アメリカのビットコイン戦略備蓄の解読：5年間で760億ドルの投資計画の背後にあるインフレ対策の新しい考え方

著者：Arunkumar Krishnakumar

編纂：深潮TechFlow

重要なポイント

• アメリカ財務省は、今後5年間で760億ドルをビットコインに投資し、長期的なインフレーションおよび経済不安定へのヘッジツールとして位置付ける計画です。

• ビットコインは、安全で財務省が管理する金庫に保管され、資産の安全性と透明性を確保するために厳格な保管措置が採用されます。

• ビットコインの導入は、アメリカの債務を減少させ、多様化ツールとして機能する可能性がありますが、そのボラティリティと市場への影響は依然として懸念されています。

• この計画は、ビットコインの合法性を強化し、世界的な機関の採用を促進し、長期的にはその価格を安定させる可能性があります。

アメリカ財務省は1789年に設立され、連邦政府の財政業務を管理する責任を負っています。これには、税金の徴収、通貨の発行、公共債務の監視が含まれます。その主な責任は、国家の金融安定を維持し、政府の運営に資金を提供し、経済成長を促進することです。財務省は国債、手形、債券を発行して運営しており、これらはアメリカ政府の全面的な支援を受けているため、世界で最も安全な投資の一つと見なされています。

BTCというトップ暗号通貨を政府の財政に組み込むという考えは、2021年にビットコインを法定通貨として採用したエルサルバドルのような小規模経済体によって最初に探求されました。

財政資産とは？

財政資産は、連邦政府の金融準備の一部であり、通常は現金準備、金、証券を含みます。財政資産を選択する際には、いくつかの重要な基準が考慮されます。以下はこれらの基準と、ビットコインがその現在の状態でどのようにこれらの基準を満たしているかです。

流動性

流動性とは、資産を迅速に現金に変換できる能力であり、顕著な損失を伴わないことを指します。流動性が高いほど、通常は資産の健全性が良好であることを意味します。ビットコインは、年間取引量が数兆ドルに達する、世界で最も流動性の高いデジタル資産の一つです。財務省は保有量を迅速に清算できますが、大規模な取引は市場価格に影響を与える可能性があります。

安全性

資産は、最低限のデフォルトまたは価値減少のリスクを持たなければなりません。高いカウンターパーティー信用リスクや不安定な市場にさらされている資産は適していない可能性があります。ビットコインは分散型で検閲に強く、政治的または経済的不安定に対抗するためのヘッジを提供します。しかし、リスクにはネットワーク攻撃や安全な保管ソリューションへの需要が含まれます。

安定性

財政資産は、極端な評価の変動を示してはなりません。ビットコインのボラティリティは依然として最大の欠点です。その価値は数時間内に著しく変動する可能性があり、これは財務省がアメリカ国債や金のような安定した資産を好むことと対照的です。

収益

安全性が重要である一方で、適度なリターンを生むことは政府の運営を維持するのに役立ちます。従来の財政資産とは異なり、ビットコインは利息を生み出しません。しかし、過去10年間の価格上昇により、資本増価の強力な候補となっています。例えば、ビットコインの歴史的な年率成長率が約200%で続く場合、従来の資産を大きく上回る可能性があります。

ビットコインとアメリカ財務省

ビットコインをアメリカ財務省に組み込むことを支持する人々は、ビットコインは2100万枚の硬直供給上限と分散型の特性により、インフレーションに対抗するためのヘッジツールとして機能できると考えています。

MicroStrategyやTeslaのような企業は、ビットコインを企業財政に組み込んだことで注目を集めており、これは貯蓄資産としての潜在能力を示しています。この戦略の推進力は、ビットコインが従来の法定準備を超え、経済的不確実性に対する非相関資産として機能できると考えられていることです。

ドナルド・トランプが11月のアメリカ大統領選挙で勝利したことや、彼が暗号通貨を支持するポール・アトキンスを証券取引委員会の委員長に指名したことは、暗号市場において重要な役割を果たし、ビットコインの価格を10万ドルに押し上げました。

2024年ナッシュビル公告

2024年第3四半期、トランプ政権はナッシュビルで重要な計画を発表し、アメリカの財政準備の一部をビットコインに投資することを決定しました。この動きは、国家の資産ポートフォリオを多様化し、デジタル資産の潜在的な利点を活用することを目的としています。具体的な詳細は以下の通りです：

• 財政準備の2%をビットコインに投資

• 市場への影響を最小限に抑えるために、24ヶ月以内に段階的に購入

• 保管は民間部門のパートナーと政府の規制機関が共同で責任を持つ。

この公告は、政治および経済の分野で熱い議論を引き起こしました。批評家はその合理性と潜在的リスクに疑問を呈し、支持者は金融の未来に向けた大胆な一歩だと考えています。

戦略的ビットコイン準備を構築するビットコイン法案

上院議員シンシア・ルミスは、2024年ビットコイン法案を提案しました。この法案は、アメリカ財務省が国家ビットコイン準備を設立し、5年間で100万ビットコインを取得する計画を提案しています。これは、ビットコインをインフレーションに対抗し、国家債務を減少させ、アメリカのグローバル金融リーダーシップを強化するための戦略的資産として位置付けることを目的としています。

