イーサリアムを超えて：新興ブロックチェーンのステーブルコイン採用における潜力を探る
背景
ステーブルコイン市場は急速に成長しており、デジタル経済における重要な力となり、伝統的な金融ネットワークと競争しています。Coinbaseの研究によると、2023年のステーブルコインの取引総量は10.8兆ドルを超えています。「非自然」取引（ボット駆動や自動化取引など）を除外すると、実際の取引量は約2.3兆ドルです。この調整後のデータは、ステーブルコインの有機的な年成長率が17%に達していることを示しており、零細および機関金融におけるステーブルコインの重要性が高まっていることを強調しています。以下のグラフは、主要なブロックチェーンエコシステムにおけるステーブルコインの現在の状況と成長軌跡を視覚的に示しています。
このグラフは、2020年から2025年までの上位20のブロックチェーンの全体的な時価総額のトレンドを示しています。イーサリアムは特に際立っており、ピーク時には時価総額が1000億ドルを超え、ブロックチェーンエコシステム全体を支配しています。この高い時価総額は、イーサリアムがDeFiおよびステーブルコイン発行の主要なプラットフォームとしての役割と密接に関連しており、市場の変動の中でも強力な地位を維持しています。他のブロックチェーン（BSC、Tron、Solanaなど）は相対的に時価総額が低いですが、安定したパフォーマンスを示しています。特にTronとBSCは安定した成長トレンドを示しており、取引コストと速度が重要な地域やアプリケーションシナリオにおいて、ステーブルコインおよびDeFiの代替プラットフォームとしての役割を強調しています。
Arbitrum、Sui、Optimismなどの新興プラットフォームの時価総額が徐々に増加しており、採用率が高まっていることにも注目すべきです。この成長軌道は、これらのエコシステムが成熟するにつれて、特定のニーズを満たしたり、競争力のある取引効率を提供したりすることで、既存のリーダーに挑戦する可能性があることを示しています。データは、イーサリアムが全体的な時価総額で主導的地位を占めているにもかかわらず、他のブロックチェーンがユーザーや開発者を引き付けていることを示しており、エコシステムが成熟するにつれて、ステーブルコイン活動が潜在的に移行する可能性があることを示唆しています。
このグラフは、上位20のブロックチェーンのステーブルコイン時価総額のトレンドをより詳細に示しています。イーサリアムは80億ドルを超えるステーブルコイン時価総額でリードしており、USDT、USDC、DAIなどの主要なステーブルコインのホスティングプラットフォームとしての重要な役割を反映しています。イーサリアムの大規模な時価総額は、ステーブルコインのハブとしての地位を支えており、需要は主にDeFiアプリケーションおよびコンプライアンスを求める機関ユーザーから来ています。しかし、Tronは大きな競争相手として目立ち、ステーブルコイン時価総額は約40億ドルです。Tronの魅力は、低い取引手数料と迅速な処理速度にあり、高頻度取引シナリオ、特に送金や国際送金において特に人気があります。
他のチェーン（BSC、Terra Classic、Solanaなど）のステーブルコイン時価総額は相対的に小さいですが、多様なステーブルコインエコシステムにおいて重要な役割を果たしています。たとえば、BSCのステーブルコイン時価総額は約20億ドルで、イーサリアムよりも低い手数料を求めるDeFiプロジェクトや零細ユーザーを引き付けています。AlgorandやStellarなどの小規模なブロックチェーンは、通常、国際送金や小口取引などの特定のユースケースを対象としたステーブルコインのニッチプラットフォームとして位置付けられています。
現有主導者
イーサリアム：堅固なリーダー
イーサリアムは通常、分散型金融（DeFi）の基盤と見なされ、依然としてステーブルコイン活動の主導チェーンであり、そのステーブルコイン時価総額は80億ドルを超えています。いくつかの要因がイーサリアムをステーブルコインエコシステムにおけるリーダーとして維持しています：
