Solana SIMD-0228 提案失敗の背後：ノードの利益争いによるガバナンスの難題

著者：Frank，PANews

Solanaのガバナンス史上最も物議を醸したSIMD-0228提案は、賛成票が66.6%に達しなかったため、最終的に失敗に終わりました。この投票は単なるインフレ改革の技術的議論にとどまらず、バリデーター階層間の利益戦争に発展しました。

主要なプレイヤーはエコシステムの効率向上を推進しようとし、中小バリデーターは生存権をかけて激しく抵抗しました。オンチェーンガバナンスの「民主的外衣」がデータによって引き裂かれたとき、Solanaが露呈したのはインフレ問題だけでなく、大小バリデーター間の利益の現実的な亀裂でもありました。この嵐はエコシステムの未来をどのように再形成するのでしょうか？その答えは、コードと投票箱の駆け引きの中に隠されているかもしれません。

大小バリデーターの利益の駆け引きが提案の失敗を招く

SIMD-0228提案の主な内容は、動的にインフレ率を調整することでネットワークのステーキング率を向上させることです。以前、PANewsは提案の内容について詳細に解説しました（関連記事：Solanaのインフレ革命：SIMD-0228提案がコミュニティの議論を引き起こし、80%の増発削減の背後に潜む「デススパイラル」リスク）

全体として、提案が通過すれば、Solanaのブロック報酬が減少するのは大いに予想される事態です。提案者はこの考えを持ち出した際、バリデーターの収入に大きな影響を与えないと考えていました。その根拠は、2024年第4四半期にバリデーターのMEV収入が大幅に増加するため、インフレを低下させ、ブロック報酬を減少させてもバリデーターの全体的な収入レベルには影響しないというものでした。

しかし、実際には2025年2月のデータによると、Solanaチェーン上のMEV収入はすでに大幅に減少しています。1月の総収入5.5億ドルに対し、2月は1.95億ドルに減少し、単月の減少率は64%に達しました。3月の収入は、予測される結果として2月よりもさらに低くなるでしょう。

つまり、0228提案の前提条件はもはや存在せず、その影響を最も受けたのは中小ノードです。

したがって、今回の投票ではこの二極化した態度が明らかに見受けられました。投票結果によると、ステーキング量が10万SOL未満の小型ノードの反対票の割合は67.5%、50万SOL未満の中小ノードのうち6割以上が反対票を投じ、50万から100万SOLのステーキング量のバリデーターの51.6%が賛成票を投じ、100万SOLを超えるノードの賛成割合は65.8%でした。

言い換えれば、SIMD-0228提案の失敗の背後には、実際にはSolanaネットワークの大型バリデーターと小型バリデーターの利益の駆け引きがあったのです。

中小バリデーターの生存の危機、MEV収入の急減、90%のバリデーターが影響を受ける

その核心的な理由を掘り下げると、大型バリデーターと小型バリデーターの経営モデルの違いが浮かび上がります。

大型バリデーターの経営ロジックは、リーダーブロックのシェアを高めることで、顧客により良いオンチェーンサービスを提供することです。したがって、バリデーターのリストの中で、上位にランクインしているいくつかの大型バリデーターが抽出するMEV手数料は少なく、多くは0です。これらのバリデーターの運営者は、中央集権的な取引所であったり、HeliusのようなRPCサービスを提供する業者であったりします。

中小バリデーターは、ブロック報酬とMEV収入により依存しています。多くの中小バリデーターの合理的な収入源は、主にブロック報酬とMEV収入に依存しています。この収入が急減すれば、バリデーターの行列から撤退するか、サンドイッチ攻撃ロボットを運営するなどしてグレーな収入を増やすしかありません。

