디지털 위안화는 어디로 가는가: 알리페이는 도전에 직면할까? 은행은 기회를 맞이할까?

본 문서는 펑파이 뉴스에서 출처를 가져왔으며, 저자는 예영하입니다.

디지털 위안화가 점점 가까워지고 있으며, 나비가 날개를 흔들고 "폭풍"이 일고 있습니다.

디지털 위안화가 현실로 다가오면서 사람들의 생활에 편리함을 가져다주는 동시에, 새로운 형태의 화폐로서 디지털 위안화는 국내 경제 시스템에 일련의 변화를 가져올 것입니다:

통화 정책 프레임워크에 변화가 있을까요? 위챗페이와 알리페이가 "독주"하는 결제 시스템이 도전을 받을까요? 상업은행은 기회를 맞이할까요…

통화 정책에 미칠 수 있는 영향

중국 중앙은행 디지털 화폐 연구소 소장 무창춘은 2019년 8월의 한 연설에서 디지털 위안화의 이중 운영 체계가 유통 중인 화폐의 채권 및 채무 관계를 변경하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 중앙은행 디지털 화폐의 초과 발행을 방지하기 위해 상업 기관은 중앙은행에 전액, 100% 준비금을 납부해야 하며, 중앙은행의 디지털 화폐는 여전히 중앙은행의 부채로, 중앙은행의 신용으로 보증되며 무한한 법적 상환성을 가집니다.

또한 그는 이중 운영 체계가 기존 화폐 투입 체계와 이원 계좌 구조를 변경하지 않으며, 상업은행의 예금 화폐와 경쟁하지 않을 것이라고 지적했습니다. 기존 통화 정책 전파 메커니즘에 영향을 미치지 않기 때문에, 압박 환경에서의 순환 효과를 강화하지 않으며, 따라서 실물 경제에 부정적인 영향을 미치지 않을 것입니다.

중국 중앙은행 부행장 판이페이는 글을 통해 상업은행이 디지털 위안화 환전을 제공함으로써 자금이 상업은행으로 회귀하는 속도와 효율성을 높이고, 금융 중개 역할을 수행하여 통화 정책 전파를 위한 보다 직접적이고 효율적인 경로를 제공할 수 있다고 밝혔습니다.

"DC/EP(중앙은행 디지털 화폐)의 발행 및 회수 단계는 통화 시스템에 중립적인 영향을 미칩니다. 또한 일부 예금이 DC/EP로 전환될 경우, 일부 통화 긴축 효과가 있을 수 있지만, 그 효과의 규모는 크지 않으며, 중앙은행의 통화 정책은 쉽게 상쇄될 수 있습니다." 완샹 블록체인 수석 경제학자 조전웨이가 펑파이 뉴스에 말했습니다.

중국은행 전 부행장, 심천 해왕 그룹 수석 경제학자 왕융리도 글을 통해 새로운 기술을 통해 새로운 디지털 화폐 시스템 구축을 추진하면 신용 화폐의 투입 및 총량 조절을 과학적이고 합리적으로 파악하는 문제를 해결할 수 있을 것이라고 지적했습니다.

그는 "디지털 화폐 하나의 장부" 구상을 제안했습니다: 중앙은행 디지털 화폐 플랫폼이 사회에 개방(오픈 소스)되어 모든 사회 주체(금융 기관 포함)가 중앙은행 디지털 화폐 플랫폼에 "유일한 기본 계좌"를 개설해야 하며, 실명제를 준수하고 각 수입 및 지출 금액을 기록하고 계좌의 적시 잔액을 유지해야 하지만, 계좌 잔액은 단지 참고 데이터일 뿐 이자는 지급되지 않습니다; 사회 주체는 상업은행 등 금융 기관에서 "업무 전용 계좌"를 개설하여 주인장이 특정 업무를 수행할 때 발생하는 권리 및 의무 변화와 그 결과를 기록합니다. 해당 계좌는 중앙은행의 기본 계좌와 연결되며, 실명제에서 다소 완화될 수 있습니다; 사회 주체가 디지털 화폐 수입 및 지출을 발생시킬 때, 관련 정보는 중앙은행 및 관련 은행 등 금융 기관에 동시에 전송되어 회계 처리가 이루어져야 하며, 관련 계좌 처리 결과는 주인장에게 피드백되어 주인장의 이익을 보호해야 합니다; 중앙은행과 업무를 처리하는 금융 기관도 거래 관계를 매 건 조정하여 회계 처리에서 수지 균형을 유지해야 합니다.