成熟した相互接続されたDeFiエコシステム：イーサリアムの大規模で成熟したDeFiエコシステムには、Uniswap、Compound、Aaveなどの著名なプロトコルが含まれており、これらのプロトコルは運用においてステーブルコインの流動性に高度に依存しています。ステーブルコインは流動性プール、貸付、イールドファーミングにとって不可欠であり、イーサリアムは包括的なDeFiサービスを求めるユーザーにとって欠かせないプラットフォームとなっています。
機関および規制の信頼：イーサリアム上のステーブルコイン（特にUSDCとDAI）は、規制の認可と機関の信頼を得ています。より多くの機関が暗号分野に参入する中で、イーサリアムは安全で分散型のネットワークとしての評判を持ち、コンプライアンスを求める機関向けの理想的な選択肢となっています。CircleのUSDCとMakerDAOのDAIは、イーサリアムネイティブの主要なステーブルコインであり、エコシステム内の信頼の柱として機能しています。
多様なステーブルコインとユースケース：イーサリアムは、USDTやUSDCなどの法定通貨に裏付けられたステーブルコインや、DAIなどのアルゴリズムおよび分散型ステーブルコインを含む幅広いステーブルコインをホスティングしています。この多様性により、イーサリアムのユーザーは、リスク許容度、規制要件、および好みに最も適したステーブルコインを選択できます。たとえば、DAIは法定通貨の準備と直接的に連動していないため、独自の魅力を持ち、イーサリアムコミュニティが重視する分散型の価値観と一致しています。
レイヤー2ソリューションによるスケーラビリティの問題への対応：イーサリアムはスケーラビリティの課題に直面しており、高額なガス料金が小規模なユーザーのDeFi参加を制限しています。しかし、Arbitrum、Optimism、zk-Rollupsなどのレイヤー2ソリューションは、取引コストを大幅に削減し、スループットを向上させており、イーサリアムは分散型を犠牲にすることなく、ステーブルコインユースケースのリーダーシップを維持し続けています。
イーサリアムは、レイヤー2エコシステムを進化させ、Ethereum 2.0への全面的な移行を進める中で、ステーブルコイン市場における主導的地位を維持し続けると予想されます。ステーブルコインに関する規制が徐々に明確になるにつれて、機関の採用がさらに増加し、より多くの法定通貨に裏付けられたコンプライアンスステーブルコインがイーサリアム上で発行される可能性があります。さらに、イーサリアムのDeFiエコシステムも引き続き革新を続け、新しいステーブルコインユースケースを開発する可能性があります。合成資産、クロスチェーンステーブルコイン、より複雑なイールド生成製品などが含まれます。
Solana：高性能なイーサリアムの代替
Solanaは、イーサリアムの高性能な代替としてしばしば見なされており、高速な取引速度と低料金で知られています。Solanaのステーブルコイン時価総額はイーサリアムに比べて明らかに小さいですが、忠実なユーザー層を成功裏に引き付けており、零細ユーザーや低コストのソリューションを求める開発者の間でますます人気を集めています。
高速低コスト取引：
Solanaの独自の歴史証明（Proof of History, PoH）コンセンサス機構は、高スループットと低遅延をサポートし、ネットワークは毎秒数千件の取引を処理し、手数料は極めて低く抑えられます。これにより、Solanaは頻繁に取引が必要なアプリケーション（小口決済や零細ステーブルコイン送金など）にとって理想的な選択肢となります。そのため、USDCやUSDTなどのステーブルコインは、Solana上で日常的な支払いおよびエコシステム内の迅速な送金に頻繁に使用されています。支払いとゲームアプリケーションの統合：
Solanaは、ゲームや支払いなどの業界において理想的なプラットフォームとして位置付けられており、これらの業界は迅速かつ安価な取引を要求します。ユーザーフレンドリーな開発ツールと高性能アプリケーションへのサポートにより、開発者が分散型アプリケーション（dApp）を構築するための選択肢となっており、これらのアプリケーションは通常、ステーブルコインと統合されています。たとえば、ブロックチェーンゲームのStar Atlasや音楽ストリーミングサービスのAudiusは、それぞれゲーム内通貨や報酬ツールとしてSolanaの速度と安定性を活用しています。ネットワークの安定性の問題：
