반사성과 모방에 대한 논의: "투기가 세계를 삼키고 있다"

이 글의 저자는 Matti이며, 바비트가 번역하였습니다. 이 글에서 Matti는 반사성 이론을 통해 "투기가 세계를 삼키고 있다"는 현상을 설명하며, 이는 테슬라, 비트코인 및 DeFi에서 발생하는 일입니다.

반사성 이론은 "인지 기능"(세계 → 사고)과 "조작성"(사고 → 세계)이 어떻게 서로 영향을 미치는지(때로는 상호 간섭) 설명합니다. 다시 말해, 참여자의 관점은 사건의 진행에 영향을 미치고, 사건의 진행은 참여자의 관점에 영향을 미칩니다.

모방은 이 과정의 매개체이며, 시장은 욕망의 집중된 표현입니다. 시장을 사람들이 모방할 수 있는 일반 모델로 보고, 자산의 반사성은 실제로 모방의 부작용입니다.

모방은 의사소통의 한 형태로, 인간은 본래 모방하는 존재입니다. 우리가 이전 글에서 언급했듯이, 모방은 반사성이 우리의 의지에 따라 세계를 형성할 수 있게 합니다. 인간은 모방 없이는 존재할 수 없습니다.

반사성의 수정력은 욕망에 의해 구동되며, 만족감이 제한적일 때 욕망은 끝이 없습니다. 듀랑트(Durant)는 다음과 같이 썼습니다:

"…… 성취는 결코 만족할 수 없으며, 이상을 실현하는 것보다 더 치명적인 것은 없다."

이러한 욕망에 의해 구동되는 추구가 세계를 움직입니다. 욕망을 논할 때, 돈을 언급하지 않을 수 없습니다. 인간의 의사소통을 조정하는 가격 신호는 돈으로 표현됩니다. 욕망, 모방, 반사성, 그리고 돈 - 이들은 모두 서로 연결되어 있습니다.

"다른 모든 것은 하나의 욕망만을 충족할 수 있지만, 오직 돈만이 절대적으로 좋다…… 왜냐하면 그것은 모든 욕망의 추상적 충족이기 때문이다." (쇼펜하우어)

돈은 가격 체계의 정보를 조정합니다 ------ 시장. 하이에크는 "가격 체계를 변화의 기록 메커니즘으로 설명하는 것은 단순한 은유가 아니다"라고 설명했습니다. 어떤 의미에서, 추상적인 하이에크식 시장은 양방향으로 확장 가능한 정보 전송의 첫 번째 사례일 수 있습니다.

컴퓨터와 인터넷의 발명은 정보 혁명을 촉발했습니다. 우리는 변화의 등록 및 창출의 실제 메커니즘을掌握하게 되었습니다.

선택성이 세계를 삼키고 있다

Arjun Balaji가 "투기가 세계를 삼키고 있다"라는 서사를 발표했을 때, 저는 그걸 처음으로 주목했습니다. 이는 마크 안드레센(Marc Andreessen)의 "소프트웨어가 세계를 삼키고 있다"의 변형입니다. Arjun의 트윗은 (아마도) 점점 더 많은 사람들이 주식과 암호화폐를 거래하고 있으며, 기본적 요소와 가치 평가 간의 차이를 언급하고 있습니다.

그렇다면 "투기"는 도대체 무엇을 의미할까요?

이 글에서 논의하는 투기는 돈이 목표에 도달하기 위한 수단이 아니라 목표 자체인 실천을 의미합니다. 이 정의에 따르면, 투기자는 세계를 형성하는 데 직접 참여하고자 하는 것이 아니라, 세계가 다음에 어떤 방식으로 자신을 형성할지를 추측하려고 합니다.

예를 들어, Fiskantes는 염소 치즈를 만들고 싶어서 염소를 사기 위해 시장에 들어갑니다. (이는 더 많은 투자로 간주되며, 투기가 아닙니다)

Su Zhu는 시장이 Fisky 염소 치즈 제품에 대한 수요를 의심하여 모든 염소를 사들입니다. (이는 더 많은 투기로 간주되며, 투자라기보다는 투기입니다)

투기자는 신호에 집중하고, 다른 사람의 시장 상호작용에 따라 행동합니다. 그들의 주요 목적은 돈을 늘리는 것입니다. 위의 예에서 Fiskantes도 돈을 벌고 싶어하지만, 그는 제품을 창출할 계획입니다.