"이렇게 하면 중앙은행이 디지털 화폐의 수입 및 유통을 전방위적으로, 전 과정에서 엄격하게 모니터링할 수 있으며, 디지털 화폐의 자금 세탁 방지, 테러 자금 지원 방지, 상업 뇌물 수수 및 탈세 방지의 강도를 강화할 수 있습니다. 또한 중앙은행 외부에서 제한된 익명성을 실현하고 상업 비밀 및 개인 프라이버시를 적절히 보호할 수 있으며, 기존 화폐 금융 시스템에 큰 충격을 주지 않을 것입니다."

M0에서 멈출 것인가, 아니면 한 걸음 더 나아갈 것인가?

중앙은행의 구상에 따르면, 디지털 위안화는 M0, 즉 유통 중인 현금으로定位됩니다.

왕융리는 중앙은행 디지털 화폐가 M0를 대체하는 것에서 시작할 수 있지만, 단지 여기에 국한되어서는 안 되며 가능한 모든 화폐를 대체해야 한다고 생각합니다.

"중앙은행 디지털 화폐가 단지 M0를 대체한다면, 통화 총량의 4%도 안 되는 부분에만 영향을 미치게 되며, 중앙은행 디지털 화폐 정책 시행 및 통화 총량 조절에 미치는 영향은 제한적일 것입니다. 만약 중앙은행 디지털 화폐 '하나의 장부'를 실현한다면, 상황은 완전히 달라질 것입니다." 그는 펑파이 뉴스 기자에게 말했습니다. "중앙은행 디지털 화폐의 출시는 사람들이 화폐 수입 및 지출을 더욱 편리하게 할 수 있도록 해야 하며, 최소한 현재보다 나아야 합니다. 그렇지 않으면 경쟁력을 갖기 어렵습니다."

하지만 조전웨이는 중앙은행 디지털 화폐가 M0에서 M1(협의의 화폐), M2(광의의 화폐)로 확대될 가능성은 낮다고 생각합니다.

"법적 관계에서 볼 때, 중앙은행 디지털 화폐는 중앙은행의 부채이므로 M0일 수밖에 없습니다. M2의 상당 부분은 상업은행의 부채로, 예금입니다. 따라서 중앙은행 디지털 화폐가 미래에 M2로 변환되는 것은 논리적으로 매우 어렵습니다." 조전웨이는 말했습니다. "상업은행의 예금을 디지털화된 M2로 변환하는 것은 현금처럼 통제 가능한 익명성을 의미하며, 이는 중국의 예금이 비실명 계좌 상태로 돌아가는 것과 같아 금융 감독이 많은 일을 할 수 없게 됩니다."

그는 DC/EP가 이미 국민의 익명 요구를 충분히 보장할 수 있다면, 상업은행이 디지털화된 M2를 제공할 필요가 없으며, 디지털화된 M2를 제공할 경우 금융 시스템에 미치는 영향은 매우 클 것이라고 덧붙였습니다. 각국의 실천을 보면, 소매형이든 도매형이든 중앙은행 디지털 화폐가 대체하는 것은 모두 M0입니다.

베이징대학교 광화 관리学院 부교수 왕즈청은 현재 공개된 목표가 M0(현금)를 대체하는 것이며, 이는 올바른 접근점이라고 생각하며, 성공적으로 운영된 후 M1(협의의 화폐)로의 추가 확장은 매우 쉬울 것이라고 말했습니다.

디지털 위안화와 알리페이, 위챗페이의 관계

일반인에게 가장 큰 의문은 디지털 위안화와 알리페이, 위챗페이와 같은 제3자 결제의 차이점이 무엇인지일 것입니다.

펑파이 뉴스가 실시한 온라인 조사에 따르면, 응답자의 거의 30%가 디지털 위안화와 알리페이, 위챗페이가 동일한 것이라고 생각했습니다.

응답자들이 디지털 위안화 개념에 대한 이해도

"알리페이와 위챗은 디지털 위안화와 같은 차원의 개념이 아니며, 경쟁 관계도 존재하지 않습니다." 10월 25일, 무창춘은 외탄 금융 정상 회의에서 말했습니다.

