全球金融秩序の新たな変革：アメリカの戦略的ビットコイン準備

2025年3月6日、アメリカ合衆国大統領トランプは行政命令「戦略ビットコイン準備およびアメリカデジタル資産準備の設立」に署名しました。翌日、ホワイトハウスで暗号サミットが開催されました。

これは暗号業界のもう一つの重要なマイルストーンです。

ビットコインの登場：アメリカの戦略準備の新たな局面

私たちはアメリカ政府の視点からこの事象を考察します。アメリカがビットコインの戦略準備を設立する目的は、世界金融システムにおけるアメリカの主導的地位を強化し、確固たるものにすることです。

行政命令には次のように明記されています。「現在、アメリカ政府は大量のBTCを保有していますが、これらのBTCが世界金融システムにおける戦略的価値を発揮するための関連政策はまだ策定されていません。国家が他の資源の所有権と管理権を適切に管理することが国家の利益にかなうように、私たちはデジタル資産の潜在能力を利用し、制限するのではなく、国家の繁栄を促進しなければなりません。」

アメリカの歴史には、戦略準備の前例がいくつかあります。例えば：

戦略的金準備------19世紀、アメリカは金本位制を採用し、ドルの価値は金準備によって支えられていました。1933年、ルーズベルト大統領は6102号行政命令に署名し、個人の金保有を禁止し、金を強制的に回収して連邦貯蓄銀行に預け入れました。1934年、アメリカは「金準備法」を導入し、金準備を財務省に移管しました。1944年、アメリカはブレトンウッズ体制を通じて、35ドル/オンスで金と交換することを約束し、ドルを国際通貨にしました。1971年、ニクソン大統領の時代にドルと金の兌換が停止され、ブレトンウッズ体制は崩壊し、金本位制は終了しました。

戦略的石油準備------1974年、アメリカはサウジアラビアおよびOPEC諸国と合意し、石油の国際貿易はドルを使用しなければならないとしました。これにより、ドルは自然に世界の外貨準備通貨となりました。1975年、アメリカ合衆国議会は「エネルギー政策および節約法」を通過させ、戦略的石油準備（SPR）を設立しました。最高時にはアメリカのSPRの準備量は約7億バレルに達しましたが、2024年には3.5億バレルに減少しました。2024年6月9日、アメリカとサウジアラビアの石油ドル協定は正式に期限切れとなり、サウジアラビアは更新しないことを発表しました。

もちろん、影響がそれほど深遠でない戦略準備もいくつかあります。例えば------ウラン、レアアース、銀、穀物などです。

石油ドル体制が終了してから1年も経たずに、アメリカは戦略ビットコイン準備を設立しました。これはビットコインが「デジタルゴールド」としての合意が非常に強いことを示しています。

アメリカの戦略ビットコイン準備の戦略的考慮

1、ドル金融覇権の強化

長年にわたり、ドルは世界金融システムにおいて主導的地位を占めており、国際貿易および金融取引の主要な決済通貨です。しかし、世界経済の構造の変化、新興経済国の台頭、地政学的構造の再編成に伴い、ドルの金融覇権の地位は挑戦を受けています。

ビットコインは去中心化されたデジタル通貨として、世界的な流通において独自の利点を持ち、取引は伝統的な金融機関や政府の管理を受けず、地政学的制約を突破し、グローバルな迅速な取引と便利な流通を実現できます。

もしアメリカがドルとビットコインおよびCryptoとの関係を強化し、ビットコイン戦略準備を先行して設立することができれば、Crypto分野での制高点を占め、Crypto市場をドル決済システムに組み込むことで、国際金融取引におけるドルの地位を強化することは、新しい金融時代におけるドル金融覇権の強力な擁護となるでしょう。

