アマゾンがビットコインの財庫設立を提案され、マイクロソフトが投票を控えている。大企業はビットコインを使ってインフレに対抗することを好むのだろうか？

著者：Weilin，PANews

ますます多くのテクノロジー大手が、革新的なビットコイン投資財務戦略を通じて資産を保護する方法に注目し始めています。最近、ワシントンのシンクタンク「アメリカ国家公共政策研究センター」がアマゾンに対して株主提案を提出し、ビットコインを企業の財務準備金に組み入れることを提案しました。これはインフレリスクへの対策としてのものです。

同時に、マイクロソフトも類似の提案に直面しており、12月10日の年次株主総会でビットコイン投資の可能性を評価するための投票を行います。マイクロソフトの取締役会は株主に対してこの提案に反対するよう勧告していますが、関連する議論は暗号通貨が大企業の投資ツールとしての潜在能力を反映しており、企業の財務管理や投資戦略において暗号通貨が徐々に受け入れられる可能性を示しています。

シンクタンクの提案：アマゾンはビットコイン財務準備金を設立しインフレリスクをヘッジすべき

最近、ワシントンD.C.にある自由市場を提唱するシンクタンク、アメリカ国家公共政策研究センターがアマゾンに対して株主提案を提出し、2025年4月の株主総会でビットコインを企業の財務準備金戦略として採用することを検討するよう提案しました。

この提案は、インフレ圧力が高まる中、特にドル準備に関連する価値の減少リスクに対処するために、ビットコイン（BTC）を準備資産として採用することでアマゾンがインフレリスクを効果的にヘッジできると指摘しています。これにより、株主の長期的な利益を保護することができます。

提案の中で、シンクタンクは現在のインフレデータを引用しています。インフレを測定するための消費者物価指数（CPI）は現在4.95%のインフレ率を示していますが、この提案はCPIが実際の貨幣価値の減少を過小評価することが多く、実際のインフレ率はCPIの数字の2倍になる可能性があると強調しています。

手紙では、これがアマゾンの880億ドルの現金および短期現金同等物の価値を深刻に侵食していると指摘しています。株主の資産価値を保護するためには、ビットコイン（BTC）を使用してこのリスクをヘッジすべきです。

国家公共政策研究センターは手紙の中で、「2024年12月6日までに、ビットコインの価格は前年同期比で131%上昇し、平均して企業債券126%を上回るパフォーマンスを示しました。過去5年間でビットコインの価格は1246%上昇し、平均して企業債券1242%を上回るパフォーマンスを示しました。」と述べています。

提案はまた、ビットコインを保有するMicroStrategyの株が過去1年間でアマゾンの株を537%上回るパフォーマンスを示したことにも言及しています。そして、彼らはこのように行動している唯一の企業ではありません。機関や企業によるビットコインの採用はますます一般的になってきています。テスラやBlockなどの上場企業は、ビットコインを資産負債表に加えています。アマゾンの第2位および第4位の機関株主であるブラックストーンとフィデリティは、それぞれの顧客にビットコインETFを提供しています。アメリカ政府は2025年にビットコイン戦略準備金を設立する可能性があります。

シンクタンクは結論として、アマゾンは少なくとも5%の資産をビットコインに配分し、財務準備金の価値を保護すべきだと提案しています。

MicroStrategyとその創設者マイケル・セイラーは企業のビットコイン財務準備戦略を推進しており、この戦略は現在、企業や年金基金の間で注目を集めています。MicroStrategy Trackerのデータによれば、同社のビットコイン保有は現在400億ドルを超え、MicroStrategyは約170億ドルの利益を上げています。

マイクロソフトがビットコイン購入の是非を決定する株主投票を実施予定

一方で、重要な政策の好材料として、アメリカ財務会計基準審議会（FASB）は2024年12月15日以降の会計年度にビットコインの公正価値会計を正式に採用する予定です。現行のGAAP規則に従い、暗号資産の減損状況を毎年チェックし、イベントや状況がその資産の減損の可能性を示す場合には、より頻繁にチェックを行います。言い換えれば、暗号通貨を保有する企業は、その暗号資産の価値が下がったことしか報告できず、上昇した場合は無限の使用寿命を持つ無形資産のルールに従って暗号資産を売却するまで報告できません。FASBの暗号通貨に関する更新は、この報告方法を変更し、企業の財務諸表の正確性を向上させることを目的としています。会計基準のアップグレードは、世界中の企業がビットコインを準備資産として採用することを促進するでしょう。

アマゾンに加えて、マイクロソフトも類似の株主提案に直面しています。マイクロソフトは12月10日の年次株主総会で「ビットコイン投資を評価するかどうか」について投票を行います。この提案も保守派のシンクタンクである国家公共政策研究センターによって提出されましたが、取締役会は株主に対してこの提案に反対するよう勧告しており、「必要ない」とし、会社の管理チームが関連する問題を「慎重に検討した」と述べています。