그는 위챗과 알리페이가 금융 기반 시설이며, 쉽게 말해 지갑이라고 설명했습니다. 전자 결제 시대에 지갑의 내용은 실제로 상업은행의 예금 화폐입니다. 디지털 위안화 시대에는 위챗과 알리페이의 이 지갑에 디지털 위안화 항목이 추가되며, 일반인들은 여전히 위챗과 알리페이를 사용하여 결제할 수 있지만, 결제 도구에는 은행 예금 화폐뿐만 아니라 디지털 위안화 옵션도 포함됩니다.

국가 금융 및 발전 실험실 부주임 쩡강은 펑파이 뉴스 기자에게 알리페이와 위챗이 전면의 결제 도구이며, 후면은 현금 디지털화라고 말했습니다. 현재 알리페이의 후면은 현금을 연결할 수 없으며, 현금은 완전히 시스템 외부에 존재할 뿐 은행 계좌만 연결됩니다. 앞으로 알리페이는 디지털 화폐와 은행 계좌를 모두 연결할 수 있습니다.

쩡강은 특별한 돌파구가 있거나 혁신적인 상황이 아닌 한, 디지털 위안화가 사람들의 결제 습관과 현재의 결제 시장 구조에 큰 직접적인 영향을 미치지 않을 것이라고 생각합니다.

그는 말했습니다: "디지털 위안화의 목적은 현금을 대체하고 현금 관리의 효율성을 높이며, 현금 관리 과정에서 발생하는 여러 문제를 줄이는 것이지, 이 과정을 실현하면서 기존 시스템에 대한 충격을 최소화하는 것이 아닙니다."

디지털 위안화가 결제 시장 구조를 변화시킬 것인가

현재 모바일 결제 시장에서 알리페이와 위챗페이의 시장 점유율은 90% 이상에 달하며, 양측 간에 장벽이 설정되어 있습니다. 디지털 위안화와 디지털 위안화 지갑의 출현이 이러한 구조를 변화시킬까요?

중국은행 전 행장 리리후이는 중앙은행 디지털 화폐가 오랜 기간 동안 성숙한 제3자 결제 플랫폼과 병행하여 주요 결제 도구가 될 것으로 예상하며, 빠르게 대체 효과를 발생시키지 않을 것이라고 생각합니다.

중관춘 인터넷 금융 연구원 수석 연구원 동시먀오는 "디지털 위안화는 결제 산업의 장벽을 허물 수 있으며, 지원되는 은행과 결제 도구 간의 유통을 실현할 수 있지만, 알리페이와 위챗 간에는 송금이 불가능하다"고 《디지털 위안화에 대한 네 가지 오해를 없애다》에서 보충했습니다.

일부 학자는 디지털 위안화의 출현이 알리페이와 위챗페이의 독점을 깨뜨릴 의도가 있으며, 미래에 결제 시장에 충격을 줄 것이라고 단언했습니다.

베이징대학교 광화 관리学院 금융학 부교수 왕즈청은 새로운 인터넷 기업이 기술적 우위를 이용해 결제 시장을 점령했으며, 대형 국유은행도 시장 진입을 시도했지만 사용자 습관 등의 효과가 뚜렷하지 않다고 말했습니다. "현재 찾고 있는 것은 디지털 화폐의 방식이며, 반독점이 도움이 될 것입니다."

중국인민대학교 박사후 연구원 하오이도 위챗과 알리페이의 지갑에서도 디지털 위안화를 사용할 수 있다면, 디지털 위안화가 알리페이와 위챗페이에 영향을 미칠 것이라고 생각합니다.

"가장 직접적인 것은 위챗과 알리페이의 돈을 디지털 위안화 지갑으로 전송할 수 있다는 점이며, 이렇게 하면 위챗과 알리페이의 관련 비용을 절감할 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.

왕융리는 《알리페이와 위챗페이와 유사한 경험, 디지털 위안화의 진정한 혁신과 변화는 어디에 있는가》라는 글에서 디지털 위안화는 중앙은행 통일 앱을 다운로드해야 하며, 이는 디지털 위안화 결제 운영 시스템과 메커니즘에 중대한 변화를 가져올 것이라고 지적했습니다.

왕융리는 디지털 위안화 앱이 사회 전체에서 가장 완전한 디지털 위안화 수입 및 지출 대데이터를 형성할 수 있으며, 이는 가치가 큰 디지털 자산이 될 것이며, 각 금융 기관 및 결제 회사의 대데이터를 대체할 것이며, 중국 결제 시스템 및 금융 기관 시장 구조에 미치는 영향은 매우 깊고 클 것이라고 말했습니다.