トランプがホワイトハウスの暗号サミットで言及したように、ビットコイン準備を設立することは「バーチャルフォートノックス」を設立することです（フォートノックスはアメリカの国庫金を保管する基地です）。同時に、彼は議会の立法者がドル安定コインおよびデジタル資産市場の規制の明確性に関する法案を推進していることを述べ、ドルの地位を長期的に安定させることを確約しました。

すでに局面は整い、勢いはついています。トップダウンの設計から見ると、これは外部に対してこのような考えを公に発表する初めての機会かもしれません。しかし、実際にはアメリカ企業はすでにCrypto分野で重要なトラックを構築しています：資産発行の面では------業界内でRWAトークン化プロセスがTrustlessを実現できないという批判が残る中、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）はアメリカ国債RWAの発行規模で最大の伝統的金融機関となっています；資産証券化の面では------ブラックロックをはじめとする伝統的金融機関が発行したアメリカBTC現物ETFの総資産管理規模はすでに1000億ドルを超えています；資産取引および保管の面では------ナスダック上場企業のCoinbaseはETFの主要な保管業者です。

現在最も欠けているのは、暗号業界が「バイデン政権の不明確な境界による圧力」や複数の政府機関による交差的、無秩序、曖昧な規制から免れるための明確な規制法案です。

2、インフレ対策の武器

理論的には、戦略ビットコイン準備を設立することで、ある程度インフレをヘッジすることができます。

世界銀行のデータによると、アメリカの1960年以降のM2曲線は以下の通りです：

アメリカ国債規模の曲線は以下の通りです：

アメリカ連邦政府の債務総額は36兆ドルを突破し、歴史的な高水準に達しています。また、アメリカ連邦政府の債務はGDPに対する比率が近年上昇し続けており、債務の増加速度が経済の成長速度を上回っています。債務規模の拡大と現在の高金利状況により、2024年のアメリカ連邦政府の利息支出は約8820億ドルに達し、財政負担が大きくなっています。

ビットコインは「デジタルゴールド」として、インフレに対抗し、国債問題を解決する潜在的な「武器」として機能します。すべての国の政府は経済を刺激するために通貨を増発し、これが通貨の価値を下げ、インフレを引き起こします。ビットコインの総量は一定であるため、インフレに対抗する理想的な資産と見なされています。

アメリカ政府が戦略ビットコイン準備を設立する理由は多岐にわたります。ドルの覇権地位を強化し、インフレに対抗することに加え、金融革新の需要から見ても、ビットコインやブロックチェーンは金融業界に新たな発展機会をもたらしています。世界金融競争の観点からも、この行政命令で言及されているように「戦略ビットコイン準備を先に設立した国は戦略的優位性を得る」ことができます。アメリカ当局の利益の観点からは、トランプは選挙時の公約を実現しており、アメリカのCrypto関連利益団体はこのトランプ政権において影響力を著しく高めており、政府の意思決定に影響を与えています。

Crypto市場への深遠な影響トランプの行政命令は市場の期待には及ばないものでした。この行政命令の中での重要な要求は次の通りです：

1、財務長官は「戦略ビットコイン準備（SBR）」の管理および制御を担当するオフィスを設立し、この準備資金は財務省が保有する、刑事または民事案件で押収されたBTCからのものであるべきです。SBRに預け入れられたBTCは売却してはなりません。

2、財務省は「アメリカデジタル資産準備」の管理および制御を担当するオフィスを設立し、この準備資金は財務省が保有するBTC以外のすべてのデジタル資産からのものであるべきです。財務省はアメリカデジタル資産準備の責任ある管理戦略を策定するべきです（売却できないとは言っていません）。

3、財務長官と商務長官は、追加の政府BTCを取得するための戦略を策定するべきですが、予算を増やすことはできず、アメリカの納税者に追加のコストをもたらしてはなりません。（具体的にどうやってもっとBTCを取得するのか？自分たちで考えてください……）

アメリカ政府が現在保有している約20万BTCは、刑事または民事案件から押収されたものです。トランプは財務長官と商務長官に対し、「納税者にコストをかけずにビットコイン準備のポジションを増やす」ための戦略を策定するよう指示しました。