따라서 우리는 투기를 출력/제품과 직접 연결되지 않은 거래로 설명할 수 있습니다. 좀 더 까다로운 예를 살펴보겠습니다:

Hasu는 적당한 크기의 집을 사기를 원하므로, 돈을 벌기 위해 투자를 찾고 있습니다. 그는 Fisky의 염소 치즈 주식을 사기로 결정하고 이를 보유합니다.

사람들은 이것이 투자라고 생각할 수 있지만, 사실상 이는 투기입니다. 이는 투기와 투자 사이에 잘못된 이분법이 존재함을 나타냅니다. 모든 사람은 어떤 형태로든 특정 정도의 투기 활동을 하고 있습니다.

이 글의 목적을 위해, 저는 선택성에 따라 투기를 구상하고자 합니다. 따라서 우리가 "투기가 세계를 삼키고 있다"고 말할 때, 우리는 사람들이 무한한 선택권을 선호하며, 돈이 그들이 할 수 있는 어떤 것보다 더 가치 있게 된다는 것을 의미합니다.

사람들은 AMZN(아마존), TSLA(테슬라), (FiskyGoatCheese) Fisky 염소 치즈 등의 주식에 투자하여 다양성을 실현합니다. 왜냐하면 이 회사의 창립자와 직원들은 (일부) 선택권을 포기했기 때문입니다.

만약 Fisky가 자신의 시간을 염소 치즈를 만드는 데 쓴다면, 그는 일부 선택권을 포기하지만, Su Zhu, Hasu 및 다른 많은 사람들에게 잠재적인 선택권을 창출할 것입니다. Su Zhu와 Hasu가 하는 거래도 다른 사람들에게 선택권을 창출하며, 이와 같은 방식으로 계속됩니다.

제가 이해하는 "투기가 세계를 삼키고 있다"는 것은 선택성이 세계를 삼키고 있다는 것입니다. 이는 점점 더 많은 사람들이 주식 시장에 참여하고, 경제가 암호화되고 과도하게 금융화되는 것으로 나타납니다.

컴퓨터가 선택성을 실현하는 주요 촉진자라는 가설이 있습니다. 오늘날의 시장을 이해하기 위해, 우리는 컴퓨터와 디지털 세계 및 그것이 창출하는 관련 선택성을 탐구할 것입니다.

불확실성은 선택성을 낳습니다. 그런 다음 선택성은 결과에 더 많은 불확실성을 가져옵니다. 불확실성은 선택성을 더 가치 있게 만들고, 그 반대도 마찬가지입니다. 우리가 불확실할수록, 우리는 답을 찾으려 합니다.

무한한 가능성과 무한한 경쟁

무한한 모방의 유혹과 비교할 때, 물리적 세계의 원자는 제한을 받는 것처럼 보입니다. 컴퓨터와 인터넷은 대규모 복제와 대규모 경쟁의 촉진력입니다.

비트 디지털 세계에서 복제는 어디에나 존재합니다. 이는 두 가지 측면에서 나타납니다: 파일과 코드의 즉각적인 복제, 그리고 인간이 다른 행동(및 욕망)을 복제하는 것입니다.

하나의 대중적인 반서사는 우리가 기술을 정보 기술로 단순화하고, 화면에 대한 집착을 내향적 퇴각으로 설명합니다. 소프트웨어가 세계를 삼키고 있다는 것은 유명한 말이 되었습니다.

소프트웨어는 물리적 속성을 초월하여 새로운 세계를 창조할 수 있으며, 물리적 세계의 먼 장소를 연결합니다. 따라서 네트워크 내에서 신호의 전파 속도는 더 빠르며, 모방성과 반사성도 더 빨라집니다.

사람들이 서로 모방하는 것은 경쟁을 초래합니다. 경쟁은 한 사람의 욕망 대상이 실제로 그가 주목할 가치가 있는지를 보장하는 검증의 한 형태입니다. 동등한 검증은 자기 검증을 매개합니다. 사람들이 같은 일을 할 때, 우리는 안도감을 느낍니다.

이 경쟁은 비트 세계에서 업그레이드되었으며, 이러한 경쟁은 항상 존재했지만 본질적으로 치명적이지는 않습니다(현재로서는).