Solanaの高性能は大きな利点ですが、ネットワークの中断や安定性の問題にも直面しています。これらのダウンタイムは、一部のユーザーにその信頼性に対する疑念を抱かせる要因となっており、特に高価値の取引や機関使用のシナリオにおいて顕著です。Solanaのネットワークの弾力性はまだ発展途上であり、これらの技術的課題を解決する必要があります。そうしないと、ステーブルコインやDeFi市場における全面的な信頼を得ることは難しいでしょう。USDCとの提携およびクロスチェーンソリューション：
SolanaとUSDC発行者Circleとの提携は、プラットフォーム上でのステーブルコイン採用を推進する重要な要因です。Solana上でのUSDCの利用可能性は、ユーザーに信頼できるドルサポートのステーブルコインを提供し、Solanaの魅力を高めています。さらに、Solanaはクロスチェーンソリューションを探求しており、これにより資産がSolanaとイーサリアムの間でシームレスに流動することが可能になり、ユーザーにさらなる柔軟性を提供し、ステーブルコイン市場での影響力を拡大することができます。
Solanaはステーブルコイン分野で顕著な成長の可能性を持っており、特にネットワークの安定性を維持し、ゲームおよび零細決済分野での地位をさらに強化できれば、より多くのステーブルコイン取引やDeFiアプリケーションを引き付けることが期待されます。しかし、その集中化した検証者構造やネットワークの中断問題は、これらの問題が解決されない限り、機関に対する魅力を制限する可能性があります。
ステーブルコイン成長の鍵となる条件
ステーブルコインが暗号通貨および金融市場での魅力を高める中で、特定のエコシステムの特徴や環境がステーブルコインの採用と成長を促進することが分かっています。これらの環境は、技術的な優位性を持つだけでなく、零細ユーザーや機関投資家のニーズを戦略的に満たすことができます。以下は、ステーブルコインの爆発的な成長が最も期待されるブロックチェーンエコシステムの具体的な特徴と、市場で観察されている最新のデータやトレンドです。
1. 低取引手数料
ステーブルコイン取引は通常頻繁で、低遅延が求められます。特に、ユーザーが日常的な取引、国際送金、送金にステーブルコインを依存しているシナリオでは、低取引手数料と高いスケーラビリティを持つエコシステムがより魅力的です。
2023年に行われたステーブルコインユーザーに対する調査では、60%以上の回答者が取引コストがブロックチェーンプラットフォームを選ぶ主要な要因であると述べています。イーサリアムの平均取引手数料は、ネットワークが混雑している間に10ドルを超えることが多いですが、TronやBSCなどのネットワークの平均取引手数料は0.10ドル未満です。このため、多くのUSDTがイーサリアムからTronに移行し、Tronは約30%のUSDT供給量を捕捉しました。これは主にその低手数料によるもので、特に国際送金の需要が高い地域での魅力を高めています。また、バイナンススマートチェーン（BSC）は、取引手数料がイーサリアムよりもはるかに低いため、零細ユーザーを引き続きDeFiエコシステムに参加させています。
低手数料と高いスケーラビリティを提供するブロックチェーン環境（Polygonのイーサリアムレイヤー2ソリューションやSolanaなど）は、ステーブルコインの成長にも非常に適しています。Solanaは毎秒最大65,000件の取引を処理でき、平均手数料が低く、特に支払いおよびゲームアプリケーションにおいて、ステーブルコインの採用率が徐々に上昇しています。
2. 多様なユースケースを持つ強力なDeFiエコシステム
強力なDeFiエコシステムは、ステーブルコインの流動性を引き付けるだけでなく、単純な取引を超えた実用性を提供します。貸付、イールド生成などのアプリケーションを持つ環境では、ステーブルコインは安定した取引媒介および担保として、さまざまなDeFi製品の中心となります。