以下はこの計画の重要なポイントです：

投資計画

• 財務省は、価格変動の影響を軽減するために、5年間で約760億ドルを段階的にビットコインに投資する計画です。

安全な保管

• ビットコインは、財務省が管理するデジタル金庫に保管され、少なくとも20年間保存されます。

• 保管措置とパートナーシップの詳細はまだ発表されていませんが、厳格な安全基準が確保されます。

• ビットコインの保管には、最高レベルの物理的およびデジタルセキュリティインフラが使用されます。

清算ガイドライン

• 提案には厳格な清算ルールが定められており、特定の状況でのみ売却が許可されます。例えば、戦略的ビットコイン準備におけるフォークやエアドロップのデジタル資産は、法律によって許可されない限り、5年間売却または処分することはできません。

• これらの制限は、市場への影響を安定させ、ビットコインを経済不況に対するヘッジツールとしての価値を維持することを目的としています。

透明性と監視

• 法案は透明な報告と安全な保管フレームワークを要求します。

• ブロックチェーンに基づく監視システムと独立監査が実施されます。

• 取引とビットコイン準備残高について四半期ごとに報告することが求められます。

国会の政治的支持と業界リーダーの推進により、この法案は勢いを増しています。これは、アメリカを世界の暗号通貨のリーダーとして位置付けることを目指しており、同時に暗号通貨に関連する経済リスクとボラティリティについての議論を引き起こしています。

アメリカ財務省のリスク状況への影響

• ボラティリティリスク：ビットコインの価格ボラティリティは、従来の財政資産に比べて明らかに高いです。財務省は、価格変動に対処するために強力なリスク管理戦略を策定する必要があります。

• 流動性の考慮：ビットコインは多くの資産よりも流動性が高いですが、財務省の大規模な取引は市場価格を乱す可能性があります。時間の経過とともに、この資産は市場サイクルにおける需給の影響に敏感に反応します。

• インフレーション ヘッジ：ビットコインの限られた供給は、インフレーションに対抗する理想的なツールとなり、財務省の準備戦略に多様化の選択肢を提供します。

アメリカ政府の債務への影響

信用格付け機関は、アメリカ財務省のリスク状況を再評価する可能性があります。ビットコインを保有することは投機行為と見なされ、アメリカのAAA信用格付けに影響を与える可能性があります。ビットコインは、流動性、安全性、安定性の3つの基準を満たすことができないかもしれません。

したがって、信用格付けのいかなる引き下げも国債の利回りを上昇させ、債務サービスコストを増加させる可能性があります。しかし、ビットコインが優れたパフォーマンスを示せば、財務省の財務状況を強化し、このリスクを相殺する可能性があります。

伝統的に避難資産と見なされているアメリカの債務商品は、保守的な投資家の検討を受ける可能性があります。逆に、ビットコインを支持する機関投資家は需要を増加させるかもしれません。厳格な審査に反対する別の論点は、ナッシュビル公告に基づき、全体の財政資産のうちわずか2%がビットコインの形で存在することが予想されるということです。

ビットコイン価格への影響

アメリカ財務省の大規模な購入は、ビットコイン価格の著しい上昇を引き起こし、マクロ経済資産としての地位を強化する可能性があります。しかし、アメリカ財務省がビットコインを大規模に購入し始める前でさえ、連邦準備制度はビットコインを準備通貨として評価しているというニュースが供給ショックを引き起こし、価格を急激に上昇させる可能性があります。

アメリカ国内の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認は、この資産およびその資産クラスに必要な合法性と信頼性をもたらしました。アメリカ財務省がBTCを準備資産として位置付けることは、世界的な機関の採用をさらに促進し、ビットコインの金融市場における合法性を強化する可能性があります。

アメリカ財務省が重要な保有者となり、主要国や大企業がビットコインを購入することで、このトップ暗号資産は時間の経過とともにボラティリティを減少させる可能性があり、初期の数十年の金に似た動きをするかもしれません。

アメリカ国債とビットコイン準備

2024年までに、アメリカ政府の国債は33兆ドルを超え、緊急の経済問題となっています。ビットコイン準備を利用してこの債務を軽減するという考えは、興味深い可能性を提起します。ビットコインが大幅に価値を上げた場合、財務省は一部の保有量を売却して債務を減少させることができます。

仮にアメリカが500億ドルのビットコイン準備を保有し、平均購入価格が1ビットコインあたり3万ドルだとします。もしビットコインの価格が1ビットコインあたり15万ドルに上昇すれば、これらの準備は2500億ドルの価値を持ち、2000億ドルの利益を生むことになります。

これは全体の債務に対してわずかな影響しか与えませんが、特定の財政計画や利息支払いに対して意味のある貢献をする可能性があります。ビットコイン準備は、法定準備への依存を減少させ、インフレーションの圧力を受けた従来の資産からの多様化を図る地政学的および金融ツールとして機能する可能性があります。さらに、ビットコインはインフレーションがドルの価値を侵食する場合に赤字をバランスさせるのに役立つかもしれません。

短期的には、ビットコインが国家債務を管理する主要なツールになる可能性は低いです。その役割は補完的であり、多様化と潜在的なインフレーションヘッジを提供することになります。しかし、ビットコインが金のような世界的に認められた安定した準備資産として成熟すれば、財政戦略においてより大きな役割を果たす可能性があります。

現在、ビットコインの真の貢献は、財務省の資産管理方法を現代化し、革新に対するオープンさを示しつつ、長期的な財政の持続可能性への関心を維持することにあります。