持っているビットコインが10〜1000枚のアドレスは15万を超えています。
出典：話李話外
米連邦準備制度理事会の金利決定会議（北京時間12月19日）後の数日間、市場が一時的な調整を見せる中、多くの人々が恐慌に陥り、一部のKOLも流れに乗って、相場が8万ドル、さらにはそれ以下に向かうと言い始めました。そのため、いくつかの仲間はこのような状況の中で再び下車し、自分の手元のチップを手放しました。
最近の数日の記事の中で、私たちは全体的に皆さんができるだけ自分のポジション管理をし、冷静かつ理性的でいることをお勧めしています。例えば、数日前（12月22日）の相場に関する記事では、4つの強気要因と3つの弱気要因を整理し、今月ビットコインが90,000ドルを下回る可能性は低いと述べました。新たなブラックスワン事件や大きなネガティブニュースが影響しない限り、という条件付きです。
過去数日間（12月19日-12月26日）で、ビットコインの変動幅は約13%でした。この振幅の中で、どれだけの人が振り落とされたのかはわかりません。
最近の話李話外の相場に関する記事を簡単に振り返ると、私たちはすでに多くの思考の次元を整理しています。具体的には：
12月24日の記事では、5つのマクロ要因を整理しました。
12月22日の記事では、マクロとデータに基づく7つの価格影響要因を整理しました。
12月20日の記事では、直感的な感覚に基づく6つの価格要因を整理しました。
これらの次元を整理した理由は、まず自分自身が関連データを再整理するため、次に皆さんがよりマクロな方向性を理解し、自分のポジション状況に基づいて思考を継続的に形成・改善できるようにするためです。そうしなければ、さまざまなKOLやアナリストの意見に影響されやすくなり、頻繁に取引を行って損失を出すか、恐慌的な売却で振り落とされることになります。私たちは短期的な相場を予測することはできません。他人の意見を聞いて安易にポジションを変更するのではなく、自分の取引戦略に厳密に従って実行できないのであれば、これらの日々の最良の操作方法は何もしないことです。
一般的に人々が弱気であるとき、相場はしばしば上昇します。人々が予想していない状況でのみ、11万ドル、さらにはそれ以上のビットコインを見ることができます。市場はしばしば無情で人間の心理に逆らいます。この過程で、運が良い少数の人々、専門性の高い人々、または十分な忍耐を持つ人々だけが、花が開く日を待つことができます。
あと6日で2025年になりますが、相場は依然として7x24時間リアルタイムで変化しています。現在、92,500ドルから100,500ドルは今週の比較的良い短期的な心理的価格帯であると思われます。この数日間に新たなブラックスワン事件が発生しない限り、この範囲は破られないでしょう。新たな相場を期待しているのであれば、来年の第一四半期まで様子を見た方が良いでしょう。この数日間はゆっくり休むのが良いでしょう。
しかし、話李話外は休むつもりはありません。年末のこの数日間で、いくつかの実行計画があります：
12月30日に第4本の電子書籍『ブロックチェーン方法論』（下巻、約28万字）を正式にリリースする予定で、現在内容のまとめと整理を急いでいます。
12月31日に「話李話外2024年終まとめの図録」を発表する予定で、現在画像のレイアウトデザインを行っています。
計画について話したところで、次に数日前のシリーズの話題に沿って、相場の大方向判断を補助するための思考の次元を整理してみましょう：
1.USドル指数（DXY）
ドル指数（もちろん、円指数なども同時に注目できます）も私たちが日常的に注目しているマクロ指標の一つです。話李話外の以前の記事でも触れましたが、通常、米連邦準備制度が金利を引き下げるとドル指数は弱くなり、これは通常、株式、金、ビットコインなどのリスク資産にとって有利であることを意味します。つまり、ドルが弱くなると、ビットコインなどのリスク資産が投資家にとってより魅力的になり、ビットコインの価格が新たな上昇相場を迎える可能性があります。
