一文で理解するアメリカのビットコイン準備とソブリンウェルスファンド

原題：《Bitcoinの準備金とアメリカのソブリンウェルスファンドについての解説》

著者：Michael Tabone，CoinTelegraph

翻訳：邓通，金色财经

2月4日、新任の暗号通貨の皇帝デビッド・サックスは記者会見で、二院制の暗号通貨作業部会が戦略的ビットコイン準備金（SBR）を検討していると述べ、「ソブリンウェルスファンドの概念は少し異なる」と強調しました。

実際、ソブリンウェルスファンド（SWF）は暗号通貨界で広く理解されており、しばしばビットコインや他のデジタル資産を自然に含むことができるツールと誤解されています。SWFは政府が所有する投資ファンドで、国家の貯蓄を管理し、通常は石油収入や貿易収益などの余剰収入から設立されます。

彼らの主な目標は、長期的な成長と富の保護であり、子孫の経済的安定を確保することです。通貨と貨幣政策の管理に焦点を当てる中央銀行とは異なり、ソブリンウェルスファンドは不動産、株式、インフラ、地元企業への投資においてより戦略的なアプローチを取ります。

本質的に、彼らは高リスクの投資よりも安定した成長を優先し、目の前のニーズを超えた金融的安全を確保しようとする国にとって重要なツールとなります。

ソブリンウェルスファンドの定義は、サックスがソブリンウェルスファンドとSBRを混同すべきではない理由をすぐに指摘しました。ソブリンウェルスファンドの範囲は、特定の準備金よりも広範な目的に使用される可能性があり、国内企業や市場インフラを支えることを含みます。

23の州がビットコインとデジタル資産に関する立法を導入しています。出典：Bitcoin Laws

ブロックチェーンソフトウェア会社Consensysの上級法律顧問ビル・ヒューズは、ソブリンウェルスファンドの概念はアメリカのドナルド・トランプ大統領によって2月3日に創設が命じられ、「暗号通貨の戦略的準備金が成功しない場合の第二の選択肢」となる可能性があると指摘しました。

これらの取り組みが勢いを増す中、国家レベルの投資戦略における暗号通貨の役割と、2025年以降のより広範なデジタル資産業界にとって何を意味するのかという重要な問題が提起されています。

アメリカでは州レベルのソブリンウェルスファンドとビットコイン準備金計画が設立されています

数少ない州が、アメリカのこの伝統的な定義に合致するソブリンウェルスファンドを持っています。アラスカ永久基金は1976年に設立され、石油収入を多様化したポートフォリオに導入し、州の予算と住民の年次配当を支援しています。

テキサス州永久学校基金は石油と天然ガスの収入を利用して公共教育を資金提供し、金融の安定を確保しています。同様に、ワイオミング州永久鉱産信託基金とノースダコタ州遺産基金は、石油、天然ガス、鉱産採掘の収益に投資し、予算の変動を平滑化し、子孫のために富を保持します。

ニューメキシコ州の資源税永久基金は、資源採掘からの資源税収入を再投資して州の財政の健全性を支援するという類似のモデルを採用しています。これらの基金の用途は異なりますが、共通の目標は一時的な資源の繁栄を持続的な金融的安全に変えることです。

もしアナリストが余剰を留保する州管理基金（緊急基金や安定基金など）も含めるなら、この数字はさらに増加します。これらの基金の中には投資を行うものもあり、時には多様化したポートフォリオに投資します。

その結果、何らかの形でこのような投資ツールを持つ州は23に達します。しかし、彼らの権限と構造は「クラシック」なソブリンウェルスファンドモデルとは異なる場合があります。

15の州が独自のビットコインとデジタル資産の準備法案を持っています。出典：Bitcoin Laws

ポジティブな面は、現在15の州が少なくともビットコインとデジタル資産に関する立法を導入していることです。これらの州の現在の選挙では、アリゾナ州とユタ州が議会の投票レベルで並んでリードしています。

アリゾナ州の法案は、公共資金の10%を上限とする戦略的ビットコイン準備基金を設立することを提案していますが、前提としてアメリカ政府が独自のSBRを設立する必要があります。これは、各州が連邦管理のプログラムに参加できるようにすることを目的とした、ルミス上院議員のビットコイン法案と一致しています。

ユタ州の法案は、いくつかの主要な州基金の10%をデジタル資産に投資することを許可し、自己保管権を保護し、ノードが送金者として分類されないことを確保します。ユタ州の法案は「デジタル資産」の定義が広範で、ビットコインを直接言及せず、州レベルの投資戦略に暗号通貨を統合する包括的なアプローチを取っています。

ノースダコタ州の法案（HB1184）とワイオミング州の法案（HB201）は、それぞれの州の手続きを通過しませんでした。

これは問題が発生するかどうかではなく、時間の問題です

州レベルでのビットコインとデジタル資産準備立法の急速な出現は、政府が暗号通貨を投機資産および潜在的な戦略的準備金として見る見解に根本的な変化があったことを示しています。

これらの努力が実際のビットコイン保有量に変わるのか、それとも象徴的な姿勢のままであるのかは、政治的意志、規制の透明性、市場条件に依存します。しかし、これらの試みは理論を超えていることは確かです。

各州がデジタル資産準備を試行し、連邦政府が独自のソブリンウェルス戦略を策定する中で、ビットコインの公共財政における役割は「いつ」および「どのように」の問題であり、「もし」ではなくなっています。