"디지털 위안화 운영 모델의 변화가 가져오는 영향은 결제 정산과 밀접하게 관련된 카드 시스템 및 관련 산업, 비은행 결제 기관이 가장 먼저 영향을 받을 것입니다! 예를 들어, 중앙은행이 모든 디지털 위안화 사용자 정보 및 거래 데이터를 통제하게 되며, 결제 및 대데이터에 의존하여 막대한 시장 가치를 형성하는 앤트 그룹에 심각한 충격을 줄 것입니다." 왕융리는 썼습니다.

알리페이 모회사 앤트 그룹은 8월 25일 발표한 상장 설명서에서 중앙은행 디지털 화폐가 가져올 수 있는 위험을 경고했지만, 이 작업이 회사의 사업, 재무 상태 및 운영 결과에 미치는 영향을 평가하기는 아직 어렵다고 밝혔습니다.

시장은 누구를 선택할 것인가?

디지털 위안화가 알리페이와 위챗페이에 충격을 줄 것인가, 핵심은 여전히 시장의 선택에 달려 있습니다. 우리는 수저우의 디지털 위안화 테스트에서 일부 단서를 찾을 수 있을 것입니다.

상인 측에서, 펑파이 뉴스가 수저우에서 디지털 위안화 홍보를 위해 방문한 여러 상점에서 많은 상인들이 디지털 위안화가 현재 수수료 없이 교환할 수 있는 장점을 언급했습니다. 그러나 일부 상인은 현재 디지털 위안화 지갑에서 이자를 지급하지 않아 사용자를 잠그기 어렵다고 지적했으며, 다른 상인은 향후 상하류로 홍보할 것을 제안했습니다.

하지만 디지털 위안화가 알리페이와 위챗을 대체할 것인지에 대한 질문에, 한 델리 가게 직원은 "알리페이와 위챗을 대체할 가능성은 낮다고 생각합니다. 지금은 알리페이와 위챗을 더 많이 사용합니다."라고 말했습니다.

한 전자 상점 직원도 미래에는 디지털 위안화 지갑과 위챗, 알리페이가 병행하는 상태가 될 것이라고 생각하며, "대체되지는 않을 것이고, 수용할 수는 있지만, 사람들은 여전히 알리페이와 위챗을 사용할 것입니다. 네 대 은행이 아무리 강력해도, 사람들은 여전히 다른 은행을 사용할 것입니다."라고 말했습니다.

또 다른 휴대폰 가게의 점장도 공존이 가장 가능성이 높다고 말하며, 대체(알리페이, 위챗페이)는 가능성이 낮다고 말했습니다. "국가가 디지털 위안화 지갑만 사용하라고 명령하지 않는 한요."

일반 대중을 대상으로 펑파이 뉴스는 온라인 설문 조사를 실시했습니다.

"디지털 위안화 지갑이 알리페이와 위챗페이를 대체할 것인가?"라는 질문에 대해 회수된 526개의 유효한 설문 결과는 42.59%의 응답자가 디지털 위안화 지갑, 위챗페이 및 알리페이를 동시에 사용할 것이라고 응답했으며, 26.05%는 상황에 따라 다를 것이라고 응답했고, 24.33%는 디지털 위안화 지갑으로 알리페이와 위챗페이를 대체할 것이라고 응답했으며, 단 7.03%의 응답자만이 디지털 위안화 지갑을 사용하여 알리페이와 위챗페이를 대체하지 않을 것이라고 명확히 밝혔습니다.

응답자들이 미래에 "디지털 위안화 지갑이 알리페이와 위챗페이를 대체할 것인가"에 대한 의향 정도

그 중에서, 노인층의 디지털 위안화 사용 의향은 젊은 층보다明显히 높았으며, 55세 이상의 응답자 중 "디지털 위안화로 알리페이와 위챗페이를 대체할 것"이라고 응답한 비율은 37.5%에 달했으며, 25세 이하의 인구에서는 이 비율이 7.3%에 불과했습니다.

상업은행: 현금 관리 비용을 줄일 수 있으며, "마태 효과"가 심화될 것인가?

결제 시장 외에도 디지털 위안화가 전통 금융 기관에 어떤 영향을 미칠까요?

쩡강은 디지털 위안화의 출현이 은행 업무 측면에서 실제로 효율성을 높이고 은행의 현금 관리 비용을 줄이는 것 외에는 은행에 아무런 영향을 미치지 않을 것이라고 생각합니다.