イーサリアムは世界中で70%以上のDeFiアプリケーションをホスティングしており、ステーブルコインはイーサリアムのDeFiプロトコルの総ロック量（TVL）の近く50%を占めています。このステーブルコインの広範な使用は、イーサリアムがステーブルコイン採用においてリードを維持する核心的な理由であり、手数料が高いにもかかわらずです。2024年第2四半期までに、イーサリアムのDeFiロック量は約400億ドルに達し、ステーブルコイン（USDC、USDT、DAIなど）が重要な部分を占めています。
バイナンススマートチェーン（BSC）も活発なDeFiエコシステムを持ち、PancakeSwapやVenusなどのプラットフォームは、流動性プールや貸付市場の基盤としてステーブルコインを広く使用しています。2023年には、BSCのDeFiロック量が50億ドルを超え、その中でステーブルコインは流動性プールの約40%を占めています。この実用性とエコシステムのアクセス可能性は、ステーブルコインの採用をさらに促進しています。
3. 相互運用性
暗号分野が徐々にマルチチェーンエコシステムに向かう中で、相互運用性はステーブルコイン採用の重要な要素となっています。ステーブルコインは、異なるブロックチェーン間でシームレスに流通する必要があり、ユーザーがマルチチェーンで取引または資産を保有するニーズを満たす必要があります。ステーブルコインのクロスチェーンの容易な移動を実現できるエコシステムは、採用率の増加から利益を得るでしょう。
Chainalysisの2023年の報告によると、クロスチェーンステーブルコイン移転はすべてのステーブルコイン取引の約25%を占めています。Cosmosのクロスブロックチェーン通信プロトコル（IBC）などのソリューションは、Cosmosエコシステム内の異なるチェーン間でステーブルコインが自由に流通することをサポートし、より広範な流動性とアプリケーションシナリオを促進します。
CosmosとPolkadotは、相互運用性に特化した2つの主要なエコシステムです。CosmosのIBCプロトコルは、ネットワーク内のブロックチェーンがシームレスに相互作用できるようにし、ステーブルコインも簡単にチェーン間で移動できるため、特定のエコシステム内での採用を促進します。たとえば、TerraのUST（崩壊前）や他のCosmosチェーンが発行する安定資産が含まれます。Polkadotのパラチェーン構造は、同様の相互運用性を提供し、この特性はDeFiや専門的なアプリケーションにおけるステーブルコインの採用を促進するのに役立ちます。
USDCのようなプロジェクトもマルチチェーン発行を優先しており、現在はEthereum、Solana、BSC、Avalancheをサポートしています。クロスチェーン互換性を実現することで、これらのエコシステムはステーブルコインの実用性を向上させ、より広範な採用を促進することができます。
4. 規制コンプライアンスと機関ニーズのサポート
世界的にステーブルコインに対する規制の監視が厳しくなる中で、コンプライアンスはステーブルコイン採用の重要な要素となっています。コンプライアンス要件（KYCやAML規定など）をサポートするブロックチェーンエコシステムは、機関ユーザーやコンプライアンスステーブルコイン発行者の間でより強い採用率を得る可能性があります。
2023年には、イーサリアム上の約30%のステーブルコイン流入が機関取引に関連しており、これは主にイーサリアムのステーブルコイン（USDCなど）の規制コンプライアンス能力によるものです。対照的に、規制構造が比較的緩いチェーン（Tronなど）は、主に零細ユーザーや送金ベースのユースケースにサービスを提供しています。
AlgorandとEthereumは、規制に優しいエコシステムとして位置付けられています。Algorandは、USDCなどのコンプライアンスステーブルコインをサポートし、規制された金融機関との提携を確立してコンプライアンスを確保しています。一方、EthereumはCircleのUSDCとMakerDAOのDAIを通じて、規制要件を満たす選択肢を提供し、機関の関心が高いステーブルコイン発行プラットフォームとしての地位を確立しています。
