은 자산 평가가 가장 크게 변화하는 시기입니다.
한 번 프로젝트가 선호받게 되면, 해당 자산을 보유한 시장 참여자의 수가 포화 상태로 증가합니다. 포화 상태가 되면, (a) 전체 암호화폐 시장의 성장이 해당 자산이 계속 성장하도록 하거나, (b) 자산의 기본적인 요소가 시장에 비해 계속 개선되어야 합니다. 이것이 바로 자극 단계에서 "Winners"(또는 "Retail trap")를 보유하는 것이 가장 열렬한 "암호 플레이어"에게 이상적이지 않은 이유입니다. 왜냐하면 (a)와 (b)는 이러한 비디오 게임 중독자들에게 너무 느리게 행동하기 때문입니다. 암호 시장에는 거대한 기회가 존재하므로 기회 비용도 마찬가지로 큽니다.
뛰어난 암호 게임 플레이어들은 잠재적 가치보다 훨씬 낮은 프로젝트를 찾으려고 하며, 그들이 잠재적 가치에 가까워질 때 이러한 뛰어난 프로젝트를 판매합니다. 그들은 더 나은 거래를 찾는 과정에서 "Winners" 유형에 있습니다.
장기 투자자들은 게임에 대해 그다지 신경 쓰지 않습니다. 그들은 "Winners"를 구매하고 이러한 프로젝트에 베팅하며, 그것들이 전체 시장의 성장과 함께 성장하거나 시간이 지남에 따라 점점 더 중요해지기를 기대합니다.
SOS, Loot, BAYC
갑자기 주의를 시장에 주입하는 예는 많습니다.
최근 SOS의 에어드랍은 우리가 생각해볼 만한 가치가 있습니다. SOS는 제3자가 Opensea 사용자들의 이전 NFT 구매 이력을 기반으로 에어드랍합니다. 이는 거의 모든 진지한 암호 "게임 플레이어"에게 일정량의 무료 자금을 제공하는 것이 모든 암호 게임 플레이어의 주의력을 빠르게 높이는 좋은 방법이기 때문에 흥미롭습니다.
기억하세요, 현재 SOS는 기본적인 제품이 없으며, 순전히 군중이 OpenSea 토큰이나 경쟁자의 열망에 의해 촉발된 투기 시장입니다.
플레이어의 주의력이 SOS로 향할 때, 그들은 세 가지 주요 선택을 합니다:
- 에어드랍된 토큰을 달러나 ETH로 판매하기
- 에어드랍된 토큰을 보유하고 무슨 일이 일어나는지 보기
- 에어드랍 판매자로부터 더 많은 SOS 구매하기
주의력이 이 새로운 시장으로 향할 때, 암호 게임 플레이어들은 "이 새로운 것에서 어떻게 돈을 벌 수 있을까?"라고 질문합니다. 이는 물론 비디오 게임의 궁극적인 의미입니다. 만약 충분한 사람들이 (2)와 (3) 행동을 취하여 (3)의 가격이 (1)의 가격보다 높아지면, SOS의 가격은 상승하고 SOS 차트는 좋아 보일 것입니다.
차트가 좋아 보이면, 더 많은 사람들이 SOS에 대해 이야기하고, 더 많은 사람들에게 위의 동일한 결정을 보여줍니다. 이제 OpenSea를 사용해본 적이 없거나 좋은 에어드랍을 받기 위해 OpenSea를 충분히 사용하지 않은 시장 참여자들은 아래 두 가지 방향 중 하나를 결정해야 합니다:
- SOS를 구매하고 참여하기.
- 기다리거나 이 시장을 완전히 무시하기.
그 중 일부는 (1)을 선택할 것이고, 이는 가격을 더욱 가속화할 것입니다. 가격이 상승함에 따라, 사람들은 돈을 벌고 이 멋진 새로운 것에 대해 계속 이야기합니다.
그러나 소유권은 사람들의 주의를 끌었고, 해당 프로젝트는 곧 니치/레크트의 인기도/인지도 수준에서 Winners/Retail Trap 수준으로 이동했습니다.