"…… 디지털 네트워크는 현재 존재하는 현실의 강력한 증폭기입니다…… 그것들은 끝없는 대화를 허용하며, 개인 간의 치열한 경쟁의 증폭기이기도 합니다…… 여기에는 모든 사람이 '좋아요'나 '팔로워'의 수를 통해 다른 사람의 본보기가 되려고 하는 주목에 대한 영구적인 추구가 포함됩니다." (Antonio Machuco Rosa)

소셜 미디어의 인터페이스를 통해 우리는 낯선 사람과 지인 간의 경쟁이 벌어지는 글로벌 재능 쇼에 진입했습니다. 소프트웨어가 우리의 일상 생활에 스며들면서, 우리는 점차 내향적으로 변해가고 있습니다. 거울처럼 변한 화면을 응시하며.

사람들이 컴퓨터를 우리(거의) 전 세계로 변모시키기 전에, 우리는 컴퓨터를 사용하여 세계에 대한 정보를 전달했습니다. 시장의 관점에서 소프트웨어는 처음에 시장에 진입하기 위한 인터페이스로 기능했습니다. 소프트웨어는 필연적으로 시장이 되었고, 시장은 필연적으로 소프트웨어가 되었습니다.

금융 시장을 소셜 미디어에 도입하는 것은 모방의 함정입니다. 우리는 단순히 돈을 늘리면서 인정을 받는 것이 아니라, '좋아요'를 통해 인정을 받습니다. 돈은 '좋아요'이며, '좋아요'는 돈입니다.

만약 쇼펜하우어가 오늘 살아있다면, 그는 트위터에서 이렇게 말할지도 모릅니다:

"디지털 세계…… 언제든지 그들이 방황하는 욕망이나 다양한 욕망에 의해 정해진 어떤 객체로 변모할 준비가 되어 있다." 그리고 "다른 모든 것은 하나의 욕망만을 충족할 수 있지만, 오직 컴퓨터만이 절대적으로 좋다…… 왜냐하면 그것은 모든 욕망의 추상적 충족이기 때문이다."

통제되지 않는 모방, 반사성 및 그에 따른 경쟁을 실현함으로써, 컴퓨터는 우리가 금융 거품을 만들고 유지하는 능력을 강화했습니다.

찰리 멍거(Charlie Munger)는 유명한 "롤라팔루자 효과"를 인용했습니다. 이는 반사성 행동이 금융 열광으로 변하는 또 다른 이름입니다. 모방은 롤라팔루자 효과가 발생하는 이유입니다:

"… 멍거는 공개 입찰 경매를 롤라팔루자 효과의 예로 들었습니다. 참여자들은 상호 호혜(“나는 초대받았으니 사야 한다”), 일관성(“나는 항상 이걸 좋아한다고 기록해왔으니, 사야 한다”), 약속 경향(“나는 이미 입찰했으니 계속해야 한다”), 그리고 사회적 증거(“내 친구들이 하고 있으니 사는 것이 좋다는 것을 안다”) 때문에 입찰에 참여하게 됩니다."

때때로 롤라팔루자 효과는 긍정적인 결과를 낳을 수 있습니다. 이는 군중의 광기가 군중의 지혜로 변모하는 경우입니다. 사실, 인터넷 거품의 열광은 인터넷 발전을 촉진했습니다.

시장이 디지털 영역에서 존재하기 시작하면서, 우리는 실제로 화면을 통해 시장에 진입할 수 있으며, 롤라팔루자 효과를 창출할 수 있는 능력이 기하급수적으로 증가했습니다. 디지털 시대는 무한한 경쟁과 무한한 가능성을 허용합니다.

방대한 선택성과 방향성 부족은 디지털 시대의 특징입니다. 이는 "확률과 통계가 세계를 이해하는 주요 방식이다…… 무작위적 산책이 미래의 모습을 정의한다"는 것을 의미합니다. 이러한 세계에서는 복제하거나 모방하는 것이 거의 불가능합니다.

궁극적인 선행 게임

디지털 영역의 경쟁은 다릅니다. 우리가 비트 세계에서 하는 게임은 무한한 것처럼 보입니다. 마치 무한한 생명을 가진 비디오 게임처럼, 이 게임의 목적은 이기는 것이 아니라 계속하는 것입니다.

현대 세계는 그 어느 때보다 더 가변적(및 확률적)입니다. 즉, 우리가 세계를 해석하는 방식이 더 가변적이지, 세계 자체가 크게 변한 것은 아닙니다.