ステーブルコインに関する規制が明確になるにつれて、コンプライアンスを優先するブロックチェーンは、より多くの機関参加を引き付ける可能性があります。たとえば、Avalancheのカスタマイズ可能なサブネット機能は、機関が規制された環境を構築することを可能にし、特定のコンプライアンス基準に従う必要があるステーブルコイン発行者を引き付ける可能性があります。
5. 低コスト送金の地理的および地域的ニーズ
金融包摂が限られている地域や銀行手数料が高い地域では、ステーブルコインは日常的な取引や国際送金の実行可能な代替手段を提供します。低手数料、高いアクセス性、および支払いプロバイダーとの統合を通じて、これらの市場ニーズを満たすことができるエコシステムは、ステーブルコインの採用において優位性を持ちます。
世界銀行の2023年の報告によると、世界の送金総額は7000億ドルを超え、その中でステーブルコインは金融基盤が限られている国々での国際取引のシェアを増加させています。低取引手数料と迅速な処理能力を提供するブロックチェーン環境は、この送金市場を捉える可能性があります。
Tronはアジア、アフリカ、ラテンアメリカなどの地域で人気があり、その低手数料は国際送金の理想的な選択肢となっています。Tronのネットワークは、特にUSDTの大量のステーブルコイン取引を毎日処理しており、このステーブルコインはこれらの地域で伝統的な銀行サービスを必要としない海外送金ツールとして広く採用されています。Tronの平均取引手数料は0.10ドル未満に保たれており、送金ベースのステーブルコイン使用の理想的なプラットフォームとなっています。
バイナンススマートチェーン（BSC）も、低手数料とアジアでの強力な存在感により、送金市場に適しています。これらの地域では、バイナンスの取引所エコシステムが信頼を築いています。さらに、Celoのようなチェーンは、新興市場をターゲットにしてモバイル金融サービスに焦点を当て、銀行サービスを受けていないまたはサービスが不足している人口にステーブルコインの使用を促進しています。
6. 高いスケーラビリティ
レイヤー2ソリューションは、ブロックチェーンが安全性と分散性を維持しながら高取引手数料の問題を解決するための効果的な方法を提供します。レイヤー2拡張ソリューションを統合したブロックチェーンは、より大規模なステーブルコイン取引量をサポートし、コストを低く抑えることができるため、レイヤー1ネットワークのコストが高すぎて排除されていたユーザーを引き付けることができます。
イーサリアムに基づくレイヤー2プロトコル（ArbitrumやOptimismなど）は、2024年中頃の総ロック量（TVL）が50億ドルを超えています。その中で、さまざまなDeFiアプリケーションや支払いにおけるステーブルコインの使用が重要な割合を占めています。レイヤー2ソリューションは取引コストを90%以上削減し、ステーブルコインユーザーにとって非常に魅力的です。
Polygonは、イーサリアムの安全性と低料金を提供することでステーブルコインの大幅な成長を促進している主要なレイヤー2拡張ソリューションの1つです。AaveやUniswapなどのプラットフォームは、より低いコストを利用するためにPolygon上に展開されています。同様に、USDCやDAIのPolygon上での使用量も大幅に増加しています。ArbitrumやOptimismのコスト効率も、ステーブルコインに依存するDeFiプロトコルを引き付けています。
より多くのチェーンがレイヤー2拡張ソリューションを採用するにつれて、これらの環境におけるステーブルコインの採用が増加し、ユーザーは低コストでステーブルコイン機能にアクセスできるようになる可能性があります。
潜在的な挑戦者
世界的にステーブルコインの需要が高まる中で、TON（The Open Network）やSuiなどの新興ブロックチェーンエコシステムは、その独自のインフラ、ターゲットユーザー層、成長戦略により、ステーブルコインの採用ポテンシャルを示しています。イーサリアム、Tron、BSCなどの成熟したブロックチェーンが現在ステーブルコイン活動を支配している一方で、TONとSuiは革新的な方法でステーブルコイン市場に差別化された競争力を注入しています。以下では、TONとSuiがステーブルコインの成長を促進する上での潜在能力を詳細に分析し、現在のリーダーと比較し、これらのエコシステムにおけるステーブルコイン活動の成長がもたらす財務的影響を探ります。