この行政命令の提案は市場の期待には及ばず、主にコミュニティが別の連邦レベルの法案に期待を寄せていたためです------上院議員シンシア・ルミスが提出した「ビットコイン法案」（アメリカ財務省が5年以内に100万BTCを購入し、20年間保有することを提案）はすでに否決されました。

連邦レベルで進行中のCrypto関連法案は、市場に中立的な影響を与えています。

アメリカでは、大統領の行政命令（Executive Order、EO）と議会の立法（Congressional Legislation）にはいくつかの違いがあります。残念ながら、最近の連邦レベルのビットコイン関連法案は成功裏に成立していません。現在、連邦レベルで進行中のCrypto関連法案は3つあります：

H.R.148：Keep your Coins Act of 2025

S394：GENIUS Act of 2025

HRes111：ブロックチェーン技術とデジタル資産への支持を表明する。

その中で、HRes111はあまり内容がなく、大きな失敗の可能性があります；Keep your Coins Act（H.R.148）は、個人の暗号資産の自己保管権を保護することを提案しています；GENIUS（Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins）法案はドル安定コインの規制法案であり、この法案はドル安定コインの発行者に許可および準備要件を設定する内容です。

トランプはホワイトハウスの暗号サミットで、8月の休会前に彼の机に送られることを望んでいると述べており、これは主にドル安定コイン革新法案（GENIUS Act）を指しています。コミュニティはこの法案にあまり期待していないかもしれませんが、実際には何の実質的な利点も見出せないからです。

各州政府の戦略ビットコイン準備法案、期待できるかもしれません

連邦レベルの立法に加えて、いくつかの州政府も戦略ビットコイン準備法案の立法プロセスを積極的に推進しています。例えば、アリゾナ州、テキサス州、ニューハンプシャー州、オクラホマ州などです。また、モンタナ州、ノースダコタ州、サウスダコタ州、ペンシルベニア州、ワイオミング州の5つの州はすでに否決しています。

アメリカ各州政府が戦略ビットコイン準備法案を設立するプロセスは、大まかに次のようになります：まず州議員または委員会が草案を作成し、州議会に提出します；次に州議会の下院と上院で投票が行われます；最後に、州議会の両院が通過すれば、州知事に送付されます。

以下はアリゾナ州で進行中の戦略ビットコイン準備法案の立法プロセスです：

各州の戦略ビットコイン準備法案の内容は異なります。例えば、オクラホマ州は州政府が公共資金の10%をビットコインまたは時価総額が5000億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案しています。ケンタッキー州は、残りの現金の最大10%を時価総額が7500億ドルを超える暗号通貨および適切な規制の承認を受けた安定コインに投資することを提案しています。

全体的に見て、トランプの戦略ビットコイン準備EOは長期的には確実に好材料です。政策面では、トランプの行政命令が頻繁に変更されない限り、少なくとも今後数年間は友好的な政策環境が続くでしょう。資金面では、連邦レベルでの100万BTCの増持計画はありませんが、各州の提案が通過すれば実際の投資が行われる可能性があります。市場の需給面では、供給側ではアメリカ政府が押収したビットコインが戦略ビットコイン準備に預け入れられ、売却されないため、市場でのビットコインの流通圧力が減少します；需要側では、アメリカ政府の戦略ビットコイン準備の決定が、より多くの投資家のビットコインへの関心を引き寄せる可能性があり、伝統的な金融機関や大企業を含む投資家が暗号ビジネスを展開する際の懸念を解消し、さらには他の国々が戦略ビットコイン準備を設立するきっかけになるかもしれません。

結論

マイケル・セイラーの言葉を引用します：歴史はアメリカの戦略ビットコイン準備設立の瞬間を刻むでしょう------これは21世紀の金融および地政学的構造の転換点です。