가격이 상승함에 따라, 더 많은 사람들이 그들의 에어드랍을 판매하는 것을 기꺼이 할 것입니다. 차트가 정체되고 주의력이 감소함에 따라, SOS를 보유하기로 결정한 신규 참여자도 점점 줄어들 것입니다. SOS의 움직임이 덜 화려해지면서, 갑자기 제품이 없는 토큰이 되었고, 이에 대해 이야기하는 사람도 거의 없어져 자산의 확산 속도가 느려졌습니다. 처음의 주의력 수준은 지속 가능하지 않으며, 남은 대부분의 주의력은 기존 보유자에게서 나옵니다.
자산이 많은 플레이어의 인식에 들어가면, 모든 플레이어가 이 자산에 대해 다시 생각하기가 훨씬 쉬워지지만, 제품과 사용자가 없는 상태에서 지속적인 주의를 유지하는 것은 훨씬 더 어렵습니다.
나는 Loot도 어느 정도 위의 청사진을 따랐다고 주장할 수 있다고 생각합니다. 아마도 이것이 올해 가장 잘 수행된 NFT인 BAYC가 Punks의 바닥 가격을 빠르게 초과할 수 있었던 이유를 설명할 수 있습니다. BAYC는 커뮤니티에 가치를 창출함으로써 커뮤니티를 구축하는 데 집중했으며, 참여하는 커뮤니티는 지속적이거나 점점 더 많은 주의를 창출하는 영구적인 추진력이 되었습니다.
Doge(도지코인)
도지코인은 2021년 또 다른 흥미로운 주목의 대상입니다.
역사를 통틀어 도지코인은 비트코인에 비해 상당히 자주 변동했습니다. 그러나 설립부터 2020년 말까지 이러한 변동은 거의 동일한 범위 내에서 유지되었습니다. 아래 차트를 보면, 2014년부터 2020년 말까지 기본적으로 7년 정도의 지그재그 운동을 보여줍니다.
사람들이 도지코인에 대해 알게 되었을 때, 그들은 두 가지 선택이 있었습니다:
- 도지코인을 구매하기
- 무시하기
상상할 수 있듯이, 7년 동안 의사 결정의 비율은 기본적으로 변하지 않았습니다. 100명 중 90명이 무시하고 10명이 도지코인을 구매했다고 가정해봅시다.
그런데 2021년에는 새로운 주의력 촉매제가 도입되었습니다. Elon이 도지코인의 응원단장이 되어 두 가지를 변화시켰습니다:
- 더 많은 암호 원주율이 설득되어 도지코인을 구매했습니다.
- 새로운 시장 참여자들이 처음으로 암호화폐를 구매하도록 설득되었습니다. 도지코인부터 시작했습니다.
따라서 Elon이 도지코인의 가격을 올리기 시작할 때, 이는 시장에서 매우 흥미로운 순간이었습니다. 당신은 스스로에게 말할 수 있습니다: 만약 Elon이 계속해서 사람들의 주의를 끌면, 그것이 커버할 수 있는 최대 청중은 얼마나 될까요? 위의 구매/무시 비율은 어떻게 영향을 받을까요?
이렇게 생각하면 도지코인에 어떤 신분으로 베팅하는 것이 매우 쉬워집니다. 만약 그가 가격을 계속 올리면, 증가한 주의력은 일정 기간 동안 공급과 수요의 관계를 크게 변화시켜 도지코인 보유자에게 유리하게 작용할 것입니다. 어쩌면 5배 또는 10배의 상승 여력이 있다고 추정할 수 있습니다. 만약 그가 그렇게 하지 않으면, 당신은 투자한 33%를 잃을 수 있습니다. 이렇게 보면 위험/보상이 불균형적입니다.
하지만 결국 전 세계에서 도지코인을 구매할 거의 모든 사람들이 이미 알고 있을 것 같습니다. 이 시점에서 주의력은 최대한 안정적이며, 도지코인에 대해 아는 사람들이 포화 상태에 이르렀고, 설득되어 구매한 사람들은 이미 구매했습니다. 이제 주의력은 혼란스러운 관찰자와 이미 구매한 최대한의 사람들에게 집중되어 있습니다. 주의력의 변화율이 감소하여 구매할 의향이 있는 신규 참여자가 훨씬 적어졌고, 이제는 남아 있는 보유자만이 주목받고 있습니다.