TON：Telegramネットワークを活用した零細向けステーブルコイン採用の推進
TONは元々Telegramによって開発され、その後オープンソースコミュニティに移管され、現在は高性能なブロックチェーンに成長しています。TONの時価総額は現在約50億ドルで、イーサリアムの2000億ドルやBSCの350億ドルと比較すると相対的に小さいです。それにもかかわらず、TONの潜在能力はTelegramとの独自の統合にあります。Telegramは世界中で7億人以上の月間アクティブユーザーを持ち、この既存のユーザーベースは、特にTelegramが通信やピアツーピア取引に広く使用されている市場において、TONをステーブルコイン採用の重要な競争相手にしています。
ステーブルコイン採用を推進する重要な特徴
- Telegramとのシームレスな統合：
TONとTelegramの直接統合により、そのネットワーク上のステーブルコインはTelegramユーザーに高度にアクセス可能となり、シームレスなピアツーピア送金や支払いを実現します。この設定は、銀行インフラが限られているがTelegramが広く使用されている国（ロシア、ウクライナ、トルコ、中東および東南アジアの一部地域）で特に有利です。
ケーススタディ：USDTやUSDCなどのステーブルコインがTON上で広く採用されれば、ユーザーはTelegramアプリ内でワンクリックでステーブルコインを送信できるようになります。この統合により、TON上のステーブルコインはVenmoやWeChat Payのように使いやすくなり、ブロックチェーンに不慣れなユーザーに低い参入障壁を提供します。
- 低料金と高いスケーラビリティ：
TONのシャーディングアーキテクチャは、低コストで高取引量を処理できることをサポートし、ステーブルコイン取引に魅力を持たせています。TONの平均取引手数料は0.01ドル未満と推定されており、コスト効率の面でTronやBSCと競争できます。この経済性は、特に手数料に敏感なユーザーにとって、日常取引や小口決済の採用を促進する可能性があります。
TONの高いスケーラビリティは、トラフィックが増加しても顕著な速度低下や手数料の増加がないことを保証しており、高頻度取引シナリオ（送金や小売購入）におけるステーブルコインの使用にとって重要です。
- 内蔵のホスティングオプションとユーザーフレンドリーなインターフェース：
- TONは、異なるタイプのユーザーに対応するためにホスティングおよび非ホスティングのウォレットオプションを提供しています。Telegramに埋め込まれたホスティングウォレットは、一般ユーザーの使用体験を簡素化し、非ホスティングウォレットはセキュリティと資産所有権を重視する暗号資産の経験豊富なユーザーにサービスを提供します。この二重アプローチは、零細ユーザーやより経験豊富な暗号資産保有者を含むさまざまなユーザー層の採用を増加させる可能性があります。
TONがステーブルコインを引き付けることに成功したり、独自のエコシステムステーブルコインを発行したりすれば、零細および送金市場で重要なシェアを占める可能性があります。Telegramの広範な影響力を考慮すると、TONはTelegramが人気の新興市場で数百万の新しいステーブルコインユーザーを引き付ける潜在能力を持っています。
TONが現在の世界のステーブルコイン市場（評価約1200億ドル）の1-2%を獲得できれば、12億ドルから24億ドルのエコシステム内のステーブルコイン時価総額の成長をもたらすことになります。この追加の活動は、TONの自身の時価総額を50億ドルから60-70億ドルに引き上げ、ステーブルコイン取引のトッププラットフォームの1つとしての地位を確立することができます。
7億人のアクティブなTelegramユーザーを基盤に、たとえ5%のステーブルコイン採用率であっても、TONは3500万人のユーザーを引き付けることができ、この数字は他のチェーン上の既存のステーブルコイン採用率と比較して大幅に増加します。このユーザー層は、ステーブルコイン取引を促進するだけでなく、他のTONサービスへの需要を増加させ、エコシステムの成長を促進します。