그래서 우리는 반사성의 개념으로 돌아갑니다. 정보는 한 생각에서 이 세계로 흐르고, 다른 방식으로 정보 흐름을 방해합니다. 가격과 서사 간의 장벽은 점점 더 불분명해지고 있습니다.

선호 기능은 더 이상 신념 기능에 의해 올바르게 통보되지 않고, 형체가 없는 덩어리로 녹아내리고 있습니다. "펌프멘탈(Pumpamentals)"은 기본적 요소가 되고, 가격은 뉴스가 되며, 그런 다음 기본적 요소는 (아마도) 가격을 따릅니다.

우리는 화면의 숫자에 온전히 집중하며, 선택성을 지지하는 사람들에게는 다른 것들은 기본적으로 중요하지 않습니다.

Universa의 Mark Spitznagel은 실제 포지션과는 무관하게 메타 포지션과 관련된 유명한 꼬리 헤지 전략을 사용합니다. 그는 이것을 간접적인 수단에 중점을 두는 우회적인 접근법이라고 부릅니다.

이러한 불확실한 세계에서, 우리는 스스로를 즐겁게 할 수밖에 없습니다. 우리는 자신의 선호와 다른 사람의 선호를 혼동합니다. 세계는 케인즈주의 미인 대회가 되어버렸습니다. 우리는 다른 사람들이 무엇을 추측하는지 추측하려고 하고, 그런 다음 다른 사람들이 다른 사람들이 무엇을 추측하는지 추측하려고 합니다…

경쟁에서 이기는 것보다 유지하는 것이 더 중요합니다. 즉각적인 복제와 무한한 복제의 세계에서 롤라팔루자 효과는 확대되며, 마지막으로 남는 사람이 되지 않는 것이 중요합니다.

한 사람이 경쟁의 결과를 인식할 때, 타이밍은 매우 중요해집니다. 세계는 궁극적인 선행 게임이 되어버렸고, 조금 더 일찍 행동하는 것이 정답이 됩니다.

사람들은 신호의 실제 의미에 대해 별로 신경 쓰지 않고, 다른 사람보다 먼저 신호를 수신하는 데 집중합니다. 마치 우리가 자신의 신호를 설명하려고 할 때, 새로운 설명을 제시하면서 그것을 바꾸고, 결과적으로 다시 바뀌는 것처럼 보입니다.

거래 역사상 가장 큰 거래(아마도 역사상)

또 다른 설명은 선택성이 단지 환상일 뿐이며, 모든 베팅이 단지 거시적 베팅이라는 것입니다. 왜냐하면 세계는 상호 연결성으로 인해 축소되기 때문입니다. 2008년, Thiel은 다음과 같이 썼습니다:

"최근의 극단적인 가치 평가는 우리 앞에 놓인 길의 좁아짐 정도를 간접적으로 측정하는 것일 수 있습니다."

Thiel은 글로벌화된 세계의 비전이 두 가지 결과만을 가져올 수 있다고 지적했습니다: 유토피아 또는 반유토피아. 미친 가치 평가는 완전한 절망의 징후이거나 대안의 부족으로 인한 맹목적인 희망을 나타냅니다. 우리 시대의 투자 원리는 디지털 상승입니다. 덜 냉소적인 표현은 기본적 요소가 가격을 따른다는 것입니다.

Thiel은 2008년의 위기 이후 글로벌화가 더욱 심화되거나 후퇴할 것이라고 예측했습니다. 글로벌화의 정치적 의제를 글로벌화와 분리하면, 실제 글로벌화는 되돌아가지 않았습니다.

글로벌화는 동질화와 복제로 이해될 수 있습니다. 정치적 의제가 보류된 것처럼 보이지만, 세계는 글로벌화나 모방을 멈추지 않았습니다.

반대로, 모방은 더욱 심화되고 있습니다. 오늘날에도 여전히 "우리 시대의 가장 위대한 투자, 여전히 진정한 글로벌화에 가장 큰 레버리지를 가진 투자"라는 주장은 유효하고 성공적인 투자 논제입니다.

2008년 이후 대번영이 지속될수록(TSLA와 AMZN 모두 역사적 최고치를 기록했으며), 구 경제를 버릴 긴급성이 더욱 커집니다. 시장의 낙관론은 새로운 경제의 두 가지(상충되는) 주요 신념 속에 영원히 존재합니다.