現在、ドルは再び短期的な相対的高点に近づいているようで、今後反転する可能性（85～90%の確率）があります。歴史的データを見ると、ビットコインとドル指数は大部分の時間において反比例の関係を示しています。つまり、ドルが弱くなるとBTCの購買力が強化されることがよくあります。以下の図のように。
もちろん、現在は年末であり、税金などのさまざまな要因を考慮すると、この反比例の関係は時にはそれほど顕著ではないかもしれません。しかし、基本的な論理は変わりません。ドルが弱くならない限り、ビットコインなどの高リスク資産は大抵の場合、震荡し続けるか、さらなる下落を続けるでしょう。市場の感情に直接影響を与えるイベント（例えば、今年のETF通過、MicroStrategyのような機関が常に買い続けるなど）が発生しない限り、短期的な相場は上昇しないでしょう。
2.季節性（Seasonality）
刻舟求剣のようなことに対する見解は人それぞれですが、ある状況や視点から見ると、歴史的データは市場と人間性の直感的かつ総合的な反映であることが多いので、季節性のパフォーマンスに適度に注目することができます。
統計データによると、2015年以降、ビットコインが11月に上昇すると、通常12月にも上昇します。以下の図のように。
ここで簡単に仮定を立ててみましょう。今年もこの季節性が繰り返されると仮定すると、過去の12月の平均パフォーマンスから約12%の上昇幅を考えると、今年の12月のビットコインの理論的な終値は約107,500ドルになるでしょう。これは、今後数日間に新たなブラックスワン事件が発生しない限り、全体的なトレンドを変えることはないことを意味します。もちろん、この季節性の次元は厳密ではありません。歴史が現在と未来を100%正確に表すことはできないため、単なる参考として考えましょう。
3.グローバルマネーサプライ（M2）
上記のDXYに比べ、M2が反映するデータはよりマクロ的です。現在のM2の状況を見ると、今年の9月以降、世界の貨幣供給量は縮小し始め、前年比の増加率が鈍化しており、一定の下行圧力が存在することを示しています。以下の図のように。
また、ビットコインのような高リスク資産は流動性の変化に対して強い反応を示しますが、このデータ指標には一定の遅れがあるため（ビットコインがM2の変化に反応するのは通常2～3ヶ月遅れる）、流動性の収縮をトレンド変動の補助判断指標の一つとして使用することしかできません。
現在の推測では、2025年の第一四半期（おおよそ来年の2月または3月頃）に新たな相場の変動があるかもしれません（ここで言う変動は、具体的な幅を確定できるものではありません）。しかし、その期間中は約5～8週間の調整相場が続く可能性があり、調整期間中にビットコインが新たなATH（例えば11万ドル近辺）に挑戦することも排除できません。この位置は私たちの計画の第二回目の操作であり、到達すれば再び1割のポジションを売却します。これは何らかの操作の提案ではなく、DYORです。
もちろん、これはM2の単一の歴史データ次元に基づく判断に過ぎません。他の要因、例えば米連邦準備制度の金融政策の転換や機関の大規模な採用もビットコインとM2の間に一定の脱鉤を促す可能性があります。
要約すると、短期的な市場は正確に予測できません。短期的な操作で迅速に利益を得たいのであれば、自分が有効だと思うさまざまな要因（マクロの期待、政策の期待、指標、ニュースなど）を組み合わせてリスク戦略を実行する必要があります。しかし、より長い時間の次元で考えると（中間の変動プロセスを無視して）、今日のビットコインは依然として最も安いです。
記事の最後に、現在の最新のビットコインウォレットアドレスの分布状況を見てみましょう。あなたが今どの区間にいるのかを確認しましょう：
0--0.1 BTCを保有するアドレスは5,017万件
0.1--10 BTCを保有するアドレスは431万件
10--1,000 BTCを保有するアドレスは15.013万件
1,000 BTCを超えるアドレスは2,050件
私たちがやるべきことは実際には一つだけです：段階的な長期目標を設定し、上の図の後ろの2つのグループのデータにいる人になるよう努力することです。