TONのユースケースにおける価値提案
TONとTelegramの深い統合は、ステーブルコイン活動を大幅に向上させました。この巨大な既存のユーザーベースは、他のブロックチェーンエコシステムが対抗できない受容率をTONに提供しています。2024年5月までに、TONブロックチェーン上のTether（USDT）の供給量は1億ドルから12億ドルに急増し、Telegramエコシステム内のユーザー採用率が増加していることを示しています。
Telegramはロシア、東南アジア、中東など、伝統的な銀行インフラが不足している地域で普及しており、TONに基づくステーブルコインにとって、ピアツーピア支払いおよび送金の実行可能な代替手段を提供します。Telegramがネイティブにステーブルコインを統合すれば、ユーザーはVenmoやWeChat Payのようにシームレスに資金を送信でき、グローバルにカバーされます。この利便性は、銀行サービスが不足している地域でのステーブルコインの主流採用を加速させる可能性があります。
TONのシャーディングアーキテクチャは、低取引手数料を維持しながら高いスケーラビリティを実現します。単一の取引コストは通常0.01ドル未満です。このコスト効率は、小口取引や高頻度の小売ユースケースにとって重要です。たとえば、TON上のステーブルコインは、Telegramコミュニティ内での報酬、デジタルコンテンツの支払い、または小規模ビジネスの取引に使用できます。さらに、TON取引の低コストは、特に新興経済国において、グローバルな送金市場での強力な競争相手となる可能性があります。世界銀行のデータによると、2023年の世界の送金流量は7000億ドルを超え、その中でステーブルコインの役割がますます重要になっています。TONとTelegramの統合は、送金プロセスを簡素化し、手数料を従来の銀行方式のごく一部に抑え、数百万のユーザーにとって理想的な代替手段となるでしょう。
Sui：DeFiおよび機関ユースケースに特化した高性能ブロックチェーン
SuiはMysten Labsによって開発された比較的新しいブロックチェーンで、現在の時価総額は約8億ドルです。まだ初期段階にありますが、Suiはその高性能能力とDeFiへの注力により、ステーブルコイン採用の有力な候補となっています。イーサリアムやBSCと比較すると、Suiの時価総額は相対的に小さいですが、その専門的な技術と機関への魅力により、ステーブルコインおよびDeFi分野での成長の見通しは期待できます。
ステーブルコイン採用を推進する重要な特徴
- 高スループットと低遅延をサポートする先進的なコンセンサスプロトコル
SuiはNarwhalとTuskコンセンサスプロトコルを採用しており、高速取引と低遅延をサポートしています。この設計は、高い毎秒取引量（TPS）の能力を提供し、SuiはDeFiアプリケーション（貸付、借入、または複雑な取引シナリオ）において高い取引速度と信頼性が求められる理想的なプラットフォームとなります。低遅延は、即時決済を必要とするステーブルコインユーザーにも利益をもたらします。
ケーススタディ：高頻度取引はDeFiの重要な要素であり、ステーブルコインは迅速な担保交換や流動性提供において重要です。Suiの高スループットは、ステーブルコインに依存する機関レベルのDeFiプロトコルを引き付ける可能性があり、高価値のDeFi取引においてイーサリアムの競争相手となるでしょう。
- DeFi中心のエコシステムが機関ユーザーを引き付ける
SuiはDeFiに特化したブロックチェーンとして積極的に位置付けられており、その初期アプリケーションは貸付、分散型取引所（DEX）、資産管理に焦点を当てています。ステーブルコインはDeFiアプリケーションにとって不可欠であるため、Suiは強力なDeFi基盤の構築に注力することで、担保、流動性プール、または交換媒介としてのステーブルコインの需要を促進する可能性があります。
