革新的なステーブルコインUSUALの風を切る道の解読

2024-12-24 18:35:06

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今年に入ってからBTCの価格が持続的に上昇する中、暗号市場の総時価総額は最高で3.9兆ドルに達し、BTCだけで2兆ドルに近づいています。米国株式市場の企業時価総額ランキングでは、Apple、NVIDIA、Microsoft、Amazon、Googleの親会社であるAlphabetに次ぐ位置にあります。一方、暗号通貨と発行のアンカーとなるトークンとして、ステーブルコインの総供給量は1875億ドルに達し、歴史的な新高値を記録しました。その取引回数と取引量はそれぞれ30%-40%増加しました。
暗号通貨エコシステムの核心ツールとして、ステーブルコインは資産間の迅速な交換を実現するだけでなく、新しい資本流入の重要な指標とも見なされています。その基本的な定義は、法定通貨や他の資産に連動し、価値の安定を実現する暗号通貨です。
ステーブルコインの競争において、USDTはその巨大な時価総額によりステーブルコイン分野の覇者として君臨し、USDCはコンプライアンスによって市場の認知を得ています。一方、新興のアルゴリズムステーブルコインUSDeは、有名人の推薦と継続的なブランドコラボレーションを通じて急速に台頭し、市場で成功を収めています。
ステーブルコインはすでにブロックチェーン分野の「利益印刷機」となっています。USDTの発行元であるTetherは、今年の第一四半期に超45.2億ドルの利益を上げ、歴史的な記録を更新しました。比較として、Tetherの2023年全体の純利益は62億ドルであり、この四半期の利益成長速度は注目に値し、ステーブルコイン市場の背後にある驚くべき収益力を十分に示しています。
今年4月、ステーブルコインの新星Usual Labsは700万ドルの資金調達を行い、その後ステーブルコインUSD0を発表し、このブルーオーシャンで新たな道を切り開こうとしています。

一、Usualとは？

TetherとCircleは、過去1年間で100億ドル以上の収益を上げ、評価額は2000億ドルを超えました。しかし、これらの収益は彼らの成功に貢献したユーザーと共有されておらず、両者は現在の暗号エコシステムにおける貢献と収益の理念に反しています。
Usualが目指すのは、トークン発行の所有権とそれに伴う利益をユーザーに返還することです。Usualの目標は、トークン発行の所有権とそれに伴う利益をユーザーに還元し、真の分散型富の配分を実現することです。
Usual Protocolでは、ユーザーは資産を預け入れることでUSD0を取得します。このトークンはプロトコル内の預金証明書（LDT）として機能します。USD0を保有するユーザーには2つの選択肢があります：一つは流動性を提供するためにロックすること、もう一つはUSD0を流動性債券トークン（LBT）に変換すること、つまりUSD0++としてDeFiエコシステムに深く関与し、利益を得ることです。

これらの利益には、プロジェクトガバナンストークン$USUALのエアドロップ報酬や、プロトコル内で発生する可能性のある預金利益が含まれます。このような設計により、Usualはユーザーにより高い参加度と利益権を与え、彼らがプロトコルエコシステムの発展において重要な構成要素となることを可能にします。

二、Usualはどのように機能するのか？

ユーザーが資産を預け入れると、Usualプロトコルは預金と同等のLiquid Deposit Token（LDT）を生成します。LDTはユーザーのプロトコル内の預金の初期値を表し、1:1の比率で預け入れた原資産によって支えられています。LDTはユーザーが通常時にいつでも対象資産を引き出せるようにし、その保有者に永続的な引き出し権を提供します。さらに、LDTは許可なしに自由に取引できるため、ユーザーに資産の流動性とより大きな操作の柔軟性をもたらします。
LDTを利用することで、ユーザーはDeFiの世界で利益のレバレッジを解放できます。例えば、ユーザーはLDTを利用して流動性を提供したり、一定期間ロックして流動性債券トークン（LBT）を生成することを選択できます。LBTはユーザーに追加の流動性、移転性、組み合わせ性を提供し、DeFi内部でのシームレスな統合と効率的な取引を支援します。さらに重要なのは、これらの相互作用に積極的に参加するユーザーは、Usualのガバナンストークンの報酬を得ることができます。

Usualの核心理念は、ユーザー間でより公平に価値と権力を分配することで、公平に基づいた金融エコシステムを構築することです。Usualの目標は、ユーザーがプロトコルのインフラ、資金、ガバナンスの真の所有者となることです。
この目標を達成するために、Usualはガバナンストークンを通じて100%の価値とコントロールをコミュニティに再分配します。ガバナンストークンは、ユーザーにプロトコルの発展に対する主導権を与えるだけでなく、エコシステム内の参加者に財務インセンティブを調整することを保証します。価値を提供するユーザーや第三者にトークンを分配することで、Usualは資源の公平な流通を実現し、コミュニティガバナンスの核心的地位をさらに強化します。この新しい金融モデルは、ユーザーとプロトコルの関係を再構築し、すべてのユーザーがエコシステムの真の参加者および受益者となることを可能にします。