中小バリデーターへの提案の具体的な影響を分析する前に、その運営コスト構造を明確にする必要があります。

最小単位のバリデーターの場合、現在バリデーターを運営するために推奨されるデバイスにはいくつかの重要な構成が必要で、512GBのメモリと10GBの帯域幅が必要です。この2つはコストが最も高い部分であり、この構成のサーバーは最低でも毎月約800ドルの支出が必要です。さらに、最低でも1000SOLのステーキング株式を持つ必要があります。合計投入額は約13.4万ドルで、ブロック報酬が0.92%（提案されたインフレ率）に低下すれば、毎日19.6ドルの純損失が発生し、さらにSOLトークンの下落による価値損失リスクを負わなければなりません。

現在のバリデーターのノードの分布状況を見ると、50万SOL未満のバリデーターの数は90%以上を占めています。これらのバリデーターは、より多くのステーキング量を得るために、通常0〜5%の低手数料を採用しており、つまり、バリデーターをサポートする委託者から非常に少ないステーキング手数料を徴収し、主な収入は基本的に自己資金のステーキングから来ています。

優先手数料の分配状況を見てみると、現在のバリデーターの総数は1333で、そのうち上位125名の大型バリデーターが75%のシェアを占めています。残りの1208名の小型バリデーターは約25%の市場シェアを得ています。2月のオンチェーン手数料総額1.95億ドルを基にすると、これらの1208名のバリデーターは合計4875万ドルを分け合い、平均して各小型バリデーターは約4万ドルの収入を得ることができます。

中央値のノード（第729位）を例に取ると、そのノードの自己ステーキング量から見ると、毎日3.67ドルを得ることができますが、インフレ率が0.92%に低下すれば、そのノードは毎日17ドルの損失を被る可能性があります。

Solanaの共同創業者がインフレを低下させる新しい提案を提出

実際、0228提案と同時に進行していたもう一つのSIMD-0123提案があり、0228と似て、この提案もバリデーターの収入を制限するために設計されています。プロトコルのアップグレードを通じて、バリデーターが委託者に約束した報酬を各サイクルの終了後に自動的に分配することを目的としています。現在のメカニズムでは、バリデーターはNFTやLST（流動性ステーキングトークン）を発行して決済証明書としていますが、この決済方法は公開されておらず正確ではありません。以前には、一部のバリデーターが手数料率を私的に調整して委託者の利益を減少させる事例が発生しました。

しかし、この提案は0228のような広範な議論を引き起こすことはできず、最終的には74.91%の支持を得て通過しました。Solanaの共同創業者TolyはXでこれについてコメントし、「Simd 228は通過しなかったが、123は通過した。これらの2つの提案はどちらもバリデーターの収入を減少させるためのものである。228に反対するのは、単に彼ら自身の利益のためだけではない」と述べました。

ただし、0228提案の失敗はSolanaのインフレ改革案の停滞を意味するものではなく、投票終了後、TolyはXでさらに穏やかな提案を提示しました。ブロックCU量（計算単位）を増加させ、ネットワークのスループットを倍増させ、年間のデフレ率の低下速度を30%に引き上げるというものです。

全体として、Tolyはエンジニアリングの最適化を通じて拡張し、単一取引コストを低下させることを主張し、ネットワークの効率を向上させると同時にインフレへの依存を減少させ、「高スループット、低インフレ」の持続可能なモデルを段階的に実現することを目指しています。この提案は、SIMD-0228のような複雑なガバナンスの駆け引きを回避し、技術の進化に自然に依存しています。

ただし、この提案は現在、開発者フォーラムで正式に提出されておらず、あくまで主張の段階にあります。しかし、いずれにせよ、SOLのインフレ問題はSolanaエコシステムが今後解決しなければならない重要な問題の一つであるようです。

SIMD-0228提案の失敗は、Solanaエコシステム内部の複雑な利益構造と、ガバナンスモデルの最適化が急務である現状を反映しています。この提案は最終的に失敗に終わりましたが、Solanaのガバナンスの歴史の中では、集団参加の成功の一例かもしれません。今後、トークンのインフレモデルを最適化しつつ、各方面の利益をどのようにバランスさせ、エコシステムが一致した目標に向かって進み続けることができるかが、Solanaのガバナンスにおける最も難解な問題の一つかもしれません。