機関の関心：Suiのプログラム可能なインフラは、カスタマイズ可能なコンプライアンスソリューションを可能にし、安全でコンプライアンスに優しい環境を求める機関を引き付ける可能性があります。これにより、規制されたステーブルコイン発行者との協力が促進され、信頼性が高まり、機関の関心を引き付けることができます。
- Moveプログラミング言語に基づく安全性と柔軟性
- Suiは、セキュリティと資産保護のために設計されたMoveプログラミング言語を使用しています。Moveのリソース指向プログラミングモデルは、エラーのリスクを最小限に抑え、安全な取引環境を確保します。これは零細および機関ユーザーの両方にとって魅力的です。強化された安全性は、Suiを高価値のステーブルコイン取引や複雑なDeFiプロトコルの安全な環境にする可能性があります。
Suiがイーサリアムのステーブルコイン駆動のDeFi市場（評価約400億ドル）の0.5-1%を獲得できれば、Suiエコシステムに2億ドルから4億ドルのステーブルコイン時価総額の成長をもたらすことになります。Suiの現在の時価総額が8億ドルであることを考慮すると、この活動の急増はその評価を10億ドル以上に引き上げ、市場価値を倍増させる可能性があります。
同時に、Suiのアーキテクチャとコンプライアンスの潜在能力は、安定した安全なデジタル資産環境を優先する機関ユーザーを引き付ける可能性があります。Suiが機関DeFiの選択肢となれば、顕著な資本流入が見込まれ、イーサリアムやBSCとともにDeFi分野での中心的地位を確立することができるでしょう。
Suiのユースケースにおける価値提案
Moveプログラミング言語の使用は、Suiエコシステムを強化し、開発者が堅牢な金融アプリケーションを構築するための安全な環境を提供します。Moveのリソース指向プログラミングモデルは、エラーのリスクを減少させ、スマートコントラクト内でのデジタル資産の安全な取り扱いを確保します。これにより、Suiは安全性とコンプライアンスを重視した機関レベルのステーブルコインユースケースに特に魅力的です。たとえば、Sui上に展開されたプログラム可能なステーブルコインは、高度に安全な貸付および借入プロトコルをサポートし、アルゴリズムルールによって担保や返済を強制することができます。この特性は、ステーブルコインを運営に統合したい大規模な金融機関を引き付ける可能性があります。
たとえば、2024年11月にSuiは、グローバル投資会社Franklin Templetonのデジタル資産部門であるFranklin Templeton Digital Assetsと戦略的パートナーシップを結びました。この提携は、Suiエコシステム内の開発者を支援し、Suiブロックチェーンプロトコルを利用して革新的な技術を展開することを目的としています。Franklin Templetonの参加は、Suiが機関の成長を促進する潜在能力を強調しています。
Suiのコンプライアンス中心のインフラは、国際取引のリアルタイム決済にステーブルコインを使用し、スマートコントラクトによって貿易条件を強制するための実行可能なプラットフォームとなります。この機関の魅力と柔軟性により、Suiは高価値のステーブルコインユースケースにおいてイーサリアムと競争することができます。
免責事項：この記事は一般的な情報提供を目的としており、投資アドバイス、推奨、または証券の売買の勧誘を構成するものではありません。この記事の内容は、いかなる投資決定の根拠としても使用されるべきではなく、会計、法律、税務アドバイスや投資推奨の参考としても使用されるべきではありません。投資決定に関連する法律、ビジネス、税務、またはその他の事項については、必ずご自身のアドバイザーに相談してください。この記事に含まれる情報の一部は、Aquariusが管理するファンドが投資している企業からのものです。この記事で表明された意見は著者の個人的な意見であり、Aquariusまたはその関連会社の立場を必ずしも反映するものではありません。これらの意見は随時変更される可能性があり、更新されることは保証されません。
Reference
https://defillama.com/stablecoins
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