그는 디지털 위안화 발행의 논리가 오늘날 현금 사용과 동일하다고 말하며, 은행 창구나 ATM에서 계좌의 돈을 현금으로 인출하는 것과 같다고 비유했습니다. 은행에 현금이 없으면 중앙은행에 가서 중앙은행의 현금 창고에서 돈을 가져오며, 동시에 은행 계좌의 준비금이 줄어듭니다. 이전의 운송 과정은 효율성이 낮고 안전성 문제도 있었으며, 많은 경비원이 필요했습니다. 앞으로는 계좌 시스템을 통해 직접 전송할 수 있습니다.

"현재 은행의 현금 관리 비용은 여전히 상당히 높습니다. 만약 앞으로 현금이 없어진다면, 은행 창구와 지점의 현금 창구는 필요 없게 되어 비용이 매우 빠르게 감소할 것이며, 금고도 필요 없게 되고, ATM 기기도 줄어들 것이며, 이러한 무장 경비원도 필요 없게 됩니다. 그리고 사회 관리 측면에서, 각 현금 후의 디지털 화폐는 중앙은행 차원에서 추적할 수 있어 불법 용도로 사용되는 현금을 방지할 수 있으며, 사회治理 관리 능력이 향상될 것입니다."라고 그는 말했습니다.

쩡강은 도전 과제가 현금 관리가 점점 줄어들면서 은행의 현금 관리와 관련된 서비스가 조정되어야 하며, 창구 및 지점 기능이 완전히 개조되어야 하고, 은행의 현금 관리에 지원을 제공하는 기관, 즉 검표기 생산 및 무장 차량 운송 등이 필요 없어질 것이라고 생각합니다.

"디지털 위안화는 (지정 운영 기관인) 상업은행에게 사실상 더 많은 기회를 제공합니다." 하오이는 그렇게 생각합니다.

그는, 디지털 위안화는 상업은행이 소매 분야에서 소비자를 다시 유치할 수 있는 기회를 제공한다고 말했습니다. 현재 소매 분야는 기본적으로 위챗과 알리페이 두 곳이 독주하고 있으며, 상업은행의 자체 앱 사용 기회는 거의 없고, 카드 사용 시에만 관련됩니다.

디지털 위안화 시대가 도래하면, 상업은행은 디지털 위안화 운영 기관의 신분을 활용하여 디지털 위안화 유통 과정에서 자신의 디지털 위안화 지갑을 디지털 위안화 생태계에 통합할 수 있습니다. 사람들이 디지털 위안화를 사용할 때 상업은행이 지갑에 투입한 다양한 정보(예: 금융 상품, 기타 서비스 등)에 주목하게 할 수 있습니다.

"어떻게 발전할지는 디지털 위안화 시범 이후 각 상업은행이 디지털 위안화를 어떻게 홍보하는지, 그리고 홍보 과정에서 일반 사람들이 자신의 은행 계좌를 통해 디지털 위안화를 교환하도록 유도하는지에 달려 있습니다." 하오이는 말했습니다.

하오이는 "심천 시범 상황을 보면, 네 대 국유은행의 카드에 연결된 금액을 인출하여 다시 카드로 돌려받을 수 있습니다. 이것은 소비자가 상업은행 신용카드를 계속 사용하도록 유도하는 수단이기도 합니다. 유동성을 다시 상업은행으로 끌어들이는 것도 상업은행이 소매 부문에서 새로운 장면을 계속 개발하는 데 도움이 됩니다."라고 덧붙였습니다.

하지만 다른 상업은행에 대해서는, 하오이는 현재 비운영 기관인 상업은행에 일부 충격을 줄 것이라고 생각합니다.

"예를 들어, 디지털 위안화를 사용하기 위해 사람들은 네 대 은행의 카드를 반드시 발급받아야 하며, 동시에 네 대 은행의 서비스를 받아야 합니다. 이는 원래 도시 상업은행 고객에게 네 대 은행 서비스를 받을 기회를 제공하며, 이러한 사용자들은 도시 상업은행을 버리고 네 대 은행을 선택할 가능성이 있습니다. 또한 디지털 위안화 사용 과정에서 사람들은 도시 상업은행의 예금을 네 대 은행 계좌로 이전해야 하며, 5위안으로 5위안을 전송하는 것이 아니라 한 번에 100위안을 전송할 수 있어, 이는 중소은행에서 대형은행으로의 '이동' 현상을 초래할 수 있습니다."