三、USUALエコシステムの利点

Usualはマルチチェーンインフラを活用し、BlackRock、Ondo、Mountain Protocolなどの先進機関のトークン化された現実世界の資産（RWA）をブロックチェーンに導入することに成功しました。この統合により、Usualは許可なしで、チェーン上で検証可能で、組み合わせ可能なステーブルコインUSD0を構築し、伝統的な金融資産とブロックチェーン技術をシームレスに接続しました。このモデルは、ユーザーにより効率的で安全な資産の安定性を提供するだけでなく、DeFiエコシステムにより広範な資産サポートを注入します。
USD0の鋳造メカニズムは非常に柔軟に設計されており、2つの方法をサポートしています：ユーザーは条件を満たすRWA資産を直接預け入れてUSD0を取得するか、USDC/USDTを預け入れて等価のUSD0を得ることができ、第三者が必要なRWA担保を提供します。この二重モデルは、ユーザーの参加のハードルを下げると同時に、ステーブルコインの全体的な流動性を大幅に向上させ、小口投資家や機関投資家に便利なアクセス手段を提供します。

さらに、Usualは基本的なステーブルコインUSD0を発表しただけでなく、ユーザーに柔軟な収益選択肢を提供する価値増加型トークンUSD0++も設計しました。ユーザーは資産をロックすることで毎日ガバナンストークンUSUALの報酬を得るか、固定期間ロックすることで安定した無リスクの収益を得ることを選択できます。この包括的な収益メカニズムは、ユーザーの低リスクと収益成長の多様なニーズを満たし、USD0は単なる価値保存ツールではなく、動的に価値を増加させる金融資産となります。

四、USUALチームおよび資金調達情報

Usualは、フランスの元国会議員Pierre Personによって設立された強力なプロジェクトであり、そのチームは政策推進とブロックチェーン技術の分野で深い蓄積を持ち、プロジェクトのコンプライアンスとグローバルな拡張を支えています。2024年、Usualは合計850万ドルの資金調達を2回行い、優れた製品設計と市場戦略により3.69億ドルのTVL（総ロック価値）を実現しました。この強力な市場パフォーマンスは、Usualの成長ポテンシャルと業界競争力を十分に示し、今後の発展にさらなる信頼と動力を注入しています。

五、USUALトークン経済学

法定ステーブルコイン発行者UsualのガバナンストークンUSUALは、将来的にプラットフォームプロトコルの実際の収益、将来の収益、インフラの所有権を持つことになります。公式情報によると、法定ステーブルコイン発行者UsualのトークンUSUALの総供給量は40億枚で、そのうち初期流通量はトークン総供給量の12.37%にあたる494,600,000枚です。そのうち73%は一般公衆および流動性提供者に分配され、トークンの広範な分布を確保します。13.5%はマーケットメーカー（MM）、チーム、初期投資家に分配されます。13.5%はDAO、買い戻し、投票などのコミュニティガバナンス活動に使用され、エコシステムの長期的な発展を支援します。
SUALトークンの分配メカニズムはコミュニティユーザーに非常に偏っており、分散型と公平な配分の理念を十分に反映しています。その中で、90%のトークンはコミュニティに分配され、USD0++保有者、流動性提供者（LP）、ステーキング者、他のプロトコル製品に参加するユーザーが含まれます。また、Usualが多資産構造を実現するにつれて、将来的なトークン分配の範囲はさらに拡大し、他の資産のLBTやLP報酬を含むようになり、さまざまなユーザーがプロトコルの成長から利益を得られるようになります。

USUALトークンはプロトコルエコシステム内で多重の効用を持っています。まず、保有者はプロトコル収益のすべての利益を享受し、エコシステムの発展の経済的成果を直接共有します。次に、トークン保有者はステーキングを通じて供給量の10%のトークン報酬を得ることができ、プロトコルガバナンスに参加することができます。例えば、金庫の再投資に関する重要な決定に関与します。さらに、USUALはトークンの焼却メカニズムを導入し、ユーザーがUSUALトークンを焼却することで、早期にステーキングを解除したUSD0++を得ることを可能にし、トークンの流通価値と使用の柔軟性をさらに高めます。
動的供給調整の面では、USUALトークンの発行メカニズムはプロトコルのTVL（総ロック価値）に基づいて動的に調整されます。TVLが増加すると、トークンの発行量は相応に減少し、逆もまた然りです。この設計は、トークンの発行とプロトコルの発展が密接に連携することを保証し、エコシステムの長期的な持続可能性を提供します。

六、USUALの将来価値分析

USUALトークンの経済モデルは堅実で魅力的に設計されており、RWAステーブルコイン分野に革新の活力を注入しています。USUALはプロトコルガバナンスの核心ツールであるだけでなく、収益支援を通じてトークンに実際の価値を与え、希少性と魅力を持たせています。ステーキング者はすべての鋳造量の10%を報酬として得ることができ、このインセンティブメカニズムはユーザーの積極的なステーキング参加を効果的に促進し、プロトコルエコシステムの持続可能な発展を強力に支えています。
インフレ制御の面では、USUALは卓越したパフォーマンスを示しています。その鋳造量はUSD0++の利用可能な供給と現実世界の金利によって厳しく制約され、無秩序なインフレによるトークン価値の希薄化を回避しています。この精緻な設計は、トークンの長期的な安定性を確保し、市場において高い価値と潜在能力を持つ投資対象となることを可能にします。