マイクロソフトはアメリカ証券取引委員会に提出した文書の中で、グローバルな財務チームが多様な投資資産を定期的に評価していると述べており、暗号通貨もその一環として多様化とリスク管理を実現するために考慮されてきたとしています。しかし、「提案に示されているように、ボラティリティは企業財庫における暗号通貨投資の評価における要因の一つです……マイクロソフトは株主に長期的な利益をもたらすために、企業財庫を管理し多様化するための強力かつ適切なプロセスを確立していますので、この公開評価の要求は必要ありません。」と述べています。

それにもかかわらず、ビットコインの価格上昇とアマゾンの株主提案の提出により、状況は変わる可能性があります。今月初め、マイケル・セイラーはマイクロソフトの取締役会で3分間のスピーチを行い、彼が発表したビットコイン戦略のスライドによれば、ビットコインは次の技術革新の核心的な機会であり、マイクロソフトにビットコインをコア企業戦略として採用することを提案しました。彼は、ビットコインは「デジタル資本」であり、現在約900兆ドルの世界資産市場において、ビットコインの時価総額は現在の2兆ドルから2045年には280兆ドルに成長する可能性があり、債券や金などの伝統的な資産を超えると考えています。

提案が通過すれば、マイクロソフトはMicroStrategyやテスラを超える最大の上場暗号投資会社となり、その動きは他の大企業に示範効果をもたらす可能性があります。しかし、予測プラットフォームの投票によれば、現在のところ投資家はこの提案が通過する可能性は低く、わずか13%と見ています。

アマゾンは暗号ドメインを購入し、NFT市場の噂があるが、依然として積極的に探索中

アマゾンに戻ると、この電子商取引の巨人と暗号通貨の関係は常に複雑でした。2014年4月、アマゾンは顧客の好みを理由にビットコイン（BTC）を受け入れないことを決定しました。興味深いことに、この決定が発表された数ヶ月後、アマゾンの競争相手であるOverstock.comはビットコインを支払いオプションとして受け入れる最初の大手小売企業となり、初期の成功を収めました。当時、OverstockのCEOであるパトリック・バーンは、アマゾンは最終的に「追随せざるを得ない」と述べていました。しかし、市場の資本化と採用度が全体的に改善しているにもかかわらず、アマゾンは依然としてビットコインの支払いを受け入れない姿勢を貫いています。

それにもかかわらず、アマゾンは暗号通貨と完全に「距離を置いている」わけではありません。2014年5月、暗号通貨計画がないと発表した直後に、アマゾンはビットコインに関連する特許を取得し、アマゾンウェブサービス（AWS）上でデジタル通貨を使用してクラウドコンピューティングサービスを支払うことを許可しました。ただし、この特許は実際には2012年3月に申請されたもので、暗号通貨はあくまで支払い手段として言及されています。

2017年11月、アマゾンが「amazoncryptocurrencies.com」、「amazoncryptocurrency.com」、「amazonethereum.com」など、複数の暗号通貨関連ドメインを購入したとの報道がありました。当時、「amazonbitcoin.com」がアマゾンの元のURLにリダイレクトされることにも注目が集まりました。

アマゾンはまた、アマゾンコインを導入しましたが、これは暗号通貨ではなく、2013年にKindle電子書籍所有者向けに導入されたデジタル通貨です。公衆は一定の関心を示しましたが、このコインは広く使用されることはありませんでした。

2018年4月、アマゾンは「ストリーミングデータ市場」と呼ばれるサブスクリプション情報システムに関する特許を取得しました。同社は、政府や法執行機関に「ビットコイン取引参加者を特定する」ことができると主張しました。この文書は2014年6月に提出されました。

2019年、クラウドサービスプロバイダーであるアマゾンウェブサービス（AWS）はAmazon Managed Blockchainを発表しました。Amazon Managed Blockchain（AMB）は、パブリックおよびプライベートブロックチェーン上で弾力的なWeb3アプリケーションを構築するための完全に管理されたサービスです。

現在のところ、アマゾンには公式なNFT市場は存在しません。しかし、アマゾンが2023年4月にNFT市場を立ち上げる可能性に関する噂が2023年3月に広まりましたが、これらの噂は現実にはなりませんでした。

現時点では、ますます多くの大企業がビットコインなどのデジタル資産を利用して貨幣価値の減少リスクをヘッジする方法に注目しています。特にMicroStrategyの成功事例は、ビットコインを財務準備金の一部として採用することで顕著な資本増加をもたらすことを示しています。マイクロソフトやアマゾンなどの大企業の姿勢は、この戦略が広く採用されるかどうかを決定する重要な要素となるでしょう。

ビットコイン財庫戦略の採用は、技術の成熟や市場の変化だけでなく、企業の管理層がリスクと利益を深く理解することにも依存します。将来の財務管理や資産配分において、ビットコインが安定した長期的な価値の保存手段となるかどうかが、より多くの企業の意思決定に影響を与えるでしょう。