암호화폐 폭락, 높은 레버리지 비율이 주원인

本文来自上海证券报。

Coinbase 상장 열기가 식지 않았지만, 암호화폐 시장은 주말에 갑작스러운 폭락을 맞이했습니다. 인터뷰에 응한 사람들은 시장 레버리지 비율이 너무 높다는 것이 암호화폐 시장의 극심한 변동성의 주요 원인이라고 생각합니다. 또한, 각국의 규제 정책의 불확실성도 암호화 시장에 위험을 초래하고 있습니다.

베이징 시간 4월 18일 11시 30분경, 60000달러를 맴돌던 비트코인 가격이 갑자기 하락하기 시작해 한때 52000달러 근처로 떨어졌고, 일일 하락폭은 15%를 넘었습니다. 오후 8시 기자가 기사를 작성할 당시, 비트코인 가격은 반등 후 다시 53000달러 근처로 돌아갔습니다. 이더리움은 2400달러 근처에서 2000달러로 하락하며, 지난 24시간 내에 10% 이상 하락했습니다.

지난 주, Coinbase 상장과 함께 암호화폐 시장 전체가 크게 상승했습니다. 4월 14일, 비트코인 가격은 최고 65747달러에 도달하며 역사적인 최고치를 기록했습니다. 이더리움도 같은 시기에 2500달러를 넘어서며 역사적인 기록을 갱신했습니다.

막 역사적인 최고치를 기록한 암호화폐 시장 가격이 왜 폭락했을까요? 인터뷰에 응한 사람들은 현재 시장 레버리지 비율이 너무 높다는 것이 주요 원인이라고 생각합니다.

암호화 금융 서비스 기관인 베이바오 금융의 한 익명을 요구한 분석가는 기자에게, 해당 기관이 통계한 암호화폐 기관 간 대출 이자율 데이터에 따르면, 2020년 말 이후 비트코인 가격이 계속해서 최고치를 경신함에 따라 대출 이자율도 빠르게 상승했으며, 올해 2월에는 2020년 3월 비트코인 대폭락 당시의 수준에 근접해 시장 레버리지 비율이 높은 상태임을 나타냅니다.

"4월 13일, 시장에서 기준 차이가 50%에 달하고 자금 비용 비율이 150%에 달했습니다. 비트코인 가격이 하락하면 연속적인 청산과 폭락을 초래하기 쉽습니다."라고 해당 분석가는 말했습니다.

미국 리서치 컨설팅 회사의 창립자 구옌시도 비슷한 의견을 가지고 있습니다. 그는 기자에게 현재 비트코인 가격은 주로 파생상품에 의해 결정되며, 파생상품이 변동하면 기본 자산인 비트코인 가격도 더욱 큰 변동을 겪게 된다고 말했습니다. 따라서 비트코인의 최근 상승과 하락세는 매우 빠르며, 모두 레버리지 작용의 결과입니다.

시장 소식에 따르면, Coinbase 내부 인사들이 대량으로 주식을 매도한 것도 시장 감정의 변동을 초래했습니다. 미국 데이터 분석 사이트 GuruFocus의 통계에 따르면, Coinbase 상장 이후 내부 인사들은 총 1296.5만 주의 주식을 매도했습니다. Coinbase가 지난 금요일 종가 기준으로 주당 344.38달러로 계산할 경우, 이는 46억 달러가 넘는 가치입니다.

그 중, Coinbase CEO 브라이언 암스트롱은 거의 75만 주를 매도하여 총 약 2.92억 달러에 달했습니다. Coinbase CFO 알레시아 하스는 388.73달러의 가격으로 25.56만 주를 매도하여 총 약 9932만 달러에 달했습니다.

이에 대해 원래의 벤처 캐피탈 창립 파트너인 만후이는 자신의 개인 웨이보에서 "현금화"는 반드시 발생해야 한다고 언급했습니다. 왜냐하면 Coinbase는 직접 상장되었기 때문에 기존 주주가 매도해야만 초기 공급이 이루어질 수 있기 때문입니다. 그렇지 않으면 초기 유동성이 없고 시장을 만들 수 없습니다.

비트코인 가격 폭락은 당일 웨이보 핫 검색 목록에도 올라왔고, 투자자들은 다시 한 번 암호화폐 시장의 자극을 느꼈습니다. 비트코인 홈의 18일 오후 8시 기준 통계에 따르면, 이전 24시간 내에 거의 47.2만 명이 청산되었고, 청산 금액은 62억 달러를 넘었습니다. 그 중, 가장 큰 청산 주문은 Huobi-BTC에서 발생했으며, 가치는 4694만 달러입니다.

현재 암호화폐는 여전히 규제의 불확실성에 직면해 있습니다. 터키 중앙은행은 지난주 결제에서 암호 자산 사용을 금지하기로 결정했습니다. 해당 중앙은행은 암호 자산이 어떠한 규제 및 감독 메커니즘의 제약을 받지 않으며, 중앙 감독 기관의 감독도 받지 않기 때문에 시장 가치가 과도하게 변동할 수 있으며, 불법 행위에 사용될 수 있다고 밝혔습니다.

미국 연방준비제도 의장 파월은 지난주 수요일 암호화폐를 투기적 성격의 도구라고 언급했습니다. 이전에 인도는 암호화폐 금지를 제안하고 거래 또는 자산 보유자에게 벌금을 부과하겠다고 발표했습니다.

암호 자산 엔젤 펀드 무위 투자 파트너 마톈위안은 기자에게 규제 강화를 통해 단기적으로 암호화폐 시장의 투기적 요소를 제거하는 데 도움이 되며, 장기적으로는 암호화폐의 합법적이고 규정 준수하는 발전에도 긍정적이라고 말했습니다.