소유권과 평가가 사람들의 주의를 끌면서, 똑똑한 거래자들은 그들의 토큰을 판매하기 시작했습니다.
ADA
카르다노는 또 다른 흥미로운 예입니다. 자산 뒤에 있는 핵심 논점은 동일하지만, 2021년 내내의 성과는 Avalanche, Solana 및 Luna와는 전혀 다릅니다.
황소장이 시작되는 단계에서, 카르다노는 광범위한 주목을 받았습니다. 그것은 암호 유튜브에서 가장 좋아하는 토큰이 되었고, 모든 유명한 이름과 얼굴들이 그것을 세 가지 주요 자산 중 하나로 나열했습니다. 물론, 창립자 자신도 암호 유튜버이며, Charles의 비디오는 종종 5만 명의 관객을 기록했습니다.
그러나 2021년 초 이후, ADA는 SOL에 비해 93% 하락했습니다.
아마도 이것은 우리가 SOS나 BAYC를 설명하는 방식으로 설명할 수 있을 것입니다.
프로젝트가 소유권 이상의 대량의 주목을 받을 때, 일반적으로 그들은 다시 위로 가격이 책정됩니다. 2020년 말과 2021년 초에 카르다노는 소매 "이더리움 킬러"의 선두주자였습니다. 게다가, 황소장이 막 시작되었기 때문에 많은 신규 참여자들이 시장에 합류하여 더 많은 주목을 받았습니다.
하지만 연중, Avalanche와 Solana와 같은 다른 L1 회사들은 BAYC의 접근 방식과 유사하게 활기차고 참여도가 높은 생태계를 창출했습니다. 그들은 사용자, 개발자 및 투기자들로부터 더 큰 사고 공유와 주목을 지속적으로 얻고 있습니다. 새로운 프로젝트와 수익 기회가 이러한 L1에서 빠르게 시작되고 있습니다.
이러한 커뮤니티는 영원한 추진력이 되었고, 암호 게임 플레이어들이 가만히 있는 것을 좋아하지 않기 때문에 이러한 DeFi/게임/모든 프로젝트는 지속적인 주목의 긍정적인 피드백 루프가 되었습니다. 주의력이 희소하기 때문에, 모든 이러한 L1은 동시에 서로 사고 공유를 위해 경쟁하고 있습니다. Solana와 Avalanche는 사용자들의 주목을 얻었고, 다른 L1에게는 손실이 되었습니다.
카르다노는 매우 인기가 있지만, 현재 사용자들이 그곳에서 할 수 있는 일이 많지 않고, 매일 카르다노에 살고 있는 암호 게임 플레이어로 구성된 생태계가 없어 암호 게임에서 점수를 얻기 어려운 상황에서 "Retail Trap"으로 더 많이 전환된 것처럼 느껴집니다.
결론
주의력은 암호화폐에서 유일한 희소 자원입니다.
암호 자산을 평가하거나 "대규모 다중 사용자 암호 거래 비디오 게임"을 할 때, 주의력의 변화율과 소유권의 포화도는 관찰하거나 추정하는 유용한 지표입니다.
가장 뛰어난 거래자들은 상대적으로 인기가 적은 자산을 찾고 있습니다. ------ 만약 그들이 무명에서 인기 있는 것으로 넘어갈 수 있다면, 그들의 가치는 크게 성장할 수 있습니다. 소유권이 사람들의 주의를 끌면, 그들은 그것을 판매합니다.
진동 단계에서 "Winners"를 보유하는 것은 정신적으로 안정적이고 기능적으로 정상이며 삶의 균형을 이루는 사람들에게만 해당됩니다. 언젠가 내가 그들 중 하나가 될 수 있기를 바랍니다.
오, 대부분의 암호 유튜버의 말을 듣지 마세요. 그들은 당신의 주의를 그들의 광고 비즈니스 제품으로 전환하고 있습니다.
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