첫 번째는 머스크, 베조스 및 기타 위대한 기업가들이 가져온 기술적 구원입니다. 두 번째는 현대 통화 이론(MMT)과 무조건 기본 소득(UBI) 밈을 통해 전파된 거대한 재분배입니다.

Thiel은 2008년의 금융 위기가 거품 형성의 "이데올로기적 지지대"를 파괴할 것이라고 예측했습니다. 아이러니하게도, 우리는 실제로 두 배가 되었고, 우리는 고집스럽게 한 방향으로 나아가고 있는 것처럼 보입니다.

돈을 찍어내는 기계는 전례 없는 잔인함을 띠게 되었고, 중국은 전력을 다해 추진하고 있으며, 웹 2는 웹 3로 대체되고, 우리는 헤지펀드를 버리고 수동 투자 전략으로 전환했습니다.

같은 거품, 새로운 이름, 글로벌화된 비트 세계에서 모방과 복제는 경계가 없으며, 모든 베팅은 하나의 베팅입니다.

우리 앞의 길이 점점 좁아짐에 따라, 월스트리트는 트위터와 레딧으로 대체되었습니다. 우리 시대의 과도한 금융화의 결과는 더 이상 제니아 정장을 입은 은행가들에게 남겨지지 않습니다.

소프트웨어는 괴물을 풀어놓고 있습니다 ------ 거품 스쿠라(Bubble Skura), 즉 모든 거품이 하나의 거대한 괴물로 얽혀 있습니다.

"인류 역사상 정상적이고 합리적인 범위에 자신을 제한한 투자자들은 현재 그들이 처한 기적과 기적의 시대에 대해 전혀 준비가 되어 있지 않습니다. 20세기는 위대하고 두려운 시대였으며, 21세기는 더욱 위대하고 두려운 세기가 될 것입니다. 일반적인 경제 주기가 깨진 세계에서 고전적인 투자 전략은 더 이상 유효하지 않습니다." (Peter Thiel)

전통적인 관점은 도움이 되지 않습니다. 아마도 우리는 새로운 패러다임 속에 살고 있을지도 모릅니다. 그곳에서 거품은 수학적으로 불가능합니다. 세계는 그것이 무엇인지에 대해 신경 쓰지 않으며, 주로 무엇이 될 수 있는지에 대해 신경 씁니다. 수정주의 세력이 계속 작용하는 상황에서, 어떤 것이 특정한 것이 될 수 있는 능력이, 이미 특정한 것인 것보다 더 가치가 있습니다. 누군가가 플라이휠을 피할 수 있을까요?

이는 Thiel의 "스타트업의 각 라운드 자금 조달 간의 가치 차이가 클수록, 저평가의 정도가 커진다"는 가설을 설명합니다. 기본적 요소는 가격을 따릅니다. 디지털 시대에서 반사성의 힘은 막강해지고 있으며, 롤라팔루자 효과는 실제로 자동차 회사를 세계 최대의 지속 가능한 에너지 및 자동화 회사로 변화시킬 수 있습니다.

이러한 설명을 통해 우리는 시뮬레이션을 실행합니다. 시장은 우리가 자신의 컴퓨터에서 실행하는 디지털 구조 속에 존재합니다. 컴퓨터는 돈처럼, 우리의 내면의 갈망을 대리하는 것이기 때문에, 모든 욕망의 추상이 되었습니다. 디지털 기술은 우리가 그 어느 때보다도 자신의 의지에 따라 현실을 변화시킬 수 있게 해줍니다.

"정책 입안자와 투자자에게 주어진 도전은 구식 지혜와 허무주의 사이에서 길을 찾는 것입니다."

표면적으로는 많은 선택이 있는 것처럼 보이지만, 실제로는 거의 없는 세계에서, 사람들이 돈과 선택성을 선호하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 어떤 돈은 다른 돈보다 더 좋고, 어떤 환상은 다른 환상보다 더 터무니없습니다.

우리가 미래에 어떤 일이 발생할 수 있을지를 이해하기 위해서는, 인터넷 거품이 실제로 글로벌 상호 연결된 대규모 모방의 디지털 세계에서 발생했음을 상상해야 합니다. 가장 놀라운 계획이 승리하는 계획이 될 것입니다.

시장과 금융 세계가 종말을 계산할 수 없기 때문에, 반대의 베팅을 하는 것은 가치가 없습니다.